生達化學製藥股份有限公司 (股票代號 1720) 2026Q1 法說會簡報

Company Overview

公司名稱: 生達化學製藥股份有限公司 (Standard Chem & Pharm Co., Ltd.) 股票代號: 1720 法人說明會日期: 2026年03月12日

集團資源整合布局

• 上游:
  • 生泰 (1982; 2005上櫃)
  • 生展 (1999; 2016上櫃)
• 製造:
  • 生達 (1967; 1995上市)
  • 盈盈 (1997設立)
  • 生展 (1999設立)
  • 三友 (1994設立)
• 通路:
  • 生資 (2017設立) (Taiwan Biosim)
  • 佑全 (2013轉投資; 2024.03上櫃)
  • 端強 (2012轉投資) (MD)
  • 生展 (1999設立)
• 醫療器材:
  • 和耀生技 (2021設立; 2023.10通過國內醫藥研發服務公司資格認定)

國際認證紀錄

• 1998年: 台灣第一家藥廠獲ISO 9001認證。
• 2000年: 台灣第一家通過美國FDA查核。
  • 持續接受FDA後續性查廠皆維持無483缺失 (最近一次美國FDA查廠2022/10/31)。
• 2008年: 取得日本【醫藥品外國製造業者認定證】。
• 2009年: 通過澳洲政府 API 查廠。
• 2010年: 通過台灣 PIC/S GMP查廠。
• 2012年: 通過台灣 GDP藥品優良運銷。
• 2012年: 通過韓國FDA查廠。
• 2018年: 通過日本PMDA GMP查廠 (2025年5月通過後續性查廠)。

Financial Highlights

合併綜合損益表 (單位: NT仟元)

近五年每季營收比較 (單位: NT仟元)

• 註: 自2021.12.08併入生泰合成工業(股)公司
• 2021: Q1: 1,101,113; Q2: 1,149,060; Q3: 1,120,840; Q4: 1,233,069; 總計: 4,604,082; 成長%: +6.9%
• 2022: Q1: 1,237,170; Q2: 1,481,061; Q3: 1,549,872; Q4: 1,583,265; 總計: 5,851,368; 成長%: +27.1%
• 2023: Q1: 1,493,025; Q2: 1,509,004; Q3: 1,645,531; Q4: 1,592,208; 總計: 6,239,768; 成長%: +6.6%
• 2024: Q1: 1,613,535; Q2: 1,760,104; Q3: 1,742,442; Q4: 1,673,142; 總計: 6,789,223; 成長%: +8.8%
• 2025: Q1: 1,640,034; Q2: 1,827,915; Q3: 1,769,689; Q4: 1,785,387; 總計: 7,023,025; 成長%: +3.4%

合併資產負債表 (單位: NT仟元)

合併現金流量表 (單位: NT仟元)

生達(代碼1720) 2025年度稅後、EPS及股利 (單位: 仟元)

• 2025年:
  • 稅後淨利: 約927,659 仟元
  • 現金股利: 2.00 元
  • 股票股利: 1.00 元
  • EPS: 5.19 元

生泰(代碼1777) 2025年度稅後、EPS及股利 (單位: 仟元)

• 2025年:
  • 現金股利: 4.0 元
  • EPS: 5.87 元

生展(代碼8279) 2025年度稅後、EPS及股利 (單位: 仟元)

• 2025年:
  • 現金股利: 5.00 元
  • EPS: 10.02 元

Business Segments

• 西藥: 生達、盈盈、生資、佑全
• 保健營養: 生展、三友、端強
• 醫療器材: 和耀生技、生展

Products & Technologies

近期重大業務推展

• 台灣:
  • 2026年預計上市 6件: 膀胱過動症首發藥1件、CNS2件、糖尿病1件、胃腸1件、怯痰藥1件。
• 中國:
  • 自有持證累積: 3件: (勃起障礙、糖尿病、漸凍人ALS)。
  • 技轉領證累積: 3件。
  • 一致性評價審查中: 1件。
  • 在研中: 3件。
• 日本:
  • 持續出貨: 2件: (細支氣管炎、消炎止痛)。
  • 已送件: 2件。
  • 在研中: 4件。
  • 代工洽談中: 1件。
  • 代理新藥領證: 1件: (痛風)。
• 美國:
  • 2件品項持續出貨: (降血脂、漸凍人ALS)。
  • 2件在研中,積極招商。
  • 積極洽談新藥代理。

