皇田工業股份有限公司 (MACAUTO) 2025Q3 法說會簡報
Company Overview
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經營據點 (Operating Locations)
| 地區 (Region) | 城市/國家 (City/Country) | 據點類型 (Type of Location) |
|---|---|---|
| 亞洲 (Asia) | Tainan, Taiwan (台南, 台灣) | Headquarters, R&D Center, Production Plant |
| 亞洲 (Asia) | KunShan, China (昆山, 中國) | R&D Center, Production Plant |
| 亞洲 (Asia) | Seoul, South Korea (首爾, 南韓) | Engineering, Commercial BU |
| 亞洲 (Asia) | Pune, India (普納, 印度) | JV Company, Production Plant |
| 北美 (North America) | Troy, MI, USA (特洛伊, 美國) | Engineering, Commercial BU |
| 北美 (North America) | Rochester, NY, USA (羅徹斯特, 美國) | Warehouse |
| 北美 (North America) | Leon Gto., Mexico (萊昂, 墨西哥) | Production Plant |
| 歐洲 (Europe) | Shropshire, England (什羅普郡, 英國) | Commercial BU |
| 歐洲 (Europe) | Eindhoven, Holland (恩荷芬, 荷蘭) | Branch Office, Logistic Center |
| 歐洲 (Europe) | Nizna, Slovakia (尼茲納, 斯洛伐克) | Production Plant |
| 歐洲 (Europe) | Heiligenhaus, Germany (海利根豪斯, 德國) | Engineering, Commercial BU |
Products & Technologies
產品介紹 (Product Introduction)
汽車窗簾及內飾件 (Automotive Shades and Interior Components)
- 天窗遮陽簾 (Sunroof Sunshade)
- 手動/電動側窗 (Manual/Electric Side Window)
- 遮物簾 (Cargo Cover/Shade)
- 擋風條 (Wind Deflector/Strip)
- 電動後擋 (Electric Rear Window Shade)
- 安全網 (Safety Net)
- 地圖袋 (Map Pocket)
- 安全氣囊 (Airbag)
- 門板扶手 (Door Panel Armrest)
- 化妝鏡遮陽捲簾 (Vanity Mirror Sunshade Roller)
- 置物網兜 (Storage Net Bag)
- 後行李箱滑軌系統 (Rear Trunk Sliding Rail System)
- 滑動固定扣 (Sliding Fastener)
- 滑軌 (Rail)
內製能力及品質保證 (In-house Capabilities and Quality Assurance)
內製模具及射出 (In-house Tooling and Injection Molding)
| 項目 (Item) | 說明 (Description) |
|---|---|
| 模具 (Tooling) | 塑膠模具製作與保養維修。CAD 與 CAM 模具加工方案。 |
| CAD 模具設計工具 | Autocad, Solid works, U.G. |
| 模流分析 (Mold Flow Analysis) | Moldex 3D |
| 射出 (Injection Molding) | 塑膠射出機 (90t, 400t 到 800t)。用於對較高標準外觀與公差要求零件進行廠內自製射出。 |
內製滾軋及塗裝 (In-house Rolling and Coating)
| 項目 (Item) | 說明 (Description) |
|---|---|
| 滾軋 (Rolling) | 將平鋼材經滾壓輪進行管材成形，再依需求長度進行裁斷、沖孔。標準外型管材可用於大量生產且達成材料的輕量化及密度加強。 |
| 塗裝 (Coating) | 塗料具有多種保護功能，可用於裝飾及塗裝。透過施工工程塗覆在被塗物零件的表面，經乾燥固化後附著於表面，具有一定強度的固態塗膜。強化被塗物保養防護、美化裝飾與特殊功效。 |
品質保證 (Quality Assurance)
| 測試類別 (Test Category) | 測試項目 (Test Items) | 設備/場所 (Equipment/Facility) |
|---|---|---|
| 化學性測試 (Chemical Tests) | 耐燃燒性試驗、耐腐蝕試驗、霧化試驗、X-ray元素分析、塑膠熔融指數測定儀、潤油品黏度測試儀、PH計。 | 實驗室 (Laboratory) |
| 耐色性測試 (Color Fastness Tests) | 氙弧燈照射試驗、光澤度計、移染試驗、耐磨試驗、多光源對色燈箱及分光式色差量測。 | 實驗室 (Laboratory) |
| 功能性測試 (Functional Tests) | 耐久試驗、耐候試驗(溫度/濕度)、耐熱老化試驗、紅外光照射老化試驗、誤用試驗、三軸振動試驗、萬能材料試驗機、低溫低濕室。 | 實驗室 (Laboratory) |
| 震動測試 (Vibration Tests) | 隔音室、振動異音試驗、噪音計及音頻分析儀。 | 震動測試 (Vibration Testing) |
Financial Highlights
綜合損益表 (Consolidated Income Statement)
單位: NT$ 仟元 (Thousands of NTD)
| 項目 (Item) | 2025Q3 YTD | % | 2024年 (FY) | % | 2023年 (FY) | % | 2022年 (FY) | % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (Revenue) | 4,585,928 | 100.0% | 5,519,594 | 100.0% | 5,208,082 | 100.0% | 4,850,034 | 100.0% |
| 營業毛利 (Gross Profit) | 1,109,488 | 24.2% | 1,325,698 | 24.0% | 1,349,379 | 25.9% | 1,243,389 | 25.6% |
| 營業費用 (Operating Expenses) | (794,871) | -17.3% | (1,010,697) | -18.3% | (885,230) | -17.0% | (830,837) | -17.1% |
| 營業淨利 (Operating Income) | 314,617 | 6.9% | 315,001 | 5.7% | 464,149 | 8.9% | 412,552 | 8.5% |
