弘帆股份有限公司 (8433) 2025Q3 法說會簡報
Company Overview
公司名稱: Bon-Fame Co., Ltd. (弘帆股份有限公司) 股票代號: #8433 簡報日期: 12/24/2025 董事長/總經理: 朱鵬飛 投資人關係聯絡: evelyn@bonfame.com 公司定位: 美麗魔法師—時尚流行女性的妝扮所需
沿革/分公司簡介
| 項目 | 資訊 |
|---|---|
| 成立時間 | 1985年03月 |
| 上櫃時間 | 2012年12月 |
| 資本額 | 537,741 仟元 |
| 董事長/總經理 | 朱鵬飛 |
| 集團員工人數 (2025年9月) | 貿易部531人, 生產事業群1,500+人 |
核心業務與銷售模式
核心業務: 設計、研發、生產、銷售。 舉凡能令女士美麗、居家生活便捷之產品設計、生產與銷售。
主要經營品項: 流行髮飾、美容美髮工具、個人護理電器、化妝包袋、手袋、沐浴修容工具、美甲美睫產品、流行珠寶飾品、智能寵物用品、電子產品。
銷售模式:
- 傳統貿易銷售 (OEM、ODM)
- 線上網路平台 (B2B、B2C)
- 跨境電商
- 線下批發
運營基地與生產佈局
| 地區 | 職能/基地名稱 | 詳情 |
|---|---|---|
| 台北 | 企業總部 | 財務股務、指揮中心。 |
| 東莞 | 設計研發服務中心、電器產品生產基地 | 普世工業園區: 土地面積: 11.9萬平米 (3.6萬坪), 建築物: 26.0萬平米, 共19棟, 自用8棟 (新建12層4.8萬平米)。 |
| 河南 | 自營生產基地 | 普藝塑膠梳鏡廠: 塑膠梳鏡、髮飾生產。土地面積: 3萬平米, 建築面積: 4萬平米, 共4棟, 全部自用。 |
| 越南 | 自營生產基地 | 電器、髮飾、塑膠五金、電子、手工車縫。普世工業園: 土地面積: 4.69萬平米, 建築面積: 6.80萬平米, 共9棟, 全部自用 (自購國土證)。 |
| 浙江 | 總部經濟 | 義烏市普飾電商總部: 電商總部、線上線下採購、銷售。 |
| 青島 | 採購中心 | 飾品、配飾、珠寶採購。 |
Financial Highlights
單位: 新台幣仟元 (除非特別註明) 註1: 季財務數據為經會計師核閱完成之數字 註2: 以上數字單位為新台幣仟元, 惟每股盈餘為元
114年第三季綜合損益表 (2025Q3)
| 項目 | 2025Q3 | 2025Q2 | 2024Q3 | 季變化 (QoQ) | 年變化 (YoY) |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 885,491 | 776,240 | 929,835 | +14.07% | -4.77% |
| 營業毛利 | 181,371 | 195,843 | 253,450 | -7.39% | -28.44% |
| (毛利率) | (20.48%) | (25.23%) | (27.26%) | (-4.75ppt) | (-6.78ppt) |
| 營業費用 | 102,238 | 100,074 | 121,404 | +2.16% | -15.79% |
| (率) | (11.55%) | (12.89%) | (13.06%) | (-1.34ppt) | (-1.51ppt) |
| 營業利益 | 79,133 | 95,769 | 132,046 | -17.37% | -40.07% |
| (率) | (8.94%) | (12.34%) | (14.20%) | (-3.40ppt) | (-5.26ppt) |
| 業外收支 | 64,677 | (285,053) | (42,156) | 349,730 | 106,833 |
| (率) | (7.30%) | (-36.72%) | (-4.53%) | (44.02ppt) | (11.83ppt) |
| 稅後淨利(損) | 109,984 | (162,299) | 72,000 | +272,283 | +37,984 |
| (率) | (12.42%) | (-20.91%) | (7.74%) | (33.33ppt) | (4.68ppt) |
| 每股盈餘(虧損) (元) | 2.02 | (2.98) | 1.38 | +5.00 | +0.64 |
114年前三季度綜合損益表 (YTD 2025 3Q)
| 項目 | 2025 3Q | 2024 3Q | 年變化 (YoY) |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 2,434,642 | 2,640,153 | -7.78% |
| 營業毛利 | 576,577 | 704,263 | -18.13% |
| (毛利率) | (23.68%) | (26.68%) | (-3.00ppt) |
| 營業費用 | 339,168 | 338,042 | +0.33% |
| (率) | (13.93%) | (12.80%) | (+1.13ppt) |
| 營業利益 | 237,409 | 366,221 | -35.17% |
| (率) | (9.75%) | (13.87%) | (-4.12ppt) |
| 業外收支 | (168,258) | 97,125 | -273.24% |
| (率) | (-6.91%) | (3.67%) | (-10.58ppt) |
| 稅後淨利 | 38,696 | 357,453 | -89.17% |
| (率) | (1.59%) | (13.54%) | (-11.95ppt) |
| 每股盈餘 (元) | 0.71 | 6.70 | -5.99 |
歷年營業額及每股盈餘 (新台幣億元)
| 年度 | 營收金額 (億元) | 毛利率% | EPS (元) | 股利 (元) |
