寶綠特資源再生工程(股)公司 (6887) 2026/3/9 法說會簡報

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Company Overview

基本資料

• 公司名稱: 寶綠特資源再生工程股份有限公司 (股票代號: 6887)
• 成立日期: 2013年4月 (開曼控股成立時間)
• 資本額: 新臺幣7.4億元
• 員工人數: 737人 (截至2025年12月31日)
  • 大陸地區650人, 臺灣地區76人, 海外地區11人
• 主營業務: 聚酯纖維、再生聚酯粒、環保設備工程
• 主要據點分佈: 浙江富陽(安順化纖)、浙江平湖(浙江寶綠特)、臺灣臺南(臺灣寶綠特)、印度PUNE(印度寶綠特)、浙江平湖(浙江塑優生)

集團大事記

• 1991: 臺灣‧洗瓶廠，第二家獲得臺灣省環保署認證的工廠，正式踏入PET瓶回收再生領域。
• 1994: 浙江杭州・安順化纖，再生聚酯短纖業界領導品牌地位。
• 2000: 化纖產量提升，瓶片品質需求。
• 2005: 浙江平湖・浙江寶綠特，PET瓶回收清洗設備，第一代PET清洗線技術。
• 2008: 逆勢而上，順利打開印度市場大門，化纖工程事業開端。
• 2015: CTCI入股寶綠特，轉型工程公司，兼備設備及工程技術服務。
• 2017: 臺灣‧再生聚酯粒工廠，歐洲增粘技術，瓶到瓶工程項目。
• 2024: 浙江寶綠特新工廠落成，建立生產基地、實驗中心以及技術中心。
• 2025: 寶綠特集團在臺灣證券交易所成功上市，成立印度寶綠特，成立浙江塑優生新材料。

市場地位與產業發展

全球影響力

• 塑膠回收設備與工程服務的既有行業客戶群基礎扎實，業務覆蓋全球43個國家和地區。
• 全球每年約600萬噸的rPET瓶通過寶綠特設備實現再生，市場佔有增加新投資信賴。

定位

• 涵蓋設計、製造、工程、售服，全產業鏈整合，提供“一站式”塑膠回收解决方案。
• 聯合縱橫，基于塑膠回收清洗行業，向上下游延伸，原物料的預處理，分揀，再生料的應用，業務範圍遞增，分散行業下行時壓力。
• 依托集團公司安順化纖，臺灣寶綠特原料生產經驗，深諳塑膠回收再生設備、化纖工程使用者需求。

全球布局

• 已在印度成立工廠，依托印度市場多年經營底蘊，深化對印度回收市場的當地語系化服務，強化印度市場品牌，應對國際局勢變化與市場挑戰，提升周邊輻射範圍服務響應速度與品質。
• AEPW(終結塑膠廢棄物聯盟)成員之一：透過AEPW, 世行, 亞洲發展銀行等機構，與在印度, 印尼, 新加坡, 巴西, 海灣地區, 非洲等地區之主題專案群洽接，在專案投資初階段，直擊項目領導團隊，增加項目承接機率。
• Tray to Tray 示範性工廠—浙江塑優生。

Financial Highlights

2025年集團營運情況說明

• 2025年度集團合併營收為新台幣47.9億元，較去年合併營收新台幣54.4億元減少約6.5億元(12%)。
• 全年度每股盈餘4.58元，相較去年7.51元，衰退39%。

集團合併營收與獲利趨勢 (單位: TWD/仟元)

Business Segments

集團事業群

1. 設備、工程事業群

   • 公司: 浙江寶綠特環保技術工程有限公司, Boretech Solution India PVT.LTD. (印度寶綠特)
   • 業務內容: 廢塑膠回收再生制程的研發、系統、設備整合工程服務事業板塊。

2. 再生/複合纖維事業

   • 公司: 浙江安順化纖有限公司 (ANSHUN)
   • 業務內容: 再生化纖、複合化纖生產及技術事業板塊，致力於功能性滌綸短纖維、再生滌綸短纖維和複合短纖維的生產和開發。

