CUB ELECPARTS (為升電裝) 2025 H2 法說會簡報
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- 日期: 2025.12.23
Company Overview
集團簡介 (CUB Introduction)
- 公司名稱: 為升電裝 (CUB ELECPARTS INC.)
- 成立 (Founded): 1979
- 創辦人 (Founder): 尤山泉
- 董事長 (Chairman): 黃淑媛
- 員工人數 (Employees): 900+
- 資本額 (Capital): TWD 13.59億
Financial Highlights
合併損益表 (2020~2025Q3)
單位: 新台幣仟元 (NTD Thousand)
| 項目 (Item) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 Q1-Q3 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 銷貨收入 (Net sales) | 3,340,199 (100%) | 4,080,435 (100%) | 3,957,949 (100%) | 4,397,594 (100%) | 4,670,759 (100%) | 2,601,213 (100%) |
| 營業成本 (COGS) | 2,067,788 (62%) | 2,409,425 (59%) | 2,313,881 (58%) | 2,649,478 (60%) | 3,135,319 (67%) | 1,658,222 (64%) |
| 營業毛利 (Gross Profit) | 1,272,411 (38%) | 1,671,010 (41%) | 1,644,068 (42%) | 1,748,116 (40%) | 1,535,440 (33%) | 942,991 (36%) |
| 營業費用 (OP Expense) | 886,043 (26%) | 1,078,348 (26%) | 1,191,354 (30%) | 1,290,599 (30%) | 1,222,457 (26%) | 875,480 (33%) |
| 營業利益 (OP Profit) | 386,368 (12%) | 592,662 (15%) | 452,714 (12%) | 457,517 (10%) | 312,983 (7%) | 67,511 (3%) |
| 稅前盈餘 (Profit before tax) | 292,503 (9%) | 582,507 (14%) | 634,612 (16%) | 477,441 (11%) | 689,774 (15%) | (112,686) (4%) |
| 本期淨利-業主 (Consolidated income) | 244,534 (8%) | 515,928 (12%) | 629,723 (16%) | 450,954 (11%) | 474,882 (10%) | (8,236) (-) |
| 基本每股盈餘 (EPS (元)) | 2.03 | 4.23 | 4.7 | 3.20 | 3.37 | (0.06) (-) |
| 資本額 (Capital) | 1,219(M) | 1,219(M) | 1,341(M) | 1,409(M) | 1,409(M) | 1,359(M) |
Products & Technologies
為升集團產品技術核心 (CUB Group Product Technology Core)
- RF無線射頻、傳感器與開關 (RF Technology, Sensor & Switches)
- 掌握RF射頻核心技術，實現低延遲、高穩定的訊號傳輸，為所有感知系統奠定堅實的基礎。
- 毫米波雷達 (mmWave Radar)
- 領先業界的 60GHz / 77GHz / 79GHz 毫米波雷達技術，在車用、智能照護、安防等領域，提供精準的偵測能力。
- AI 影像與熱成像 (AI Thermal & Security)
- 擁有多年的設計與研發經驗，提供優異的影像、熱像、AI智慧影像分析技術之處理能力，守護關鍵安防死角。
- 通訊/交通/國防系統整合 (System Integration)
- 在軍用領域、通訊領域、AI智能監控領域、軌道應用，擁有超過20年的系統整合能力。
產品線介紹 (Product Lines Introduction)
1. 為昇科 (CUBTEK) - 毫米波雷達產品線完整
- 核心產品: Imaging Radar, MRR (Mid-Range Radar), SRR (Short-Range Radar), Kick-to-Open Radar, In-Cabin Radar, Turn Assist Radar.
