南仁湖育樂(股)公司 (5905) 2025Q3 法說會簡報
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Company Overview (公司簡介)
公司名稱: 南仁湖企業 (Nan Ren Hu Entertainment Co., Ltd.) 股票代號: (5905) 經營理念: 「服務、品質、創新」 業務範圍: 觀光、育樂、流通。涵蓋國道服務區、公路驛站、醫療商場、BOT/OT案及海洋館營運。
營業據點 (Operating Locations)
| 營運類別 (Category) | 經營年限 (Operating Period) | 據點 (Locations) |
|---|---|---|
| 休閒育樂(自有;渡假村/植物園) | N/A | 2 |
| 賣場(含服務區)OT案 | 6年~11年 | 10 |
| 海生館 | 31年 | 1 |
| BOT 案: 安平港遊憩區 | 50年 | 1 |
| BOT 案: 平實轉運站 | 70年 | 1 |
| BOT 案: 屏東舊酒廠 | 50年 | 1 |
| OT 案: 臺中海洋館 | 24.5年 | 1 |
| OT 案: 高雄海洋館 | 20年 | 1 |
| 營業據點合計 (Total Operating Locations) | N/A | 18 |
主要據點列表:
- 休閒育樂 (Leisure & Entertainment):
- 小墾丁渡假村(南仁湖)
- 台東原生應用植物園(創立生技)
- 安平港遊憩區(籌備中;安平星鑽)
- 海洋館 (Aquariums):
- 國立海洋生物博物館(海景世界)
- 臺中海洋館(海城)
- 高雄海洋館(籌備中;南仁湖)
- 零售產業(商場暨含服務區) (Retail/Malls/Service Areas):
- 中壢服務區(南仁湖)、湖口服務區(南仁湖)、楊梅休息站(南仁湖)、古坑服務區(南仁湖)
- 大武之心南迴休憩區(南仁湖)
- 臺大醫院新竹分院美食商店街(南仁湖)
- 新店捷運碧潭廣場(展拓)、羅東火車站羅東廣場(展拓)、花蓮火車站洄瀾廣場(展拓)
- 轉運站 (Transfer Stations):
- 平實綜合轉運站(籌備中;平實)
- BOT/OT 案 (Specific Projects):
- 臺南安平港水岸複合觀光遊憩區BOT案
- 臺南平實綜合轉運站BOT案
- 品川國際BOT + OT案
- 大鵬灣風景特定區(遊一~遊三) 國際觀光遊憩設施興建、營運及移轉案
Financial Highlights (財務概況)
合併綜合損益表 (Consolidated Income Statement)
單位: 新臺幣仟元
| 項目 (Item) | 2025年Q3 (Amount) | 2025年Q3 (%) | 2024年Q3 (Amount) | 2024年Q3 (%) | 與去年同期比較 (Change) (Amount) | 與去年同期比較 (Change) (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (Operating Revenue) | 788,024 | 100% | 773,550 | 100% | 14,474 | 2% |
| 營業毛利 (Gross Profit) | 569,323 | 72% | 551,606 | 71% | 17,717 | 3% |
| 營業費用 (Operating Expenses) | 687,797 | 87% | 651,842 | 84% | 35,955 | 6% |
| 營業利益 (Operating Income/Loss) | (118,474) | -15% | (100,236) | -13% | (18,238) | -18% |
| 業外收支(註1) (Non-operating Income/Expense) | 7,616 | 1% | 33,984 | 4% | (26,368) | -78% |
| 稅前淨利 (PBT) | (110,858) | -14% | (66,252) | -9% | (44,606) | -67% |
| 稅後淨利 (PAT) | (118,010) | -15% | (61,461) | -8% | (56,549) | -92% |
| EPS(元) (NT$) | (0.36) | N/A | (0.22) | N/A | (0.14) | -64% |
增減變動說明 (註1): 主係轉投資公司-新日泰、品川進入開發期及大陸子公司結束營業。
