怡利電子工業股份有限公司 2025Q3 法說會簡報

Company Overview

公司名稱: 怡利電子工業股份有限公司 (E-LEAD)

集團簡介

• 怡利台灣 (E-LEAD Taiwan)
  • 彰化總廠 研發中心: R&D (ID, ME, EE-1, EE-2), SMT line x 2, 組裝線 x 8
  • 彰化廠 組裝線: 組裝線 × 10
  • 全興二廠 光學玻璃廠: 玻璃產線 x 4 (平面鏡, 凹凸面鏡, 自由曲面鏡)
  • 主要產品: 車載主機, 後座娛樂系統, 環景系統, 倒車顯影, 盲區偵測系統, 車用無線充電器, 車用電子配件, 光學玻璃相關產品
• 怡利江蘇 (E-LEAD Jiangsu)
  • 蘇州廠: R&D, SMT line X 2, HUD環形組裝線 x 2
  • 主要產品: 前擋玻璃抬頭顯示器
• 怡利泰國 (E-LEAD Thailand)
  • 泰國廠: SMT line X 2, 組裝線 x 12
  • 主要產品: 車載主機, 後座娛樂系統, 環景系統, 倒車顯影, 前擋玻璃抬頭顯示器, 盲區偵測系統, 車用無線充電器, 行車記錄器, 電子後視鏡
• 怡利印度 (E-LEAD India)
  • 專案辦公室: Sales, FAE, ME, EE, PE
  • 主要產品: 前擋玻璃抬頭顯示器, 電子後視鏡, 環景系統, 車用無線充電器, 行車記錄器
• 統亞電子 (Tongya Electronics)
  • 台南: R&D (ID, ME, EE)
  • 主要產品: 二輪碼表, 燈具, 加熱握把, 電裝品, 無人機配件, 特殊交通工具電裝件

取得統亞電子100%股權

• KOSO (統亞電子)
  • 成立時間: 1981年
  • 專長領域: 二輪速克達、摩托車及越野車
  • 產品範圍: 電子碼表產品, LED產品, 加熱產品, 電子零件
  • 特殊優勢: 在二輪產業開發與製造方面擁有豐富經驗, 具備自有模具與射出廠, 提供更彈性的交貨時間。
• E-LEAD (怡利電子)
  • 成立時間: 1983年
  • 專長領域: 四輪及商用車輛
  • 產品範圍: 抬頭顯示器 (Head Up Display), 車載主機 (Infotainment Head Unit), 後座娛樂系統 (Rear Seat Entertainment), 其他車用電子零件 (Other Autotronic Parts)
  • 特殊優勢: 大多數全球汽車OEM的合格Tier1供應商, 擁有台灣、泰國和中國生產基地。具備穩健的品質管理系統 (Robust QMS), 創新且彈性的技術能力。

Financial Highlights

營運概況 - 營業收入

• 單位: 新台幣千元
  • 2023年Q4: 1,076,526
  • 2024年Q1: 841,046
  • 2024年Q2: 1,130,802
  • 2024年Q3: 1,348,462
  • 2024年Q4: 1,303,086
  • 2025年Q1: 1,075,982
  • 2025年Q2: 1,053,493
  • 2025年Q3: 1,208,949

營運概況 - 毛利率

• 2023年Q4: 27.53%
• 2024年Q1: 24.15%

•  2024年Q2: 24.92%
  

• 2024年Q3: 24.39%
• 2024年Q4: 29.44%
• 2025年Q1: 24.36%
• 2025年Q2: 27.86%
• 2025年Q3: 24.53%

營運概況 - 營業費用

• 單位: 新台幣千元
  • 2023年Q4: 197,631
  • 2024年Q1: 173,135
  • 2024年Q2: 191,852
  • 2024年Q3: 192,792
  • 2024年Q4: 190,753
  • 2025年Q1: 180,079
  • 2025年Q2: 163,208
  • 2025年Q3: 174,713

營運概況 - 基本每股盈餘

• 單位: 新台幣元
  • 2023年Q4: 0.33
  • 2024年Q1: 0.55
  • 2024年Q2: 0.72
  • 2024年Q3: 0.84
  • 2024年Q4: 0.98
  • 2025年Q1: 0.75
  • 2025年Q2: (0.16)
  • 2025年Q3: 0.90

Recent Performance and Results

營業收入 (月度)

• 單位: 新台幣千元
  • 2025年
    • 1月: 414,698
    • 2月: 314,663
    • 3月: 346,621
    • 4月: 383,827
    • 5月: 333,790
    • 6月: 335,875
    • 7月: 458,324
    • 8月: 408,836
    • 9月: 341,788
    • 10月: 361,722
    • 11月: 409,737
    • 12月: 357,425
  • 2024年
    • 1月: 313,051
    • 2月: 280,594
    • 3月: 247,401
    • 4月: 337,112
    • 5月: 389,598
    • 6月: 404,091
    • 7月: 414,211
    • 8月: 489,824
    • 9月: 444,426
    • 10月: 430,382
    • 11月: 421,299
    • 12月: 451,406

