台灣虎航(6757) 2026年Q1 法說會簡報

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• 本簡報資料中所提供之資訊係反應本公司截至目前為止對於未來的看法，並未明示或暗示表達或保證其具有正確性、完整性或可靠性，亦不代表本公司、產業狀況或後續重大發展的完整論述。

Company Overview

基本資料 (Basic Information)

• 公司名稱: 台灣虎航 (股票代號6757)
• 設立日期: 2014年04月21日
• 實收資本額: 新台幣45.953億元
• 員工人數: 911人
• 公司地址: 桃園市大園區航站南路1號
• 主要營業項目: 民用航空運輸業
• 興櫃日期: 2019年12月16日
• 創新板上市日期: 2023年08月15日
• 改板上市日期: 2024年11月29日
• 資料截至日: 2026年3月

公司歷程 (Company History)

• 2013: 華航集團與新加坡虎航合資籌備台灣虎航。
• 2014: 首航桃園-新加坡。
• 2016: 成為100%華航集團子公司。
• 2017: 興櫃掛牌，代號<6757>。首航福岡、名古屋、大邱、仙台、岡山、函館等航線。
• 2018: 首航小松、茨城、旭川、佐賀、花卷、宿霧等航線。
• 2019: 首航長灘島、巴拉望等航線。台灣首家使用單走道客機執行客艙載貨。
• 2020: 取得「Tigerair」自有品牌。
• 2021: 載運超過千萬人次。引進全台首架A320neo客機。
• 2022: 推出聯名「樂虎卡」。
  • 2022年10月: 台日邊境開放，台灣和日本相繼宣布邊境解封，國境大開！解封首航班為台虎IT506曼谷-桃園。
  • 2022年12月: 桃園-札幌(新千歲)開航，疫後首條開航航線，第15條日本航線。
• 2023:
  • 2023年1月: 米其林綠星飛上天，與小小樹食合作，推出全新蔬食機上餐。桃園-新潟開航，第16條日本航線。
  • 2023年5月: 高雄-金浦開航，高雄出發首條韓國航線，直抵首爾市中心。
  • 2023年6月: 桃園-高知開航，直飛日本四國，第17條日本航線。樂天聯名彩繪2號機與Rakuten Monkeys再度攜手合作。
  • 2023年8月: 創新板掛牌上市，首家以創新板掛牌的航空公司。
  • 2023年12月: 桃園-秋田開航，第18條日本航線。
• 2024:
  • 桃園-福島開航。
  • 桃園-富國島開航。
  • 高雄-岡山開航。
  • 高雄-富國島開航。
  • 桃園-宮崎開航，第20個日本航點。
  • 台灣虎航10周年。
  • ISO27001 & ISO27017通過資安國際認證。
  • 推出先買後付 AFTEE。
  • 2024年11月29日: 改板上市。
  • 桃園-峴港開航，首度插旗越南市場。
  • 桃園-普吉島開航，直飛泰國海島度假天堂。
• 2025 (預計):
  • 2025年1月: 高雄-札幌(新千歲)開航。
  • 2025年4月: 桃園-大分開航 (第21個日本航點)。
  • 2025年5月: 桃園-鳥取開航 (第22個日本航點)。
  • 2025年6月: 高雄-濟州開航。
  • 2025年7月: 桃園-石垣島開航 (第23個日本航點)。台中-濟州復航。台中-名古屋復航。高雄-仙台開航。
  • 2025年12月: 高雄-熊本開航。台南-熊本開航 (維持23個日本航點)。台南-沖繩開航。

市場定位 (Market Positioning)

• 台灣虎航係第一家且唯一以低成本航空模式經營的國籍航空，與其他國籍航空在民航市場上具各自區隔定位。

營運模式 (Operating Model)

營運機隊 (Operating Fleet)

• 因應造訪日韓人數增長、機隊載客率(含包銷)已達86%，為維持市場佔有率及競爭力，增加機隊規模，並維持機隊年輕化，汰舊換新，機隊擴充計畫如下:

• *自有機視市場狀況再行評估
• **預估交機延遲影響後
• 註:機隊數統計不考量地停影響

2021~2028年引進新機 (New Aircraft Introduction)

