波若威科技股份有限公司 (股票代號) 2026Q1 法說會簡報
Company Overview
- 發言人： 張 文 樵
- 日 期： 115年03月10日
免責聲明 本次揭露之資訊含市場前端投射及未來公司策略走向。惟相關資訊仍受限於各類影響因子的不確定性及未知的風險，實際結果或有重大差異。本公司並無義務承擔公開更新及修正內文之說明。
Recent Performance & Results
114年度業務成果
- AI/數據中心市場:
- 應用於AI/DC 伺服器中800G以上之光纖套件產品群，以高速光收發器為發展主軸，主力放量於分波平台(FR)及分路平台(DR)，聚焦北美市場。
- Jumper產品群，以單模/多模平台為業務發展主軸，主力放量於單模平台(SM)及部分多模平台(MM)。
- 新增光纖配線盒產品群，以因應CPO 平台所需應對之高密度光纖布局，實現緊湊、可重複且精確的訊號混合。
- 電信市場:
- 終端客戶庫存逐步去化且北美電信補助計畫愈加明朗。
- 下世代PON/FTTH 應用之WDM 產品群及BRANCH高通道產品群，應用於城市布建，需求暢旺。
114年產品及銷售區域比重
- WDM 產品群: 主力著墨於AI/數據中心應用之光纖套件產品(FR平台)及電信市場Cable TV寬頻。
- Branch 產品群: 專注於下世代PON/FTTH產品，除高通道產品中的1X32、1X64產品群，亦同步聚焦在AI/數據中心應用之光纖套件產品(DR平台)。
- OIN 產品群: 專注在應用於AI伺服器中800G/1.6T之客製Jumper產品群，另新增光纖配線盒產品群，以因應CPO 平台所需應對之高密度光纖布局。
- AMP 產品群: 以電信市場為其發展主軸。
- 銷售區域比重: 以美洲及亞洲為主。
Business Segments
- WDM 產品群: 應用於AI/數據中心之光纖套件產品(FR平台)及電信市場Cable TV寬頻。
- Branch 產品群: 專注於下世代PON/FTTH產品，包括高通道產品(1X32、1X64)，並聚焦AI/數據中心應用之光纖套件產品(DR平台)。
- OIN 產品群: 專注於AI伺服器中800G/1.6T之客製Jumper產品群，並新增光纖配線盒產品群。
- AMP 產品群: 以電信市場為其發展主軸。
Products & Technologies
AI 伺服器應用/寬頻雲端鏈路產品
- 光纖配線盒產品群 (Fiber Shuffle Module):
- 應用於AI/DC伺服器，因應CPO平台所需之高密度光纖布局，將光纖訊號從輸入連接器重新路由和布線至輸出連接器，以實現緊湊、可重複且精確的訊號混合，從而簡化複雜布線。
- 技術聚焦: Fiber Shuffle w/Termination (DR or FR)
- 1,152~4,096 single-mode fibers
- SN-MT, MMC, MXC, SN, MDC
- Blind mate Connector
- 光纖套件產品群 (Fiber Harness):
- 應用於AI/DC 伺服器中1.6T，以高速光收發器為發展主軸，主力放量於分波平台(FR)及分路平台(DR)，聚焦北美市場。
- 技術聚焦: PM-type FAU/Termination in ELSFP/QSFP-DD
- 8~12 ports PMF Fibers
- FAU/Angle, Multi-Ferrule
- Slow Angle, Auto-tuning
- 技術聚焦: Optical Engine (CPO) FAU
- 40-80 ports SMF Fibers
- 1Row, Multi-row, Lens Array
- Pitch127um
- 客製Jumper產品群:
- 應用於AI/DC伺服器中800G/1.6T，以單模/多模平台為業務發展主軸，主力放量於單模平台(SM)及部分多模平台(MM)。
- MMC Jumper 產品群:
- 主要應用在超小機架空間及高密度與高效能的光連接場域。
電信市場產品
- 下世代PON/FTTH產品:
- 主力著眼於WDM 及Branch光模組，特別是應用在城市布建的Branch高通道(如1X32、1x64)產品群。
CPO/Transceiver 行業布局
- High Channel Count FAU for CPO
- FAU for Pluggable Transceiver
Clients & Markets
- 主要市場: AI/數據中心 (AI/Data Center), 電信市場 (Telecom Market), Cable TV寬頻。
- 主要客戶應用: AI/DC 伺服器, CPO 平台, 下世代PON/FTTH, 城市布建。
- 主要銷售區域: 美洲, 亞洲, 北美市場。
Outlook & Strategy
光通訊行業市場近況
- FTTH Market (光纖到戶市場):
- 預計將從2025年的654.9億美元成長至2026年的778.9億美元，並預計到2031年將達到1,854.5億美元，2026至2031年，年複合成長率為18.95%。
- 成長建立於三大支柱：加速資料流量、將Gigabit服務定為基本政策目標，以及提升網路容量且控制成本的光接取技術創新。
- 全球業者將從 GPON 升級至 XGS-PON並準備 50G PON以取得銅線或混合光纖同軸無法提供的對稱Gigabit速度。
- PON Equipment Market (被動光纖網路設備市場):
- 在2025年估值為352.9億美元，預計從2026年的387.1億美元增長至2031年的614.9億美元，年複合成長率為9.7%。
- 持續從銅線及混合光纖同軸轉為全光纖接入，另50G-PON規範的正式化，以及政府補助的農村建設，為被動光纖設備市場帶來穩定的支撐力道。
AI/數據中心市場規模投射
- 全球 AI 伺服器市場規模預測，至 2034 年將達到約 3,522.8 億美元，2025 年至 2034 年的年複合成長率為 27.62%。
- 對 AI 應用需求的增加、雲端與邊緣運算的演進，以及大數據分析且具成本效益解決方案的結合，促使 AI 伺服器的廣泛使用。
- 美國 AI 伺服器市場規模，預計到 2034 年將達到約 906.5 億美元，2025 至 2034 年間以 27.88% 的年複合成長率成長。
光收發器走勢 (AI 應用造就成長動能)
- AI 驅動的數據中心與傳輸建置推動光收發器市場，在2025年創下歷史新高，其中AI數據中心光模組將超過US$18B，Coherent 光模組將超過US$6B。
- 光收發模組市場預測在2029年將近US$38B (CAGR: 11%)。
- 400G+ 數據模組在Q3/2025出貨超過10M個，其營收超過US$5B，未來的成長將由800G和1.6T光收發模組驅動。
CPO(共同封裝光元件)市場規模投射
- CPO市場正見證顯著成長的關鍵時期，主要受 AI、雲端運算及超大規模資料中心對高頻寬、低延遲資料傳輸及低能耗需求的提升所推動。
- 整體CPO市場規模投射，至2032年將達到1.24億美元，2025至2032年間年複合成長率為26.53%。
- 美國CPO市場規模預計到2032年將達到2,329萬美元，2025至2032年間年複合成長率為27.27%。
- CPO市場預計到2035年將超過12億美元，年複合成長率達28.9%(近3成)。
- CPO 網路交換機預計成為主流，每單元可能包含 16 個以上 CPO PIC。
- 其中AI系統的光學互連約佔20%，為滿足先進計算應用中的高速資料處理，通常每個AI加速器會使用一個光學互連PIC。
115年市場聚焦及未來計畫
- AI/DC 伺服器領域:
- AI 伺服器光纖配線盒(Shuffle Module)產品群。
- AI 伺服器800G/1.6T光纖套件(Fiber Harness)產品群。
- AI 伺服器800G/1.6T Jumper產品群及MMC Jumper 產品群。
- 電信市場領域:
- 下世代PON/FTTH 升級所需之 Branch 產品群。
- 下世代CATV 升級所需 之WDM 產品群。
- CPO領域布局: 包含光纖套件及光纖配線盒產品群，預計會在115年下半年度開始量產。