營運中心營收狀況 (2024/01-12 vs 2025/01-12)

• 成長性
  • 怡利台灣: 7.57%
  • 怡利江蘇: -7.95%
  • 怡利泰國: -3.99%
  • 集團: -3.38%
• 佔比 (2025/01-12)
  • 怡利台灣: 23%
  • 怡利江蘇: 42%
  • 怡利泰國: 35%
• 佔比 (2024/01-12)
  • 怡利台灣: 21%
  • 怡利江蘇: 44%
  • 怡利泰國: 35%

集團產品銷售組合 (2024/01-12 vs 2025/01-12)

• 成長性
  • 抬頭顯示器: -1.78%
  • 先進駕駛輔助: -0.96%
  • 車載主機: -6.43%
  • 其他: 8.20%
• 佔比 (2025/01-12)
  • 抬頭顯示器: 41%
  • 先進駕駛輔助: 26%
  • 車載主機: 22%
  • 其他: 11%
• 佔比 (2024/01-12)
  • 抬頭顯示器: 41%
  • 先進駕駛輔助: 25%
  • 車載主機: 23%
  • 其他: 11%

怡利台灣產品銷售組合 (2024/01-12 vs 2025/01-12)

• 成長性
  • 抬頭顯示器: 7878.64%
  • 先進駕駛輔助: 3.63%
  • 車載主機: 2.05%
  • 其他: 44.72%
• 佔比 (2025/01-12)
  • 抬頭顯示器: 7%
  • 先進駕駛輔助: 47%
  • 車載主機: 39%
  • 其他: 7%
• 佔比 (2024/01-12)
  • 抬頭顯示器: 0%
  • 先進駕駛輔助: 51%
  • 車載主機: 44%
  • 其他: 5%

怡利江蘇產品銷售組合 (2024/01-12 vs 2025/01-12)

• 成長性
  • 抬頭顯示器: -5.48%
  • 先進駕駛輔助: 0%
  • 車載主機: 0%
  • 其他: -7.32%
• 佔比 (2025/01-12)
  • 抬頭顯示器: 93%
  • 其他: 7%
• 佔比 (2024/01-12)
  • 抬頭顯示器: 93%
  • 其他: 7%

怡利泰國產品銷售組合 (2024/01-12 vs 2025/01-12)

• 成長性
  • 抬頭顯示器: 0%
  • 先進駕駛輔助: -4.01%
  • 車載主機: -11.64%
  • 其他: 9.01%
• 佔比 (2025/01-12)
  • 先進駕駛輔助: 43%
  • 車載主機: 37%
  • 其他: 20%
• 佔比 (2024/01-12)
  • 先進駕駛輔助: 42%
  • 車載主機: 40%
  • 其他: 18%

Products & Technologies

產品發展演進

• Reliability (1983-1999)
  • 1983: Universal Charger
  • 1999: BT Hand-Free
• Intelligent (2004-2012)
  • 2004: AVN
  • 2012: Smart AVN
• Smart-Link (2013-2015)
  • 2013: Interior Integration
  • 2014: Autotronic Accessories
  • 2015: DA HUD
• Visual Electronic (2020-2024)
  • 2020: Naked-eye 3D Tech
  • 2024: PHUD
• 2025: Join products other than four-wheel cars (擴展至二輪及特殊車輛產品)

產品大類

• HUD / Digital IC
• Infotainment / HMI
• ADAS
• Accessories
• DASHBOARD (碼表)
• HEATER (加熱)
• LIGHTING (燈具)
• ELECTRICAL ACCESSORIES (電裝品)
• 2 Wheeler Appearance (外觀部品)
• Transmission System (傳動系統)
• Engine System (引擎系統)
• Carburetor Starter & Fans (化油器、啟動器及風扇)
• Motorcycle/Scooter & Special Purpose Vehicle Electronics
• Motorcycle/Scooter & Special Purpose Vehicle Mechanical

