德記洋行 (5902) 2026年 法說會簡報
Company Overview
公司名稱: 德記洋行股份有限公司 (Tait) 股票代號: 5902 活動名稱: 2026年法人說明會
Financial Highlights
單位: 佰萬元 (Millions NTD)
| 項目 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YOY (25 vs. 24) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入(個體) | 1,777.36 | 2,163.33 | 2,059.49 | 2,146.15 | 2,183.10 | +1.72% |
| 營業收入(合併) | 1,804.10 | 2,193.46 | 2,110.46 | 2,220.40 | 2,285.06 | +2.91% |
| 稅後淨利(合併) | 148.22 | 183.83 | 173.68 | 199.77 | 211.59 | +5.92% |
| 淨利率(%) | 8.22% | 8.38% | 8.23% | 9.00% | 9.26% | +0.26% |
| EPS(基本) (元) | 1.57 | 1.95 | 1.84 | 2.11 | 2.24 | +6.16% |
Business Segments
產品組合(營收 vs.稅前淨利率)
單位: 佰萬元 (Millions NTD)
| 項目 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| 自有品牌 | 營收: 523.41 | 營收: 540.10 | 營收: 606.83 | 營收: 676.55 | 營收: 743.46 |
| 稅前淨利率: 4.80% | 稅前淨利率: 4.41% | 稅前淨利率: 4.69% | 稅前淨利率: 5.81% | 稅前淨利率: 6.21% | |
| 代理品牌 | 營收: 1,276.24 | 營收: 1,647.14 | 營收: 1,482.48 | 營收: 1,481.05 | 營收: 1,517.02 |
| 稅前淨利率: 12.21% | 稅前淨利率: 12.16% | 稅前淨利率: 11.38% | 稅前淨利率: 11.04% | 稅前淨利率: 13.82% | |
| 其他部門 | 營收: 4.45 | 營收: 6.22 | 營收: 21.16 | 營收: 62.80 | 營收: 24.58 |
Products & Technologies
主要代理品牌
- Tait Tea (開喜, TAIT TEA)
- Uni Dessert (優菓甜坊)
- Moringa (MORINAGA, 森永乳業)
- Ohayo (OHAYO)
- Youus (youus GS Retail)
- Woongjin Foods (woongjin Foods)
- Sweetory (sweetōry)
- SamDa Soo (SamDa Soo)
- Oatly (OAT-LY!)
- Starbucks (Starbucks logo)
- 統一巴馬 (Uni Parma)
- UFC (UFC Refresh)
- Irvins (IRVINS)
- Mama (MAMA)
- Singha (SINGHA)
- J. Garcia Carrion (JGC J.GARCIA CARRION)
- Rawson's Retreat (RAWSON'S RETREAT 羅森山莊)
- Wolf Blass (WOLF BLASS)
- Penfolds (Penfolds)
- Duchessa Lia (Duchessa Lia)
- Secret Stone (SECRET STONE NEW ZEALAND)
- Volfas Engelman (VOLFAS ENGELMAN BRAVORAS)
- Gubernija (GUBERNIJA)
自有品牌策略與產品開發
- 增加烘焙: 推出新品。
- 飲料與甜湯: 產品定位從「消暑解渴」擴展到「日常補給」。
- 藥食同源: 作為產品開發方向，關注以下面向：
- 精耕在地食材
- 原料溯源管理
- 藥食同源原料
- 睡眠品質
- 壓力調節
- 營養補充
- 在地食材與具體原產地故事
- 健康熟齡
- 超高齡社會商機: 把握銀髮族市場機會。
- 實踐永續原則 ESG:
- 生態循環肥料
- 紙箱更換為物流籃
- RPET材質標籤
- 鐵罐不含雙酚塗漆
Outlook & Strategy
