明泰科技 (3380) 仲琦科技 (2419) [time:2026Q1] 法說會簡報
Company Overview
本次法人說明會為明泰科技暨仲琦科技聯合舉辦。 公司名稱: ALPHA Networks (明泰科技), hitron (仲琦科技) 活動日期: 2026/2/26 聲明: 本簡報及同時發佈之相關訊息內容,除簡報內之歷史資訊外,簡報事項係屬前瞻性說明。前瞻性說明受到風險及不確定性因素影響,可能造成公司實際業績及成果與前瞻性說明有顯著差異。這些風險及不確定性因素包括國際經濟狀況、市場需求變化、商業環境、上下游供應鏈、競爭行為、獲取和開發特殊項目的能力、資金運作能力、消費者變化、商業消費習慣、匯率波動、及其他各種本公司不能完全控制或根本不能控制的風險因素。
Financial Highlights
合併綜合損益表摘要 (季度)
單位: 新台幣百萬元
| 項目 | 2025年第四季 | 佔營收比重 | 2024年第四季 | 佔營收比重 | 年增額 | 年增率 | 2025年第三季 | 佔營收比重 | 季增額 | 季增率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入淨額 | 6,407 | 100% | 5,628 | 100% | 779 | 14% | 5,837 | 100% | 570 | 10% |
| 營業成本 | (5,225) | (4,597) | (628) | (4,820) | (405) | |||||
| 營業毛利 | 1,182 | 18.4% | 1,031 | 18.3% | 151 | 15% | 1,017 | 17.4% | 165 | 16% |
| 營業費用 | (1,107) | -17.3% | (972) | -17.3% | (135) | (991) | -17.0% | (116) | ||
| 營業淨利 | 75 | 1.2% | 59 | 1.0% | 16 | 27% | 26 | 0.4% | 49 | 188% |
| 營業外(損)益 | 24 | 0 | 24 | 7 | 17 | |||||
| 稅前淨利 | 99 | 1.5% | 59 | 1.0% | 40 | 68% | 33 | 0.6% | 66 | 204% |
| 本期淨利 | 73 | 1.1% | (21) | -0.4% | 94 | 447% | 27 | 0.5% | 46 | 167% |
| 歸屬母公司業主淨利 | 7 | 0.1% | (82) | -1.5% | 89 | 108% | 10 | 0.2% | (3) | -33% |
| 每股盈餘(元) | $0.01 | ($0.16) | $0.17 | $0.02 | ($0.01) |
合併綜合損益表摘要 (年度)
單位: 新台幣百萬元
| 項目 | 2025年全年 | 佔營收比重 | 2024年全年 | 佔營收比重 | 年增額 | 年增率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入淨額 | 22,462 | 100% | 21,444 | 100% | 1,018 | 5% |
| 營業成本 | (18,565) | (17,514) | (1,050) | 6% | ||
| 營業毛利 | 3,897 | 17.4% | 3,929 | 18.3% | (32) | -1% |
| 營業費用 | (4,034) | -18.0% | (3,822) | -17.8% | (212) | 6% |
| 營業淨利(損) | (137) | -0.6% | 108 | 0.5% | (244) | -227% |
| 營業外(損)益 | (38) | 407 | (445) | -109% | ||
| 稅前淨利(損) | (174) | -0.8% | 515 | 2.4% | (689) | -134% |
| 本期淨利(損) | (147) | -0.7% | 342 | 1.6% | (489) | -143% |
| 歸屬母公司業主淨利 | (194) | -0.9% | 219 | 1.0% | (412) | -189% |
| 每股盈餘(虧損)(元) | ($0.36) | $0.40 | ($0.76) |
合併資產負債表摘要
單位: 新台幣百萬元
| 項目 | 2025年12月31日 | 佔總資產比重 | 2024年12月31日 | 佔總資產比重 | 年增額 | 年增率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 4,918 | 20% | 3,957 | 17% | 961 | 24% |
| 應收帳款 | 4,568 | 19% | 3,971 | 17% | 597 | 15% |
| 存貨 | 6,758 | 28% | 6,929 | 30% | (171) | -2% |
