台光電子材料股份有限公司 法人說明會簡報
Company Overview
台光電子材料股份有限公司 (EMC) 全球環保暨高階基材的領航者
核心價值觀
- Innovation (創新)
- Globalization (全球化)
- Diversification (多元化)
Disclaimer
本簡報之內容可能包括本公司基於從各項來源所取得的資訊，對於營運、財務狀況與企業發展情形的前瞻性預估。
因為包括但不限於市場需求、價格波動、競爭態勢、供應鏈變動、全球經濟局勢、匯率波動及其他本公司無控制力之風險等各種因素，實際的營運、財務狀況與企業發展情形，可能會與本公司於預測中明示或默示敘述有差異。
本簡報之內容若有對未來之前瞻性預估，僅反映本公司於發佈當時之看法。本公司並無義務於日後情況變更時，更新前瞻預估。
Financial Highlights
第四季綜合損益表 (金額為新台幣百萬元)
| 綜合損益表項目 | 4Q25 | 3Q25 | 4Q24 | 季變化 | 年變化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 24,927 | 25,146 | 18,562 | -0.9% | 34.3% |
| 營業毛利 | 7,125 | 7,576 | 5,281 | -6.0% | 34.9% |
| 營業利益 | 4,935 | 4,990 | 3,525 | -1.1% | 40.0% |
| 繼續營業部門稅前淨利 | 4,620 | 5,121 | 3,370 | -9.8% | 37.1% |
| 所得稅費用 | -884 | -1,157 | -726 | -23.6% | 21.8% |
| 稅後淨利 | 3,736 | 3,964 | 2,644 | -5.8% | 41.3% |
| 基本每股盈餘(新台幣元) | 10.44 | 11.19 | 7.67 | -6.7% | 36.1% |
| 營業毛利率(%) | 28.6% | 30.1% | 28.5% | -1.5% | 0.1% |
| 營業利益率(%) | 19.8% | 19.8% | 19.0% | 0.0% | 0.8% |
| 稅後淨利率(%) | 15.0% | 15.8% | 14.2% | -0.8% | 0.8% |
| 股東權益報酬率 | 31.5% | 39.3% | 31.5% |
2025年綜合損益表 (金額為新台幣百萬元)
| 綜合損益表項目 | 2025 | 2024 | 年變化 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 94,261 | 64,377 | 46.4% |
| 營業毛利 | 28,120 | 17,970 | 56.5% |
| 營業利益 | 19,108 | 12,152 | 57.2% |
| 繼續營業部門稅前淨利 | 18,876 | 12,133 | 55.6% |
| 所得稅費用 | -4,231 | -2,564 | 65.0% |
| 稅後淨利 | 14,645 | 9,569 | 53.0% |
| 基本每股盈餘(新台幣元) | 41.67 | 27.81 | 49.8% |
| 營業毛利率(%) | 29.8% | 27.9% | 1.9% |
| 營業利益率(%) | 20.3% | 18.9% | 1.4% |
| 稅後淨利率(%) | 15.5% | 14.9% | 0.6% |
| 股東權益報酬率 | 34.2% | 30.9% | 3.3% |
第四季資產負債表及重要財務指標 (金額為新台幣百萬元)
| 資產負債表項目 | 4Q25 Amount | 4Q25 % | 3Q25 Amount | 3Q25 % | 4Q24 Amount | 4Q24 % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 20,008 | 18.5% | 16,140 | 16.6% | 14,988 | 19.7% |
| 應收帳款+應收票據 | 36,115 | 33.5% | 36,211 | 37.3% | 25,897 | 34.0% |
| 存貨 | 16,752 | 15.5% | 13,976 | 14.4% | 9,437 | 12.4% |
| 不動產、廠房及設備 | 30,864 | 28.6% | 26,456 | 27.2% | 21,387 | 28.1% |
| 資產總計 | 107,913 | 100.0% | 97,187 | 100.0% | 76,080 | 100.0% |
| 短期借款 | 11,264 | 10.4% | 11,088 | 11.4% | 7,781 | 10.2% |
| 應付帳款 | 24,518 | 22.7% | 21,699 | 22.3% | 15,963 | 21.0% |
| 長期借款 | 8,219 | 7.6% | 8,357 | 8.6% | 8,772 | 11.5% |
| 業主權益 | 50,435 | 46.7% | 44,381 | 45.7% | 35,094 | 46.1% |
| 負債及權益 | 107,913 | 100.0% | 97,187 | 100.0% | 76,080 | 100.0% |
重要財務指標
| 指標 | 4Q25 | 3Q25 | 4Q24 |
|---|---|---|---|
| 平均收現日數 | 133 | 121 | 122 |
| 平均銷貨日數 | 79 | 65 | 63 |
| 流動比率(倍) | 1.6 | 1.6 | 1.7 |
Recent Performance and Results
第四季銷售分析-產品組合
- 第四季營收成長: -0.9% QoQ
- 季變化:
- 基礎設施: -4%
- 行動裝置: +5%
- 汽車/工業/其他: +9%
- 季變化:
- 第四季營收成長: 34% YoY
- 年變化:
- 基礎設施: +42%
- 行動裝置: +24%
- 汽車/工業/其他: +15%
- 年變化:
- 基礎設施的強勁增長反映高端材料市佔率提升。
Business Segments
領先同業持續擴大
- 高階市場市佔擴大領先。
- Global No. 1 – mSAP, HDI Laminate provider
- Global No. 1 – High-Speed Green Laminate provider
市場佔有率 (By Revenue, Mass Lam Sales is excluded) (Source: PRISMARK July 2025)
- Laminate Market (TOTAL: $15,083M)
- EMC: 13.3% (第三名)