3. 綠色材料事業

   • 公司: 寶綠特資源再生科技股份有限公司, 浙江塑優生新材料有限公司 (Suplas)
   • 業務內容: 食品級PET、PP酯粒生產及技術事業板塊，瓶片清洗與造粒，產品涵蓋短纖/長纖/瓶級等等多樣化產業的原料需求。

Products & Technologies

塑膠回收全產鏈的解决方案供應商與運營夥伴

• 01 成熟產品
  • PET瓶、托盒清洗
  • PET 瓶到瓶
  • PET 瓶到化纖
• 02 成長產品
  • 硬雜塑膠清洗、造粒
  • 軟質塑膠清洗、造粒
• 03 研發推進中產品
  • 化學法再生 (應用面: 聚酯衣物等回收塑膠, 橡膠熱裂解)
• 04 研發推進中產品
  • 溶劑法再生

再生/複合纖維產品

• 公司擁有多種功能性化纖產品，透過生產技術配置，提供符合客戶需求的產品。
• 化纖產品:
  • 易可安®-可降解纖維系列 (CICLO®技術)
  • 易萊安®-彈性纖維系列
  • 特克絲®-高性能阻燃纖維系列
  • JOULELON®-滌綸相變複合纖維系列
  • 低熔點PET纖維
  • 易可淨®-駐極體纖維系列
  • 其他功能性纖維

聚酯纖維(Polyester Fiber)應用

• 聚酯纖維產品可廣泛應用在汽車內飾、隔音材料、鞋材、建材、過濾材料、服飾、家用紡織品(如:窗簾等)以及衛生材料(如:紙尿布等)。
• 應用領域分佈 (近三年):

  應用領域	2025年	2024年	2023年
  衛材	47%	48%	42%
  車飾	21%	22%	25%
  家用紡織/鞋材	4%	8%	8%
  建材	6%	4%	6%
  其他	12%	9%	6%
  濾材	10%	9%	13%

再生PET瓶片應用

• 數據來源: Wood Mackenzie 【global-rpet-supply=demand-outlook-november-2025】
• 應用分佈:
  • 20% 瓶到瓶 (食品級)
  • 5% 瓶到瓶 (非食品級) (Closed loop)
  • 12% 片材/薄膜 (Used to produce thermoforming products, FDA approved)
  • 52% 紡織 (PSF, POY, Filling Material, Spinning, Non-Woven Fabric)
  • 5% 紮帶
  • 4% 化學回收用途
  • 2% 其他

綠材主要產品及產能

• 目前以寶特瓶回收體系所產出的rPET為主。
• 平板容器清洗線的規劃產能為年產量2萬噸rPET淨片，目前尚在試車調整中。
• 產品與產能:
  • rPET 淨片: 2500 MT/月
  • rPET 酯粒: 2600 MT/月
  • rPET 固聚酯粒: 2000 MT/月

rTray再生材料

• 順應世界各國環保要求，浙江塑優生設置之rTray生產線商轉後，可增加集團綠材供應的品項，並可打造Tray to Tray 循環再生閉環供應鏈。
• 製程: rTray料 → 造粒增粘 → 片材成卷 → 水果、蛋糕盒。

技術發展現況

• 設備工程事業擁有基礎扎實的行業客戶群，以及覆蓋全球40多個國家和地區的全球佈局，厚實的底蘊有助於推廣新技術/產品。
• 新技術也擴展至化學法、溶劑法等，以應用在非塑膠類的回收品項(如:橡膠)。

