王品餐飲股份有限公司 (2727) 2026Q1 法說會簡報

Company Overview

公司簡稱: 王品 股票代號: 2727 簡報日期: 2026/03/23

公司簡介 (截至2026.02.28止)

投資架構圖 (截至2026.02.28止)

王品餐飲股份有限公司 (Parent Company)

• 100% 持股子公司:
  • 王莆餐飲股份有限公司
  • 群品餐飲股份有限公司
  • 萬鮮股份有限公司
  • 捷創投資股份有限公司
  • 台品股份有限公司 (塞席爾)
    • 80.44% 持股子公司: 合品股份有限公司 (開曼)
      • 100% 持股子公司: 王品有限公司 (薩摩亞)
        • 100% 持股子公司: 王品(北京)餐飲管理有限公司
          • 100% 持股子公司: 上海合品餐飲管理有限公司
          • 100% 持股子公司: 上海萬馨國際貿易有限公司
        • 100% 持股子公司: 王品(中國)餐飲有限公司
          • 100% 持股子公司: 上海群則億企業管理有限公司
  • Wowprime USA Holding Corp.
    • 100% 持股子公司: Wowprime Restaurant Concept LLC

產業概況

台灣產業之現況與發展

• 外食需求逐年提高: 根據主計處報告，餐廳及旅館支出占家庭消費總支出由民國101年(2012)的10.6%升至民國113年(2024)的13.7%。
• 餐飲業營業額創新高: 114年(2025)餐飲業全年營業額預計達1兆674億元，年增2.8%。
• 疫情後發展: 外送平台蓬勃發展，帶動線上點餐及外送市場崛起，餐飲業者順應局勢，線上與實體消費同步進行，並結合科技、會員與行動支付，提升消費者黏著度。
• 餐飲業需求決定因素: 經濟環境、社會型態轉變、人口成長、婚宴喜慶季節、單身新貴及婦女就業人口增加、小家庭主流發展、宅經濟發展、外送平台興起。

台灣餐飲業年度營業額趨勢圖 (單位: 新台幣億元)

• 成長率:
  • 2026/01 vs 2025/12: ▲ 1.3%
  • 2026/01 vs 2025/01: ▼ -8.9%
  • 2025YTD vs 2024YTD: ▲ 2.8%

產業上、中、下游之關聯性

• 上游: 原物料供應商 (牛、豬、羊、雞、鴨、海鮮、蔬果、雜貨類、各式餐具及相關耗材等)
• 中游: 餐飲服務業 (餐飲連鎖業、各式特色餐廳、速食業、小吃店等) - 王品集團wowprime 位於此環節
• 下游: 消費大眾 (公司行號、個人)

Business Segments

台灣事業群 (截至2026.02.28, 共365間店)

台灣各品牌店數彙總

台灣各品類發展

• 精緻餐飲: 王品牛排, 藝奇, TASTY, 陶板屋
• 泛中餐: 莆田, 享鴨, 丰禾
• 鐵板燒: 夏慕尼, 阪前, 就饗
• 燒肉餐飲: 原燒, 肉次方, 金咕
• 鍋類: 聚, 青花驕, 和牛涮, 向辣, 尬鍋
• 快食尚: 品田牧場, 石二鍋, 12mini

台灣店數概況

大陸事業群 (截至2026.02.28, 共100間店)

大陸各品牌店數彙總

大陸店數概況

Financial Highlights

集團營業額概況 (單位: 新台幣百萬元)

季度營業額_集團

季度營業額_台灣

季度營業額_大陸

合併營業額 (單位: 新台幣百萬元)

台灣及大陸近一年營收 (單位: 新台幣百萬元)

EPS概況 (單位: 新台幣元)

