台灣神隆 (1789 TT) 2026 Q1 法說會簡報
Company Overview
- 公司名稱: 台灣神隆 (ScinoPharm Taiwan)
- 股票代號: 1789 TT
- 說明會日期: 2026 03 19
- 成立時間: 1997年成立
- 營運據點:
- 台灣台南及江蘇常熟擁有研發及cGMP原料藥廠。
- 於台南新建針劑廠。
- 在台南、上海及東京分別有行銷據點。
- 服務內容: 提供全球客戶高活性原料藥到針劑產品，包括研發及生產之整合性服務。
- 產品與技術概況 (統計至2026/01/31):
- 已開發80項供學名藥用之原料藥，其中40項產品已獲核准藥證。
- 全球註冊之有效DMF計986項。
- 客戶委託研製開發項目逾200項，已有14項產品(12項為新藥)獲批准上市，4項產品位於臨床三期。
- 品質認證:
- 原料藥廠通過美國FDA、日本PMDA、歐盟EMA、EDQM、澳洲TGA、韓國KFDA、墨西哥COFEPRIS、德國等官方之GMP品質查廠。
- 2024年11月再以零缺失表現通過巴西ANVISA首次查廠，延續此前連續五次以零缺失表現通過美國FDA查廠之紀錄。
- 針劑廠通過美國FDA之GMP品質實地查廠以及台灣TFDA之GMP/GDP符合性評鑑查廠。
- 公司願景: 守護每個生命，回應每份信任 (For every life. With every trust.)
- 公司網站: www.scinopharm.com
Disclaimer
本簡報及同時發佈之相關訊息所提及之預測性資訊，包括營運展望、財務狀況以及業務預測等內容，乃是建立在本公司從內部與外部來源所取得的資訊基礎。 本公司未來實際所可能發生的營運結果、財務狀況以及業務成果，可能與這些明示或暗示的預測性資訊有所差異。其原因可能來自於各種因素，包括但不限於：價格波動、競爭情勢、國際經濟狀況、匯率波動、市場需求以及其他本公司無法掌控之風險等因素。 本簡報中對未來的展望，反映本公司截至目前為止對於未來的看法。對於這些看法，未來若有任何變更或調整時，本公司並不負責隨時再度提醒或更新。
Financial Highlights (合併損益表 - 單位:新台幣佰萬元, 除每股盈餘外)
| 項目 | 2025 (查核數) | 2025 (%) | 年成長率 | 2024 (查核數) | 2024 (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 3,163 | 100% | -7% | 3,406 | 100% |
| 營業毛利 | 1,096 | 34% | -16% | 1,300 | 38% |
| 營業費用 | (987) | (31%) | 1% | (979) | (29%) |
| 營業利益 | 109 | 3% | -66% | 321 | 9% |
| 稅前淨利 | 147 | 4% | -64% | 413 | 12% |
| 稅後淨利 | 137 | 4% | -60% | 339 | 10% |
| 稅後每股盈餘 (新台幣元) | 0.17 | - | - | 0.43 | - |
Recent Performance and Results (年度營運回顧與關鍵進展)
- 營運表現 (2025):
- 合併美元營收101.6佰萬元，同比減少4%。
- 合併新台幣營收3,163佰萬元，同比減少7%。
- 稅後淨利137佰萬元，每股盈餘0.17元。
- 業務進展:
- 自有原料藥保持出貨量雙位數增長。
- 自有製劑達成藥證核准里程碑，並啟動非美市場布局。
- 委託研製(CDMO)業務維持成長。
- 獲利影響因素:
- 產品組合優化與成本精進，助益毛利率維持穩定。
- 台幣兌美元升值造成匯兌損失，為本期利潤下滑的主要因素之一。
Business Segments & Products & Technologies
1. 自有原料藥業務 (API)
- 現況:
- 已完成80項產品開發與藥事主檔案註冊，其中40品項已支持製劑產品取得藥證上市銷售。
- 持續密切關注客戶端藥證申請與核准，配合上市供貨。
- 已開發之自有原料藥產品線 (統計至2026/01/31):
- 腫瘤: 44項 (24項製劑藥證已獲核准, 20項藥證待申請或核准)
- 中樞神經: 12項 (6項製劑藥證已獲核准, 6項藥證待申請或核准)
- 心血管: 6項 (3項製劑藥證已獲核准, 3項藥證待申請或核准)
- 感染: 6項 (2項製劑藥證已獲核准, 4項藥證待申請或核准)
- 眼科: 3項 (3項藥證待申請或核准)
- 泌尿系統: 2項 (2項藥證待申請或核准)
- 婦女疾病: 2項 (2項藥證待申請或核准)
- 新陳代謝: 2項 (2項藥證待申請或核准)
- 呼吸道: 2項 (2項藥證待申請或核准)
- 免疫系統: 1項 (1項藥證待申請或核准)
2. 自有製劑業務 (Formulation)
- 現況:
- 已開發21項製劑產品，其中4項產品已取得美國及台灣藥證，3項產品藥證審查中。
- 針對治療多發性硬化症及多發性骨髓瘤兩項已取證產品，展開美國與台灣市場上市相關工作。
- 加速相關針劑製劑在美國與台灣取證，並持續推進其他非美潛力市場布局。
- 製劑產品線 (統計至2026/01/31):
- 腫瘤 (11項專案):
- 多發性骨髓瘤: 1項開發中, 1項藥證已核准 (藍色字為美國與台灣兩地藥證已獲核准或審查中)
- 急性淋巴母細胞白血病: 1項藥證已核准
- 骨髓增生異常症候群: 1項完成開發
- 癌症用藥: 1項開發中, 6項完成開發
- 中樞神經 (2項專案):
- 多發性硬化症: 1項藥證已核准
- 逆轉神經肌肉阻斷劑: 1項完成開發
- 心血管 (2項專案):
- 抗凝血: 1項完成開發
