捷迅股份有限公司 (2643) 2026Q1 法說會簡報

Company Overview

• 公司名稱: 捷迅股份有限公司 (OONEST EXPRESS CO., LTD)
• 股票代號: 2643
• 成立時間: 1984年2月13日
• 上櫃日期: 2016年3月4日
• 董事長: 顧城明
• 總經理: 孫鋼銀
• 資本額: 新台幣 3.5億元
• 公司地址: 台北市內湖區瑞光路34號4樓
• 服務項目: 空海運承攬、報關、倉儲物流、陸路運輸等整合型物流服務
• 服務據點: 21 個營業所, 11 個倉儲據點

全球服務項目

• 全方位物流業者
• 國際航空、海運承攬
• 倉儲物流、跨境電商
• 專業報關、整合型規劃

全球營運據點

• 21個營運據點:
  • 台北(總公司)、香港、深圳、東莞、仙桃、上海、崑山、杭州、青島
  • 新加坡、馬來西亞、印度(2023)、越南(2024)、泰國(2026)
  • 舊金山、洛杉磯、芝加哥、紐約、達拉斯、西雅圖(2024)、多倫多(2025)、溫哥華(2025)
• 11個倉儲據點:
  • 台灣(總公司)、香港、深圳、東莞、仙桃、上海、杭州
  • 新加坡、舊金山、洛杉磯、達拉斯

Financial Highlights

合併營業收入 (單位: 佰萬元)

產品別營收佔比 (單位: 新台幣仟元)

地區別營收佔比 (單位: 新台幣仟元)

產品別毛利率 (%)

各項比率

經營績效 - 財務比率

Recent Performance and Results

2025年航空貨運量變化說明

• 整體增長與需求強勁:
  • AI、半導體族群產業自2025年中延續到下半年出貨需求強勁，比同年顯著增加。
• 地域性差異大:
  • 亞太地區運力+7.4%。
  • 北美地區需求-1.7%。
  • 中東非洲地區增長、歐洲需求+2.9%。
• 貿易流向大調整:
  • 重心從原本中國轉向美洲。
  • 調整成亞洲往非美市場其他區域。
  • 或是亞洲內部等航線。
• 運力與收益:
  • 全球運力同比+3.7%，與需求增加持平。
  • 由於供需重組，雖貨量增加，但運價自2025年10月開始較2024年溫和回落。
• 總結: 2025年全球航空貨運需求創下歷史新高，同比增長約3.4%至6%，受電商需求強勁及供應鏈轉移推動。亞太地區表現最為強勁(增長8.4%)，而北美因關稅政策調整需求下滑。貿易重心由「亞洲-北美」轉向「亞洲-歐洲」及亞洲區域內航線，跨境電商持續驅動運量。

2025年桃園機場航空貨運量分析 (單位: 噸)

• 高科技產業出口驅動: 受惠於AI晶片、伺服器及相關高科技產品需求爆發，台灣作為關鍵零組件製造中心的地位，帶動高價值空運貨量成長。
• 跨境電商需求: 跨境電商(B2C)運作模式趨於成熟，持續為航空貨運市場提供穩定的成長動力。
• 供應鏈轉移與速物流: 供應鏈從中國轉移，部分訂單流向台灣，且高科技製造業傾向使用空運以保持供應鏈靈活性。
• 機場設施與優勢: 桃園機場地處東亞核心，具備綿密的國際航網，加上國籍航空具備充足的載貨量能。
• 運能與調度: 航空公司看好潛力，持續增班增點，加上運費水平與運能供給的操作，提升了整體空運物流表現。

中東局勢全球航空公司應變

• 事件起因: 美國與以色列聯手空襲伊朗。
• 主要航空業者因應措施:
  • 歐洲航空業者:
    • 英國航空: 至3月3日停飛特拉維夫及巴林，今日停飛安曼。
    • 德國漢莎航空: 今明兩天暫停杜拜航班，至3月7日延長停飛特拉維夫、貝魯特與阿曼。
    • 法國航空與伊比利亞航空: 取消特拉維夫航線。
    • 威茲航空: 即刻停止往返以色列、杜拜、阿布達比及安曼。
    • 荷蘭皇家航空: 提前自即日起取消剩餘阿姆斯特丹至特拉維夫航班。
  • 中東與亞洲航空業者:
    • 俄羅斯交通部: 俄籍航空全面暫停飛往伊朗與以色列。
    • 印度航空等多家亞洲航空: 跟進暫停中東航班。
    • 阿聯酋航空與杜拜航空: 因空域關閉/局勢變化，調整或暫停杜拜航班。
    • 卡達航空、科威特航空與土耳其航空: 取消多條中東航線。
  • 其他航空業者:
    • 維珍航空: 班機改道避開伊拉克空域。
• 受影響關鍵地點: 貝魯特、特拉維夫、以色列、安曼、伊拉克空域、伊朗、巴林、杜拜、阿布達比。