Recent Performance and Results

大陸中高價事業群季度營業淨利率

Strategic Initiatives and Plans

大陸近兩年策略調整簡述

第一階段: 2024年以“極致性價比”套餐為戰略主軸

• 市場背景: 大陸餐飲市場快速成長，但顧客消費需求轉變，人均消費下降，追求性價比。王品大陸事業群主要中高價西餐品牌受影響，2024年Q1出現單季虧損。
• 西堤牛排調整: 2024年3月中旬緊急啟動OBR (Operational Business Review)。
  • 策略調整: 從單點模式改回套餐模式為主，推出198元雙人極致性價比套餐 (8道餐點，含2道牛排、6道經典西餐配餐)。
  • 成效: 4月14日全面執行後，5月份西堤轉虧為盈，業績月增19.5%，年增3%。
• 王品牛排調整: 2024年7月中旬推出399雙人極致性價比套餐 (人均不到200元)。
  • 成效: 8月份王品業績月增17%，年增1%。
• 成本控制: 極致性價比套餐雖導致人均消費下降，但菜品更豐富，且透過全新套餐內容實現食材成本降低，王品整體食材成本下降1%。

第二階段: 2025年以“提升客單價”為戰略主軸

• 西堤牛排調整: 極致性價比套餐上線半年後，客量接近營運極限，品牌面臨成長壓力。
  • 策略調整: 2025年1月份調整高價套餐內容，主力推廣298元厚牛排套餐，強調「牛排厚才好吃」，從強調性價比轉為「性價比+質價比」。
  • 成效: 調整後品牌整體客單價提升5元。
• 王品牛排調整: 2025年4月份推出以戰斧牛排為核心賣點的499雙人套餐。
  • 策略調整: 重新組合有價值感的牛排部位，引導高價格敏感消費者從399雙人套餐轉點499雙人套餐。
  • 成效: 調整後品牌整體客單價提升29元。

第三階段: 目前進行中的,以“提升產品競爭力”為戰略主軸

• 西堤牛排: 2025年9月1日推出398元T骨牛排2-3人套餐。
  • 策略: 用高價值感部位在西堤以人均一百多價位推出，打造西堤為消費者心中「平價牛排專家」的市場地位。
• 王品牛排: 2025年11月1日針對戰斧牛排重新打造包裝，推出599元黃油咖啡熟成戰斧套餐。
  • 創新: 首次提出黃油+咖啡雙料熟成的牛排館。

新品牌發展戰略: 雲彩坡・古法油燜雞

• 定位: 以油燜雞為主打菜品的雲南特色菜，人均90元人民幣。
• 市場機會: 2023年貴州酸湯走紅，雲貴菜進入大眾視野。2024年雲貴特色食材、菜品熱度增加，市場規模擴大，預計2025年達360億元。
• 王品集團行動: 2024年初市場調研時捕捉商機，4月份開始籌備雲南菜賽道。
• 發展: 10月4號開出雲彩坡第一家店鋪，11月份實現單店獲利。
• 現況: 截止目前已開業4家店，仍有3家店在籌備中。

集團行銷及數位推進

王品瘋美食 會員人數

• 會員人數: 573萬人 (統計期間: 2020/02/01~2026/02/28)
• 會員數趨勢:
  • 2020: ~100萬
  • 2021: ~200萬
  • 2022: ~400萬
  • 2023: ~480萬
  • 2024: ~550萬
  • 2025: ~570萬
  • 2026: ~573萬

Products & Technologies

萬鮮公司零售商品

國內自營通路

• 大超商系統: 4家
• 大超市系統: 3家
• 大外送平台 (經銷商): 2家
• 大量販系統: 4家
• 大網購平台: 3家

品牌與產品

• 產品類別:
  • 冷凍鍋物
  • 冰品
  • 冷凍肉品海鮮
  • 常溫湯底
  • 冷凍主食
  • 冷凍調理食品
  • 冷凍調理肉品
  • 常溫醬
• 主要產品:
  • 芋香貢丸
  • 蒜香石頭鍋
  • 王品嚴選 咖哩
  • 魚湯麵
  • 沙茶醬

榮獲2023年風味絕佳獎章 (共五支)

• 獎項: 食品界米其林 榮獲比利時國際認證 (International Taste Institute, Brussels, Superior Taste Award 2023)
• 獲獎產品:
  • 石二鍋 經典爆香石頭鍋
  • TASTY 咖哩優格醬
  • 王品嚴選 頂級桃木燻鴨胸
  • 王品嚴選 綜合火鍋料
  • 王品嚴選 椒香牛小排

