敦陽科技 (2480) 114Q4 法說會簡報

Company Overview

免責聲明 (Disclaimer)

本簡報所使用的資料來源及各項聲明非常可能受到眾多因素(如:最新科技的演進)的影響而造成迴異，因此本公司強烈建議讀者以參考公開資訊觀測站的公告資訊為依據。

公司沿革 (Company History)

• 創立於: 民國82年 (1993)
• 上市櫃: 民國89年上櫃 (2000), 民國90年轉上市 (2001)
• 員工人數: 全體約710人
• 市場地位:
  • 國內最大資訊系統整合服務商之一
  • 國內服務業前500大公司之一
• 客戶基礎: 提供超過1600家客戶之資訊整合相關服務
• 產品代理: 代理超過40種國際知名資訊產品及解決方案
• 公司願景: 協助我們的客戶成為資訊服務提供者

公司治理評鑑 (Corporate Governance Evaluation)

• 第十一屆公司治理評鑑結果: 被評鑑為前21%-35%之公司
• 評鑑歷史:

  時間 (Time)	公布結果 (Published Result)	敦陽百分比 (Stark Technology Percentage)
  103(第一屆)	前20%	6%-20%
  104(第二屆)	前50%	6%-20%
  105(第三屆)	100%	6%-20%
  106(第四屆)	100%	6%-20%
  107(第五屆)	100%	6%-20%
  108(第六屆)	100%	6%-20%
  109(第七屆)	100%	6%-20%
  110(第八屆)	100%	21%-35%
  111(第九屆)	100%	21%-35%
  112(第十屆)	100%	21%-35%
  113(第十一屆)	100%	21%-35%

營業據點 (Business Locations)

• 台灣: 8個據點 (台北, 桃中, 新竹HQ, 台中, 嘉義, 台南, 高雄, 花蓮)
• 大陸: 3個據點 (蘇州, 上海, 寧波)
• 越南: 1個據點
• 美國: 1個據點 (San Jose)

資安管理系統 (Information Security Management System)

• ISO 27001:2022
• CNS 27001:2023
• ISO 27701:2019

Financial Highlights

簡明合併資產負債表 (Condensed Consolidated Balance Sheet)

• 單位: 新台幣千元
• 資料來源: 公開資訊觀測站 | 項目 (Item) | 114年12月31日 (Dec 31, 2025) | % | 113年12月31日 (Dec 31, 2024) | % | 112年12月31日 (Dec 31, 2023) | % | | :------------------------------- | :------------- | :-- | :------------- | :-- | :------------- | :-- | | 現金及約當現金 (Cash and Cash Equivalents) | 1,113,186 | 14% | 1,174,515 | 16% | 1,834,358 | 28% | | 應收票據及帳款 (含合約資產) (Notes and Accounts Receivable (incl. contract assets)) | 1,111,031 | 14% | 1,184,855 | 17% | 874,580 | 13% | | 存貨 (Inventory) | 3,276,383 | 41% | 2,940,576 | 41% | 2,282,771 | 34% | | 不動產、廠房及設備 (Property, Plant and Equipment) | 743,746 | 9% | 654,605 | 9% | 495,515 | 7% | | 總資產 (Total Assets) | 8,063,573 | 100% | 7,140,014 | 100% | 6,668,449 | 100% | | 流動負債 (Current Liabilities) | 4,476,730 | 55% | 3,624,819 | 51% | 3,315,201 | 50% | | 總負債 (Total Liabilities) | 4,543,270 | 56% | 3,698,857 | 52% | 3,398,498 | 51% | | 股東權益 (Shareholders' Equity) | 3,520,303 | 44% | 3,441,157 | 48% | 3,269,951 | 49% |

簡明合併綜合損益表 (Condensed Consolidated Statement of Comprehensive Income)