Clients & Markets

國際化市場佈局與合作模式

• 擴大國際市場:
  • 主要銷售市場: 東南亞國家、韓國、日本及中國。
  • 積極拓展歐洲、美國、加拿大市場。
• 授權合作:
  • 採多元合作方式,將持證品項授權當地合作夥伴銷售。
  • 爭取原廠代理權,提升台灣市場競爭力。
• CDMO / CMO:
  • 近年已經與日本大廠進行CDMO合作,奠定生達在日本市場實力基礎。
  • 積極爭取更多CDMO/CMO專案,以持續推升營收動能。

ESG / Sustainability

淨零排放 永續發展

• 能源管理:
  • 汰換T5螢光輕鋼架燈180盞為LED平板燈。
  • 液高廠汰換25HP定頻空壓機為30HP變頻空壓機。
  • 落實保養、廢水水質檢測、改善系統參數、優化製水條件等,有效減碳、提高成本效益與節約能源。
• 水資源管理:
  • 優先使用節水設備,減少水源流失。
  • 落實水管檢修,減少漏水浪費水源。
  • 定期公布公司用水,提醒同仁珍惜水資源。
  • 優化生產過程及產品設計,減少用水,提高生產效率。
  • 廢水廠放流水供環保局洗掃街使用,2025年提供304噸的水。
• 廢棄物管理:
  • 委託合格清理及回收業者進行清運及資源再利用。
  • 依法提出廢棄物清理計畫書,審查核准後實行。
  • 擇選合法立案、具甲級證照之廢棄物清運商及處理機構。

獲頒傑出生技產業金質獎

• 3度獲得金質獎 (2014 / 2021 / 2025)。

榮獲綠色採購績優企業表揚

• 生達於114年12月18日受邀出席「臺南市環保績優表揚頒獎典禮」,由臺南市政府環境保護局公開表揚,榮獲113年度「臺南市績優綠色採購企業」殊榮。

社會關懷與參與 - 財團法人范道南文教基金會

• 基金會簡介:
  • 1987年成立,迄今38年。
  • 基金規模2億226萬元。
  • 一年支出金額約1,400萬元。
• 主要業務: 舉辦各項文教活動、公益性教育事務、設置獎助學金、培育人才、孩子的教育與快樂。
• 獲得獎項: 2011年教育部評鑑優等獎、2012年台南市政府頒發捐資獎狀、2013年教育部補救教學評選全國優秀、2022年教育部社會教育貢獻獎-團體獎。

社會關懷與參與 - 2025年社會公益共1,391萬

• 獎助學金專案: 772萬元 (高中8所144人、國中59所785人、國小233所2,629人)。
• 希望課輔: 119萬元 (21所學校1,018人)。
• 向日葵課輔: 40萬元 (8所學校410人)。
• 其他公益補助: 131萬元 (贊助17家公益團體)。
• 寒暑假營養午餐: 64萬元 (供應6,630人次餐食)。
• 公益活動: 265萬元 (生達盃兒童寫生比賽54萬、生達盃全國桌球錦標賽211萬)。

社會關懷與參與 - 第40屆生達盃兒童寫生比賽

• 2025年09月27日於頑皮世界舉行,參賽學生530位,陪同老師家長576位,合計1,106人。
• 設有幼稚園組、低年級組、中年級組、高年級組金牌獎。

社會關懷與參與 - 第40屆生達盃桌球錦標賽

• 2025年12月5日起連續3日,在台南新營體育館舉辦。
• 共293隊,2,177人參賽。

社會關懷與參與 - 樂齡健身房-達康運動保健中心

• 2025年度:
  • 使用人次累計170,226人次。
  • 舉辦42場健康樂活講座(含體適能課程28堂、健康講座共講座14場),提供營養照護知識、肌力健身課程及樂齡體適能課程。
  • 榮獲2024年臺南市衛生局銀髮俱樂部計畫-永續經營獎。

社會關懷與參與 - 每年號召集團員工一起捐血

• 過去三年累積捐血196,000cc。

Outlook & Strategy

發展方向

• From Taiwan to International
• From Generics to Better than Generics (BTG)

營收成長策略-台灣

• 2025年度EPS: 生達1720: 5.19元; 生泰1777: 5.87元; 生展8279: 10.02元。
• 四大領域專注經營,優異的經營能力及經營團隊: 西藥製劑、原料藥、保健食品、連鎖通路。

中國學名藥市場-轉型趨勢: 走向高品質與差異化

• 市場現況:
  • 政策方向: 高品質發展: NMPA強調一致性評價品質與效率; 強化集採中選藥品品質監管。
  • 市場導向: 鼓勵差異化品種: 已發布四批鼓勵仿製目錄; 聚焦專利到期與供應不足產品。
  • 經營挑戰: 政策與價格壓力: 集採持續擴大,價格競爭激烈; 審查與技術要求趨嚴; 立項風險與不確定性升高。
  • 產業轉型: 創新藥快速成長: 創新研發與海外授權並行; 市場由「價格競爭」轉向「價值競爭」。