通路聯名合作

• 7-11 x 石二鍋:
  • 名鍋盛典 人氣鍋料 (獨家聯名上市)
  • 產品: 爆香石頭鍋、辛香辣姐鍋、綜合火鍋料mini包
• 全家 x 青花驕:
  • 殿堂聯名 (最強聯名在全家)
  • 產品: 大口花椒香麻雞飯糰、椒麻雞腿堡、椒香胡麻雞絲飯卷、雞肉拌麵
• 香港7-11 x 青花驕:
  • 產品: 青花椒麻手撕雞熱捲餅、麻辣鍋芝士熱狗、椒麻雞髀、椒麻雞扒三文治、青花椒麻手撕雞韓式手卷、椒香溏心蛋、麻辣雞胸、青花椒麻什錦鍋、麻辣寬粉

各業態主力通路

• 產品上架於各大超商、超市、量販店的冷凍櫃區。
• 產品範例: 水晶餃、烏龍麵、石二鍋系列火鍋料及湯底。

新增-常溫速食麵/冷藏飲品 (2025年新品)

• 常溫速食麵:
  • 青花驕 麻辣鍋牛肉麵 (杯裝/袋裝)
• 冷藏飲品:
  • 石二鍋 冬檸瓜檬 (Winter Melon & Lemon)
  • 青花驕 酸梅汁 (Iced Plum Drink)

常溫湯底 (火鍋用/日常用)

• 2025年新品:
  • 石二鍋 金湯酸菜鍋
  • 石二鍋 蒜香胡椒鍋
  • 青花驕 白肉鍋
  • 青花驕 鴨血鍋
• 其他產品: 石二鍋 經典爆香石頭鍋、石二鍋 鮮菇百味蔬食鍋、聚 滋養藥膳鍋、聚 蒜香豚骨鍋、石二鍋 熬高湯系列 (爆香石頭鍋、北海道昆布、皇金鮮雞)。

冷凍有料鍋底 (2026年新品)

• 王品嚴選 元氣溫燉牛骨湯
• 王品嚴選 極濃豚骨鍋組
• 其他產品: 青花驕 麻辣鍋、石二鍋 爆香石頭鍋、石二鍋 汕頭沙茶鍋、石二鍋 酸菜白肉鍋、石二鍋 剝皮辣椒雞肉鍋。

漿餃/火鍋料

• 2025年新品:
  • 石二鍋 招牌魚豆腐
  • 石二鍋 起司大蛋餃
  • 石二鍋 極鮪鮮魚餃
• 其他產品: 石二鍋 芋香貢丸、石二鍋 蝦爆起司丸、石二鍋 爆濃海鮮球、石二鍋 水晶餃、石二鍋 精選綜合火鍋料、石二鍋 百搭好朋友、王品嚴選 日式火鍋料、聚 石二鍋 火鍋料 王品三大名店。

冰沙

• 石二鍋 檸檬冬瓜
• 陶板屋 桑葚醋

沙茶醬/燒肉醬/沾淋醬

• 2025年新品:
  • 陶板屋 柚香胡麻醬
• 其他產品: 陶板屋 原粒胡麻醬、陶板屋 和風芥末醬、原燒 燒肉醬、原燒 燒肉味噌、原燒 燒肉冰果、TASTY 凱薩沙拉醬、石二鍋 沙茶醬。

烏龍麵/拌麵/滷肉燥系列

• 烏龍麵、烏龍湯麵、石二鍋 細烏龍麵、石二鍋 超人氣滷肉燥。

冷凍水餃/餛飩/紅油抄手

• 2025年新品:
  • 王品嚴選 鮮蝦大餛飩
  • 王品嚴選 薄皮紅油抄手
• 其他產品: 王品嚴選 高麗菜豬肉水餃、王品嚴選 海味鮮蝦水餃。

Outlook & Strategy

核心價值 (關鍵護城河)

• 瘋美食會員
• 多品牌經營
• 供應鏈優勢

未來展望

多品牌發展策略

• 垂直整合 (高價位):
  • 品牌: 青花驕、聚
  • 核心優勢: 技術、採購、市場熟悉
• 橫向整合 (中低價位):
  • 品牌: 丰禾、享鴨、莆田、石二鍋、12MINI
  • 核心優勢: 同價位客層、消費習慣相似、一魚多吃 (資源共享與品牌延伸)