- The One雷達 (全球首創): 1顆雷達滿足倒車及盲區偵測等多功能 (PA/BSD, RAEB/RCW, BSD/DOW, RCTA)。
- 技術合作: 2022年CES為昇科、NXP共同發表研發實力。
- 應用實績: 【內輪差及盲區主動告警系統】榮獲 2022 Taiwan Excellence Gold Award。
- In-Cabin Radar: 獲大陸、美國等諸多車廠採用。
2. 立承 (3S) - AI智慧影像 & 熱成像 & AI邊緣運算
- 核心技術: AI雙光譜熱成像技術 (可見光影像 + 熱成像影像 + AI辨識技術)。
- 核心晶片 (Professional Smart AI SoC): TalentNet (型號: 3S38, T4NX96A, A2041A, Made in Taiwan)。
- 特點: 專業研發設計、高效能低功耗、高速AI運算能力。與台灣IC智財公司共同研發，透過台積電奈米先進製程技術。
- 認證: NDAA, TAA COMPLIANT, GSA Schedule (Contract # #47QTCA24D0011)。
- AI辨識應用 (部分): 夜視人形偵測、工業溫度監控、智慧行為偵測、防火預警偵測、周界跨線偵測、區域入侵偵測、人數統計、人體溫度偵測、智慧口罩偵測、人臉提取。
3. 至鴻 (ZHIHONG) - 無線通訊及系統整合
- 警消無線電通訊: (HR-93 型號)
- 5G系統無線電整合: 提供跨平台通訊整合、系統管理、預警/廣播/偏鄉系統整合、手機APP等解決方案。
- 平交道障礙物偵測系統 (HARBINGER): 軌道應用。
- 隧道通訊系統: Coverage Solution for Tunnels, Indoor Areas, Roads and Railways, Outskirts Areas。
- 其他軌道應用: 平交道遮斷機系統、車軸軸溫及集電弓檢測。
智能交通與安防產品 (Smart Transportation & Security)
智慧道路主動告警系統 (CUB Smart Road Active Warning System)
- 技術核心: 採用高頻「毫米波雷達」技術。
- 功能: 偵測幹道來車狀況，啟動警示燈及電子警語如「側向來車」警示支道來車，降低路口事故發生率。
- 系統彈性: 可依各路口複雜度、情境、特性及車速限制等，調整警報時間、距離及警示內容。
公共空間照護雷達監測系統 (Public Space Care Radar Monitoring System)
- 應用場域: 醫療照護、辦公場域、長照機構、公共場所。
- 毫米波雷達技術 (60/77/79GHz): 精準感測人體運動、姿態與生命體徵。
- 關鍵功能:
- 生命體徵 (Vital Signs): 無接觸式測量心率與呼吸，降低交叉感染風險。
- 跌倒偵測 (Fall Detection): AI判斷姿態變化，<1秒內觸發告警，掌握黃金救援時間。
- 滯留與佔用 (Dwell & Occupancy): 識別異常長時間靜止及空間人數分佈。
- 毫米波雷達優勢:
-
- 非視覺化感測: 不使用鏡頭，完全消除被監視感。
-
- 極致隱私保護: 符合GDPR等國際個資法規，適用於更衣室、廁所等私密空間。
-
- 快速目標探測與告警: 全天候運作，不受光線、煙霧影響，即時準確回報異常。
-
無人機反制系統 (Anti-Drone System)
Aegis雷盾系列產品 (Aegis Thunder Shield Series Products)
- Aegis雷盾100: 射頻偵測 (RF Detection)。
- Aegis雷盾200: 射頻干擾 (RF Jamming)。
- Aegis雷盾300: 便攜型一體式射頻偵測 & 干擾 (Portable integrated RF Detection & Jamming)。
反制選項比較 (Countermeasure Comparison)
| 評估項目 | 接管 (Takeover) | 仿真 (Spoofing) | 干擾阻斷 (Jamming) |
