錦明實業 (3230) 2026Q1-Q3 法說會簡報

Company Overview

• 公司名稱: 錦明實業股份有限公司 (JIIN MING INDUSTRY CO., LTD.)
• 股票代號: 3230
• 成立年份: 1987年
• 資本額: 8.6億
• 主講人:
  • 董事長 蔡翔峰
  • 總經理 簡豪廷
• 日期: 2026年02月09日
• 總部業務:
  • UAV - 無人機事業
  • EPC - 工程事業
  • VIIDA - 品牌事業
  • 無人機研發中心
• 寧波旺泉業務:
  • 各種資訊、通訊和消耗性電子產品內構件及外殼之製造及加工
  • 各種精密模具之設計及製造
  • 光模組產品製作
• 歷史沿革:
  • 1987: 創立錦明實業股份有限公司
  • 1993: 通過台灣第一家 ISO9000 認證五金沖壓廠
  • 1996: 與飛利浦彩色監視管亞太區建立合作夥伴關係，並於南京共同合資成立工廠
  • 2003: 於昆山設立海外工廠第二據點；台南廠建立
  • 2005: 榮獲 Apple 認證合格供應商，參與 iMac 與 iPod 製造，技術實力獲國際品牌肯定與設備投資
  • 2006: 錦明實業股票上櫃 (股票代號 3230)
  • 2008: 於寧波併購旺泉電子公司，為第三工廠據點
  • 2014: 成立長弈升精密模具 (為錦明子公司)
  • 2017: 品牌事業部成立 VIIDA 正式上線
  • 2018: 通過 IATF 16949:2016 五金沖壓件生產資質
  • 2021: 跨足新能源與儲能業務
  • 2023: 與國防協會及創未來合作無人機防禦塔
  • 2024:
    • 加入台灣卓越無人機海外商機聯盟
    • 取得資訊機房建置 ISO 45001:2018 及 ISO 27001:2022 認證
  • 2025:
    • 取得東南亞數據中心合作協議
    • 成功研發無人機並已與國軍合作
• 品質與技術認證:
  • 品保認證:
    • ISO9001:2015
    • QC080000:2017
    • ISO 45001:2018
    • ISO/IEC 27001:2022
  • 獲獎肯定:
    • GOOD DESIGN AWARD 2020
    • ASIA PACIFIC GOOD IMAGINED
  • 專利技術: 多項中華民國專利證書
• 公司經營產業:
  • 製造產業: 37年，技術深耕，成就卓越品質
  • 消費性產業 (VIIDA): 8年，設計創新，點亮美好生活
  • 工程產業 (EPC): 3年，高效整合，啟動未來動能
  • 無人機產業 (UAV): 2年，模組整合，掌握空域未來

Financial Highlights

• 財務概況 - 簡易合併綜合損益表 (單位: 新台幣仟元) | 項目 | 2025Q1-Q3 | 2024 | 2023 | 2022 | | :----------- | :-------- | :-------- | :-------- | :-------- | | 營業收入 | 304,578 | 445,303 | 773,383 | 973,284 | | 營業毛利 | 31,009 | 14,483 | 24,944 | 30,552 | | 毛利率 | 10.2% | 3.3% | 3.2% | 3.1% | | 營業(損)益 | (97,534) | (147,121) | (153,629) | (149,090) | | 稅後淨(損)益 | (98,810) | 293,744 | (177,210) | (131,698) | | 每股盈餘(元) | (1.15) | 3.83 | (2.50) | (1.85) |

Business Segments

• 營收結構的結構性轉型藍圖:
  • 錦明正由過去高度集中於單一製造業務的營收結構，轉型為多元事業引擎並行的經營模式。
  • 2025年營收占比:
    • 五金沖壓/模具: 85.85%
    • 品牌: 9.34%
    • 工程: 2.76%
    • 其他: 2.06%
  • 2024年營收占比:
    • 五金沖壓/模具: 91.95%
    • 品牌: 8.05%
  • 2023年營收占比:
    • 五金沖壓/模具: 93.62%
    • 品牌: 6.36%

Products & Technologies

• 錦明的差異化定位:
  • 不是單一零組件，而是可交付的系統整合。
  • 切入無人機市場的定位，並非單一零組件或單機製造商，而是具備交付能力的系統整合平台。
• 核心競爭優勢:
  • 系統整合能力: 飛控、通訊、AI 視覺、任務模組整合
  • 非紅供應鏈架構: 符合國防政策與友盟國家需求
  • 量產與交付能力: 37年製造經驗，為規模化交付而設計，及已有實際交付案例
• 自主可控的供應鏈佈局 (以非紅供應鏈為基礎，打造無人機系統平台):
  • 系統大腦 Core Control:
    • 飛控/通訊/GPS/AI 視覺
    • 台灣研發×國際技術合作
    • 系統級整合能力
  • 任務彈性 Mission Payload:
    • 偵察/巡檢/訓練/戰術
    • 模組化任務配置
    • 快速對應不同市場
  • 動力與結構 Power & Structure:
    • 引擎/馬達/機體結構
    • 37年製造與量產經驗
    • 為規模化交付而設計
• 無人機產品系列:
  • VIPER 近程偵察與基地防護平台:
    • 產品描述: 多旋翼垂直起降無人機平台，具備快速部署與高穩定度特性。
    • 應用場景: 近程偵察、基地防護、戰術監控
    • 平台特色: 模組化任務配置、有線/無線雙模式抗干擾通訊
    • 量產進度: 原型測試完成，具備量產交付能力，正積極爭取國防與海外市場訂單。
    • 飛測影片: 飛距測試 7.90 km，GPS/2.4G/5.8G 干擾測試畫面。
  • SABER LR150 中程長航時巡防平台:
    • 產品描述: 電動固定翼無人機平台，鎖定中程、長航時任務需求。
    • 應用場景: 邊境巡防、能源設施巡檢、環境監測
    • 平台特色: 彈射起飛、無需跑道、續航力與任務彈性佳
    • 開發進度: 研發測試中，預計 2026 年完成產品驗證並進入量產階段。
  • SABER LR300 高速攻擊型無人機平台:
    • 產品描述: 渦輪噴射動力無人機平台，定位於高速突擊與戰術攻擊任務。
    • 應用場景: 高速攻擊、快速反應任務
    • 平台特色: 國內少數噴射式無人機平台、高速、長距離突防能力
    • 發展定位: 對應中長期國防與國際軍備市場，屬於戰略型產品布局。
• 完整佈局三型無人機平台 (對應國軍與國際市場，打造可延展的產品組合): | 機型 | 應用場景與市場對應 | 平台特性 | 量產進度與採購階段