|---|---|---|---|---|
| 2022 | 31.41 | 24.91% | 9.67 | 5.0 |
| 2023 | 34.66 | 27.81% | 9.35 | 6.0 |
| 2024 | 36.09 | 26.68% | 9.84 | 6.5 |
| 2025 3Q | 24.35 | 23.68% | 0.71 | - |
銷售分析產品別佔比
| 產品類別 | 2024 佔比 | 2025 3Q 佔比 |
|---|---|---|
| 髮飾 | 48.29% | 43.55% |
| 其他流行配件及美妝工具 | 33.21% | 31.10% |
| 梳鏡 | 9.74% | 9.69% |
| 電器 | 5.77% | 12.1% |
| 租金收入 | 2.99% | 3.51% |
Products & Technologies
經營品項/專利研發 (R&D Design Team)
公司擁有30多人設計開發和10多位工程研發團隊，擁有50多項專利和2項發明專利申請中，榮獲國家高新科技認證。
專利研發產品 (PATENT IN PENDING):
- TWIRL BRUSH: Create volume and waves Styling, 2 in 1 function.
- 3 in 1 function: Detangling, Shinny & Massage, For Wet & Dry Hair.
- 2 in 1 Slick Styling Brush: Hottest Hair Brush Concept for 2025. Best way to get the Slick Back Look.
- MINI DETANGLING HAIR BRUSH: Flexible bristles minimize pain and protect against split ends and breakage.
- FLEXIBLE HEAD BRUSH: Flexible head adapts to your head, Detangling, For wet and dry hair.
- UNBREAKABLE HAIR BRUSH: Highest quality plastic that promises great durability and strength.
授權品牌 (Licensed Brands):
- Disney Land, Universal Studio, Barbie, Hello Kitty.
- Conair, Tresemme, John Frieda, QVS, Stych, AVEDA, Hive, Parsa, Small Stuff, Six, I AM, Elite, Kristin Ess.
- BaByliss, BRAUN, solac, TESCOM, VS SASSOON, REVLON, KISS.
- DeLonghi (廚房電器/咖啡機系列: Distinta, brillante, Icona, Argento FLORA, Il Gelataio).
電子產品系列 (Electronics Products)
U.S. Standard Power Cord (美式標準電源線)
| 產品型號 | 描述 | 認證 | 額定電流 | 額定電壓 |
|---|---|---|---|---|
| HSC-203B (方頭) | 90°美式三插 | UL 認證 | 10/13/15A | - |
| HSC-203B (圓頭) | 90°美式三插 | UL/ETL 認證 | 10/13/15A | - |
| HSC-206 (6-20P) | 美式三插 | UL 認證 | 10/13/15A | 250V |
| HSC-202 | 美式保險管極性兩插 | UL/ETL 認證 | 2.5/5A | - |
| HSC-211D (D型八字尾) | 極性八字尾 | UL/ETL 認證 | 10A | - |
| HSC-201 | 極性兩插 | UL 認證 | 10/12/13/15A | - |
電機產品系列 (Motor Products)
| 類別 | 產品名稱/型號 | 特點/規格 |
|---|---|---|
| 減速電機 | 罩极減速電機系列 (6040, 6030, 6025, 6020) | 用於烤面包機、燒烤機、ATM機等智能設備。耐高溫、噪音小、扭矩大。 |
| GM25/GM16/37 減速電機系列, 蝸輪蝸杆減速電機系列 | 適用於各種智能化家電、展櫃展示等。噪音小、體積小、扭矩大。 | |
| 高速電機 | Ø36 | 轉速6-9萬轉; 大流量, 吹風機功率可達2300W以上; 風速可達25m/s以上。 |
| Ø36 (未來爆款) | 轉速10萬轉; 流量大, 功率可達2000W以上; 價格低於20元。 | |
| Ø40 | 轉速6-8萬轉; 流量大, 功率可達2000W以上; 風速可達26m/s以上。 | |
| Ø53 | 轉速4-6萬轉; 大流量, 大風壓500g以上; 風速可達30m/s以上。 | |
| 吸塵器電機 | 混流扇吸塵器 GXQ46L30001 | 用作手持吸塵器、拖地機、车载吸塵器等。 |
| 60吸塵器系列 | 壽命長, 吸力大, 功率可達550W。 | |
| 55吸塵器系列 | 壽命長, 吸力大, 功率可達400W。 | |
| 39系列電機 | 用於烘干機、商用吹風機。高風速、高風壓、壽命長、低噪音、低成本。 |
SMT/通訊模組 (IoT and Wi-Fi Modules)
Wi-Fi4 模組:
- FT1188FCV1: Size: 12X13, Chip: RTL8188FTV, Port: USB, Speed: 150Mbps.
