德晉科技股份有限公司 (3466) 2025Q3 法說會簡報
Company Overview
德晉科技 (SKARDIN INDUSTRIAL CORPORATION) 成立於 1982 年，致力於通訊、綠能與 AI 產業的發展。
公司發展里程碑：
- 1982年： 公司成立。
- 2006年： 股票上櫃，股票代碼：3466。
- 2013年： 投資新加坡 (ED ASIA PTE. LTD.)。
- 2016年： 設立福建工廠 (福建致易電子科技有限公司)。
- 2022年： 成立新能源事業部。
- 2023年： 公司更名為「德晉科技股份有限公司」。
- 2024年： 成立 AI 事業部。
全球團隊分佈：
- 台灣： 總部、研發、行政管理、財務。
- 中國： 北京研發、深圳研發、SKED 工廠 (福建：採購、生產、品保、實驗室)。
- 歐洲： 英國研發、義大利海外銷售與研發。
- 其他地區： 印度技術支援、秘魯技術支援、巴西技術支援。
Financial Highlights
單位：新台幣千元 (除每股盈餘與匯率外)
綜合損益表摘要 (2025Q3)
| 項目 | 2025Q3 | 2025Q2 | 2024Q3 |
|---|---|---|---|
| 營業收入淨額 | 67,745 | 37,390 | 214,460 |
| 營業毛利率 | (42%) | (84%) | 11% |
| 營業費用 | (28,402) | (4,173) | (178,338) |
| 營業淨利率 | (84%) | (95%) | (72%) |
| 營業外收入及支出 | (2,213) | (25,422) | 26,474 |
| 本期淨利 | (58,924) | (60,870) | (136,769) |
| 純益率 | (87%) | (162%) | (63%) |
| 每股盈餘 (新台幣元) | (0.81) | (0.87) | (2.23) |
| 平均匯率 (美元/新台幣) | 31.36 | 29.09 | 32.09 |
資產負債表摘要 (2025Q3)
| 項目 | 金額 | % |
|---|---|---|
| 現金及有價金融商品投資 | 1,381,450 | 75 |
| 應收帳款 | 18,402 | 1 |
| 存貨 | 5,932 | 1 |
| 不動產、廠房及設備 | 430,647 | 23 |
| 資產總計 | 1,836,431 | 100 |
| 流動負債 | 277,451 | 19 |
| 長期借款 | 95,847 | 1 |
| 負債總計 | 373,298 | 20 |
| 股東權益總計 | 1,463,133 | 80 |
重要財務指標
- 平均收現日數： 224 天 (2025Q3)
- 平均銷貨日數： 69 天 (2025Q3)
- 流動比率： 4.05 倍 (2025Q3)
現金流量表摘要 (2025Q3 1-9月)
- 期初現金： 224,184
- 營運活動之現金流入(出)： 94,831
- 投資活動之現金流入(出)： 324,308
- 籌資活動之現金流入(出)： 562,138
- 其他： (1,309)
- 期末現金： 1,204,152
Business Segments
公司規劃三大成長引擎作為長期成長基石：
- 綠能事業： 應對能源轉型與價格趨勢，利用台灣製造供應鏈優勢。
- IDC 數據中心： 掌握 AI 算力需求，佈局高密度與綠色節能機房。
- 韌性通訊模組： 切入關鍵通訊模組市場，建立自主技術護城河。
Products & Technologies
1. 太陽光電 (綠能事業)
- 太陽光電實蹟：
- 新竹海山漁港一 (855.6KW)
- 新竹海山漁港二 (351.9KW)
- 嘉義布袋港 (893.76KW)
- 投資成果： 完成 2.1MW 以上公標案件，預計每年度發電 270 萬度以上。
- 佈局方向： 承攬公標與民間案件投資建置，評估更多太陽能案場。
2. IDC 數據中心
- 市場動能： 2024 年全球市場規模預計達 1,086.2 億美元，年增長率 14.9%，其中 AI 相關需求貢獻 60% 以上。
- 技術方案：
- 高密度機櫃解決方案： 支援 AI 伺服器，整合液冷散熱技術，實現更低 PUE 值。
- 模組化架構： 採用模組化 UPS，提供彈性擴充與快速部署，縮短建置時間。
- 綠色能源整合： 分布式光伏系統、高效制冷技術與智能能源管理，符合 ESG 趨勢。
3. 韌性通訊解決方案
- SKARDINMesh (MANET 自有品牌)：
- 掌握 MANET (Mobile Ad-hoc Network) 戰術寬頻通訊核心技術。
- 具備 SDR (軟體定義無線電) 平台自主能力，建立自主通訊協定堆疊與鏈路管理。
- 利用 FPGA (現場可程式化閘陣列) 克服功耗與尺寸限制，滿足航太或戰術部署。
- MOTOROLA SOLUTIONS 總代理：
- 代理產品包括：語音通訊、LTE/寬頻行動通訊、影像與感知系統、AI 助理、指揮調度平台。
- 台灣市場規模：專業通訊產品每年約 1.5 億元；AI 與智慧監控產品約可創造 2-2.5 億元業績。
Clients & Markets
- 全球非紅供應鏈： 隨著去中化趨勢，台灣製造的通訊模組具備戰略優勢。
- 無人機市場： 結合精密製造、通訊模組與 AI 演算法，配合政府「產業創新」政策。
- 公共安全市場： Motorola Solutions 長期服務國際政府機構、應急單位與大型企業，在台灣政府採購具加分效果。
Outlook & Strategy
- 產業環境定位： 把握全球淨零碳排、供應鏈去中化及 AI 算力爆發三大趨勢。
- 技術護城河： 從軟體到硬體的自主研發，包含晶片設計、模組製造與系統整合。
- 策略重點：
- IDC： 打造具競爭優勢的永續數據中心事業。
- 通訊： 鎖定關鍵任務與全球市場，快速切入專業通訊通路。
- 綠能： 配合政府政策，持續尋找案場開發。
Additional Data
免責聲明：
- 本簡報包含從公司內外部來源取得的預測性資訊。
- 實際營運結果、財務狀況與業務展望可能與預測資訊有所差異，原因來自公司不能掌控的風險。
- 財務資訊未完全經會計師查核或核閱，僅供參考。
- 本公司不負責隨時提醒或更新未來展望的變更或調整。
報告日期： 2025/12/26 機密等級： STRICTLY CONFIDENTIAL