| 稅前淨利 (PBT) | 339,641 | 7.4% | 387,334 | 7.0% | 533,518 | 10.2% | 495,096 | 10.2% |
| 稅後淨利 (Net Income) | 267,462 | 5.8% | 314,431 | 5.7% | 432,248 | 8.3% | 411,972 | 8.5% |
| 每股盈餘 (EPS, NTD) | 3.59 | - | 4.20 | - | 5.77 | - | 5.5 | - |
2025年季度損益表 (2025 Quarterly Income Statement)
單位: NT$ 仟元 (Thousands of NTD)
| 項目 (Item) | 2025Q3 | % | 2025Q2 | % | 2025Q1 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (Revenue) | 1,572,310 | 100.0% | 1,578,959 | 100.0% | 1,434,659 | 100.0% |
| 營業毛利 (Gross Profit) | 355,331 | 22.6% | 386,807 | 24.5% | 367,350 | 25.6% |
| 營業費用 (Operating Expenses) | (280,146) | -17.8% | (249,457) | -15.8% | (265,268) | -18.5% |
| 營業淨利 (Operating Income) | 75,185 | 4.8% | 137,350 | 8.7% | 102,082 | 7.1% |
| 稅前淨利 (PBT) | 142,989 | 9.1% | 39,881 | 2.5% | 156,771 | 10.9% |
| 稅後淨利 (Net Income) | 109,463 | 7.0% | 25,535 | 1.6% | 132,464 | 9.2% |
| 每股盈餘 (EPS, NTD) | 1.48 | - | 0.34 | - | 1.77 | - |
資產負債表 (Balance Sheet)
截至 2025年9月30日 (As of September 30, 2025) 單位: NT$ 仟元 (Thousands of NTD)
| 項目 (Item) | 2025年9月30日 | % | 2024年 (FY) | % | 2023年 (FY) | % | 2022年 (FY) | % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 現金及有價金融商品投資 (Cash & Financial Assets) | 1,777,337 | 29.6% | 1,590,317 | 27.0% | 1,952,134 | 33.4% | 1,628,891 | 28.8% |
| 應收帳款 (Accounts Receivable) | 1,217,639 | 20.3% | 1,257,557 | 21.4% | 1,014,307 | 17.4% | 1,121,199 | 19.8% |
| 存貨 (Inventory) | 1,140,752 | 19.0% | 1,171,079 | 19.9% | 1,040,713 | 17.8% | 1,073,733 | 19.0% |
| 不動產、廠房及設備 (PP&E) | 1,296,620 | 21.6% | 1,302,790 | 22.1% | 1,322,472 | 22.6% | 1,342,931 | 23.7% |
| 資產總計 (Total Assets) | 6,006,709 | 100.0% | 5,887,592 | 100.0% | 5,844,786 | 100.0% | 5,661,377 | 100.0% |
| 流動負債 (Current Liabilities) | 2,277,152 | 37.9% | 2,057,987 | 35.0% | 2,051,424 | 35.1% | 1,999,810 | 35.3% |
| 長期計息負債 (Long-term Interest Debt) | 31,000 | 0.5% | 9,016 | 0.2% | 26,822 | 0.5% | 114,139 | 2.0% |
| 負債總計 (Total Liabilities) | 2,424,072 | 40.4% | 2,211,467 | 37.6% | 2,238,991 | 38.3% | 2,287,042 | 40.4% |
| 股東權益總計 (Total Equity) | 3,582,637 | 59.6% | 3,676,125 | 62.4% | 3,605,795 | 61.7% | 3,374,335 | 59.6% |
重要財務指標 (Key Financial Indicators)
| 指標 (Indicator) | 2025年9月30日 | 2024年 (FY) | 2023年 (FY) | 2022年 (FY) |
|---|---|---|---|---|
| 平均收現日數 (Average Collection Days) | 75.1 | 75.9 | 75.1 | 75.9 |
| 平均銷貨日數 (Average Inventory Days) | 91.0 | 96.3 | 100 | 114.4 |
| 流動比率(倍) (Current Ratio) | 1.9 | 2.0 | 1.9 | 2.0 |
Clients & Markets
2025Q1-Q3銷售資訊-產品別 (Sales Information Q1-Q3 2025 - By Product)
| 產品 (Product) | 佔比 (Percentage) |
|---|---|
| 汽車窗簾 (Automotive Shades) | 99.7% |
| 庭園工具 (Garden Tools) | 0.3% |
2025Q1-Q3銷售資訊-車廠 (Sales Information Q1-Q3 2025 - By Automaker)
- 歐系車廠 (European Automakers): 30%
- 日系車廠 (Japanese Automakers): 28%
- 中國車廠 (Chinese Automakers): 17%
- 美系車廠 (American Automakers): 14%
- 韓系車廠 (Korean Automakers): 11%
- 其他 (Others): 0%
2025Q1-Q3銷售資訊-地區別 (Sales Information Q1-Q3 2025 - By Region)
- 中國 (China): 33%
- 北美 (North America): 32%
- 歐洲 (Europe): 17%
- 東北亞 (Northeast Asia): 16%
- 其他 (Others): 1%
Additional Data
股利政策 (Dividend Policy)
| 項目 (Item) | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 2024年 |
|---|---|---|---|---|
| 股利發放率 (Payout Ratio) | 62% | 60% | 59% | 55% |
| 每股盈餘 (EPS) | 5.33 | 5.5 | 5.77 | 4.2 |
| 當年度所屬現金股利 (Cash Dividend for the Year) | 3.3 | 3.3 | 3.4 | 2.3 |