合併資產負債表 (Consolidated Balance Sheet)
單位: 新臺幣仟元
| 項目 (Item) | 2025年Q3 (Amount) | 2025年Q3 (%) | 2024年Q3 (Amount) | 2024年Q3 (%) | 與去年同期比較 (Change) (Amount) | 與去年同期比較 (Change) (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流動資產 (Current Assets) | 2,384,862 | 27% | 2,446,974 | 30% | (62,112) | -3% |
| 現金及約當現金(註1) (Cash & Equivalents) | 406,725 | 5% | 764,899 | 9% | (358,174) | -47% |
| 存貨(註2) (Inventory) | 1,314,686 | 15% | 969,037 | 12% | 345,649 | 36% |
| 非流動資產 (Non-current Assets) | 6,404,103 | 73% | 5,758,937 | 70% | 645,166 | 11% |
| 不動產、廠房及設備 (PP&E) | 1,632,613 | 19% | 1,979,906 | 24% | (347,293) | -18% |
| 無形資產(註3) (Intangible Assets) | 1,341,938 | 15% | 903,656 | 11% | 438,282 | 49% |
| 資產總計 (Total Assets) | 8,788,965 | 100% | 8,205,911 | 100% | 583,054 | 7% |
| 流動負債 (Current Liabilities) | 2,377,131 | 27% | 1,809,910 | 22% | 567,221 | 31% |
| 一年或一營業週期內到期長期負債(註1) | 831,075 | 9% | 428,518 | 5% | 402,557 | 94% |
| 負債總計 (Total Liabilities) | 5,098,452 | 58% | 4,513,760 | 55% | 584,692 | 13% |
| 權益總計 (Total Equity) | 3,690,513 | 42% | 3,692,151 | 45% | (1,638) | 0% |
增減變動說明:
- 註1 (現金/流動負債): 主係南仁湖償還銀行借款,且部分長期借款將於1年內到期,故轉列至流動負債項下。
- 註2 (存貨): 主係南仁湖建案:文化艾美及艾美巨蛋尚在建造中。
- 註3 (無形資產): 主係臺中海洋館已完工並於114.8.21開始營運,未完工程轉無形資產。
合併現金流量表 (Consolidated Cash Flow Statement)
單位: 新臺幣仟元
| 項目 (Item) | 2025年Q3 (Amount) | 2024年Q3 (Amount) | 與去年同期比較 (Change) (%) | | :--- | :--- | :--- | | 營業活動之淨現金流入(出) (Net Cash from Operating Activities) | (293,623) | (228,767) | -28% | | 投資活動之淨現金流入(出)(註1) (Net Cash from Investing Activities) | (427,036) | (273,540) | -56% | | 籌資活動之淨現金流入(出)(註2) (Net Cash from Financing Activities) | 331,048 | 85,561 | 287% | | 資本支出(註3) (Capital Expenditure) | (319,378) | (136,575) | -134% |
增減變動說明:
- 註1 (投資活動): 主係去年同期海景出售安平星鑽20%股權,故今年度投資活動淨現金流出較多。
- 註2 (籌資活動): 主係平實轉運站聯貸案動撥,長期借款增加。
- 註3 (資本支出): 為臺中海洋館及平實轉運站之工程支出。
Outlook & Strategy (營運暨未來展望)
營運展望 (Operational Outlook)
| 據點 (Location) | 經營策略 (Strategy) | 經營年限 (Operating Period) | 2025年度營業額成長預估 (YoY Growth Estimate) |
|---|---|---|---|