- FT1189FCV2: Size: 12X12, Chip: RTL8189FTV, Interface: SDIO, Speed: 150Mbps.
- FT1723DUV1/DSV2: Speed: 150Mbps, Bluetooth: BT 4.2.
Wi-Fi5 模組:
- FT1821CUV1/CSV2/CEV1/FT1811CUV1: Speed: 433.3Mbps, Bluetooth: BT 4.2 (CUV1/CSV2/CEV1).
- FT1822CUV1/CEV2: Speed: 866.7Mbps, Bluetooth: BT 5.0.
- FT121CEV2: Interface: M.2, Speed: 433.3Mbps, BT 4.2.
Wi-Fi6 模組:
- FT1852BUV1/BSV1/BEV2/BEV1: Speed: 1201Mbps, Bluetooth: BT 5.2. (適用於4K video transmission, game without delay experience and online VR).
IOT module series (BK雙模):
- CB2S/CB3S/CB2L/CBLC5: Chip: BK7231N. 應用於智能插座、斷路器、智能燈泡等。
IOT module series (RTL雙模):
- WBR2/WBR3: Chip: RTL8720CF. 應用於智能插座、工業無線控制產品。
- W5B15A-1720DFV1/W5B03A-1720DFV1: Chip: RTL8720DF, Wi-fi 5 dual band/dual frequency.
IOT module series (樂鑫雙模):
- WB02/WB03A/WB02B/WB06A/WB05: Chip: ESP8685/ESP8684. 應用於智能插座、燈具控制器、工業無線控制產品。
- WB10A: Chip: ESP32-C3. 應用於智能家居、工業自動化、消費電子等。
物聯網 IoT WiFi 組件應用 (Product application): Smart TV, Tablet, Vacuum cleaner, Treadmill, Set-top box, Order machine, Smart lighting, Smart outlets, IPC, Laptop, Dashcam, IOT modules.
