富邦媒體科技 (8454.TT) 2025 4Q 法說會簡報
Company Overview
公司名稱: 富邦媒體科技 (Fubon Multimedia Technology) 股票代號: 8454.TT 簡報日期: 2026年3月5日 品牌: momo
Financial Highlights
損益表 (新台幣百萬元)
| 項目 | FY2025 | FY2024 |
|---|---|---|
| 營業收入 (Operating Revenue) | 108,665.9 | 112,563.6 |
| 商品毛利 (Gross Profit from Sales) | 14,735.7 | 15,293.8 |
| 營業成本 (Operating Costs) | (4,816.3) | (4,776.4) |
| 營業毛利 (Gross Profit) | 9,919.4 | 10,517.4 |
| 營業費用 (Operating Expenses) | (6,567.7) | (6,214.6) |
| 營業淨利 (Operating Income) | 3,351.7 | 4,302.8 |
| 歸屬於母公司業主稅後純益 (Net Income Attributable to Owners of the Parent) | 2,991.3 | 3,454.0 |
| 每股盈餘(元) (EPS (NT$)) | 11.29 | 13.04 |
Key Ratios (%)
| 項目 | FY2025 | FY2024 |
|---|---|---|
| Take rate | 13.6% | 13.6% |
| Gross margin from operations | 9.1% | 9.3% |
| Operating margin | 3.1% | 3.8% |
| Net margin | 2.8% | 3.1% |
資產負債表 (新台幣百萬元)
| 項目 | 2025/12/31 | 2024/12/31 | 項目 | 2025/12/31 | 2024/12/31 |
|---|---|---|---|---|---|
| 資產 (Assets) | 負債 (Liabilities) | ||||
| 現金及約當現金 (Cash and cash equivalents) | 2,241.3 | 5,059.5 | 應付帳款 (Accounts payable) | 10,067.2 | 10,907.7 |
| 應收帳款 (Accounts receivable) | 370.1 | 407.1 | 其他應付款 (Other payables) | 1,576.1 | 1,681.4 |
| 其他應收款 (Other receivables) | 2,173.0 | 2,228.5 | 其他流動負債 (Other current liabilities) | 3,475.1 | 3,538.2 |
| 存貨 (Inventories) | 4,792.4 | 4,770.5 | 流動負債總計 (Total current liabilities) | 15,118.4 | 16,127.3 |
| 其他流動資產 (Other current assets) | 1,453.5 | 1,737.1 | 非流動負債總計 (Total non-current liabilities) | 2,140.9 | 2,883.6 |
| 流動資產總計 (Total current assets) | 11,030.3 | 14,202.7 | 負債總計 (Total liabilities) | 17,259.3 | 19,010.9 |
| 採用權益法之投資 (Investments accounted for using equity method) | 428.0 | 515.4 | 權益 (Equity) | ||
| 不動產、廠房及設備 (Property, plant and equipment) | 11,034.3 | 9,396.7 | 普通股股本 (Common stock) | 2,649.8 | 2,523.6 |
| 其他非流動資產 (Other non-current assets) | 4,556.5 | 4,982.8 | 資本公積 (Capital surplus) | 1,723.6 | 1,849.8 |
| 非流動資產總計 (Total non-current assets) | 16,018.8 | 14,894.9 | 保留盈餘 (Retained earnings) | 5,498.9 | 5,737.4 |
| 資產總計 (Total assets) | 27,049.1 | 29,097.6 | 其他權益 (Other equity) | (166.1) | (107.3) |
| 非控制權益 (Non-controlling interests) | 83.6 | 83.2 | |||
| 權益總計 (Total equity) | 9,789.8 | 10,086.7 |
現金流量表 (新台幣百萬元)
| 項目 | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| 營業活動之淨現金流入(流出) (Net cash flows from operating activities) | 3,355.4 | 6,075.5 |
| 投資活動之淨現金流入(流出) (Net cash flows from investing activities) | (2,061.3) | (2,756.7) |
| 籌資活動之淨現金流入(流出) (Net cash flows from financing activities) | (4,115.4) | (4,537.3) |