新產品開發現況

• 01 衛生用品過濾材料
  • 抗菌纖維
  • 超親水纖維
  • 精華液ES纖維
  • 易可安可降解短纖維
• 02 紡織產品
  • ELA-AN®彈性纖維B、F和T系列
  • 全再生低熔點纖維
• 03 鞋材產品
  • 促膠滌綸短纖
  • 無氟拒水滌綸短纖維
• 04 交通工具內飾建材產品
  • 阻燃低熔點纖維
• 化纖事業部在衛材領域耕耘數年有成，對於客戶的需求以及對市場需求的掌握，新產品陸續商品化，靈活應對客戶的應用需求。
• 滌綸產品方面也在紡織、鞋材與建材等應用領域，陸續有新產品提供給客戶選擇。

Clients & Markets

設備工程全球案例足跡

• 案例數量: 317
• 覆蓋國家/地區: 43
• 處理量: 5,988,500 (單位未明確，推測為噸/年)
• 主要設備類型分佈: PET清洗線、化纖線、PET造粒線、SSP、雜塑清洗線、PET托盒清洗線、其他。
• 全球佈局國家: 波蘭、烏克蘭、德國、烏茲別克斯坦、土耳其、韓國、摩洛哥、突尼斯、伊朗、巴基斯坦、中國大陸、日本、阿爾及利亞、利比亞、埃及、沙特阿拉伯、阿聯酋、中國台灣、蘇丹、加納、印度、孟加拉國、泰國、越南、馬來西亞、尼日利亞、肯尼亞、坦桑尼亞、印度尼西亞、贊比亞、莫桑比克、津巴布韋、美國、加拿大、墨西哥、多米尼加、委內瑞拉、尼加拉瓜、厄瓜多爾、玻利維亞、巴拉圭、智利、澳大利亞。

化纖產品主要銷售區域

• 中國: 佔該事業營收74%
• 歐洲: 佔比9%
• 南美洲: 佔比7%
• 其他: 佔比10%

ESG / Sustainability

全球PET回收統計情況

• 2025年全球PET資料 (摘自WM資料)
  • 消費量: 2,864萬噸 (相較2024年2,715萬噸,增加 5.5%)
  • 回收率: 58% (相較2024年55%,增加3%)
    • 非洲36%, 亞洲72%, 歐洲69%, 拉美44%, 北美37%
  • 回收量: 1,644萬噸 (相較2024年1,506萬噸增加9%)
    • 四大天王: 中國650萬噸 (+11%), 印度127萬噸 (+22%), 美國94萬噸 (+12%), 日本68萬噸 (+1.5%)
• 寶綠特所出售的清洗線設備處理量約為600萬噸(以有實際運行的清洗設備線)。

焦點市場-中國

• 市場現況: 中國的塑膠回收市場正處於“高品質發展”階段，政策紅利(回收補貼)與市場需求(高端再生料)共同驅動著行業從“單純回收”向“高附加值再生”轉型。
• 回收閉環建設: 國家大力鼓勵“換新+回收”物流體系，促進廢舊家電與包裝廢棄物的高效逆向物流與拆解。
• 高品質回收: 從“以量取勝”轉向“以質取勝”。行業正加速從傳統的混料回收向高品質的瓶到瓶(Bottle-to-Bottle)回收升級，政策也在逐步引導高品質再生料的應用。
• 再生材料應用推廣: 2025年12月31日，中國國家發展改革委等七部門印發《再生材料應用推廣行動方案》的通知，提出到2030年，廢棄物循環利用體系進一步健全，再生材料推廣應用等標準和認證體系逐步建立，再生塑膠年產量超過1950萬噸。
• 市場標示: 允許在食品包裝中使用再生塑膠、已實施EPR、有最低再生含量要求。

焦點市場-印度

• 確立EPR: 《塑料废物管理法规修正案2022》為塑膠包裝設定了量化的回收目標、強制註冊和年度報告等制度，EPR由此開始具有強制執行力。
• 食品級應用的開發: 印度食品安全和標準局(FSSAI)在2025年3月28日對外發佈了食品安全和標準(包裝)第一修正法規2025的通知，修改後的法規允許了再生PET在食品包裝的使用。
• 強制性再生PET使用: 根據《塑料废物管理法规修正案2022》，自2025年4月1日起，將強制硬質塑膠包裝(如飲料瓶)中含有30%的再生PET含量。
  • 2025-2026 財年 (截至2026年3月): 30%
  • 2026-2027 財年 (截至2027年3月): 40%
  • 2027-2028 財年 (截至2028年3月): 50%
  • 2028-2029 財年 (截至2029年3月): 60%
• 市場標示: 允許在食品包裝中使用再生塑膠、已實施EPR、有最低再生含量要求。

