台灣大哥大 114Q4 法說會簡報
Company Overview
公司名稱: 台灣大哥大股份有限公司 (Taiwan Mobile Co., Ltd.) 簡報日期: 115年3月13日
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Financial Highlights
114年營運亮點 (Operating Highlights for 2025):
- 合併EBITDA: 歷史新高 (Historical High)
- 合併營業利益: 14年新高 (14-year high)
- 稅後淨利: 9年新高 (9-year high)
- 每股盈餘 (EPS): $4.77 (7年新高)
合併損益分析 (Consolidated Income Statement Analysis) - 單位: 新台幣十億元
| 項目 | 114年第四季 | 較上一季成長率 | 較去年同期成長率 | 114年全年 | 較去年同期成長率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 總營收 | 56.79 | 23% | 1% | 198.76 | 0% |
| 現金成本與營業費用 | (45.39) | 27% | 0% | (155.59) | -1% |
| 營業利益 | 6.01 | 17% | 10% | 21.45 | 6% |
| 業外收(支)淨額 | (0.42) | 83% | -15% | (1.51) | 110% |
| 稅前淨利 | 5.59 | 14% | 12% | 19.94 | 2% |
| 稅後淨利 | 3.88 | 8% | 12% | 14.44 | 4% |
| EPS (新台幣: 元) | 1.28 | 8% | 12% | 4.77 | 4% |
| EBITDA | 11.40 | 7% | 5% | 43.17 | 2% |
資產負債表分析 (Balance Sheet Analysis) - 單位: 新台幣十億元 (114年第四季)
- 總資產: 234.66
- 流動資產: 42.72
- 現金及約當現金: 8.57
- 應收帳款及合約資產: 21.89
- 存貨: 8.63
- 其他流動資產: 3.62
- 非流動資產: 191.94
- 長期投資: 12.47
- 不動產、廠房及設備: 52.75
- 使用權資產: 13.10
- 特許權: 60.60
- 其它非流動資產及合約資產: 53.02
- 流動資產: 42.72
- 總負債: 140.11
- 流動負債: 62.17
- 短期借款/一年內到期借款: 21.70
- 應付票據及帳款: 14.91
- 流動租賃負債: 4.18
- 其他流動負債: 21.37
- 非流動負債: 77.94
- 長期借款及公司債: 61.48
- 非流動租賃負債: 9.10
- 其它非流動負債: 7.37
- 流動負債: 62.17
- 股東權益: 94.55
- 股本: 37.23
- 資本公積: 29.03
- 法定盈餘公積: 36.11
- 庫藏股: (29.72)
- 非控制權益: 8.41
- 未分配保留盈餘及其他²: 13.48
- ¹年化股東權益報酬率=累計稅後淨利(年化)/平均股東權益
- ²含累計至當期之盈餘以及其它權益項目
關鍵比率 (114年第四季):
- 流動比率: 69%
- 淨負債占股東權益比率: 79%
- 淨負債占EBITDA (倍): 1.73
- 年化股東權益報酬率¹: 15%
現金流量表分析 (Cash Flow Statement Analysis) - 單位: 新台幣十億元
| 項目 | 114年第四季 | 114年全年 |
|---|---|---|
| 營業活動 | 10.32 | 37.50 |
| 投資活動 | (2.12) | (11.15) |
| 籌資活動 | (7.09) | (29.73) |
| 適用IFRS 16之前 營業活動¹ | 9.04 | 32.69 |
| 資本支出 | (2.34) | (11.20) |
| 自由現金流量 (Free Cash Flow) | 6.70 | 21.49 |
- ¹108年起適用IFRS 16,原列營業活動現金流之租賃費用主要改列至籌資活動現金流與較少部分改列投資活動現金流。
Business Segments
114年營運亮點 (114 Operating Highlights):
- 核心電信、企業服務及新科技事業營收均穩健成長。
- 新科技事業營收 (Telco+Tech): +12% YoY
- 企業服務營收 (Telco+): +26% YoY
- 行動服務營收 (Telco Core) (non-bundle): +2% YoY
業務別營運成果 (Operating Results by Business Segment) - 單位: 新台幣十億元
114年第四季 (Q4 114):
| 項目 | 電信 | 零售 | 有線電視 | 合計¹ |
|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 25.39 | 31.67 | 1.48 | 56.79 |
| 占比 | 45% | 56% | 3% | 100% |
| YoY成長率 | 12% | -5% | 1% | 1% |
| EBITDA | 9.00 | 1.49 | 0.77 | 11.40 |
| 占比 | 79% | 13% | 7% | 100% |
| YoY成長率 | 12% | -16% | -2% | 5% |
114年全年 (Full Year 114):
| 項目 | 電信 | 零售 | 有線電視 | 合計¹ |
|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 89.39 | 108.67 | 5.93 | 198.76 |
| 占比 | 45% | 55% | 3% | 100% |
