MAGNATE 晟田科技 (股票代號: N/A) [time:2026Q1] 法說會簡報

Company Overview

• 公司名稱: 晟田科技 (MAGNATE)
• 簡報主題: 產業發展現況暨公司簡介 (Industry Development Status and Company Profile)
• 簡報日期: 2026年03月
• 聯絡資訊:
  • 電話: 07-695 5331
  • 網址: http://www.maicl.com
  • E-mail: magnate@maicl.com
  • 地址: 高雄市路竹區(821)北嶺二路11號

Financial Highlights

• 2025年營業額比例:
  • 前十大客戶:
    • 漢翔: 37%
    • E 社: 23%
    • SLS: 10%
    • SPP: 5%
    • 長榮航太: 4%
    • Proterial Ltd: 3%
    • MOOG: 3%
    • 豐兆航太: 3%
    • 亞洲航空: 2%
    • 三菱食品: 1%
    • 其他: 9%
  • 依產品類型劃分:
    • 航太客供料 (Aerospace Customer Supplied Material): 49%
    • 航太自購料 (Aerospace Self-Purchased Material): 20%
    • 半導體 (Semiconductor): 25%
    • 其他 (Other): 6%
• 2026年累計至2月營收統計:
  • 總營收: 2.66億 (NT$266 million), YoY = 9.63%
  • 營收比例: 航太客供:航太自購:半導體:其他 = 46:25:26:3
  • 航太客供料零組件營收: 1.23億 (NT$123 million), YoY = 11.69%
  • 航太自購料零組件營收: 0.68億 (NT$68 million), YoY = 33.53%
  • 半導體設備零組件營收: 0.69億 (NT$69 million), YoY = 45.72%
  • 其他精密零組件營收: 0.06億 (NT$6 million), YoY = -80.37%
• 2025年軍工相關營收:
  • 維修相關累計至12月營收: 3065萬 (NT$30.65 million)
  • 整體軍工相關營收: 8389萬 (NT$83.89 million)

Business Segments

• 航太產業 (Aerospace Industry):
  • 發動機零件 (Engine Parts)
  • 起落架 (Landing Gear)
  • 引擎拖掛架 (Engine Pylon/Hanger)
  • 飛行控制致動器 (Flight Control Actuators)
  • 渦輪引擎機匣 (Turbine Engine Casing)
  • 引擎渦輪固定片及導片 (Engine Turbine Fixed Parts & Vanes)
  • 鋁合金精密零件 (Aluminum Alloy Precision Parts)
  • 起落架維修業務 (Landing Gear Maintenance Business)
• 半導體設備零件 (Semiconductor Equipment Components):
  • 精密零組件 (Precision Components)