經營策略
- 自有品牌發展:
- 持續在烘焙、飲料甜湯、藥食同源等領域推出新品並深化產品線。
- 把握超高齡社會商機。
- 將ESG原則融入產品開發與營運。
- 外銷拓展:
- 將台灣特色產品推廣到國際市場。
- 作為各國特色產品接軌橋樑。
- 品類由休閒食品拓展至生活用品及寵物用品。
- Y2025外銷營收較Y2024成長20.3%。
外銷拓展目標市場與產品類別
- 菲律賓:
- 咖啡性飲品
- 生活用品
- 寵物用品
- 清潔用品
- 歐洲+中東
- 新加坡
Additional Data
合併營收 (單位: 佰萬元)
- Y2021: 1,804.10
- Y2022: 2,193.46
- Y2023: 2,110.46
- Y2024: 2,220.40
- Y2025: 2,285.06
銷貨毛利(合併) 與 毛利率(合併) (單位: 佰萬元, %)
| 年度 | 銷貨毛利(合併) | 毛利率(合併) |
|---|---|---|
| Y2021 | 414.37 | 22.97% |
| Y2022 | 489.06 | 22.30% |
| Y2023 | 474.33 | 22.48% |
| Y2024 | 524.14 | 23.61% |
| Y2025 | 547.47 | 23.96% |
營業利益(合併) 與 營業利益率(合併) (單位: 佰萬元, %)
| 年度 | 營業利益(合併) | 營業利益率(合併) |
|---|---|---|
| Y2021 | 182.52 | 10.12% |
| Y2022 | 226.25 | 10.31% |
| Y2023 | 207.53 | 9.83% |
| Y2024 | 241.81 | 10.89% |
| Y2025 | 253.68 | 11.10% |
稅後淨利(合併) 與 稅後淨利率(合併) (單位: 佰萬元, %)
| 年度 | 稅後淨利(合併) | 稅後淨利率(合併) |
|---|---|---|
| Y2021 | 148.22 | 8.22% |
| Y2022 | 183.83 | 8.38% |
| Y2023 | 173.68 | 8.23% |
| Y2024 | 199.77 | 9.00% |
| Y2025 | 211.59 | 9.26% |
營業現金流量 (單位: 佰萬元)
- Y2021: 93.34
- Y2022: 241.94
- Y2023: 224.73
- Y2024: 297.31
- Y2025: 216.17
EPS 及現金股利 (單位: 每股/元)
註: 現金股利係指股利所屬年度,非發放年度。
| 年度 | 基本EPS | 現金股利 |
|---|---|---|
| Y2021 | 1.57 | 1.20 |
| Y2022 | 1.95 | 1.50 |
| Y2023 | 1.84 | 1.50 |
| Y2024 | 2.11 | 1.65 |
| Y2025 | 2.24 | 1.65 |
重要財務比率分析
| 項目 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| 償債能力 | |||||
| 流動比率 | 241.33% | 248.46% | 281.26% | 256.40% | 277.61% |
| 速動比率 | 202.44% | 217.72% | 257.25% | 214.29% | 233.97% |
| 經營能力 | |||||
| 平均收現日數 | 45.79 | 45.79 | 47.58 | 37.90 | 31.15 |
| 平均銷貨日數 | 32.07 | 33.27 | 25.22 | 30.29 | 39.95 |
| 平均付款日數 | 35.82 | 34.05 | 34.95 | 36.95 | 41.38 |
| 獲利能力 | |||||
| 純益率(%) | 8.22% | 8.38% | 8.23% | 9.00% | 9.26% |
| 每股盈餘(元) | 1.57 | 1.95 | 1.84 | 2.11 | 2.24 |
外銷與內銷營收 (單位: 佰萬元)
| 年度 | 外銷 | 內銷 |
|---|---|---|
| Y2021 | 159.88 | 1,644.22 |
| Y2022 | 161.49 | 2,031.98 |
| Y2023 | 167.27 | 1,943.20 |
| Y2024 | 204.07 | 2,016.33 |
| Y2025 | 245.40 | 2,039.66 |