| YoY成長率 | 5% | -3% | 1% | 0% |
| EBITDA | 35.00 | 4.74 | 3.17 | 43.17 |
| 占比 | 81% | 11% | 7% | 100% |
| YoY成長率 | 6% | -16% | 0% | 2% |
- ¹電信、有線電視及零售業務的加總數與合計數的差異係由於其他收入及沖銷調整數。
Products & Technologies
成長引擎#1 - 行動業務 (Telco Core):
- 智慧型手機 ARPU: 114年第四季 687 (+3% YoY)
- 行動服務營收 (non-bundle): 4G佔比 68% (114年第四季, 較113年第四季的64%提升)
- 智慧型手機5G滲透率: 44% (114年第四季, 較113年第四季的41%提升)
- 續約後月租費變化:
- 4G to 5G: +53%
- Overall: +7%
- NP市場移出總數 (NP = Number Portability 攜碼): -17% YoY (114年第四季)
- 月租用戶退租率: 0.59% (114年第四季), 歷史新低。
成長引擎#2 - 寬頻上網 (Telco Core):
- 114年第四季 寬頻營收成長年增5%。
- OTT 影音多享組:
- 好速成双優惠方案
- 合作夥伴: NETFLIX, Disney+, HBOmax, prime video, MyVideo, YouTube Premium
- 具競爭力的寬頻加掛價格(1Gbps):
- <$999 行動方案: 23%
- ≥$1599 行動方案: 42%
- 領先業者: $1299
- 寬頻上網市占率:
- 領先業者: 62%
- 台媒+獨家合作夥伴: 18%
- 其他 MSOs: 21%
- 寬頻上網總訂戶數 (台媒+好速成双): +27% YoY
- ≥300Mbps 訂戶佔比: 48% (114年, 較113年的40%提升)
成長引擎#3 - Telco+ (企業服務 & 中小企業服務):
- 114年營收年增26%。
- 企業服務:
- 電信服務
- AI資料中心
- 車聯網
- 資安服務
- 資通訊科技產業應用 (ICT)
- 雲端服務
- 安心Call (台灣大哥大 安心Call平台)
- M+ 通訊
- 中小企業服務:
- 電信服務
- 行動市話
- OP開市網 (SHOP)
- 智慧餐飲 (Order)
- AI語音預約 (ΛΙ)
成長引擎#4 - 新科技事業 (Telco+Tech):
- 114年營收年增12%。
- 大哥付隨帳收 (DCB, Direct Carrier Billing):
- Google Play, App Store, Netflix, HBOmax, Prime Video, MyVideo
- 遊戲事業: RIOT GAMES
- 品牌電商: (通用圖示)
- 電信金融:
- 大哥付 | 你分期
- 大哥保 你放心
- 電動車充電: MyCharge
- Web3: TWEX (圖示包含B，可能指區塊鏈/加密貨幣相關)
Clients & Markets
momo (電子商務):
- 有購會員數: 114年 +3% YoY
- 總營收 (新台幣百萬元):
- 113年: 112,564
- 114年: 108,666
- 商品毛利率: 113年 13.6%, 114年 13.6%
- 新增長引擎:
- mo店+ (3P):
- 三位數年增長
- 3P GMV: (註: 3P GMV為2025全年數據)
- 3P 商品數: >3.4mn
- momo RMN:
- 廠商滲透率: ~40%
- ROAS (Return on Ad Spend): ~1.5x 與競網相比 (註: ROAS=Return on Ad Spend)
- mo店+ (3P):
ESG / Sustainability
獎項與肯定 (Awards & Recognition):
- RE100 2040:
- 超前進度
- 2025全年再生能源使用比率達17%
- OPENSIGNAL:
- 四項冠軍: 整體影音體驗, 5G影音體驗, 5G語音應用體驗, 可用率
- TIP 臺灣永續評鑑 AAA最高評等:
- 名列產業前5%
- ESG for Culture 影響:
- 最高榮譽: 文化影響力大獎
- CSEA 卓越客戶服務大獎:
- 雙料殊榮: 最佳客戶服務團隊, 最佳客服AI系統應用團隊
- 天下雜誌集團永續獎項:
- 18度獲獎 全台最多
- 天下永續公民獎
- 天下人才永續獎、友善家庭職場獎
- IT Matters Awards:
- 連續三年: 最佳IT雇主獎
Outlook & Strategy
115年度業績展望 (115 Annual Performance Outlook):
- 合併營業收入成長: 5%~7%
- 電信業務成長: 5%~7%
- 合併營業利益成長: 1%~2%
- 電信營業利益成長: 4%~6%
- 資本支出: NT$82.4億
- 電信: NT$61.3億
- 有線電視: NT$10.3億
- momo與其他: NT$10.8億
- 註:其餘細節請詳公開資訊觀測站發布之重大訊息。
Key Message: 台灣大哥大於114年創下重要里程碑, EBITDA寫下歷史新高, 各項關鍵財務指標亦呈現穩健成長。 展望2026年, 我們預期透過三大策略實現業績展望目標:
- 強化Telco核心業務: 以獨門搭售方案、跨售行銷及卓越網路品質驅動成長, 同時嚴守成本控管。
- 加速Telco+布局: 憑藉 AI 賦能與策略合作, 掌握更多企業客戶商機。
- 擴展Telco+Tech服務: 發揮集團綜效與龐大用戶基礎, 推動新科技服務發展。
Additional Data
114年度盈餘分配:
- 董事會於3月13日決議分派現金股利合計145.2億元, 換算殖利率約為4.5%。
- 每股現金股利年增7%, 達4.8元, 配發率超過100%, 計算基礎為扣除子公司持有本公司股份(視為庫藏股)後之30.25億股。