Products & Technologies

• 航太產品應用 (Aerospace Product Applications):
  • 發動機零件 (Engine Parts):
    • Heat-Resistant Casing/ Ring
    • Accessory Drive Train Components
    • Turbine Nozzle/ Hanger /Shroud
    • 材料 (Materials): M152, Ti 6-4, Inconel, René 77
  • 起落架 (Landing Gear):
    • Torque Link, Main Fitting, Side Stay
    • 材料 (Materials): 300M, 15-5PH, Aluminum, Titanium
  • 引擎拖掛架 (Engine Pylon/Hanger):
    • CF 34 Yoke, CF 6 Mount, CF 6 Links, SaM146 Engine Mount Assembly, CF 6 Yoke
    • 材料 (Materials): Ti 6-4, Inconel 718, TA6V
  • 致動器:飛航控制 (Actuators: Flight Control):
    • Spoiler, Aileron, Cylinder/Tailstock, Inboard Spoiler, Elevator, Rudder, Link Match Sets, Link Kick Family, Trunnion Family, Trunnion Ring Family
    • 材料 (Materials): 15-5PH & Ti-based alloy
  • 引擎機匣 (Engine Casing):
    • Compressor Case, Combustor Case, Turbine Case/Ring, V2500 Comp Front Case, LEAP CDN Case, LEAP HPC FWD Case, GE CF34 Comp Case, LEAP HPC Extension Case, CFM56 Turb Pressure Vessel
    • 材料 (Materials): M152, Ti 6-4, Inconel, Inconel 718 Plus
  • 齒輪箱、熱交換器 (Gearbox, Heat Exchanger):
    • AGB/TGB, Gearbox, housing
    • 材料 (Materials): Aluminum alloy
  • 引擎渦輪懸塊 (Engine Turbine Hanger):
    • Turbine Nozzle, Hanger/Segment/Shroud
    • 材料 (Materials): René 77
  • 鋁合金精密零件 (Aluminum Alloy Precision Parts):
    • 引擎齒輪箱 (Engine Gearbox): CFM56
    • AGB* (Accessory Gear-Box) Aluminium
    • TGB** (Transfer Gearbox) Housing
    • MRJ 裝配治具 (MRJ Assembly Fixture)
• 管理系統認證 (Management System Certifications):
  • ISO 9001:2015: QMS41042 (SAI Global)
  • AS9100D: AERO40052 (SAI Global)
  • ISO 45001:2018: TW16/01155 (SGS)
• 航太特殊製程認證 (Aerospace Special Process Certifications) (Nadcap Accredited):
  • 非破壞性檢測 (NDT):
    • 螢檢 FPI (Fluorescent Penetrant Inspection)
    • 磁檢 MPI (Magnetic Particle Inspection)
  • 化學處理 (CP):
    • 酸蝕 (Acid Etching)
    • 鈍化 (Passivation)
  • 熱處理 (HT):
    • 熱處理 (Heat Treatment)
  • 機械加工 (CM):
    • 孔加工 (Hole-making)
  • 非傳統加工 (NM):
    • EDM (Electrical Discharge Machining)
  • 表面強化處理 (SE):
    • 珠擊 (Shot Peening)
• 航太特殊製程發展 (Aerospace Special Process Development):
  • 近期開發完成 (Recently Completed Development):
    • Nondestructive Testing (NDT): MPI Coil → Add Clam Shell Coil
    • Chemical Processing (CP): Macrostructure Etching → Add Nital Painting (steel aluminum alloy base)
    • Heat Treating (HT): Vacuum, Air → Add Oil Quenching
    • Surface Enhancement (SE): Shot Peening Ti → Add 300M
  • 開發中 (Under Development):
    • Chemical Processing (CP): Hard film anodizing
    • Chemical Processing (CP): Zn-Ni Plating* (*2025 Q2)
    • Coatings: Thermal Spray (HVOF Coating)
• 軍工相關製程 (Military-related Processes):
  • 高溫熱噴塗製程 (High-temperature thermal spray process) - 2025設立完成
  • 鍍鋅鎳製程 (Zinc-nickel plating process) - 預計2026Q1設置完成

Clients & Markets

• 航太產品終端客戶 (Aerospace Product End Customers):
  • 引擎零件 (Engine Parts):
    • LEAP 1A, 1B (Boeing 737 MAX, Airbus A320neo Family): 漢翔 (AIDC) → GE Aviation (CFM)
    • CFM56 (Boeing 737NG, Airbus A320ceo Family): 漢翔 (AIDC), 天陽 (Tian Yang) → GE Aviation (CFM), Hispano Suiza
    • Passport 20 (Bombardier Global 7500/8000): 漢翔 (AIDC) → GE Aviation
    • GE90 (Boeing 777): 漢翔 (AIDC) → GE Aviation
    • GEnx (Boeing 787, 747-8): 漢翔 (AIDC) → GE Aviation
    • SAM146 (Sukhoi Superjet 100): SNC → Safran Nacelles
    • GP7200 (Airbus A380): 漢翔 (AIDC) → Engine Alliance
    • CF34 (Bombardier Challenger, CRJ, Embraer E-Jet, Comac ARJ): 漢翔 (AIDC) → GE Aviation
    • BR710 (Gulfstream V, Gulfstream G550, Bombardier Global Express): 漢翔 (AIDC) → Rolls-Royce
    • Trent XWB (Airbus A350): 漢翔 (AIDC) → Rolls-Royce
  • 起落架系統 (Landing Gear System):
    • (Bombardier Challenger, CRJ, Honda Jet): SPP → Bombardier
    • (Airbus A350, A320/321/XLR): SLS → Airbus
  • 致動器系統 (Actuator System):
    • (Boeing 787, Embraer E2): MOOG → Boeing, Embraer
• 市場概況 (Market Overview):
  • 全球航太產業概況: 航空產業展現其韌性與成長。
  • Boeing 2025 CMO: RPK值 2018~2030 預計成長45%。
  • Airbus 2025 GFM: 未來20年飛機數量倍增, 整體新機需求~43000架。
  • 波音與空巴未消化訂單 (截至2026/02):
    • 波音: 6,741 架 (預計消化時間: 11.23年)
    • 空中巴士: 8,776 架 (預計消化時間: 11.07年)
    • A320/220 Backlog: 7655 架
    • 737 Backlog: 4861架