• 單位: 新台幣千元
• 資料來源: 公開資訊觀測站 | 項目 (Item) | 114年 (2025) | % | 113年 (2024) | % | 成長率 (Growth Rate) | | :----------------------- | :--------- | :-- | :--------- | :-- | :----------------- | | 營業收入淨額 (Net Operating Revenue) | 8,394,371 | 100% | 7,536,746 | 100% | 11.4% | | 營業毛利 (Gross Profit) | 2,039,817 | 24% | 1,885,273 | 25% | 8.2% | | 營業費用 (Operating Expenses) | 1,043,032 | 12% | 967,124 | 13% | 7.8% | | 營業淨利 (Operating Income) | 996,785 | 12% | 918,149 | 12% | 8.6% | | 營業外收支淨額 (Net Non-operating Income and Expenses) | 62,952 | 1% | 85,617 | 1% | -26.5% | | 本期稅前淨利 (Profit Before Tax) | 1,059,737 | 13% | 1,003,766 | 13% | 5.6% | | 本期稅後淨利 (Profit After Tax) | 851,292 | 10% | 798,059 | 10% | 6.7% | | 稅後每股盈餘(元) (EPS After Tax (NT$)) | 8.00 | | 7.50 | | 6.7% |
• 註: 大陸子公司營收占合併營收百分比: 114年 約1.87%; 113年 約1.35%

合併營業收入 (Consolidated Operating Revenue)

• 單位: 新台幣千元
• 114年總營收: 8,394,371 (YoY 11.4% vs 113年 7,536,746)
• 114年第四季營收: 2,188,875 (QoQ 11.8% vs 114Q3 1,958,027; YoY -2.0% vs 113Q4 2,233,863)

合併營業毛利率 (Consolidated Gross Profit Margin)

• 114年毛利率: 24.3% (YoY -0.7pt vs 113年 25.0%)
• 114年第四季毛利率: 24.1% (QoQ -0.7pt vs 114Q3 24.8%; YoY 0.7pt vs 113Q4 23.4%)

合併營業費用 (Consolidated Operating Expenses)

• 單位: 新台幣千元
• 114年總營業費用: 1,043,032 (YoY 7.8% vs 113年 967,124)
  • 管理費用 (Administrative Expenses): 944,045
  • 研發費用 (R&D Expenses): 98,987
• 114年第四季總營業費用: 293,531 (QoQ 18.6% vs 114Q3 247,535; YoY 12.1% vs 113Q4 261,823)
  • 管理費用: 269,369
  • 研發費用: 24,162

合併營業利益 (Consolidated Operating Income)

• 單位: 新台幣千元
• 114年營業利益: 996,785 (YoY 8.6% vs 113年 918,149)
• 114年第四季營業利益: 233,574 (QoQ -1.8% vs 114Q3 237,779; YoY -10.1% vs 113Q4 259,813)

合併營業利益率 (Consolidated Operating Income Margin)

• 114年營業利益率: 11.9% (YoY -0.3pt vs 113年 12.2%)
• 114年第四季營業利益率: 10.7% (QoQ -1.4pt vs 114Q3 12.1%; YoY -0.9pt vs 113Q4 11.6%)

合併稅後淨利 (Consolidated Profit After Tax)

• 單位: 新台幣千元
• 114年稅後淨利: 851,292 (YoY 6.7% vs 113年 798,059)
• 114年第四季稅後淨利: 219,546 (QoQ 15.7% vs 114Q3 189,733; YoY 4.7% vs 113Q4 209,679)

合併稅後淨利率 (Consolidated Profit After Tax Margin)

• 114年稅後淨利率: 10.1% (YoY -0.5pt vs 113年 10.6%)
• 114年第四季稅後淨利率: 10.0% (QoQ 0.3pt vs 114Q3 9.7%; YoY 0.6pt vs 113Q4 9.4%)

合併每股盈餘 (Consolidated Earnings Per Share)

• 單位: 新台幣元
• 114年EPS: 8.00 (YoY 6.7% vs 113年 7.50)
• 114年第四季EPS: 2.06 (QoQ 15.7% vs 114Q3 1.78; YoY 4.6% vs 113Q4 1.97)

每股盈餘與股本 (EPS and Share Capital)

• 單位: 新台幣元 (EPS), 新台幣千元 (股本)
• 股本: 114年、113年、112年皆為 1,063,603千元
• ROE (Return on Equity):
  • 114年: 24.46%
  • 113年: 23.78%
  • 112年: 24.49%