• 考量座位數、租金、油耗、修護、組員配置與訓練，評選A320neo為台灣虎航最適機型。
• 租賃8架、購買7架，合計共15架；汰換現有11架A320 ceo 機隊，並因應市場需求增加機隊運能，使機隊年輕化降低維修成本。
• 註:A320neo 為台灣虎航第二代機隊

未來10年機隊規模 (Future 10-year Fleet Size)

• *內含8架租賃機執行延租
• **內含執行4架購機選擇權
• 註:A321neo 為台灣虎航第三代機隊

現有航點 (Current Destinations)

• 以台灣為中心(桃園、台中、高雄、台南)，目前共計30個航點、46條航線。
• 日本: 旭川、札幌、函館、秋田、花卷、仙台、福島、新潟、東京成田、東京羽田、名古屋、小松、岡山、大阪、高知、鳥取、福岡、宮崎、大分、佐賀、沖繩、石垣島、熊本。
• 韓國: 首爾仁川、首爾金浦、釜山、濟洲。
• 澳門: 澳門。
• 泰國: 普吉島。
• 越南: 峴港。
• 疫後新增13個航點。
• 飛航日本23個、韓國4個定期航點，飛航日韓最多的國籍航空，飛航日本第一品牌。
• 主要機場提供早晚班選擇，次要機場互補，強化不同點進出優勢。
• 資料來源:本公司官網 (2026年3月)

Financial Highlights

2025年全年營業結果 (2025 Full Year Operating Results)

• 2025年稅後盈餘24.67億元，較2024年同期-3.05億元(-11%)，其中營業收入168.99億元(+2.9%)，營業內盈餘32.08億元(-12.7%)，營業外虧損1.21億元。

同業比較 (Peer Comparison)

2024年國籍航空營運績效 (2024 Domestic Airline Operating Performance)

2025年國籍航空營運績效 (2025 Domestic Airline Operating Performance)

收益人次數(RP)/載客率(Load Factor)/人均收益($head)

• Pax Revenue (TWD '000,000)
  • 2024累計: 15,873.6
  • 2025累計: 16,278.7 (+2.6%)
• RP
  • 2024累計: 2,881,261
  • 2025累計: 3,084,686 (+7.1%)
• Flown LF (RP/trips/180)
  • 2024累計: 85.5%
  • 2025累計: 86.6% (+1.11ppt)
• $/Head (人均收益)
  • 2024累計: 5,510
  • 2025累計: 5,275 (-4.3%)
• 本公司管理報表整理統計,與財報分類不同。

客運收入_分區域 (Passenger Revenue by Region)

• 2025年1~12月客運收入162.79億元，其中票收佔76.20%，附帶收入佔23.80%。東北亞線為大宗佔91.77%，日本航線佔整體79.96%。

• 本公司管理報表整理統計(含免稅品分潤),與財報分類不同。

營業支出組成及變化 (Operating Expense Composition and Changes)

• 說明:
  1. 油料費用因價格下跌，致比重降低。
  2. 航空器修護成本，因航機延租及增列估計部分修護，致修護準備費用增加。
  3. 三月新增一具備發、四月新增兩具備發、及十二月新增一具備發，六月及七月起亦陸續各多提列一架新機故折舊費用增加。
• 本公司管理報表整理統計,與財報分類不同。

燃油成本分析 (Fuel Cost Analysis)

• 2025年燃油均價較去年同期減幅 9.9%，用油桶數增幅 5.8%。
• 燃油採購成本 31.69 億元較去年同期減少新台幣 1.67 億元減幅 5%。

Clients & Markets

2026年全球經濟展望 (2026 Global Economic Outlook)

• 各地區經濟成長預測 (REAL GDP GROWTH, PERCENT CHANGE)
  • 2026年全球GDP預計小幅回升至3.1%。
  • 亞太地區預計成長4.7%。
  • 美國預計成長2.0%。
  • 歐洲預計成長1.2%。
• 全球經濟展望
  • 根據IMF7月份報告，GDP在2026年可小幅回升至3.1%，顯示整體維持穩健但溫和的增長態勢。
  • 其中，亞洲仍是維持全球經濟的主要成長地位，但與2024、2025年相比呈現逐年放緩趨勢，加上關稅貿易戰衝擊，顯示亞洲經濟動能正由高速增長轉向相對穩健成長。
• 資料來源: IMF Economic Outlook Update, July 2025。