| 其他流動資產 | 870 | 4% | 847 | 4% | 23 | 3% |
| 非流動資產 | 7,046 | 29% | 7,541 | 32% | (495) | -7% |
| 資產總計 | 24,160 | 100% | 23,245 | 100% | 915 | 4% |
| 流動負債 | 10,377 | 43% | 8,340 | 36% | 2,037 | 24% |
| 非流動負債 | 743 | 3% | 922 | 4% | (179) | -19% |
| 負債總計 | 11,121 | 46% | 9,262 | 40% | 1,859 | 20% |
| 股本 | 5,417 | 22% | 5,417 | 23% | - | - |
| 歸屬母公司股東權益 | 9,124 | 38% | 9,915 | 43% | (791) | -8% |
| 非控制權益 | 3,916 | 16% | 4,068 | 18% | (152) | -4% |
存貨金額與週轉天數趨勢
單位: 存貨金額 (新台幣百萬元), 週轉天數 (天)
| 季度 | 23'Q1 | 23'Q2 | 23'Q3 | 23'Q4 | 24'Q1 | 24'Q2 | 24'Q3 | 24'Q4 | 25'Q1 | 25'Q2 | 25'Q3 | 25'Q4 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 存貨金額 (NT$ M) | 9,438 | 7,419 | 8,036 | 7,455 | 7,312 | 6,923 | 7,233 | 6,929 | 7,078 | 6,272 | 6,240 | 6,758 |
| 週轉天數 (days) | 133 | 120 | 136 | 134 | 162 | 147 | 155 | 150 | 173 | 141 | 135 | 135 |
- 趨勢: 存貨金額持續維持低水位。
Business Segments
營收比重 (YTD) - 產品別
| 產品類別 | 2025年YTD | 2024年YTD |
|---|---|---|
| 區域都會網路 | 36% | 37% |
| 無線寬頻網路 | 43% | 45% |
| 數位多媒體暨行動方案 | 8% | 6% |
| 其他 | 13% | 12% |
營收比重 (YTD) - 區域別
| 區域類別 | 2025年YTD | 2024年YTD |
|---|---|---|
| 美洲 | 57% | 57% |
| 亞洲 | 33% | 28% |
| 歐洲 | 9% | 14% |
| 其他 | 1% | 1% |
Products & Technologies
NCG 未來目標與展望
- 轉型 Data Center / AI Data Center 1.6T 水冷系統研發
- 1.6T AI Data Center Switch 專案持續落地
- LBR (Licensed Band Radio)
- 水冷技術
- 落地 5G 專網
- 400G交換機
- 800G交換機
- DOCSIS 4.0
- WiFi 7
Outlook & Strategy
NCG 未來目標與展望
2025 成長效率轉型,逐季變好
- 轉型 Data Center / AI Data Center 1.6T 水冷系統研發。
- 仲琦工廠整併完成,有利於營運效益提升。
- 印度新生意啟動。
- 美國新生意確認,增強 2026 下半年動能。
2026 加速行動、扎根市場、穩健成長
- 1.6T AI Data Center Switch 專案持續落地。
- 優化產品上市節奏,確保 2026 下半年動能。
- 持續動態調整供應鏈,優化物料控管,增加美國製造。
- 持續推進 LBR (Licensed Band Radio) 解決方案布局。
2026 成長策略:聚焦、綜效、成長
- 智慧互聯
- 《固本》優化核心事業
- 優化交換器、有線寬頻、SI。
- 提高高階占比,提高商用占比。
- 利用原有通路,提供更多產品服務。
- 《聚焦創新》創新的產品服務
- LBR、水冷技術、落地 5G 專網。
- 強化軟體體驗。
- 持續創新硬體產品服務。
- 《擴張》擴張出海口
- 新通路:電信網路垂直市場。
- 新市場:印度、資料中心。
- 《追求綜效》
- 經濟規模以提高競爭力。
- 中央廚房減少重複投資。
- 特定倡議: AI data center switch、India new market。
明泰科技 2026 產品策略 / 新市場開發
產品策略
- 資料中心成長:
- 400G交換機放大出貨。
- 800G交換機進入量產。
- 1.6T交換機年底進入量產。
- DOCSIS 4.0 & WiFi 7: 營收貢獻逐漸增加,今年可望成長一倍。
新市場開發
- 進入資料中心。
- 推進印度 LBR (Licensed Band Radio) 解決方案。
- 無線寬頻網路產品線,將更積極進入企業用戶端的應用市場。