近年每股盈餘及股利配發率 (Recent Years' EPS and Dividend Payout Ratio)

• 單位: 新台幣元 | 年度 (Year) | 每股盈餘 (EPS) | 現金股利 (Cash Dividend) | 股利配發率 (%) (Dividend Payout Ratio) | | :---------- | :------------- | :----------------------- | :------------------------------------- | | 110 | 6.000 | 5.620 | 94% | | 111 | 6.910 | 6.260 | 91% | | 112 | 7.360 | 6.640 | 90% | | 113 | 7.500 | 7.422 | 99% | | 114(註) | 8.000 | 7.800 | 98% |
• 註: 114年度股利分派案業經115年2月26日董事會決議通過

Business Segments

行銷組織(產業別) (Marketing Organization (by Industry))

• 第一事業群: 高科技產業、電商、金融業、汽車、政府、教育; 主要地區為新竹及中台灣
• 第二事業群: 高科技製造業、國防、軍事、傳產、教育、醫療; 主要地區為新竹、桃園、中台灣及南臺灣
• 第五事業群: 以資安為主服務全台灣各產業
• 第六事業群: 金融業、保險業、電信、中小型企業、大台北區製造業; 公部門含政府、醫療、教育; 主要地區為台北及東臺灣
• 第八事業群: 民營電信、影視媒體、能源、水電; 主要地區為台北
• 第九事業群: 中華電信

114年產業別營收 (114 (2025) Revenue by Industry Category)

• 總營收: NTS 83.94億元
• 產業分佈:
  • 電子相關(含半導體)產業: 41%
  • 政府教育單位: 17%
  • 電信業: 14%
  • 交通與傳統製造業: 9%
  • 金融保險業: 8%
  • 其他產業: 6%
  • 生技醫療業: 5%

產業別營收比較 (Revenue by Industry Category Comparison)

地區別營收比較 (Revenue by Region Comparison)

Products & Technologies

我們參與的各項應用服務 (Various Application Services We Participate In)

• 企業/工廠: 資安雲、醫療遠距照護、金融(Fintech, Blockchain)、工廠自動化暨工業4.0、企業應用(資料整合、分析、人工智慧)、大數據運算、行動應用、物聯網。
• 互聯網路: 電信網路、寬頻/有線電視、網際網路。
• 終端: 企業/個人電腦、家庭/個人電腦/智慧電視、智慧行動裝置、物聯網裝置。

資訊技術 (Information Technology)

• 專業服務: 顧問、設計開發、導入、整合。
• 核心技術堆疊:
  • 上層: 入口網站、個人化、知識管理、單點登入。
  • 應用層: 企業應用(ERP, CRM, SCM, MES, PLM)、管理支援系統(加值服務, 客戶經驗管理)、電子商務(證券高頻逐筆交易系統, 反洗錢系統)、專屬領域應用(物聯網(環境監控))。
  • 產業應用: 製造業、電信業、金融服務業、旅遊、生技醫療、公部門。
  • 整合層: 企業應用整合、中介軟體、資料整合/商業智慧。
  • 基礎層: 資料管理、資訊安全、系統與平台(資源管理: CPU/GPU/VM/Container/Bare Metal)、資料網路、網路管理。

人工智慧 (Artificial Intelligence)

• AI Infrastructure:
  • 容器平台: Docker, K8S, OpenShift, 高移植及延展性。
  • 資料治理: 品質、隱私、安全、合規, Cataloging, Metadata, Access Controls。
  • 算力架構: GPUs, 儲存、網路, 延展性、效能、安全。
• NVIDIA AI Foundry: 協助客戶利用現成的模型或是 Inference 在任何環境(雲、地、混和或多雲)快速產出並執行 AI 應用。
• 產學研合作, 落實客製化服務產業: 橋接產、學、研界之諮詢顧問, 推動產業界人工智慧應用。

資訊安全 (Information Security)

