信錦企業股份有限公司 (1582) 2026Q1 法說會簡報
Company Overview
公司名稱: 信錦企業股份有限公司 (Syncmold Enterprise Corp) 簡報日期: 2026/3 公司願景: International Professional Excellent
Products & Technologies
Syncmold 核心業務:
- 產品: 軸承相關應用 (Hinge-related applications)
- 技術: 塑膠射出成型 (Molding & Injection)
子公司/事業體:
- Gatetech (蓋特科技):
- 產品: 鋁鎂合金壓鑄 (Aluminum and Magnesium die-casting)
- SynX (新思):
- 成立時間: 2025年1月 (Est. Jan. 2025)
- 產品: 摺疊及捲軸應用 (Foldable & Rollable Applications), 低軌衛星應用 (LEO Applications)
- Leohab (利和):
- 產品: 金屬沖壓 (Metal stamping), 低軌衛星沖壓零件 (LEO Stamping Parts)
Financial Highlights
Syncmold 財務概況 (截至2026/3):
- 總資產 (Total Assets): NT$12.9B
- 總權益 (Total Equity): NT$7.6B
- 每股淨值 (BVPS): NT$50.3
營收與獲利概況 (年度)
| 年度 | 營收 (NT$10億) | 每股盈餘 (NT$) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2019 | 26.4 | 8.6 | 7.61 |
| 2020 | 26.3 | 9.7 | 7.81 |
| 2021 | 15.7 | 10.2 | 2.03 |
| 2022 | 16.6 | 9.8 | 3.00 |
| 2023 | 22.1 | 8.8 | 5.12 |
| 2024 | 29.1 | 9.4 | 7.13 |
| 2025 | 23.5 | 8.7 | 3.45 |
營收與獲利概況 (季度)
| 季度 | 營收 (NT$10億) | 每股盈餘 (NT$) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 4Q23 | 25.4 | 2.3 | 1.30 |
| 1Q24 | 29.2 | 2.1 | 1.73 |
| 2Q24 | 30.6 | 2.5 | 2.32 |
| 3Q24 | 29.2 | 2.5 | 1.52 |
| 4Q24 | 27.2 | 2.3 | 1.57 |
| 1Q25 | 26.4 | 2.2 | 1.05 |
| 2Q25 | 23.3 | 2.2 | 0.84 |
| 3Q25 | 23.3 | 2.2 | 1.09 |
| 4Q25 | 21.1 | 2.1 | 0.47 |
長期ROE表現 (2017-2024平均稅前ROE)
- 信錦: 18%
- 軸承同業: 12%
- 電子零組件: 18%
- 台灣上市平均: 15%
持續穩定的高配息政策
- 自2007年掛牌以來連續19年配息。
- 累計EPS共NT$100.3元。
- 累計配發現金NT$83.7元。
| 年度 | 每股盈餘 (NT$) | 現金股利 (NT$) | 發放率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2015 | 5.28 | 4.50 | 85 |
| 2016 | 6.06 | 5.64 | 93 |
| 2017 | 5.42 | 5.00 | 92 |
| 2018 | 5.88 | 6.50 | 111 |
| 2019 | 7.61 | 4.50 | 59 |
| 2020 | 7.81 | 5.00 | 64 |
| 2021 | 2.03 | 5.30 | 261 |
| 2022 | 3.00 | 3.00 | 100 |
| 2023 | 5.12 | 4.11 | 80 |
| 2024 | 7.13 | 5.50 | 77 |
| 2025 | 3.45 | 3.00 | 87 |
Business Segments
信錦營收組合 (2024年)
- Monitor: 61%
- AIO: 9%
- TV: 4%
- Stamping: 6%
- Die-casting: 4%
- Others (Molding & Injection): 11.30%
信錦營收組合 (2025年)
- Monitor: 66%
- AIO: 7%
- TV: 3%
- Stamping (2025 LEO: 6%): 13%
- Die-casting: 4%
- Others (Molding & Injection): 7%
信錦營收組合 (4Q24)
- Monitor: 61%
- AIO: 8%
- TV: 2%
- Stamping: 11%
- Die-casting: 6%
- Others (Molding & Injection): 12%
信錦營收組合 (4Q25)
- Monitor: 69%
- AIO: 6%
- TV: 2%
- Stamping: 12%
- Die-casting: 4%
- Others (Molding & Injection): 7%
Clients & Markets
集團生產據點與主要客戶
- 蘇州富鴻齊: 佳世達、和碩、仁寶、廣達
- 昆山鴻嘉駿: 自製
- 敬得太倉 (74%): 壓鑄
- 陸合蘇州 (80%): 沖壓、低軌衛星
- 重慶富鴻齊: 富士康、廣達、英業達
- 福州富鴻齊: 冠捷、捷星
- 福建冠華: 自製、冠捷、捷星
- 福清富群: 自製
- 東莞冠皇: 自製、船井
- 中山富鴻齊: 緯創、SONY
- 信錦桃園龜山: 組裝、自動化
- 敬得觀音 (74%): 壓鑄
- 陸合台中 (80%): 沖壓
- 信鋐 (100%): 摺疊/伸縮產品及少量多樣產品組裝
- 高誠 (36%): TV壁掛架、醫療推車
- 陸合泰國 (80%): 沖壓、散熱件、低軌衛星、手工具
- 信錦泰國: 宣布投入US$20M擴大營運,新產能預計2027年加入營運
- 信錦越南: 佳世達、緯創
Outlook & Strategy
經營優勢
- 專利優勢: 累積獲證專利超過千件。
- 客戶關係良好:
- 長期與品牌廠共同研發,主導並制定產業規格。
- 提供客製化產品並穩定交貨,客戶轉換成本高。
- 經營能力佳:
- ROE高於同業。
- 長期自由現金流量充足。
營運展望
2026年:
- 低軌衛星營收占比顯著提升。
- 低軌衛星新專案陸續啟動。
- 資源聚焦太空衛星領域。
2027年:
- 低軌衛星出貨品項增加。
- 產品組合改善,優化獲利結構。
- 泰國廠新產能挹注貢獻。
Additional Data
低軌衛星發射趨勢 (單位: 顆)
資料來源: Space Track、元大投顧整理
| 年度 | Total |
|---|---|
| 2014 | 193 |
| 2015 | 172 |
| 2016 | 176 |
| 2017 | 381 |
| 2018 | 384 |
| 2019 | 415 |
| 2020 | 1,232 |
| 2021 | 1,726 |
| 2022 | 2,270 |
| 2023 | 2,676 |
| 2024 | 2,558 |
| 2025F | 4,235 |
| 2026F | 5,177 |
| 2027F | 5,724 |
低軌衛星累計發射數量 (單位: 顆)
資料來源: Deloitte insight
| 年度 | Low-Earth-orbit satellites | Direct-to-device satellites |
|---|---|---|
| 2020 | 2,612 | 1 |
| 2021 | 3,500 | 5 |
| 2022 | 6,000 | 10 |
| 2023 | 7,473 | 10 |
| 2024 | 9,254 | 332 |
| 2025 Estimated | 11,700 | 708 |
| 2026 Predicted | 18,000 | 1,000 |