瑞利企業股份有限公司 (1512) 2025Q3 法說會簡報

Company Overview

公司基本資料

• 股票代號：1512
• 資本額：新台幣 9.82 億元
• 員工人數：
  • 台灣地區：255 人
  • 大陸地區：14 人
• 營業據點：
  • 台灣總廠：20,440 ㎡
  • 楊梅廠：279 ㎡
  • 零售門市：45 家
• 營業項目：運動用品批發零售、運動器材研發設計

歷史進程

• 1994年：股票掛牌上市。
• 2002年：成立海南瑞利公司。
• 2008年：設立開封瑞利公司。
• 2013年：設立常熟瑞利公司。
• 2022年：設立新哈林運動公司及恆欣運動行銷公司。

關係企業組織架構

• 瑞利企業股份有限公司 (Jui Li Enterprise Co., Ltd)
  • JUNION HOLDING COMPANY LTD. (B.V.I) (100.00%)
    • 海南瑞利工業有限公司 (100.00%)
    • 常熟瑞利汽車部件有限公司 (100.00%)
    • 開封瑞利工業有限公司 (100.00%)
  • 新哈林運動股份有限公司 (100.00%)
  • 恆欣運動行銷股份有限公司 (99.99%)

Financial Highlights

季度合併損益分析 (2025Q3)

• 營業收入：282,405 (仟元)
• 營業淨利：3,618 (仟元)
• 稅前淨利(損)率：0.72%
• 毛利率：35.83%

財務比率與現金流量 (截至 2025.9.30)

• 流動比率 (Current ratio)：265% (較去年同期 152% 增加 113%)
• 負債比率 (Debt ratio)：77% (較去年同期 84% 減少 7%)
• 每股淨值 (Book Value per Share)：6.23 元
• 現金流量分析 (2025.1.1~2025.9.30)：
  • 期初現金：213,055 (仟元)
  • 營業活動之淨現金流出：(138,156) (仟元)
  • 投資活動之淨現金流入：15,303 (仟元)
  • 籌資活動之淨現金流入：19,021 (仟元)
  • 期末現金：107,824 (仟元)

重要合併資產負債變化 (2025/9/30 vs 2024/9/30)

• 資產總額：2,708,772 (仟元) [+27.76%]
  • 投資性不動產：1,049,572 (仟元) [佔 38.75%]
  • 存貨：572,666 (仟元) [佔 21.14%]
• 負債總額：2,096,986 (仟元) [+17.51%]
  • 長期借款：1,413,620 (仟元) [佔 52.19%]
• 權益總額：611,786 (仟元) [+82.22%]

Business Segments

部門損益比較 (2025.1.1~2025.9.30)

• 運動用品事業群 (Sports Equipment Business Group)：
  • 部門收入：693,333 (仟元)
  • 部門利益：2,448 (仟元)
• 汽車工業事業群 (Automotive Industry Group)：
  • 部門收入：96,999 (仟元)
  • 部門損失：(28,298) (仟元)
• 其他 (Other)：
  • 部門收入：38,269 (仟元)
  • 部門利益：10,078 (仟元)

合併營收類別比重 (2025Q1-Q3)

• 運動用品 (Sporting Goods)：84.30%
• 零件 (Parts)：8.59%
• 不動產租賃 (Lease)：3.99%
• 其他 (Other)：2.13%
• 模具 (Molds)：0.99%

Products & Technologies

運動用品零售及批發

• 運動鞋 (Sports Shoes)：專業鞋款設計（跑步、籃球、足球等）。
• 運動服裝 (Sports Apparel)：運動T恤、運動褲、運動內衣，強調舒適性與功能性。
• 運動配件 (Sports Accessories)：運動帽子、背包、襪子等。
• 合作品牌 (Partner Brands)：New Balance, Nike, Converse, Adidas, Asics, Palladium, FILA, PUMA, Skechers。

運動器材 (Fitness Equipment)

• 主要產品：
  • 橢圓機/滑步機 (Elliptical Trainer)
  • 健身飛輪車 (Spinning bike)
• 業務模式：持續進行 OEM / ODM 設計與開發。

汽車工業產品

• 主要產品：汽車外觀鈑金（車門及前後蓋 Automotive Exterior Sheet Metal: Doors and Front/Rear Hoods）。
• 主要客戶：小鵬 XPENG Motors、海馬汽車 Haima Motor Co., LTD。

Clients & Markets

地區別銷貨收入 (2025Q1-Q3)

• 台灣 (Taiwan)：94.59%
• 中國 (China)：5.15%
• 美國 (USA)：0.01%
• 其他 (Other)：0.25%

關係企業基本資料

• 海南瑞利：廠房出租。
• 開封瑞利：汽車外觀鈑金生產。
• 常熟瑞利：廠房出租。
• 新哈林運動：運動用品零售（一般消費者）。
• 恆欣運動：運動用品零售（一般消費者）。

Outlook & Strategy

營運策略 (Operation Strategy)

1. 通路擴展：持續拓展運動用品零售通路，透過展店與門市汰換機制，優化通路品質並提升營運效益。
2. 品牌引進：持續引進新品牌，擴充產品組合深度與廣度，降低品牌集中風險，提升營收結構穩定性。
3. 研發開發：運動健身器材持續進行 OEM / ODM 設計與開發，累積產品技術與設計實力。
4. 存貨控管：隨營運規模擴大，透過庫齡控管與去化機制，提升存貨周轉與強化資金運用效益。
5. 財務結構優化：透過穩定營運現金流入，支持營運擴展並優化財務結構。

Additional Data

免責聲明 (Disclaimer)

• 本簡報包含前瞻性資訊（如預測、估計等），反映公司迄今看法，不保證未來實際結果。
• 差異原因可能包括市場需求變化、原物料價格波動、競爭行為、國際經濟、匯率波動及供應鏈風險。
• 公司不負責隨時提醒或更新前瞻性聲明之改變。