Outlook & Strategy

• 2026年展望 (2026 Outlook):
  • 客機引擎零件需求持續提升,訂單確認度高。
  • 半導體設備零件需求穩定提升。
  • 2026年預計營收比例 (航客:航自:半導體:其他 = 55:17:22:6)。
• 市場近況 (Market Updates):
  • AI運用驅動先進製程半導體資本支出持續增加。
  • FAA同意波音737MAX月產能由38提升至42架,目標2026年底提升到52架/月。
  • 台美達成關稅協議,航空零件列入232免稅項目;半導體承諾2500億美金投資,預計持續推升半導體製程設備資本支出。
  • 空巴啟動美國第二條A320總裝線,中國第二條產線2026年交付飛機。目標A320/321 2027月產75架;A350 2028月產12架。
  • GE 2025全年訂單總額$66.2B (+32%),營收$45.9B (+18%),利潤$10.0B (+31%),EPS $8.05 (+32%)。
  • GE 2025服務銷售額$30.2B。
  • GE 2025商用引擎與服務(CES)訂單總額$54.4B (+35%),營收$33.3B (+24%),其中服務營收佔76%。
  • GE 2025交付2386具商用引擎 (+25%),其中LEAP交付1802具 (+28%)。
  • 全球半導體設備銷售金額預計於2027年創下新高 ($156 Billion)。
• 軍工契機 (Military Opportunities):
  • 起落架維修業務由起落架製造全製程延伸而來。
  • 2021年開啟維修相關計畫。
  • 高溫熱噴塗製程2025年設立完成。
  • 鍍鋅鎳製程預計2026年Q1設置完成。
• CMMC2.0 進度 (CMMC2.0 Progress):
  • 所有美國國防部承包商均需通過網路安全成熟度模型認證(Cybersecurity Maturity Model Certification) 2.0 (2026年前)。
  • 將進行Level 2自評申報 (14個資安領域,110個控制項,320個稽核目標)。
  • 2025年9月已進行 NIST 800-171 資安高等評鑑。
• 價值主張 (Value Proposition): 快速有效實現客戶設計。

Additional Data

• 全球民航客機機型 (Global Commercial Passenger Aircraft Models):
  • BOEING: NMA (Planned/Developing), 737MAX, 787-8/9, 787-10X, 747-8, 777-8/9X (Existing)
  • AIRBUS: A220, A320neo, A321XLR, A330, A350XWB, A380 (Existing)
  • EMBRAER: EJet E2 (Existing)
  • 中国商飞 COMAC: ARJ21, C919 (Existing)
  • OAK: Superjet100, MC-21 (Existing)
  • MITSUBISHI AIRCRAFT CORPORATION: (No specific models listed)
• 波音機型開發年表 (Boeing Model Development Timeline): 1985-2010, 顯示從金屬轉向複合材料的趨勢。
• 空中巴士機型開發年表 (Airbus Model Development Timeline): 1920-2020, 顯示主要機型開發時間線。
• 半導體設備市場 (Semiconductor Equipment Market): 2023-2027F, 預計2027年達到$156 Billion。