Outlook & Strategy
經營策略 (Operating Strategy)
- 堅持核心競爭力: R&D研發設計團隊
- 擁有30多人設計開發和10多位工程研發團隊，打造客人專屬設計。
- 擁有50多項專利和2項發明專利申請中。榮獲國家高新科技認證。
- 堅持多元化經營、擴大產品線布局
- 從流行髮飾/珠寶，擴展至梳鏡、美容美妝/美甲/沐浴工具、電器/個護產品，最終涵蓋寵物產品、智能產品、電子產品。
- 跨足生產、投資入股核心項目工廠、工貿合一策略
- 核心項目：梳鏡專業生產、織帶髮束專業生產、個護電器專業生產。
- 打造電城、整合電器上下游產業鏈入住
- 利用研發科技大樓，整合電器產業鏈。
- 引入策略合作夥伴、建立越南一站式生產鏈
銷售策略 (Sales Strategy)
市場概況占比分析:
- Hyper Market & Drugs Store Chains (Health & Beauty, HBA): 60%
- Fast Fashion: 25%
- Dollar Stores (Direct Discount Sales): 15%
主要客戶與通路商 (全球銷售據點概況):
| 類別 | 客戶/通路商 |
|---|---|
| 品牌商 | Conair, Tresemme, John Frieda, QVS, Stych, AVEDA, Hive, Parsa, Small Stuff, Six, I AM, Elite, Kristin Ess, BabylissPro, VS. |
| 通路商 (HBA/量販) | Wal-Mart, Target, Walgreens, CVS, Rite Aid, Costco, Watsons, Sainsbury's, ALDI, LIDL, Boots, ASDA. |
| 通路商 (折扣店) | Dollar Tree, Dollar General, Dollarama, Five Below, 99 cents. |
| 通路商 (快時尚) | Primark, Accessorize, Monsoon, Next, Forever 21. |
| 跨境電商 | SHEIN |
| C端平台 | Amazon、淘寶、速賣通、拼多多 |
| B端平台 | Alibaba、1688 |
弘帆的競爭優勢—紮實的基礎建設
- 強大設計團隊與資源: 從純買賣貿易跨入多元化生產製造業，壓縮成本擴大競爭力。
- 擴大市場佔有率: 直接與間接銷售通路遍及世界五大洲，產品為永續不間斷的日常消耗品。
- 專業供應鏈管理: 質量與驗廠 (Factory Compliance) 基礎穩固，滿足國際大品牌供應鏈規範要求，提高競爭力。
- 自動化設備生產及勞動成本優勢: 大陸內地設廠生產較低成本，外加自動化設備，提高競爭力。
- 生產基地及市場多元化: 因應國際情勢變化，布局越南同時面對東協市場供應鏈，外銷與東協市場銷售並進。
公司發展錦囊—長遠的目標布局傳承
| 策略項目 | 具體規劃 |
|---|---|
| 擴展市場佔有率 | 穩固既有市場份額，瞄準平價髮飾、美容美妝工具市場全面搶進。 |
| 擴大產品布局 | 開發個人護理電器、電子產品，加大研發創新與市場推廣，研發自動化生產，降低生產成本、提高營收與獲利。 |
| 降低營運成本 | 移往中國內地生產以降低人工成本；外移越南生產，具備成本撙節及地緣政治風險控管之效。 |
| 開發新客戶 | 成功開發歐美新客戶 (Small World、Primark、Durham、Parsa 等)，近年新客戶不斷引入合作。 |
| 深耕自動化設備 | 編織鬆緊繩、一字夾、髮飾包裝自動化機台已成熟，並增加塑膠髮梳生產自動機台、電器生產檢驗自動機台。 |
| 穩定成長租金收益 | 東莞橋頭普世工業園二三四期竣工啟用，越南合資合作工廠啟動、上下游供應鏈入住，租金收益穩定成長。 |
基業長青 永續經營 - 策略與執行 (重點項目)
| 編號 | 項目 | 預期貢獻 |
|---|---|---|
| 02 | 個護電器品項 設計 研發 銷售 | 預期營收與獲利貢獻 (美麗之星) |
| 03 | 東莞 電器品生產 合資工廠兼備 模具 射出 | 預期獲利貢獻 (品逸廠) |
| 04 | 河南 塑膠梳子 鏡子合資工廠 中國生產 | 預期獲利貢獻 (普藝廠) |
| 05 | 越南 織帶 編織 髮束廠 合資工廠 | 預期獲利貢獻 (Smart Trade) |
| 07 | 越南 電源供應充電器 排插 合資工廠 | 預期營收與獲利貢獻 (寶利金) |
| 08 | 越南 物聯網通訊組件 SMT加工 PCBA生產製造 | 預期營收與獲利貢獻 (飛騰雲) |
| 09 | 越南 塑膠一廠 高精密電子電器塑膠件射出 烤漆 | 預期營收與獲利貢獻 (翔通) |
| 11 | 越南 電器品生產 獨資公司 包銷北美市場 | 預期獲利貢獻 (普世) |
| 12 | 越南 AC/DC電源線生產 合資工廠 | 預期營收與獲利貢獻 (弘山川) |
| 13 | 越南 BLDC 高速馬達生產 合資工廠 | 預期營收與獲利貢獻 (馳驅) |
| 14 | 越南 廚房電器 咖啡機生產 合資工廠 | 預期營收與獲利貢獻 (德豪) |
| 15 | 東莞 工業廠房及越南 工業廠房 租賃收益穩定 | 貢獻可期 (業內收入) |
| 16 | 另有其他項目規劃進行中 | 越南佔有絕對主場及先發優勢 |