微星科技 (MSI) 2026Q1 法說會簡報
Company Overview
微星科技 (MSI) 於2026年3月13日舉辦法人說明會，主題為「INNOVATE BEYOND」。
免責聲明:
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- 本簡報內容為彈性訊息，仍可能修改或調整，不具有法律約束力。
全球佈局:
- 微星科技的銷售範圍遍及全球130多個國家與地區，遍布於美洲、歐洲、中東和非洲、亞洲以及印太地區。
- 設有MSI HEADQUARTERS，並在全球多地設有辦事處，包括：MSI SWEDEN、MSI EUROPE、MSI NETHERLANDS、MSI POLAND、MSI UK、MSI GERMANY、MSI FRANCE、MSI CZECH & SLOVAK、MSI ITALY、MSI SPAIN、MSI UKRAINE、MSI TURKEY、MSI DUBAI、MSI INDIA、MSI THAILAND、MSI VIETNAM、MSI PHILIPPINES、MSI MALAYSIA、MSI INDONESIA、MSI AUSTRALIA、MSI CHINA、MSI KOREA、MSI JAPAN、MSI CANADA、MSI USA。
Financial Highlights
近五年營收與獲利 (單位: 新台幣百萬元)
| 指標 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 201,810 | 180,411 | 182,966 | 197,872 | 230,196 |
| 年成長率 % | 37.8% | -10.6% | 1.4% | 8.1% | 16.3% |
| 營業毛利 | 38,244 | 25,728 | 22,846 | 24,195 | 25,213 |
| 年成長率 % | 79.5% | -32.7% | -11.2% | 5.9% | 4.2% |
| 營業淨利 | 19,975 | 10,696 | 8,810 | 7,117 | 6,388 |
| 年成長率 % | 117.4% | -46.5% | -17.6% | -19.2% | -10.2% |
| 本期淨利 | 16,921 | 9,963 | 7,533 | 6,793 | 5,748 |
| 年成長率 % | 112.6% | -41.1% | -24.4% | -9.8% | -15.4% |
2025年營運成果 (單位: 新台幣百萬元)
| 指標 | 2023 | 2024 | 2025 Q1 | 2025 Q2 | 2025 Q3 | 2025 Q4 | 2025 總計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 182,966 | 197,872 | 53,540 | 61,317 | 57,731 | 57,608 | 230,196 |
| 營收年成長率 % | 1.4% | 8.1% | 12.4% | 31.4% | 10.8% | 11.9% | 16.3% |
| 營業毛利 | 22,846 | 24,195 | 5,496 | 6,815 | 6,499 | 6,402 | 25,212 |
| 毛利率 % | 12.5% | 12.2% | 10.3% | 11.1% | 11.3% | 11.1% | 11.0% |
| 營業費用 | (14,036) | (17,078) | (4,484) | (4,751) | (4,702) | (4,887) | (18,824) |
| 費用率 % | 7.7% | 8.6% | 8.4% | 7.7% | 8.1% | 8.5% | 8.2% |
| 營業淨利 | 8,810 | 7,117 | 1,012 | 2,064 | 1,797 | 1,515 | 6,388 |
| 營業淨利率 % | 4.8% | 3.6% | 1.9% | 3.4% | 3.1% | 2.6% | 2.8% |
| 營業外收入及支出 | 367 | 1,391 | 269 | (153) | 174 | 346 | 636 |
| 稅前淨利 | 9,177 | 8,508 | 1,281 | 1,911 | 1,971 | 1,861 | 7,024 |
| 稅前淨利率 % | 5.0% | 4.3% | 2.4% | 3.1% | 3.4% | 3.2% | 3.1% |
| 所得稅費用 | (1,644) | (1,715) | (204) | (568) | (275) | (229) | (1,276) |
| 本期淨利 | 7,533 | 6,793 | 1,077 | 1,343 | 1,696 | 1,632 | 5,748 |
| 本期淨利率 % | 4.1% | 3.4% | 2.0% | 2.2% | 2.9% | 2.8% | 2.5% |
| 基本每股盈餘(元) | 8.92 | 8.04 | 1.27 | 1.59 | 2.01 | 1.93 | 6.80 |
| 期末存貨 | 33,395 | 36,858 | 40,875 | 45,169 | 48,517 | 47,765 |
資產負債表及現金循環天數 (單位: 新台幣百萬元)
| 指標 | Dec. 31, 2024 | Dec. 31, 2025 | YoY |
|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 23,043 | 31,086 | 35% |
| 應收帳款淨額 | 23,360 | 26,757 | 15% |