|---|---|---|---|
| 適用場景 | 和平時期 治安 | 過渡性技術 | 所有場景, 包含高強度現代戰場 |
| 有效性 | 易受軍用高強度加密阻擋 (X 低) | 只能誘騙延緩, 非終止威脅 (X 低) | 直接阻斷 有效反制 (√ 高) |
| 安全性 | (√ 高) | 只能誘騙到別處, 無差別破獲 (X 低) | 精準針對目標 安全可控 (√ 高) |
| 群攻防禦 | 僅能單一接管 (X 無法處理群攻) | (X 無法處理群攻) | 經實戰證明, 有效防禦群攻 (√ 唯一有效方案) |
| 結論 | 軍用無人機 高強度加密&群攻 完全無效 | 無差別破壞周邊民用設施 風險巨大 | 全球現代化軍事一致採用 √ 唯一實戰選擇 |
反制鏈 (Countermeasure Chain) - 結合 AI 偵測演算法
- Aegis 100 偵測: 掃描無人機及飛手(遙控員)通訊頻段的射頻頻譜，分析原始射頻訊號。此為被動式，不會被偵測到，對周邊網路不會造成干擾。
- AI 偵測軟體: 運用AI人工智慧偵測演算法，找出獨特通訊協定模式。無人機資料庫持續智慧化自我更新，收錄所有上市無人機。
- C2 平台指揮: 軟體將無人機與飛手位置等資訊，透過C2平台傳到指揮系統。操作員在數秒內採取反制方式與行動。
- Aegis 200 干擾: 可自動或手動觸發，干擾阻斷飛手的遙控器與無人機之間的上下行射頻訊號。
- 被干擾的無人機遵循協議: 1) 懸停直到電池耗盡，然後降落; 2) 安全降落; 3) 回到起飛位置。
Clients & Markets
無人機反制系統 - 全球佈署實績最廣
戰地與軍事設施
- 戰地前線 (如烏克蘭前線)
- 陸海軍
- 軍事基地
- 海軍軍港
- 陸軍車載單位
- 飛彈製造商
- 東南亞陸軍
- 南美洲空軍基地
關鍵基礎設施與重要活動
- 政府關鍵機關設施部
- 國際機場
- 商用港口
- 石油公司廠區 (如煉油廠)
- 核能發電廠 (如歐洲核能廠)
- 航空公司場域
- VVIP座車
- 國際重要賽事 (如國際大型賽事)
- 司法單位、監獄
Outlook & Strategy
蓄勢齊全、全面啟動 (Future Growth Drivers)
多元產品應用齊發，強力驅動營收成長動能。
三大策略重點:
- 車用本業穩健: 擁有高技術門檻與全球通路。
- 跨足國防安防與航太領域: 從車用零件成功跨足。
- 雷盾無人機反制產品線完整: 國內外剛性需求強勁。
產品藍圖 (Product Blueprint) 與成長領域 (Growing Factor):
| 核心業務 (Core Business) | 成長領域 (Growth Areas) |
|---|---|
| 01. 電裝及傳感器 (Switch & Sensors) | 智能交通與安防主動示警系統 |
| 02. 胎壓感測系統 (Universal & Ball TPMS) | 無人機反制系統 (Aegis) |
| ADAS & 毫米波雷達 (ADAS & mmWave Radar) | 毫米波 AI感知雷達 (應用於無人機/機器人/長照/車隊) |
| 03. ADAS駕駛輔助系統 |
毫米波雷達策略 (mmWave Radar Strategy)
為國際大廠共同合作首選夥伴
- 產業趨勢: 全球汽車產業因車廠價格競爭壓力，國際前五大毫米波雷達供應商委外共同開發雷達趨勢已形成。
- CUB 定位: 在此趨勢下能提供完整創新設計及製造的首選合作夥伴。
- 目標市場: 全球前五大 Tier 1 乘用車與商用車 前雷達與角雷達 ODM。
應用面驅動
- 美國大型電商車隊: 成功導入ADAS安全系統，全面降低事故風險與保險成本。
- 橫向擴展各類特種車: 成功取得大型特殊車種定點合作，應用於攪拌車、礦車、工程車、資源車、露營車、平衡車/電摩等，提升車隊營運安全與管理效益。
- 跨足多領域應用: 醫療長照、智能交通 (智慧路口監測及安防、智慧道路主動告警系統)、智能安防 (安防監測)、軌道應用 (台鐵平交道障礙物偵測)。