- 主要競爭者: Kingboard (14.3%), SYTECH (13.6%), Nan Ya Plastics (8.4%), ITEQ (6.1%), Panasonic (6.1%), TUC (4.8%), Doosan (4.1%), Goldenmax International (GDM) (3.3%), Nuoya New Material Technology (3.1%), Zhejiang Huazheng New Material (2.8%), Resonac (2.7%), Isola (2.0%), Rogers (2.0%), Mitsubishi Gas Chemical (1.4%), AGC (1.0%), Go World CCL (0.9%), Ventec (0.8%), Chang Chun Plastics (0.7%), Sumitomo Bakelite (0.6%), Eternal Materials (0.4%), Others (7.5%)
- Green Laminate Market (TOTAL: $4,799M)
- EMC: 34.4% (第一名)
- 主要競爭者: ITEQ (13.5%), SYTECH (10.7%), TUC (9.4%), Kingboard (8.1%), Nan Ya Plastics (6.6%), Doosan (5.7%), Zhejiang Huazheng New Material (2.9%), Panasonic (2.7%), Nanya New Material Technology (1.4%), Ventec (0.8%), Others (3.8%)
- HDI Laminate Market
- EMC: 70% (第一名)
- 主要競爭者: Doosan (16%), SYTECH (5%), ITEQ (4%), NanYa Plastic (3%), Other (3%)
高速材料市場佔有率 (Source: PRISMARK July 2025)
- 2023年高速材料全球排名第一，且市佔率持續成長中。
- 2023 (Standard + Halogen-Free) High-Speed Laminate
- EMC: 28.4% (第一名)
- 主要競爭者: ITEQ (18.6%), TUC (16.3%), Panasonic (10.6%), SYTECH (4.3%), Nan Ya Plastics (4.5%), Kingboard (4.0%), Doosan (3.9%), Isola (2.9%), AGC (2.3%), Nanya New Material Technology (1.3%), Others (2.8%)
- 2024 (Halogen-Free) High-Speed Laminate Only
- EMC: 40.1% (第一名)
- 主要競爭者: ITEQ (24.4%), TUC (16.9%), SYTECH (5.7%), Nan Ya Plastics (5.3%), Doosan (4.0%), Zhejiang Huazheng New Material (1.0%), Nanya New Material Technology (0.8%), Kingboard (0.8%), Others (0.9%)
Products & Technologies
高階CCL (HDI & 高速高頻) 市場趨勢
- 高階銅箔基板市場年複合成長率 40% (2024-2027)
- AI 銅箔基板市場年複合成長率 178% (2025-2027)
- 台光電成長率將高於高階銅箔基板市場。
Overall CCL Market
- 2018-2021 CAGR: 21%
- 2024-2027E CAGR: 40%
- 市場構成: Base station, Server, Switch, Auto, Others
AI CCL Total Addressable Market
- 2025-2027E CAGR: 178%
- 市場構成: GPU, ASIC, Total AI PCB YoY
AI基礎設施設計趨勢
- Trends (趨勢)
- Highly Integrated Chipsets (高整合晶片)
- Higher Data Rate (更高數據傳輸率)
- Higher Power (更高功率)
- Design (設計)
- HDI (高密度互連)
- High Speed (高速)
- Hybrid Stack-up (混合堆疊)
- Material (材料)
- Low CTE (低熱膨脹係數)
- Lower Df (低介電損耗)
- Multiple Lamination (多層壓合)
HDI 技術領先
- The only mSAP and substrate maker outside Japan/Korea with 100% proprietary technology.
- EMC 技術發展里程碑:
- HDI: 1997
- Anylayer HDI: 2010
- mSAP HDI*: 2017
- IC Substrate: 2020
- 競爭者 (Japan/Korea Competitors, Taiwan Competitors, China Competitors) 亦有相關技術發展。
Outlook & Strategy
規模及全球佈局
- EMC: Dominant CCL Capacity in Southeast Asia (Competitors provide less capacities or incomplete production capabilities)
- 廠區產能 (基板(張/月))
- Total (2024): 4.35 M
- Total (2025): 5.85 M
- Total (2026): 6.15 M
- Total (2027): 9.45 M
| 廠區名稱 | 地區 | 產能 (張/月) | 預計完成時間 |
|---|---|---|---|
| Huangshi | (CN) | 0.30 M | Q2 2025 |
| Penang | (MY) | 0.60 M | Q3 2025 |
| Zhongshan | (CN) | 0.60 M | Q1 2027 |
| Guanyin | (TW) | 0.30 M | Q4 2026 |
| Kunshan | (CN) | 0.60 M | Q1 2027 |
| Zhongshan | (CN) | 0.60 M | Q3 2027 |
| Kunshan | (CN) | 0.60 M | Q3 2027 |
| Zhongshan | (CN) | 0.60 M | Q4 2027 |
| Guanyin | (TW) | 0.75 M | Q4 2027 |
| Penang | (MY) | 0.15 M | Q4 2027 |
ARLON ELECTRONIC MATERIALS (California, US)
- EMC: the only Asian CCL Supplier with US Sales & Production Presence.
ESG / Sustainability
永續報告
- 公司治理評鑑提升至前 6- 20%。
- 以2023年為基準年，2030年達成減碳30%。
- 2024 台光電子永續報告書 (EMC Sustainability Report)
Additional Data
會議議程
- 01 第四季營運成果
- 02 領先同業持續擴大
- 03 台光電成長優勢
- 技術
- 規模/生產據點分散
- 04 問答時段