- 顯影劑: 1項藥證已核准
- 新陳代謝 (6項專案):
- 骨質疏鬆症: 1項開發中, 1項藥證審查中
- 糖尿病: 1項開發中, 1項完成開發, 1項藥證審查中
- 減重用藥: 1項開發中 (2026年2月送件FDA申請藥證)
- 腫瘤 (11項專案):
3. 委託研製業務 (CDMO)
- 現況 (統計至2026/01/31):
- 在線委託研製專案數共56項。
- 2025新增3項前臨床及1項臨床一期之原料藥合作專案。
- 56 CDMO active projects (API & DRUG):
- Commercialized: 14 API, 2 DRUG
- Phase III: 4 API
- Phase II: 9 API, 1 DRUG
- Phase I: 10 API, 1 DRUG
- pre-clinical: 13 API, 2 DRUG
Outlook & Strategy
1. 深化自有產品佈局,提升產品價值
- 自有原料藥 (~穩固業務基礎):
- 維持健康價量結構，穩固業務基本盤。
- 優化產銷與產能配置，彈性應對價格競爭，鞏固供應鏈地位。
- 策略性拓展新客戶與新市場，提升原料藥產品價值。
- 自有製劑 (~驅動未來成長):
- 聚焦高價值藥械組合產品，瞄準腫瘤、血液、代謝、中樞神經等領域。
- 建立已取證產品之穩定供貨能力，支撐長期銷售基礎。
- 加速產品線強化與潛力市場布局，創造未來成長動能。
- 深化策略合作夥伴關係，擴大參與改良型新藥開發。
2. 推進委託研製業務,打造成長動能
- 核心定位:
- 聚焦胜肽、類固醇與細胞毒性藥物等高附加價值產品領域。
- 能力建構:
- 善用產能與技術優勢，持續提升研發與製造能力。
- 積極參與展會，展示技術實力，提高市場曝光度與客戶觸及率。
- 成長推動:
- 爭取新藥公司合作機會，協助客戶實現藥物開發願景。
- 擴增代工品項與多元客戶群，提供完善整合服務。
Key Charts, Graphs, and Data Points
業務種類營收比重 (單位:美金佰萬元)
| 項目 | 2025年營收 | 年成長率 |
|---|---|---|
| 自有原料藥業務 | 69.4 | -6.8% |
| 委託研製業務 | 32.2 | 5.1% |
| 自有製劑業務 | 0 | -100.0% |
- 2025 FY:
- 自有原料藥業務: 68%
- 委託研製業務: 32%
- 2024 FY (註: 2024年起以新分類方式統計列示):
- 自有原料藥業務: 70%
- 委託研製業務: 29%
- 自有製劑業務: 1%
產品適應症營收比重 (單位:美金佰萬元)
| 項目 | 2025年營收 | 年成長率 |
|---|---|---|
| 癌症 | 65.6 | 0.2% |
| 中樞神經 | 24.9 | -4.1% |
| 其他 | 11.1 | -24.3% |
- 2025 FY:
- 癌症: 65%
- 中樞神經: 24%
- 其他: 11%
- 2024 FY:
- 癌症: 62%
- 中樞神經: 24%
- 其他: 14%
近五年CDMO業務成長情形 (USD/M)
- 2021: ~15.0
- 2022: ~22.0
- 2023: ~25.0
- 2024: ~30.0
- 2025: ~32.0
Additional Data
合併資產負債表 (單位:新台幣佰萬元)
| 項目 | 2025/12/31 (查核數) | 2025/12/31 (%) | 2024/12/31 (查核數) | 2024/12/31 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 3,110 | 26% | 4,166 | 35% |
| 應收帳款 | 612 | 5% | 604 | 5% |
| 存貨 | 1,637 | 14% | 1,673 | 14% |
| 不動產、廠房及設備 | 3,409 | 29% | 3,739 | 32% |
| 金融資產 | 1,368 | 12% | 70 | 1% |
| 其他流動及非流動資產 | 1,722 | 14% | 1,691 | 13% |
| 資產總額 | 11,858 | 100% | 11,943 | 100% |
| 金融負債 | 131 | 1% | 36 | 0% |
| 其他流動負債 | 579 | 5% | 732 | 6% |
| 其他非流動負債 | 623 | 5% | 649 | 5% |
| 負債總額 | 1,333 | 11% | 1,417 | 12% |
| 股東權益總額 | 10,525 | 89% | 10,526 | 88% |
合併現金流量表 (單位:新台幣佰萬元)
| 項目 | 2025 (查核數) | 2024 (查核數) | 變動數 |
|---|---|---|---|
| 營業活動之淨現金流入(出) | 596 | 751 | -155 |
| 其中: 折舊與攤銷費用 | 517 | 488 | 29 |
| 投資活動之淨現金流入(出) | (1,452) | (293) | -1,159 |
| 其中: 取得金融資產 | (1,156) | - | -1,156 |
| 資本支出 | (296) | (300) | 4 |
| 籌資活動之淨現金流入(出) | (202) | (245) | -43 |
| 匯率影響數 | 2 | 11 | -9 |
| 本期現金及約當現金增加(減少)數 | (1,056) | 224 | -1,280 |
| 期初現金及約當現金餘額 | 4,166 | 3,942 | 224 |
| 期末現金及約當現金餘額 | 3,110 | 4,166 | -1,056 |