2026年航空市場展望 (2026 Aviation Market Outlook)

• 全球及各地區客運量年度增長率 YoY%
  • 2026年亞太地區客運量預計增長6.8%。
  • 2026年全球客運量預計增長4.8%。
• Int'l RPK (2019=100) & 年成長率

• 資料來源: IATA
• 重點摘要:
  • 根據IATA資料顯示，2025上半年考量到經濟局勢，各區客運成長平緩。
  • 從成長區域來看，2025成長動能仍然由亞太地區支撐，來到9.2%並高於全球年增率6.1%。
  • 未來20年，全球及各地區航空旅運將超越經濟成長，每年亞太地區5.2%、台灣4.4%。
  • 2025年，乘客需求持續回升，全球航班載客率平均達84%創歷史新高、旅客數突破五十億人次大關，航油價格相對下降成為重要助力，使成本壓力稍微舒緩，整體淨利與營運利潤都有所成長。
  • 2026年市場仍維持正成長，但增長率可能比疫情完全恢復期(2024年或之前)的高速成長低。2025年亞太地區航空需求的成長預估是9.2%， 2026年雖有放緩，仍維持6.8%成長率。

出境旅客趨勢 (Outbound Passenger Trends)

• 2019年~2024年國人出國日、韓、澳、越、泰人次
  • 2024年赴日人次達491萬 (+22%)。
  • 2024年赴韓人次達121萬 (+18%)。
  • 2024年赴越人次增長48%。
  • 2024年赴泰人次增長35%。
  • 2024年赴澳門人次下降18%。
• 資料來源:交通部觀光署。

出境旅客統計 (Outbound Passenger Statistics)

• 114年1-12月累計人次: 18,944,436
• 與前一年比較: +12.43%

• 資料來源:交通部觀光署。

入境旅客趨勢 (Inbound Passenger Trends)

• 2019年~2024年日、韓、澳、越、泰來臺人次
  • 2024年來自日本旅客下降39%。
  • 2024年來自韓國旅客下降19%。
  • 2024年來自泰國旅客下降3%。
  • 2024年來自越南旅客下降9%。
  • 2024年來自澳門旅客下降29%。
• 資料來源:交通部觀光署。

入境旅客統計 (Inbound Passenger Statistics)

• 114年1-12月累計人次: 8,574,547
• 與前一年比較: +9.12%

• 資料來源:交通部觀光署。

比較其他LCC競爭優勢 (Comparison with Other LCCs)

• 主力日韓高達42條航線，其中19條獨飛航線。航網佈局綿密，提供旅客便利性。

• 資料來源:各航官網(3月)。

Outlook & Strategy

2026年航網 (2026 Route Network)

• 增加航班
  • 持續優化現有航線並針對獲利航線增班。
  • 增加航班 便利旅客，提高市場占有率。
• 拓展商務,移工,外配,以及轉接市場
  • 將東北亞優勢擴展至東南亞，平衡航網。
  • 迎合客群持續拓展旅遊新航點。
  • 因應散客深度旅遊及不同點進出搭配的需求。
  • 直飛二或三線航點，對抗外籍LCC轉接國內線。
  • 以台灣中轉串聯點與點之間的接駁，提升市場競爭性。
• 布局香港,以台灣北中高出發,拓展商務及轉機客。
• 日本地區航點: 帶廣、熊本。
• 東南亞地區航點: 清邁、峴港、大叻、胡志明市、檳城、吉隆坡。

成長策略 (Growth Strategy)

短期 (2024 ~ 2026): 重回軌道 穩健進取

• 客運收入:
  1. 資訊系統投資
  2. 航線優化
  3. 拓展日韓客來台
  4. 開發新航線
  5. 定期航線增班
  6. 拓展高雄、台中航線
• 附加收入(新服務):
  1. 大件行李(滑雪/高爾夫球具)
  2. 目的地購物旅遊(機場取貨)
  3. 回程預購
  4. 訂閱制服務費(Team Tiger)
  5. 禮物卡(Gift card)
  6. 機加酒(虎加酒)
  7. 機上娛樂系統