碼表產品

• 碼錶研發技術進程
  • 1990~: 7-Segment & LCD (台灣第一顆液晶碼表)
  • 2004~: Step-Motor
  • 2005~: LED Scrolling Bar
  • 2006~: LCM (Dot Matrix)
  • 2015~: TFT
  • 2019~: TFT LCD + BT / BLE
  • 2022~: Touch + CCD
  • 2024~: TFT LCD + BT / BLE + APP<K-link>
  • 2026~: 海圖/魚探
• OEM客戶 - 電子碼表產品實績 (LCD)
  • PGO UR1電動車 LCD碼表
  • KTM TF 250-E LCD碼錶
  • Beta Moto越野車 LCD碼表
  • Gogoro VIVA LCD碼表
  • Triumph EX-03 LCD碼錶
  • Ducati V21K 越野車碼錶 (量產中, 預計2026年上市!)
• OEM客戶 - 電子碼表產品實績 (TFT LCD)
  • Kawasaki Z900 TFT LCD碼錶
  • Belassi水上摩托車 TFT LCD碼表及開關
  • Fantic Caballero 700 TFT LCD碼錶
  • 竹內挖土機 TFT LCD碼表
  • Argo TFT LCD碼錶
  • 蓋亞 TFT LCD碼錶
• 碼表分類: 專車專用, 泛用, 經典, 競技
• 產品介紹 - 智能碼表 8 吋
  • 8吋彩色觸控螢幕功能概要:
    • USB 連接埠引導程式
    • 數位和類比攝影機輸入
    • IP67 防護等級 (即使觸控螢幕沾上水或灰塵,也能正常觸控)
    • 重力感測器 (Gravity Sensor)
• 產品介紹 - 智能碼表 12.3 吋
  • 特點: 海上地圖, 魚群偵測, 落水檢知

燈具產品

• 燈具產品研發技術進程
  • 1998~: 裝飾燈
  • 2004~: 後燈
  • 2007~: 方向燈
  • 2010~: LED 牌照燈
  • 2013~: LED 霧燈 For Triumph Tiger
  • 2016~: LED 頭燈
  • 2019~: 全世界最小歐規方向燈
  • 2022~: 第一款OEM頭燈 For MV Agusta F3
  • 2023~: 均勻導光技術的方向燈 For Vespa
  • 2026~: LED頭燈+轉向輔助燈
  • 2027~: 矩陣式LED頭燈
• OEM客戶 - 燈具產品實績
  • MV AGUSTA F3 LED 頭燈
  • MV AGUSTA Lucky Explorer LED 尾燈
  • MV AGUSTA Super Veloce LED後燈
  • KTM A637 LED 前方向燈組
  • KTM A637 LED 尾燈組
  • KTM A674 LED 前位置燈
  • DUCATI V220 LED 前方向燈
  • DUCATI 2102 LED 前方向燈
  • DUCATI V21E LED 後霧燈
  • BRP Signature light LED 前位置燈
  • TRIUMPH Street Triple 2023 LED後燈
• 燈具分類: 頭燈, 輔助照明, 後燈, 方向燈

加熱產品

• 加熱產品研發技術進程
  • 2000~: 繞線加熱握把
  • 2001~: 外接式開關
  • 2005~: 射包加熱握把
  • 2012~: 加熱防風手套
  • 2013~: 加熱握把套
  • 2015~: 開關一體式加熱握把
  • 2017~: 雙色一體式加熱握把
  • 2019~: 哈雷加熱握把
  • 2024~: 整合一體式加熱握把
  • 2025~: 加熱方向盤
  • 2026~: 加熱椅墊
• OEM客戶 - 加熱產品實績
  • KYMCO AK550加熱握把
  • BRP 水上摩托車 (加熱產品)
  • INDIAN FTR (加熱產品)
  • BRP Spyder (加熱產品)
• 加熱產品分類: 專車專用, 一體式加熱握把, 加熱握把, 快拆式加熱產品

電裝產品

• 電裝產品研發技術進程
  • 2004~: 閃爍器
  • 2008~: i-Key防盜器
  • 2014~: USB充電器
  • 2019~: Bluetooth + GPS +APP
  • 2020~: 無線充電
  • 2022~: Bluetooth(PCU)
  • 2024~: Bluetooth + WIFI + APP
  • 2025~: BT+WIFI+GPS(PCU II)
• OEM客戶 - 電裝產品實績
  • TRIUMPH USB
  • TRIUMPH 分離式USB
  • GOGORO 智慧型手機無線充電架
  • KTM Type C USB
  • Kawasaki PCU
• 產品介紹 - PCU & PCU II
  • 透過PCU(藍牙) & PCU II(藍牙+Wi-Fi)控制器串連手機與碼表,兩者可互相分享資訊。
• 產品介紹 - 手把開關
  • Triumph 越野車手把開關
  • 久保田 電子控制操作桿
  • Kawasaki 水上摩托車 控制開關

外觀部品

• 主要產品介紹 - 外觀部品
  • 衝刺龍頭座, 雙油線加油座, 龍骨 手拉桿, 導光手拉桿
  • 後視鏡, 龍紋 握把, 灣流雙色握把, 颶風雙色握把
  • 極光雙色握把, 波動雙色握把, 疾風雙色握把, 車身強化拉桿
  • 衝刺風鏡, 導流小風鏡, 前輪土除, 引擎導風胸蓋
  • 導風水箱護罩, 導風空濾外蓋, 輕量化導風傳動外蓋, 排氣管防燙蓋
  • 後輪內土除, 後輪土除組(含燈), 後輪 小土除, X1 導風牌照框

