春源鋼鐵(2010) 2025 法說會簡報
Company Overview
基本資料
- 創立： 1965年
- 股票上市： 1989年
- 資本額： 64億7,655萬元
- 員工人數： 約1,548人
- 定位： 專業金屬材料解決方案的提供者
- 經營理念： 誠意、信心、勤勉、負責
營運據點 (台灣)
- 臺北總公司
- 汐止廠區 (12,512坪)： 鋼板事業部、直銷事業部。
- 龍潭廠區 (81,533坪)： 特鋼帶事業部、自動倉儲事業部、營建事業部(鋼構廠)、特殊鋼事業部。
- 台中廠區 (2,044坪)： 矽鋼事業部。
- 台南廠區 (2,218坪)： 直銷事業部、特殊鋼事業部。
- 高雄廠區 (20,251坪)： 直銷事業部、營建事業部(鋼構廠)、特殊鋼事業部。
集團其他事業與大陸據點
- 新加坡春宇投資企業私人有限公司 (100%)
- 深圳春源鋼鐵工業有限公司 (87.97%)
- 深圳宏源金屬工業有限公司 (86.21%)
- 維京春源投資股份有限公司 (100%)
- 上海華藤金屬加工有限公司 (80.59%)
- 青島春源精密機電有限公司 (95%)
Financial Highlights
2025年Q3 合併資產負債表 (單位：新台幣仟元)
| 項目 | 2025Q3 金額 | 2025Q3 % | 2024Q3 金額 | 2024Q3 % |
|---|---|---|---|---|
| 流動資產 | 15,259,990 | 64 | 14,153,978 | 65 |
| 非流動資產 | 8,442,476 | 36 | 7,714,417 | 35 |
| 資產總計 | 23,702,466 | 100 | 21,868,395 | 100 |
| 流動負債 | 8,910,630 | 37 | 7,868,782 | 36 |
| 非流動負債 | 2,098,201 | 9 | 1,662,946 | 8 |
| 負債總計 | 11,008,831 | 46 | 9,531,728 | 44 |
| 權益總計 | 12,693,635 | 54 | 12,336,667 | 56 |
2025年Q3 合併綜合損益表 (單位：新台幣仟元)
| 項目 | 2025Q3 金額 | 2025Q3 % | 2024Q3 金額 | 2024Q3 % |
|---|---|---|---|---|
| 營業收入淨額 | 18,159,735 | 100 | 17,601,450 | 100 |
| 營業毛利 | 2,010,366 | 11 | 1,489,829 | 8 |
| 營業淨利 | 1,308,341 | 7 | 834,971 | 4 |
| 稅前淨利 | 1,399,346 | 8 | 970,036 | 5 |
| 本期淨利 | 1,137,049 | 7 | 764,981 | 4 |
| 本期綜合損益總額 | 930,852 | 5 | 925,440 | 5 |
- 營業收入淨額比去年成長： 3.2%
- 本期淨利比去年成長： 48.6%
經營與獲利能力分析 (2025Q3 vs 2024Q3)
- 應收款項週轉率(次)： 4.95 ↑ (2024Q3: 4.89)
- 存貨週轉率(次)： 4.58 ↑ (2024Q3: 4.48)
- 資產報酬率(%)： 6.99% ↑ (2024Q3: 5.18%)
- 權益報酬率(%)： 11.97% ↑ (2024Q3: 8.36%)
- 純益率(%)： 6.26% ↑ (2024Q3: 4.35%)
- 每股盈餘(元)： 1.74 ↑ (2024Q3: 1.16)
- 負債比率： 46% (2025/09/30)
- 流動比率： 171% (2025/09/30)
Business Segments
組織架構
- 第一事業部門： 鋼板事業部、直銷事業部。
- 第二事業部門： 矽鋼事業部、特殊鋼事業部。
- 第三事業部門： 特鋼帶事業部、自動倉儲事業部。
- 營建事業部門： 營建事業部。
銷售分析 (2025年1-9月統計)
- 產品別銷售量分析：
- 鋼板：53.9%
- 營建鋼結構：29.9%
- 特殊鋼品：6.9%
- 特殊鋼帶板：4.9%
- 矽鋼材：3.1%
- 倉儲設備：1.1%
- 型鋼：0.2%
- 內外銷量分佈：
- 台灣內銷：98.7%
- 東南亞：0.8%
- 中國大陸：0.3%
- 其它：0.1%
Products & Technologies
主要產品與服務
- 鋼板： 包含鋼板事業部與直銷事業部之產品。
- 營建鋼結構： 應用於大型工程與建築結構。
- 特殊鋼： 特殊鋼品、特殊鋼帶板。
- 矽鋼材： 應用於電機、變壓器等。
- 自動倉儲： 倉儲設備與系統解決方案。
- 特鋼帶： 包含軋延加工。
Clients & Markets
市場展望
- 汽車業： 2025年1~11月台灣汽車總市場銷量為367,133輛，較去年同期減少11.9%。其中國產車佔51.7%，進口車佔48.3%。
- 機械業：
- 台灣機械業2025(e)產值預估為1,137億新台幣，年增率5.0%。
- 台灣工具機業2025(e)產值預估為91億新台幣，年增率-9.0%，預計2026(f)轉為正成長3.0%。
- 營建業：
- 國內大型鋼構業者訂單規模維持高檔。
- 春源鋼鐵： 鋼結構在手訂單超過20萬噸，明年訂單已接滿。
- 同業參考：中鋼構在手訂單25萬噸，長榮鋼約28.5萬噸。
ESG / Sustainability
綠色能源 - 太陽能發電 (2025年1-11月統計)
- 桃園龍潭廠區： 發電量 235萬0,244度。
- 高雄廠區： 發電量 194萬4,046度。
- 台南新吉廠區： 發電量 81萬5,889度。
綠建築與獲獎事蹟
- 春源鋼鐵集團大樓： 位於新北市三重區，SRC建築結構，114年12月已取得黃金級綠建築標章。
- TTQS人才發展品質管理評核(企業機構版)： 2022、2023、2024連續三年榮獲金牌。
- 2024台灣持續改善競賽： 團結組 自主改善(效率)類 榮獲銅塔獎。
- 台灣鋼鐵工業同業公會： 2024年度安全衛生管理會員廠 進步獎。
Outlook & Strategy
總體經濟預測 (IMF 2025/10/22)
- 2025(f) GDP預測： 全球 3.2%、美國 2.0%、歐元區 1.2%、日本 1.1%、中國 4.8%、印度 6.6%。
- 台灣GDP： 行政院主計處預估 2025(f) 為 7.37%，2026(f) 為 3.54%。
鋼鐵產業趨勢
- 全球粗鋼產量： 預估2026年約18億4,000萬噸，降低0.6%。
- 全球鋼鐵需求量： 預估2026年約17億7,300萬噸，成長1.4%。
- 原物料價格 (2025/12/10)：
- 普氏62%鐵礦石價格指數：106.54 美元/噸。
- 澳洲低揮發煉焦煤PLV：206.0 美元/噸。
Additional Data
普通股每股盈餘 & 股利配發
- 2024年： EPS 1.65元，現金股利 1.30元，配發率 79%，殖利率 6.68%。
- 2025Q3： EPS 1.74元 (年化後數值)。
- 註：殖利率以董事會決議日之收盤價計算。
免責聲明
本簡報內容所提及之「預測性訊息」係根據公司自身觀察及市場流通訊息，實際結果可能因市場供需、成本波動、競爭、法規及經濟狀況改變而有所差異。公司不承擔更新此訊息之責任。