中期 (2027 ~ 2029): 延伸轉機 成長動能

• 客運收入:
  1. 開發轉機航線
  2. 經營中轉旅客
• 附加收入(新服務):
  1. 收費會員動態行李收費
  2. 轉機服務
  3. 網路(WIFI Connectivity)
  4. AI商品推薦

長期 (2030 ~ 2032): 突破區域 再創高峰

• 客運收入:
  1. 完成新世代機隊
  2. 開發越洋合作航線
• 附加收入(新服務):
  1. 會員資料交換及銷售
  2. 品牌授權
  3. 轉機服務費

資訊系統投資 (IT System Investment)

• 會員行銷自動化:
  • 導入顧客資料平台CDP,使用顧客關係管理系統CRM並延伸應用AI數據分析達到精準行銷,以降低和會員間的溝通推播成本,進而增裕營收。
  • 系統: Salesforce Success Services。
• 大平台專案:
  • 增加官網串聯平台廣度,達到旅遊起點終點一站式銷售;蒐集旅客購買流程,以AI分析推薦商品,精準行銷;整合會員系統,放大回饋機制,增加會員黏著度。
  • 重點: 整合票務、附加銷售與旅遊產品。
• 航機運行系統整合:
  • 整合單一系統解決派、訓練、修護、聯管多重系統、多點介面的痛點。以提升航機運行效率。
  • 專案名稱: 虎翼專案。
• 新一代航機監控系統:
  • 提供更先進即時之航機監控資訊,主動警示與航機通訊,並以衛星訊號覆蓋舊系統訊號盲區,提升追蹤航機功能。
  • 系統: SITA Mission Watch。
• 帳務系統升級:
  • 為資安政策零風險升級現有帳務系統,同步建置BI動態及行動裝置管理功能,以提升帳務及營運管理分析效能。
  • 系統: Microsoft Dynamics 365。

拓展日韓客來台 (Expand Japanese and Korean Inbound Tourism to Taiwan)

• 2024年啟動日本行銷推廣專案:
  • 日本代言人:內田里央,由日本人介紹台灣虎航給日本人。
  • 日本女性周刊雜誌宣傳。
  • 岡山/高知/茨城/福島/大阪等地方的路面電車、巴士廣告、車站電視牆宣傳合作。
  • 推出日客新辦護照抽台虎會員點數的聚粉活動。
• 與日本樂天集團共同合作:
  • 日本樂天旅遊。
  • 日本樂天信用卡。
• 將日本廣宣成功經驗導入韓國。

S25_大九州計畫 (S25_Greater Kyushu Plan)

• 航網布局: 繼開航福岡、佐賀、宮崎後，S25、W25增開大分、熊本，南北串聯，完善九州區域航網。
• 產品多元: 藉由佐賀、宮崎、大分三點串聯，建立一周七班之規畫，以綿密的航網便於散客不同點進出，團客商品透過不同點進出創造多樣化之優勢。
  • 範例行程:
    • 一去五回: 佐賀(HSG)進宮崎(KMI)出
    • 二去六回: 宮崎(KMI)進大分(OIT)出
    • 三去日回: 大分(OIA)進佐賀(HSG)出
    • 四去一回: 佐賀(HSG)進佐賀(HSG)出
    • 五去二回: 宮崎(KMI)進宮崎(KMI)出
    • 六去三回: 大分(OIT)進大分(OIA)出
    • 日去四回: 佐賀(HSG)進佐賀(HSG)出

Products & Technologies

新體驗-全新機上餐 (New Experience - New In-flight Meals)

• 天下三絕 打拋牛肉飯:
  • 馬來西亞經典美食，香辣可口的牛肉炒飯，口感豐富多層次。
  • 桃園出發航線限定，限量販售。
• 阿勇家 東坡肉:
  • 台式經典紅燒肉，肥瘦適中，入口即化，搭配特製醬料。
  • 熊本航線限定，限量販售。
• 佛光山滴水坊 如意翡翠功夫腿飯:
  • 清香撲鼻的菜飯，搭配新鮮蔬菜，健康美味。
  • 2026年3月29日開始供應，敬請期待！