| 中壢/楊梅/湖口服務區 | 國道引進三麗鷗家族限定商品、活動及氛圍營造。 | 延約至 2030.05.31 | 成長 9% |
| 古坑服務區 | 「花饗古坑希望旅程」主題,打造女性主題空間,結合弱勢關懷。 | 2022.09.01 至 2031.08.31 | 成長 8% |
(註: 上述營業額成長預估以營業總額表達,非財報淨額表達。)
重大開發案 (Major Development Projects)
1. 臺中海洋館 (海城)
- 類型: 首座地方政府興建 OT 海洋館。
- 合約期間: 2019.03.06 至 2043.12.31 (約 24.5年)。
- 規模: 占地面積 6,831坪, 樓地板面積 3,802坪。
- 主題: 「大甲溪到濕地、濕地到海洋」的生態環境教育。
- 狀態: 今年已開幕,成為中部觀光群聚據點。
2. 建案開發 (Construction Projects)
| 建案名稱 (Project Name) | 狀態 (Status) | 預計交屋 (Handover) | 土地面積 (Land Area) | 總銷金額 (Total Sales Value) | 銷售率 (Sales Rate) |
|---|---|---|---|---|---|
| 文化艾美 (Wen Hua Ai Mei) | 已完工 | 明年第一季 | 584坪 | 9.6億元 | 100.00% |
| 艾美巨蛋 (Ai Mei Ju Dan) | 已完工 | 明年第一季 | 201坪 | 6.6億元 | 96.00% |
- 文化艾美配置: 地上15層、地下3層; 店鋪2戶、住宅84戶。
- 艾美巨蛋配置: 地上12層、地下4層; 店鋪1戶、住宅52戶。
3. 高雄海洋館 (南仁湖)
- 類型: 委託經營案 (與富邦人壽簽訂)。
- 營運期: 20年 (自完工點交後)。
- 預計營運: 2027年。
- 規模: 南臺灣第一座城市型海洋館, 樓地板面積至少 2,420坪。
- 位置: 捷運紅線/輕軌凹子底站周邊, 鄰近義享天地及漢神巨蛋。
4. 平實轉運站新建營運移轉(BOT)案
- 執行公司: 平實森活股份有限公司 (南仁湖成立)。
- 合約期間: 70年 BOT案。
- 總投資金額: 約 59億元。
- 定位: 「樂活休閒、購物娛樂新地標」。
- 規模: 基地面積 4,302坪, 總樓地板面積 30,031坪。
- 規劃: 捷運、客運、商辦 (7-13F)、商場 (2-6F)、餐廳、停車場 (B1-B6F)。
- 興建規劃:
- 第一期: 地下6層、地上13層 (轉運站、商場、商辦約 29,163坪)。
- 第二期: 地上3層 (配合捷運進度, 留設先進運輸系統服務空間 868坪)。
5. 品川國際-屏東舊酒廠BOT開發案 (南仁湖持股49%)
- 類型: 首創 50年 OT 加 BOT 案。
- 位置: 民族路與仁愛路交叉口。
- 組成: 622個車位之停車場 (OT案), 購物中心 (BOT案)。
- 預計開幕: 2026年第四季。
- 規模: 樓地板面積 5,480坪, 營業面積 1,710坪。
- 目標客群: 家庭親子、學生族群、上班族群、觀光旅客。
6. 大鵬灣風景特定區 (遊一~遊三) BOT案
- 類型: 國際觀光遊憩設施興建、營運及移轉案。
- 合約期間: 50 + 20年 BOT案。
- 投資金額: 超過 300億元。
- 內容: 住宿 + 遊樂 (遊艇、遊樂園) + 購物 + 高爾夫球場 + 養生宅及休閒住宿。
| 分區 (Zone) | 項目 (Project) | 定位/設施 (Focus/Facilities) | 預計全面完工 (Expected Completion) |
|---|---|---|---|
| 遊一區 | 濱海樂園BOT案 | 「多功能國際渡假區」 (賽車、遊艇旅遊、OUTLET商場、觀光飯店 - 濱灣會館、湖濱渡假Villa、賽車主題旅館、茄藤美地渡假酒店) | 124年 (ROC Calendar) |
| 遊二區 | 高爾夫球假期BOT案 | 綜合性「高爾夫球場園區」 (國際18洞之湖景高爾夫球場) | 122年 (ROC Calendar) |
| 遊三區 | 海灣渡假基地BOT案 | 濱海渡假基地 (森沐、月見、汐啟、州引) | 128年 (ROC Calendar) |
Additional Data
服務區/商場營運數據 (2025年 vs 2024年 1-11月)
中壢/湖口/楊梅服務區 (單位: 仟元)
- 圖表顯示 2025年 (114年) 營業額在多數月份略高於 2024年 (113年)。
古坑服務區 (單位: 仟元)
- 圖表顯示 2025年 (114年) 營業額在多數月份略高於 2024年 (113年)。