引擎系統、傳動系統

• 主要產品介紹 - 引擎系統、傳動系統
  • 汽缸頭, 汽缸, 火星塞蓋, 傳動套件組
  • 離合器套件組, 開閉盤, 波浪競技型空濾, 化油器
  • 節氣門, 歧管, 輕量化風扇, 電盤
• 古董車部品 - PUCH MAXI

跨產業產品

• BUGATTI 雨刷部品 (適用於Centodieci, Divo, Bolide, Chiron等車型)
• 消防引擎用汽缸 (Waterax, QTAC Polaris)

Clients & Markets

主要市場及產品

• 大陸市場 (TO GLOBAL MARKET): WHUD / 2D ARHUD / 3D Spatial Vision HUD / VPA / PHUD
• 台灣、東南亞市場+印度 (TO GLOBAL MARKET): INFOTAINMENT / ADAS / WHUD / 2D ARHUD / ACCESSORIES / Two-wheeler & Special Purpose Vehicle Electronics and Accessories
• 歐美市場 (TO GLOBAL MARKET): WHUD / 2D ARHUD / 3D Spatial Vision HUD / PHUD / ACCESSORIES / Two-wheeler & Special Purpose Vehicle Electronics and Accessories

機車相關主要 OEM 客戶

• Argo, Beta Racing, BRP, Ducati, Fantic, Gogoro, GasGas, Husqvarna Motorcycles, Kawasaki, KTM, Kymco, MV Agusta, PGO Motive Power, Triumph, RM, Rieju

農建機相關主要客戶

• Iseki, Kubota, Kato, Mitsubishi Logistics, Takeuchi, Yanmar

主要客戶 (機構廠)

• SYM, Yoshimura, Mofakult, Yamaha, Takegawa, A-One Tech, Cobra Moto, KTM, Gogoro, Kymco, KORE Ride Till Die!!, Stage 6, KOSO (Taiwan, Thailand, Philippen, Indonesia, North America), TDR High Performance Technology, Uma Racing

Outlook & Strategy

未來產品佈局方向 - Bending Light

• 自適應矩陣式 LED 頭燈 (Adaptive Matrix LED Headlight)
• LED Matrix 驅動模組
• MCU控制單元
• 光型切換演算法
• 散熱設計與模組化封裝

未來產品佈局方向 - 加熱應用模組

• 輪椅、代步車加熱椅墊
• 除草機、鏟雪機等農機加熱握把、方向盤

未來產品佈局方向 - 防盜LTE + APP

• 定位追蹤
• 駐車警戒
• 移動警報
• 尋車模式
• 整合KOSO碼表與APP
• 應用於高價腳踏車、改裝車、重機、建機、農機

未來產品佈局方向 - 系統整合

• 雷達 盲點偵測
• 鏡頭 行車紀錄
• 儀表 整合顯示

未來計畫產品

• 燃油推進系統
• UAV引擎
• UAV引擎化油器&啟動器 (如Sullivan Validus GRS)
• UAV UAS (Unmanned Aerial System) 相關組件與系統
  • UAV分類: Hexacopter, Tricopter, Fixed Wing Rotor, Single Rotor, Quadcopter, Fixed Wing Hybrid VTOL
  • UAS組件: AOOC (Primary Power Distribution, Secondary Power Distribution, Solid State Relays/Connectors), Power Controllers, Utility Controllers, Data Converters, Engine Interface Units, Servo Generators, Generator Control Units, Aileron/Rudder Trim Actuators, Prop Actuators, Tilt Power Drive Motors
• 變頻電子風扇

提供客戶跨產品技術整合的解決方案

• 整合APP, 儀表, 鏡頭, 盲點偵測, 防盜, Key Less, 感測器
• 通訊連線, 無線傳輸, 按鍵開關, 操作桿
• 頭燈, 方向燈, 加熱握把, 加熱手套
• 尾燈, 後視鏡, 閃爍器, USB充電, 手機架, 加熱坐墊, 加熱方向盤

Additional Data

免責聲明 本文件係由怡利電子工業股份有限公司(以下簡稱本公司)製作,本文件中之內容並未明示或暗示陳述或保證其具有公正性、準確性、完整性或隨時更新。文件內容係以發布時點之環境變動為考量,日後亦不可能為此時點後之重大發展狀況而更正本文件相關內容。本公司、關係人、代表均不就使用(例如疏忽或其他情況)本文件內容或其他與本份文件有關內容所引發之損害負責。

本文件之陳述可能會表達出本公司對未來願景之信心與期望,但這些前瞻性之陳述係建立在若干與本公司營運及超出本公司管控因素外之假設條件上,因此,實際結果與上開前瞻性陳述可能有很大的差異。