東森國際股份有限公司 (2614) 2025Q3 法說會簡報
Company Overview
東森國際 (Eastern Media International, CMI) 從倉儲航運出發，轉型為零售、媒體、寵物事業之多角化投資營運，佈局線上線下生活圈並拓展國際版圖。
主要事業範疇：
- 倉儲事業： 全台散裝大宗穀物裝卸量佔 70%~80%。
- 媒體事業： 東森新媒體 ETtoday，全台最大社群新聞網站。
- 零售事業：
- 東森購物網 (ET Mall)：全台電視購物第一，55% 以上市佔率。
- 東森自然美 (Natural Beauty)：台灣美容第一品牌，兩岸經營 2000 家。
- Strawberrynet (草莓網)：全球美妝線上通路，覆蓋 238 國家地區。
- 東森寵物：全台唯一美容、醫療、特寵一條龍專業寵物連鎖。
- 慈愛寵物：導入寵物按摩及培訓按摩復健技術。
- 不動產事業 (東林資產)： 林口總部恩典大樓、AI 多媒體智慧園區。
Financial Highlights
(單位：新台幣百萬元，除每股盈餘外)
2025年前三季合併綜合損益表
| 項目 | 2025 Q1~Q3 | 2024 Q1~Q3 | 年變化 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 4,039 | 4,254 | (5.03%) |
| 營業成本 | 2,689 | 2,882 | (6.70%) |
| 營業毛利 | 1,350 | 1,372 | (1.54%) |
| 營業費用 | 1,015 | 1,110 | (8.62%) |
| 營業淨利 | 336 | 261 | 28.57% |
| 營業外收入及支出 | 125 | (95) | 230.61% |
| 本期稅後淨利 | 423 | 147 | 188.01% |
| 歸屬於母公司本期淨利 | 464 | 194 | 139.41% |
| 基本每股盈餘 (元) | 1.42 | 0.59 | - |
| 毛利率 | 33.43% | 32.24% | - |
| 淨利率 | 10.48% | 3.45% | - |
2025年前三季合併資產負債表 (2025Q3)
- 資產總計： 19,649 (100.0%)
- 流動資產：4,281 (21.8%)，其中現金及約當現金為 2,569。
- 非流動性資產：15,368 (78.2%)，其中不動產、廠房及設備為 7,531。
- 負債總計： 13,849 (70.5%)
- 流動負債：3,601 (18.3%)。
- 非流動負債：10,248 (52.2%)，其中長期借款為 5,330。
- 股東權益總計： 5,800 (29.5%)
Business Segments
營收分析 (2025 Q1~Q3)
- 貿易收入 (寵物事業)： 1,613 百萬元 (佔 39.9%)，YOY -6.18%。
- 媒體收入： 1,340 百萬元 (佔 33.2%)，YOY -2.18%。
- 倉儲收入： 1,080 百萬元 (佔 26.7%)，YOY -6.67%。
- 其他收入： 7 百萬元 (佔 0.2%)。
倉儲事業 - 東森國際
- 營運概況： 於台中、高雄共 4 座自動化穀倉，倉容量達 33 萬公噸。
- 市場地位： 散裝卸載量佔全國進口量 7
8 成，年約 600650 萬公噸。 - 2025 Q1~Q3 實績： 營運噸數 461 萬噸，全國散裝市佔率 100%，含貨櫃總進口量市佔率 75%。
- 趨勢： 2027 年全面禁止使用廚餘養豬，長期有利於大宗穀物運量成長。
媒體事業 - 東森新媒體 (ETtoday)
- 流量表現： 全台第一，2025年(1~9月)全網年均 PV 達 1,004 萬，FB 累積粉絲數 2,876 萬，全網年均 DAU 323 萬。
- 廣告營收： 預估年減 1.92%，優於台灣電視頻道廣告市場之衰退幅度 (-10.7%)。
- 核心策略： 「ETtoday 數位 + 家外廣告一站式服務」，整合雙北捷運、桃捷、高鐵及台北街道家具廣告。
寵物事業 - 東森寵物雲
- 通路分布： 116 間專業零售通路及 18 間專業醫療合作通路，服務遍及全台 18 縣市 (覆蓋率 85%)。
- 服務實績： 每月服務超過 20 萬名消費者，創造破萬名付費金卡卡友。
- 市場趨勢： 2020~2024 年台灣寵物相關銷售額成長 43% (達 443 億元)。
Products & Technologies
倉儲事業 AI 智慧升級 (2024年啟動)
攜手工研院導入 AI 決策與節能技術，六大項目：
- 設備履歷管理系統。
- 穀倉出倉 RFID 及車牌辨識自動化。
- 山貓遠端遙控系統開發。
- 吸 (卸) 穀機遠端遙控系統。
- 智慧穀倉結構巡檢 AI 影像辨識平台。
- 穀倉倉筒內壁清理自動化設備。
媒體與零售技術應用
- ETtoday： 導入 AI 自動生成技術加速新聞產製，優化營運效率。
- 東森自然美：
- 深坑廠啟動「AI 智能 MES 製造支持系統」。
- 上海奉賢研發中心：投資 3 億人民幣，設置 7 條生產線，年產 691 萬單產成品。
- AI 庫存數據分析，降低呆滯與提列風險。
Investment Performance (非合併個體)
東森購物 (ET Mall)
- 2025年目標： 全年營業利益目標 20 億元 (YOY +60%)。
- 獲利表現： 1-10 月 EPS 10.45 元，全年目標 13.8 元 (YOY +12%)。
東森自然美 (Natural Beauty)
- 2025年實績： 營收較去年同期 +59%，門市數達 2,027 家 (+19.5%)。
- 中國大陸市場： 2025 Q1~Q3 營收 1,334 百萬元，YOY 84.46%。
ESG / Sustainability
- TCSA 台灣企業永續獎： 永續報告書獎連續 6 年獲獎，貿易百貨業第 1 類金獎。
- 幸福企業大賞： 1111 人力銀行連續 5 年獲獎 (一般生活服務類金獎)。
- ESG 物流永續獎： 第三屆物流作業永續組金獎。
- 環境治理： 連續三年完成 ISO 14064-1 溫室氣體盤查查證。
- 社會公益： 2025 年 10 月捐贈基隆市 3.8 萬份衛生棉，響應國際女孩日。
Outlook & Strategy
2026年發展方向
- 媒體事業： 拓展中小客戶市場，建立孵化機制；強化跨平台發佈與粉絲經濟。
- 寵物事業： 異業合作開設店中店，導入 AI 開店評估系統，深化慈愛醫院合作。
- 零售事業 (東森購物)： 經營高價值熟齡會員，發展 OMO 體驗經濟；推動「林口總部 450 台灣之眼」。
- 自然美： 結合全健康共同行銷，靜安栢馥診所預計 2026 年 7 月開業。
未來地標：450 台灣之眼 (2026年)
- 項目： 東森媒體園區 (林口)。
- 規格： 總樓高 199 公尺，海拔 450 公尺。
- 內容： 東森集團全球營運總部、展演廳、商場、晶英酒店、高檔餐廳、UFC 健身房。
- 投資額： 逾 130 億元。
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