• 敦陽科技資安服務特色: Hackers against Hackers!
• 服務範圍:
  • 資安能力兼具廣度與深度, 客戶有問題皆先詢問敦陽。
  • 檢測潛在資安風險服務如 VA、PT、Code Review。
  • 全球資安情資預警服務。
  • 提供深度與客製化的規則調校可徹底發揮設備功效。
  • 資安威脅偵測分析調查如 MDR、IR。
  • 資安風險係數評分服務。

安全服務管理提供商架構 (Security Service Provider Architecture)

• 雲端資安服務: 雲端邊際安全 SASE, 雲端API安全, 資安風險係數評分, 全球情資服務。
• 專業資安潛在風險檢測與威脅調查分析服務: 弱點掃描, 滲透測試, 程式源碼檢測, 惡意程式偵測回應, 事故調查。
• 深度與客製化的規則調校服務。
• 安全領域: 網路安全, 系統安全, 應用安全, 端點安全, 資料安全, 行動安全。
• IT基礎設施: 網路、系統、儲存。

資訊安全服務項目 (Information Security Service Items)

• 網路安全 (Network Security): Anti-Virus (防毒牆), NG Firewall (次世代防火牆), EDR (端點偵測回應), NDR (網路偵測回應), CDR (雲端偵測回應), Privileged Access Manager (特權帳號管理), ZTNA (零信任網路架構)。
• 內容安全 (Content Security): SIEM (安全資訊與事件管理), API Security (應用程式介面安全), WAF (網站應用程式防火牆), CTI (資安情資預警服務), Security Scorecard (資安風險係數評分), SOAR (資安協作自動化), SASE (雲端邊際安全)。
• 專業服務 PS (Professional Services): VA (弱點掃描), IR (資安事件調查), PT (滲透測試), Code Review (程式碼檢測), MDR (EDR/NDR/CDR) (威脅偵測應變服務)。

我們在混合雲服務上的利基 (Our Niche in Hybrid Cloud Services)

• 混合雲服務內容: 應用系統負載、資料管理(備份,災難復原)、資訊安全、應用系統等。
• 公有雲夥伴: 亞馬遜 (Amazon), 微軟 (Microsoft), 谷歌 (Google)。
• 私有雲平台: OpenStack。
• 服務對象: 大型企業、中小企業、新創、製造業。
• 敦陽科技優勢:
  • 擁有超過2000個不同領域客戶。
  • 提供資訊基礎建設之建置、售後。
  • 提供資料中心規劃、建置、售後。
  • 提供應用系統開發、建置、售後。

5G+AI +邊緣運算=彈性雲端應用 (5G+AI + Edge Computing = Flexible Cloud Applications)

• Cloud@CN (Central Network): 智慧城市, 政府雲, A/R, V/R 娛樂, AI@DL,ML 醫療雲, 自動駕駛汽車, FSI雲 (Fintech, Blockchain), AI@DL,ML 行動應用, AI@DL,ML IoT, AI@DL,ML 製造自動化工業4.0。
• Edge@RAN (Radio Access Network): MEC (Multi-Access Edge Computing) 伺服器, 負責邊緣推論 (Inference@Edge) 及接收訓練資料 (Training Data Feed)。
• AI@DL,ML Training @Cloud: 訓練資料從邊緣傳送至雲端。
• New Inference Feed: 新推論模型從雲端傳送至邊緣。
• Inference@End-Point: 推論結果傳送至終端設備。

資通訊產品暨解決方案 (ICT Products and Solutions)

• 敦陽專業整合服務: STI Professional Service
• 軟體開發工具: AWS, DASSAULT SYSTEMES, IBM, LAZACVS, Microsoft
• 資訊安全: CELLOPOINT, CHECK POINT, CITRIX, CROWDSTRIKE, CYBERARK, F5, FORTINET, paloalto, TEAMT5, HPE Aruba, CISCO, COMMSCOPE, RUCKUS, N-Partner, opentext, uila
• 資料管理: arctera, COHESITY, Hewlett Packard Enterprise, Hitachi Vantara, NetApp, NUTANIX, VAST, VEEAM, vmware by Broadcom
• 系統平台: CISCO, DELL Technologies, FUJITSU, Hewlett Packard Enterprise, Hitachi Vantara, IBM, Lenovo, NVIDIA, Red Hat
• 資料網路: CISCO, HPE Aruba, COMMSCOPE, RUCKUS
• 電信網路: NOKIA
• 資源暨系統管理工具: (未列出具體品牌)