焦點市場-東南亞

• 市場現況: 通過 EPR 制度強制生產者回收，特別是對 PET 的高價值回收(食品級rPET)給予了強有力的支持。
• 泰國、印尼、菲律賓、新加坡: 明確允許使用符合標準的回收 PET 進行食品包裝，鼓勵食品級 rPET 的使用，食品級PET瓶到瓶潛在需求。
• 越南政府: 正積極推行“生產者責任延伸”(EPR)制度，強制飲料企業對包裝回收負責。這將直接推動 PET 瓶回收設施的建設和運營。
• 新加坡: 將于2026年4月1日正式实施饮料容器押金返还制度(DRS)。
• 柬埔寨: 發布了首个《塑料行動路線圖》，路線圖提出到 2040 年的系統性變革方案，目標是減少74%的塑料污染，並將塑料回收率提升至52%。
• 印尼: 政府正通過一項規模高達 180億美元(2017-2040)的戰略計畫，旨在大幅減少海洋塑膠污染。2025年12月，環境部(KLH)表示，有關生產者管理廢物義務的法規(生產者延伸責任制 (EPR))預計將於 2026 年年中最終確定。
• 大企業領跑: 泰國本土巨頭 Indorama Ventures 是全球領先的 PET 生產商，擁有超過200萬噸的全球產能，開啟全球當地語系化回收， 已參與其在印度, 非洲等地多個2026年度PET回收項目的洽接。
• 依託RCEP進入東盟市場: 最直接通道，相較歐洲供應商政策優勢，加強與歐洲百年貿易商社代理本土公司合作，加快介入東南亞本土回收市場，更快與投資業者決策團隊建立聯結。
• 市場標示: 允許在食品包裝中使用再生塑膠、已實施EPR、有最低再生含量要求。

PET 托盤回收之市場潛力

• 歐盟PPWR法規和美國部分州的强制再生含量、EPR法規推動減少原生聚合物消耗、減少包裝廢棄物以及對瓶片的競爭使用，這為托盤回收的發展提供了巨大的動力。
• 歐美PET托盤回收現狀:
  • ICIS 數據顯示，2022年，歐洲用於托盤的 107 萬噸 PET 中，僅有30萬噸被回收利用，回收率為28%。而當時「托盤到托盤」的回收產能僅為5.7萬噸/年。預計到2025年，「托盤到托盤」的回收產能將達到每年30萬噸以上。
  • Napcor《2024年PET回收報告》顯示，2024年，美國和加拿大 PET 托盤的回收量比 2023 年增加了約4.1 萬噸，達到約12.0 萬噸，增幅達52%。
  • 2011年至2023年間，美國和加拿大的PET托盤的收集量增長了三倍多，遠遠超過了瓶子收集量的增長速度。

Outlook & Strategy

• 成為國際塑膠環保事業的領先團隊。
• 持續發展設備、工程事業，包括浙江寶綠特環保技術工程有限公司和Boretech Solution India PVT.LTD. (印度寶綠特)。
• 持續發展再生/複合纖維事業，浙江安順化纖有限公司將繼續在衛材、紡織、鞋材、交通工具內飾及建材等領域推出新產品。
• 持續發展綠色材料事業，寶綠特資源再生科技股份有限公司和浙江塑優生新材料有限公司將擴大rTray再生材料的供應，並建立Tray to Tray循環再生閉環供應鏈。
• 技術發展將持續擴展至化學法、溶劑法等非塑膠類回收品項(如:橡膠)。