松上電子 SONG SHANG [6156] 2025Q3 法說會簡報
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財務摘要 (Financial Highlights)
2025年第三季 QoQ 合併損益 (新台幣百萬元)
| 項目 | 25Q3 | % | 24Q3 | % | QoQ | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收淨額 | $1,092 | 100 | $1,176 | 100 | -7% | - |
| 營收毛利 | 134 | 12 | 185 | 16 | -28% | (4) |
| 營業淨利 | (66) | (6) | 16 | 2 | -515% | (8) |
| 業外收支 | 71 | 6 | (14) | (2) | 610% | 8 |
| 稅前淨利 | 5 | 0 | 2 | 0 | 154% | - |
| 所得稅 | 4 | 0 | (5) | 0 | - | - |
| 本期淨利 | 1 | 0 | 7 | 0 | -80% | - |
| 母公司業主 | 4 | 0 | 14 | 1 | -73% | |
| 非控制權益 | (3) | 0 | (7) | (1) | ||
| 基本每股盈餘 (EPS) | 0.03 | 0.14 |
2025年前三季 YoY 合併損益 (新台幣百萬元)
| 項目 | 2025 (前三季) | % | 2024 (前三季) | % | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 營收淨額 | $3,705 | 100 | $2,922 | 100 | 27% |
| 營收毛利 | 618 | 17 | 455 | 16 | 36% |
| 營業淨利 | 68 | 2 | 63 | 2 | 7% |
| 業外收支 | 50 | 1 | 69 | 2 | -28% |
| 稅前淨利 | 118 | 3 | 132 | 4 | -10% |
| 所得稅 | 52 | 1 | 9 | 0 | - |
| 本期淨利 | 66 | 2 | 123 | 4 | -46% |
| 母公司業主 | 18 | 1 | 118 | 4 | -85% |
| 非控制權益 | 48 | 1 | 5 | 0 | |
| 基本每股盈餘 (EPS) | 0.17 | 1.24 |
資產負債表及重要財務比率
資產負債表摘要 (新台幣百萬元)
| 項目 | 2025.9.30 | % | 2025.6.30 | % | QoQ | 2024.9.30 | % | YoY |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 1,612 | 25.6% | 2,089 | 32.0% | -22.8% | 1,712 | 26.3% | -5.8% |
| 應收票據及帳款淨額 | 1,622 | 25.8% | 1,666 | 25.5% | -2.6% | 1,709 | 26.3% | -5.1% |
| 存貨 | 619 | 9.8% | 536 | 8.2% | 15.4% | 624 | 9.6% | -0.8% |
| 不動產廠房及設備 | 909 | 14.4% | 872 | 13.3% | 4.3% | 917 | 14.1% | -0.9% |
| 資產總計 | 6,296 | 100.0% | 6,530 | 100.0% | -3.6% | 6,503 | 100.0% | -3.2% |
| 應付帳款及其他應付款 | 1,817 | 28.9% | 1,846 | 28.3% | -1.6% | 1,981 | 30.5% | -8.2% |
| 銀行借款 | 669 | 10.6% | 903 | 13.8% | -26.0% | 954 | 14.7% | -29.9% |
| 應付公司債 | 327 | 5.2% | 325 | 5.0% | 0.6% | 102 | 1.6% | 220.5% |
| 負債總計 | 3,234 | 51.4% | 3,505 | 53.7% | -7.7% | 3,485 | 53.6% | -7.2% |
| 權益總計 | 3,062 | 48.6% | 3,025 | 46.3% | 1.2% | 3,018 | 46.4% | 1.5% |
重要財務比率
| 項目 | 2025.9.30 | 2025.6.30 | 變動 | 2024.9.30 | 變動 |
|---|---|---|---|---|---|
| 應收帳款週轉天數 | 132 | 126 | 6 | 145 | -13 |
| 存貨週轉天數 | 65 | 58 | 6 | 61 | 3 |
| 應付帳款週轉天數 | 118 | 111 | 7 | 120 | -2 |
| 現金週轉天數 | 78 | 73 | 5 | 86 | -8 |
| 負債比 | 51% | 54% | -2% | 54% | -2% |
營運成果與銷售分析
營運趨勢 (4Q23 - 3Q25)
- 營業收入：自 4Q23 的 898 百萬元成長，於 4Q24 (1,388 百萬元) 與 1Q25 (1,377 百萬元) 達到高峰，隨後於 2Q25 (1,236 百萬元) 與 3Q25 (1,092 百萬元) 出現下滑。
- 毛利率與營業淨利率：毛利率在 1Q25 達到高點後，於 3Q25 出現較明顯降幅；營業淨利率在 3Q25 轉為負值。
銷售分析 - 產品別 (2025 3Q)
- 印刷電路板 (PCB)：40%
- 磁性元件 (Magnetic Components)：36%
- 運動用品&其他 (Sports Goods & Others)：24%
產品別每季營收趨勢
- 印刷電路板：營收貢獻相對穩定，維持在 450-600 百萬元區間。
- 磁性元件：2024 年起營收顯著增長，2025 年各季維持在 400 百萬元以上。
- 運動用品&其他：2024 年第三季起有較明顯的營收貢獻，2024Q4 達到高峰 (316 百萬元)，2025Q3 為 149 百萬元。
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