114年產品別營收 (114 (2025) Revenue by Product Category)

• 總營收: 新台幣83.94億元
• 產品分佈:
  • 諮詢與維修服務: 29%
  • 儲存設備: 19%
  • 電腦軟體: 18%
  • 網路產品: 18%
  • 工作站及伺服器主機: 11%
  • 電腦週邊產品: 4%
  • 個人電腦: 1%

產品別營收比較 (Revenue by Product Category Comparison)

• 總營收: 114年: 新台幣83.94億元; 113年: 新台幣75.37億元 | 產品類別 | 114年 (2025) (千元) | 113年 (2024) (千元) | 114年 (%) | 113年 (%) | 112年 (%) | | :----------------------- | :------------------ | :------------------ | :-------- | :-------- | :-------- | | 諮詢與維修服務 | 2,480,192 | 2,393,956 | 29% | 32% | 33% | | 儲存設備 | 1,587,959 | 1,244,182 | 19% | 16% | 14% | | 電腦軟體 | 1,495,432 | 1,464,892 | 18% | 19% | 14% | | 網路產品 | 1,487,764 | 1,349,313 | 18% | 18% | 21% | | 工作站及伺服器主機 | 965,343 | 792,915 | 11% | 11% | 10% | | 電腦週邊產品 | 305,355 | 240,259 | 4% | 3% | 7% | | 個人電腦 | 62,720 | 43,055 | 1% | 1% | 1% | | 其他 | 9,606 | 8,174 | - | - | - | | 合計數 | 8,394,371 | 7,536,746 | 100% | 100% | 100% |

ESG / Sustainability

得獎事蹟 (Awards and Achievements)

• 榮獲-台灣投資人關係協會「第一屆TIRI潛力進展獎」。
• 敦陽資訊榮獲-中華電信2025年「供應商永續夥伴認證-金級獎」。
• 榮獲-富邦金控2019~2024年「永續評鑑績優供應商」。
• 榮獲-台新金控2022年「優良供應商」。
• 榮獲-遠傳電信2021年「攜手永續先鋒隊-最佳夥伴」。
• 榮獲-中華電信2019年「供應商永續夥伴認證標章-金級獎」。

Outlook & Strategy

分攤至尚未履行之履約義務之交易價格 (Transaction Price Allocated to Remaining Performance Obligations)

• 單位: 新台幣千元 | 項目 | 112Q4 | 113Q1 | 113Q2 | 113Q3 | 113Q4 | 114Q1 | 114Q2 | 114Q3 | 114Q4 | | :--------------------------------------- | :---------- | :---------- | :---------- | :---------- | :---------- | :---------- | :---------- | :---------- | :---------- | | 尚未履行之履約義務之交易價格 (Transaction Price of Remaining Performance Obligations) | 5,624,348 | 5,787,299 | 6,212,099 | 6,511,473 | 7,453,745 | 7,483,645 | 7,898,858 | 7,752,037 | 8,289,474 | | 預計於113/114/115年完成比率 (Expected Completion Rate in 113/114/115) | 86.45% | 76.49% | 53.57% | 29.54% | 81.23% | 70.76% | 53.93% | 32.47% | 79.18% | | 預計於113/114/115年完成金額 (Expected Completion Amount in 113/114/115) | 4,862,249 | 4,426,705 | 3,327,821 | 1,923,489 | 6,054,677 | 5,295,427 | 4,259,854 | 2,517,086 | 6,563,606 | | 預計於114/115/116年以後完成金額 (Expected Completion Amount after 114/115/116) | 762,099 | 1,360,594 | 2,884,278 | 4,587,984 | 1,399,068 | 2,188,218 | 3,639,004 | 5,234,951 | 1,725,868 |