2026年海運概況說明

• 市場結構變革
• 紅海危機與航線重組:
  • 情勢動盪，胡塞組織仍未放棄對紅海通過船隻攻擊，預計上半年航商不會大規模復航。這導致船舶仍須繞行好望角，雖然增加了船期與燃油成本，但同時也吸收了部分過剩運力。
• 運力過剩與新船交付:
  • 2026年仍有新船約 130 萬 TEU交付，相對較少。
  • 預計2027年310萬TEU，供給增速將高於需求，加劇運力過剩壓力，預期2026 - 2027年可能重返低迷的價格戰環境。
• 關稅與貿易流向改變:
  • 美國實施對等關稅，導致全球供應鏈加速重組。貿易路線從中國出口轉向東南亞、墨西哥及其他關稅較低地區，不過主要原物料及半成品還是來自中國。
  • 川普關稅一變再變，韓國從15%調升到25%，印度從50%調降到18%以及台灣從25%+N突降到15%等等，顯示川普的TACO，2026年判定關稅不合法且取而代之的貿易法122條臨時關稅也將會影響全球經濟。
• 關鍵趨勢:
  • 美對中進口貿易量銳減20%，2026年各聯盟與非聯盟將重新布局，以中國一代一路為中心，強調中東、印巴、中南美、非洲等市場，尤其非洲市場將為明日之星。
  • 紅海、蘇伊士運河之通行與否影響船公司船隊布局甚鉅，如通行，約計9.5-10%運力過剩，船公司如何消化這些過剩運力將會是極大考驗。
  • 雙子星2025年幹線母船僅彎靠樞紐港與不輕易減班換來81%的準班率，而其他聯盟因為仍然直靠所有樞紐港，準班率僅為26-34%之間，未來是否效仿雙子星仍是未知數。

Outlook & Strategy

未來發展方向

• 服務網絡遍及亞、美、歐、非、印:
  • 發跡於中港台兩岸三地。
  • 足跡跨界於東南亞、美國加拿大、歐洲、印度等地。
• 營收、毛利穩健成長:
  • 靈活彈性為客戶規畫各種運輸方案。
  • 避免地緣政治、關稅問題造成成本增加。
  • 長期獲得客戶信賴、滿足客戶儲物流以外的專業服務。
• 多元客戶、產業類型併行發展:
  • 傳統電子業、高科技、各類貨物承攬。
  • 電子商務、跨境海、空、鐵、陸多元運輸。
  • 生鮮貨物、美洲、亞洲保稅監管自貿港區物流。

美國達拉斯保稅倉地點

• 地理位置: 航空、陸運、中南美洲最佳轉運位置，美國中部六州轉運中心。
• 倉儲規模:
  • 內容積: 13萬呎
  • 面積: 近8000坪
  • 處理量: 1,000個40呎貨櫃
  • 儲位空間: 20,000個棧板
• 預計完工: 預計115年的第一季末完工 (2026年第一季末)。

台廠赴美熱門地點與德州投資趨勢

• 台廠赴美熱門地點:
  • 亞利桑那州: 台積電設3廠投資1650億美元，台積電供應鏈家登跟進赴美，主要城市鳳凰城。
  • 德克薩斯州: 環球晶、鴻海、廣達、英業達、緯創、緯穎、仁寶，主要城市達拉斯、奧斯汀、休士頓。
• 德州投資達拉斯正夯:
  • 地理與交通樞紐
  • 台商與華人資源
  • 營運上成本較低
  • 稅負與政策支持
• 台籍航空搶開新航線:
  • 長榮: 2025年10月3日飛德州達拉斯。
  • 華航: 2025年12月3日飛亞利桑那鳳凰城。
  • 星宇: 2026年1月15日飛亞利桑那鳳凰城。

跟隨高階產品客戶布局全球

• 中國製造輸美比率未來會縮小，東南亞製造將變大。
  • 過去模式 (在中國製造銷往美國): 中國 42.77%、香港 14.81%、日本 4.61%、韓國 4.22%。(會變小)
  • 現在模式 (藉由東南亞組裝後再輸往美國): 馬來西亞 3.15%、菲律賓 1.87%、越南 1.86%、泰國 0.98%、新加坡 9.32%。(會變大)
• 台商製造供應鏈南遷趨勢成形:
  • 中國: 中國內需與輸歐洲產品留中；高階產品往台灣生產。
  • 往東南亞中階產品:
    • 緬甸: 電子 (正崴)
    • 泰國: 電子 (金寶、台達電、廣達)；傳產 (新纖、經寶)
    • 柬埔寨: 傳產 (鈺齊)
    • 越南: 電子 (英業達、和碩)；傳產 (豐泰、寶成、聚陽)
    • 印尼: 傳產 (豐泰、寶成、聚陽)
  • 菲律賓: 電子 (緯創、金寶)
  • 台灣: 電子 (鴻海、仁寶)；傳產 (豐泰、寶成、儒鴻、喬山、廣越、得力、遠東新)

Disclaimer

• 本簡報及同時發佈之相關訊息內含有從公司內部與外部來源所取得的預測性資訊。
• 本公司未來實際所發生的營運結果、財務狀況以及業務展望，可能與這些預測性資訊所明示或暗示的預估有所差異，其原因可能來自於各種本公司所不能掌控的風險。
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