Business Segments
台灣最值得信賴,以科技驅動的零售平台
- 既有成長動能 (Existing Growth Momentum):
- 電商 (1P)
- 電視購物 (TV Shopping)
- 增長引擎 (Growth Engine):
- mo店+ (3P)
- momo Ads
- 直播 (Live Streaming)
Products & Technologies
- 平台架構優化與新技術導入:
- 建構新一代平台架構,奠定數據與 AI 驅動的核心競爭力。
- 全面提升資安防護、詐欺防制與個人資料保護。
- 智慧物流與服務品質:
- 持續投資倉儲自動化。
- 導入並深化數據與 AI 技術應用。
- 擴展 CVS 通路布局與自有物流車隊規模。
- momo RMN (Retail Media Network):
- 廠商滲透率: ~40% (數據截止至2025.12.31)
- ROAS (廣告投資報酬率) 與競網相比: ~1.5x (數據截止至2025.12.31)
Clients & Markets
台灣電商市場概況
- 台灣電商市場仍具備高度成長潛力,滲透率尚有顯著提升空間。
- 台灣電商滲透率:
- 2018: 7%
- 2019: 9%
- 2020: 11%
- 2021: 14%
- 2022: 14%
- 2023: 13%
- 2024: 13%
- 2025: 14%
- 全球電商滲透率:
- 2018: 13%
- 2019: 14%
- 2020: 19%
- 2021: 20%
- 2022: 20%
- 2023: 21%
- 2024: 21%
- 2025E: 23%
- 2026E: 24%
- 2027E: 25%
- 2028E: 25%
- 2029E: 26%
- 資料來源: Company Data & 經濟部統計局
增長動能關鍵指標 (數據截止至2025.12.31, 除非另有說明)
- 有購會員 YoY (1P+3P): +3.0% (FY2025數據)
- 3P GMV YoY: 三位數增長 (FY2025數據)
- 3P 商品數: >340萬
- 3P 精選招商店家數: ~9,000家
ESG / Sustainability
顧客隱私與資訊安全
- 2025 ESG 重大主題調查: 顧客隱私與資訊安全連續兩年為第一重大主題。
- 個資與機敏資料外洩
- 正確且安全使用資料
- 負責任商品管理
- 行銷與標示失當
- 人權侵犯
- 重要聲明:
- 資安與個資治理已成平台型電商的核心信任門檻。
- 利害關係人關注度連續兩年居首,屬長期結構性風險。
- momo 制度化治理:
- 事前控管: 資安監控、存取控管。
- 過程監控: 系統與資料盤點、權限與流向。
- 事件管理: 演練與通報流程、組織風險意識。
台灣綠活電商領航者
- 綠色消費行為與低碳行為:
- 透過導入「綠活會員點數機制」,引導消費者選擇環境友善產品。
- 推動使用循環包材出貨:
- momo 循環袋 (PackAge+):
- 雙層夾鏈設計,確保產品完整保護。
- 使用再生聚酯並由 30% 回收料製成。
- 結構堅韌,耐用,可重複使用超過 25 次。
- momo 循環紙箱:
- 印章標示辨識。
- 回收紙箱經專人清潔、消毒、整新作業,環保再利用。
- momo 循環袋 (PackAge+):
- 減碳集中配送:
- momo x PackAge+ 合作歸還據點: >4,700個。
- 平均可創造減碳效益: 30%。
- 循環包裝回收率 (2025年): 16.5%。
- 減少紙箱使用 (2025年): 78萬個。
Outlook & Strategy
2026年 營運方針
momo 將積極投入並配置關鍵資源,持續強化市場領先優勢,並驅動業務實現可持續成長。
- 推動 GMV 增長 鞏固市場領先優勢:
- 1P: 深化與核心品牌夥伴的長期合作關係。
- 3P: 透過長尾商品拓展,打造更完整的供給版圖。
- 透過完善的商家治理機制,提供穩定可靠的服務體驗。
- 平台架構優化 與新技術導入:
- 建構新一代平台架構,奠定數據與 AI 驅動的核心競爭力。
- 全面提升資安防護、詐欺防制與個人資料保護。
- 透過智慧物流與服務品質 驅動營運效率:
- 持續投資倉儲自動化。
- 導入並深化數據與 AI 技術應用。
- 擴展 CVS 通路布局與自有物流車隊規模。
物流服務全面升級
從速度、自動化與產能三大面向全面升級物流服務。
- 完善的配送中心布局 支撐全台配送服務網絡:
- 由 NDC、SDC 及各地倉庫所組成的全國性倉儲與配送網絡,為客戶提供最佳的物流體驗。
- 實現快速且高度整合的倉儲與配送服務。
- 新增:中區物流中心 (CDC) & 湖口物流中心 (Hukou DC ) 布局:
- 持續投資,以支應未來成長需求。
- 中區物流中心 (CDC) 預計於 2027 年啟用。
- 湖口物流中心 (Hukou DC) 預計於 2029 年啟用。
- 持續強化並擴展 自有物流能力:
- 自有物流配送占比持續提升: 2025 年約 40%,今年預期超過 50%。
mo幣生態圈
mo幣生態圈持續提升顧客滿意度與忠誠度。
- 1. 富邦金控 (Fubon Financial Holding):
- momo 聯名卡: 2025年消費金額占整體營收比重約 30%。
- momo 卡持卡會員: 購買頻率為一般會員的 2.1 倍,客單價為一般會員的 1.95 倍。
- 2. 台灣大哥大 (Taiwan Mobile):
- mo 幣已導入台哥大多元應用場景,橫跨通訊服務、數位內容與生活消費等多元使用情境。
- 3. 擴大生態圈布局:
- 2026年,將持續引入更多第三方合作夥伴至生態圈中,為客戶創造更高價值。
Additional Data
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