Additional Data

營收淨額與稅後淨利 (Net Operating Revenue and Profit After Tax)

• 單位: 新台幣千元
• 營收淨額:
  • 114年: 8,394,371
  • 113年: 7,536,746
  • 112年: 7,270,862
• 稅後淨利:
  • 114年: 851,292
  • 113年: 798,059
  • 112年: 783,241

近三年各季營收狀況 (Quarterly Revenue Performance in Recent Three Years)

• 單位: 新台幣千元 | 季度 | 營收淨額 (Net Operating Revenue) | 產品銷售 (%) (Product Sales) | 勞務提供 (%) (Service Provision) | | :--- | :------------------------------- | :--------------------------- | :------------------------------- | | 114Q4 | 2,188,875 | 71% | 29% | | 114Q3 | 1,958,027 | 66% | 34% | | 114Q2 | 2,179,441 | 72% | 28% | | 114Q1 | 2,068,028 | 72% | 28% | | 113Q4 | 2,233,863 | 69% | 31% | | 113Q3 | 1,762,560 | 69% | 31% | | 113Q2 | 1,786,850 | 69% | 31% | | 113Q1 | 1,753,473 | 65% | 35% | | 112Q4 | 1,971,435 | 64% | 36% | | 112Q3 | 1,688,867 | 63% | 37% | | 112Q2 | 1,894,368 | 72% | 28% | | 112Q1 | 1,716,192 | 68% | 32% |

得獎事蹟 (續) - 系統產品 System Products

• 【Cisco】 FY25 The best partner for innovation and growth
• 【DELL】 2024 Best Manufacturing Solutions
• 【Lenovo】 FY2526 The Best Large Enterprise Sales Partner
• 【Lenovo】 FY2425 Partner Awards
• 【HPE】 FY25 Best Partner
• 【IBM】 FY25 PARTNER OF THE YEAR
• 【IBM】 FY25 FUTURE-PROOF CHAMPION
• 【IBM】 2025 IBM Enterprise Market Hardware Sales Champion

得獎事蹟 (續) - 儲存產品 Storage Products

• 【Veeam】 FY24 Platinum Partner of the Year Award
• 【Lenovo】 FY2324 Best Storage Equipment Sales Award
• 【FUJITSU】 Most Valuable Partner 2024
• 【NetApp】 FY25 ONTAP Partner of the Year
• 【NetApp】 FY25 Best Customer Development Partner of the Year

得獎事蹟 (續) - 網路產品 Network Products

• 【Cisco】 FY25-The best partner for innovation and growth
• 【Aruba】 FY24 HPE Aruba Champion partner of the Year
• 【Cisco】 FY25 Scale Market Breakthrough Award
• 【HPE】 FY25 HPE Networking Growth Excellence Award

得獎事蹟 (續) - 資安產品 Security Products

• 【CROWDSTRIKE】 2025 Growth Partner of the Year SENA
• 【CROWDSTRIKE】 2025 New Logo Partner of the Year
• 【palo alto】 FY25 Taiwan Excellence in Cortex
• 【palo alto】 FY25 Taiwan Nextwave Partner of the Year
• 【F5】 FY25 Best Customer Satisfaction Partner
• 【OpenText】 2025 Cybersecurity Momentum Builder Award
• 【Cisco】 FY25-The best partner for innovation and growth
• 【OpenText】 2024 Cybersecurity Excellence Award
• 【Fortinet】 2024 Annual Attack MVP
• 【TEAM T5】 2024 Sales Star of the Year
• 【Checkpoint】 2024 Best New Business Development Partner
• 【CLOUDFLARE】 FY25 Taiwan Nextwave Partner of the Year

得獎事蹟 (續) - 其他整合產品 Other Integrated Products

• 【DELL】 2024 Best Manufacturing Solutions
• 【NUTANIX】 FY25 Top New Logo Expansion Partner of the year
• 【IBM】 FY25 PARTNER OF THE YEAR
• 【IBM】 FY25 FUTURE-PROOF CHAMPION
• 【HPE】 FY25 Best Partner
• 【HPE】 FY25 HPE Computte Best Contribution to Growth Award