中國學名藥市場-生達的機會

• 策略應對與成長動能:
  • 聚焦高品質與高壁壘產品,避開低價競爭。
  • 深化API策略聯盟,強化供應與成本優勢。
  • 建立「台灣生產、進口中國」差異化定位。

營收成長策略-中國市場

• 策略: 自有品牌&技轉雙管齊下、CDMO、擴大合作品項數、藥企家數。
• 獲證成果: 3件技轉領證、3件進口領證。
• 中期目標: 自有品項送件領證、技轉Profit sharing 收入。
• 一致性評價成果: 1件送件審查中。
• 合作模式: 提供技術、共同持證、產銷合作、利潤分享。
• 立項/在研中: 3件進行中。

美國學名藥市場

• 市場現況:
  • 藥價政策與市場壓力升高: 藥價議題持續受到政治與政策高度關注; IRA 政策實施後,市場對價格預期轉趨保守。
  • 市場競爭加劇: 首仿競爭激烈,上市後價格下修速度加快; 進入者數量與進入時點決定專案經濟性。
  • 專案經濟性挑戰: 價格侵蝕速度加快,回收期縮短; 產品篩選與差異化能力成為關鍵。
  • 法規與品質要求趨嚴: FDA 對資料完整性與數據合規要求提高; 上市後之供應穩定性與品質紀錄成為合作門檻。

美國學名藥市場-生達的機會

• 策略應對:
  • 專利挑戰+自有專利布局,建立雙重進入門檻,提升市場獨佔優勢。
  • 並採多區域招商,分散市場與價格風險,延長投資回收周期。
  • 與 API 廠策略合作,強化成本與供應優勢。

營收成長策略-美國市場

• 合作模式: CDMO,由合作夥伴領證並銷售; CMO。
• 策略: 代理原廠新藥、與原料廠商策略聯盟、與生泰/API垂直整合。
• 現況: 2件品項持續出貨(降血脂、漸凍人ALS); 2件在研中,積極招商; 積極洽談新藥代理。
• 進行中: CDMO / CMO品項進行中。

日本學名藥市場-AG 與 Bio-AG 藥價政策調整

• 學名藥制度改革: AG與Bio-AG 藥價政策調整:
  • 現行制度: 比照一般學名藥計算藥價。AG與原廠藥擁有相同的成分、原藥料、添加物及製程,目前在市場擁有壓倒性的市佔率。現行藥價: AG 為原廠藥價的5折; Bio-AG 為7折。
  • 改革後: 與原廠藥同藥價。市場重新洗牌: 隨著AG 的藥價紅利消失,具備自主研發壁壘或成本控制能力的學名藥廠,將有機會重新獲得市場份額。

日本學名藥市場-生達的機會

• 市場定位與差異化策略:
  • 1. 藉由與原料藥廠深度合作,策略聯盟,穩定供應,管控成本。
  • 2. 聚焦高毛利學名藥,藉由迴避原廠專利,搶先第一時間送件;以及劑型差異化,符合高齡化市場需求。
• 策略核心: 「以技術與研發為核心,聚焦差異化學名藥,透過與原料藥廠策略聯盟,強化成本與供應鏈競爭力,並以CDMO合作放大產能與日本市場版圖。」

營收成長策略-日本市場

• 合作模式: CDMO / CMO; 日本公司銷售。
• 策略: 代理原廠新藥; 與日本藥廠合作其他市場; 與原料廠商策略聯盟/垂直整合。
• 現況: 2件品項持續出貨; 2件PMDA審核中; 4件在研中; 積極洽談CMO/新藥代理。
• 進行中: CDMO / CMO品項進行中; 中國 / 東南亞 / 日本市場共同品項討論中。

國際化挑戰應對策略

• 策略聯盟: 提升供應穩定及成本優勢。
• 自我挑戰: 困難/專利學名藥。
• 搶先送件: 爭取首家上市先機。
• 原廠代理: 滿足市場用藥需求。

Additional Data

免責聲明 (Safe Harbor Notice)

• 本次簡報與討論包含特定預測性的說明,而其內容有關於營運結果、財務狀況,以及對未來事件的預期。因為此等前瞻性說明是有關於未來事件,而且取決於未來發生時的環境因素,所以必然含有風險與不確定性。
• 本公司將不負擔公開更新或修改這些預測性的說明之義務,無論是出現新資訊、未來發生任何事件,或其他情況。實際結果可能與此等預測性說明推測的內容有重大差異。