新服務-樂虎卡2.0 (New Services - Lehu Card 2.0)

• 樂虎卡-虎將限定版:
  • 全新卡面免年費: 首年綁定電子帳單免年費，次年起年度消費滿12次免年費。
  • 購票最優8折: 國內外航班購票享最高8折優惠，一般票價最高85折。
  • 最高3%刷卡回饋: 國內消費最高3%回饋，日韓實體消費2%回饋無上限。
  • 另享封館資格、優先報到、優先行李、優先登機等尊榮禮遇！

新體驗-SKY ADVENTURE虎憶香氛 (New Experience - SKY ADVENTURE Tiger Memory Fragrance)

• SKY ADVENTURE 虎憶NO.1:
  • 以香氣定義飛行，開啟屬於每一位旅人的冒險旅程。
  • 旅行的最後一塊拼圖，往往不是風景，而是回憶。

ESG / Sustainability

永續發展政策 (Sustainable Development Policy)

• 本公司透過以下六大策略，實踐永續發展及企業永續經營:
  • 承諾: 誠信經營
  • 提升: 品牌信賴
  • 保障: 安全環境
  • 共創: 社會價值
  • 發展: 綠色營運
  • 落實: 資源管理

企業永續發展執行標的 - ESG (Corporate Sustainable Development Implementation Goals - ESG)

• E - Environmental: 提升航空用油效率、禁運保育類動物、禁用保育類食材、落實氣候相關財務揭露管理、響應環保行動。
• S - Social: 保障員工職場安全環境、推廣健康安全活動、強化不法侵害觀念與意識、強化勞資關係、提升員工新知、建構永續城市及消弭社會不平等。
• G - Governance: 加強資訊揭露、強化董事會職能、強化財務資訊溝通、提升公司治理評鑑、保障資訊安全、維護飛航安全品質、執行風險管理。

修復環境行動 (Environmental Restoration Actions)

• Earth Hour關燈一小時: 以企業執行為出發點，率先發揮自身影響力，共同響應節能減碳活動，鼓勵員工重視實踐低碳生活。
• 午餐無肉日: 盼望能藉企業帶頭執行，進而影響員工的日常生活，藉無肉飲食減少地球碳排放的負擔。

推廣社會公益 (Promoting Social Welfare)

• 關心弱勢社會平等: 提供機票作為創世基金會公益活動之獎項，支持其在高雄鳳山地區舉辦的社區活動。
• 飛航推動動物保育: 自2015年起，持續支持臺北市立動物園的企業動物認養保育計畫至今。
• 促進台日之間的社區共榮共好: 協助台北大稻埕創意街區發展協會與東京高圓寺純情商店街之交流活動。

公司治理 (Corporate Governance)

• 取得ISO國際資安認證: 導入ISO 27001、ISO 27017，確保公司持續營運，降低個資外洩風險。
  • 認證: ISO/IEC 27001, UKAS MANAGEMENT SYSTEMS 0005, SGS。
• 強化董事會結構: 獨立董事席次為3席，已達董事席次三分之一以上。
• 飛航安全: 連續九年獲獎讀者文摘信譽品牌之低成本航空公司品類 一最高榮譽白金獎。

風險控管及股利政策 (Risk Management and Dividend Policy)

• 風險控管:
  1. 夏季班表S26策略調整說明:優化勞動條件，提前因應控制飛安管理。
  2. 美伊戰爭油價風險:啟動油價浮動機制、調派節能省油機型、承作油料避險。
• 股利政策: 去年度在彌補近3年疫情期間虧損後，搭配資本公積發放高額股息，展現回饋股東於疫情期間對公司持續支持的誠意。在綜合評估機隊成長，今年採取穩定且永續的配息方針，以致力於維持資本結構的穩健與市場期待的平衡。
• 台灣虎航始終秉持與投資人共享獲利
  • A. (盈餘分派案)公司章程第27條之1:
    1. 當年度盈餘彌補累積虧損後,
    2. 次提10%法定盈餘公積,
    3. 依法提列或迴轉別盈餘公積,
    4. 併同累積未分配盈餘,
    5. 以不低於50%分派股票或現金股利。