| 存貨 | 36,858 | 47,765 | 30% |
| 流動資產 | 87,202 | 108,601 | 25% |
| 資產總計 | 96,620 | 120,955 | 25% |
| 流動負債 | 42,652 | 58,875 | 38% |
| 負債總計 | 43,746 | 66,352 | 52% |
| 普通股股本 | 8,449 | 8,449 | 0% |
| 權益總計 | 52,874 | 54,603 | 3% |
| 負債及權益總計 | 96,620 | 120,955 | 25% |
| 平均存貨週轉天數 | 74 | 75 | |
| 平均收現天數 | 40 | 40 | |
| 平均付款天數 | 56 | 58 | |
| 平均現金循環天數 | 58 | 57 |
Business Segments
2025產品別營收佔比:
- Component (零組件): 50%
- System (系統產品): 42%
- Others (其他): 8%
*2025區域別營收佔比 (MSI Own Brand):
- AM (美洲): 25%
- EMEA (歐洲、中東、非洲): 38%
- APAC (亞太地區): 37%
Products & Technologies
專為電競玩家打造:
- 產品類別: 電競筆記型電腦、掌上型遊戲機、電競桌上型電腦、電競顯示器、顯示卡、主機板、電源供應器、電競滑鼠、電競鍵盤、一體式水冷散熱器、路由器、遊戲控制器、固態硬碟。
- 代表產品/系列:
- 筆記型電腦
- 掌上型遊戲機
- 桌上型電腦
- 顯示器: NVIDIA G-SYNC, OLED, MAG, 27" WQHD (2560 x 1440)
- 顯示卡
- 主機板: MEG GODLIKE X
- 電源供應器: MEG
- 固態硬碟: SPATIUM
- 路由器
- 遊戲控制器
- 鍵盤
- 技術與特色: NVIDIA G-SYNC, OLED, AI, 500 nits, 0.03ms, OLED CARE 3.0, 98W PD。
特為商務與生產力設計:
- 產品類別: 商務筆記型電腦、商務桌上型電腦、商務顯示器、主機板、顯示卡、鍵盤、滑鼠、一體式電腦。
- 代表產品/系列:
- 筆記型電腦
- 桌上型電腦
- 顯示器: TÜV CERTIFIED, 27" 4K UHD (3840 X 2160), ΔE≤2, 178° Wide Color Gamut, KVM, PIP/PBP, Type-C with PD, Adjustable Stand
- 主機板: PRO Z690-A WIFI (PRO SERIES)
- 顯示卡
- AIO PC (一體式電腦)
- 技術與特色: TÜV CERTIFIED, ΔE≤2, 178° Wide Color Gamut, KVM, PIP/PBP, Type-C with PD, Adjustable Stand。
企業及商用產品:
- 產品類別: 伺服器 (機架式)、工業電腦、嵌入式主機板、充電樁、數位看板/Kiosk、平板電腦、商用筆記型電腦。
- 代表產品/系列:
- 伺服器
- 工業電腦
- 嵌入式主機板
- 充電樁: EVSE HYPER 80 DUAL (A-CCS1, B-CCS2)
- 數位看板/Kiosk: FUNTORO (人臉辨識, 溫度偵測 36.5°C, Access Granted)
- 平板電腦
- 商用筆記型電腦: Commercial series
- 技術與特色: FUNTORO 系統, 人臉辨識, 溫度偵測。
Outlook & Strategy
擴充台灣產能、保有彈性:
- 龜山新廠:
- 地點: 位於桃園龜山工業區。
- 進度: 新廠房已動工。
- 佔地: 共佔地 3,424 坪。
- 完工時間: 預計於 2027 年完工。
- 規劃生產產品: AI 伺服器、資料中心設備、充電樁、工業電腦、顯示卡、及筆記型電腦、主機板等產品。
- 策略目的: 可依市場需求與國際政策動態調整，以確保競爭力與靈活性。
Additional Data
自有品牌國際行銷與獎項:
- 獎項與認證:
- reddot winner 2025
- iF DESIGN AWARD 2025
- GOLDEN PIN DESIGN AWARD
- CES Innovation Awards 2026 (Best of Innovation, Honoree)
- EUROPEAN HARDWARE AWARDS 2025
- BC Best Choice AWARD
- TAIWAN EXCELLENCE (Interbrand 2025, BRAND VALUATION LEAGUE TABLE, BEST TAIWAN GLOBAL BRANDS)
- EDITOR'S CHOICE AWARD (eTeknix.com, Tweak Town)
- TECHTESTERS RECOMMENDED, GREAT VALUE
- BEST INNOVATION (VMODTECH AWARDS)
- tom's HARDWARE INNOVATION AWARDS WINNER 2024, Editor's Choice
- PC MAG READERS' CHOICE 2025, PCMAG.COM
- 品牌活動與合作夥伴:
- 40TH ANNIVERSARY
- Artisan Collection
- AI ENGINE
- MSI OLED GAMING QD
- GOOLIKE X EDITION
- LIGHTNING EDITION
- MGA (MSI GAMING ARENA)
- Official Partner AMG MOTORSPORT