台灣汽電共生股份有限公司 (8926) 115年3月24日 法說會簡報
Company Overview
公司基本資料 (Slide 3)
- 公司名稱: 台灣汽電共生(股)公司 (Taiwan Cogeneration Corporation)
- 董事長: 王振勇 先生
- 成立日期: 民國81年
- 上市日期: 民國92年 (股票代號 8926)
- 資本額: 新台幣73億
- 主要業務: 電業相關領域
- 發電事業
- 工程事業
- 投資事業
發展軌跡 (Slide 4)
- 民國81年: 由經濟部主導，結合國內著名公司共同成立台灣汽電共生(股)公司。
- 民國85年起: 陸續投資大園汽電共生廠及獨資興建官田汽電共生廠。
- 民國89年起: 陸續投資星電、森霸及星元三家燃氣民營電力公司。
- 民國92年: 股票上市。
- 民國100年: 取得國光電力公司35%股權。
- 民國109年: 取得苗栗風力公司100%股權；配合國光電力現金增資，持股比例增至45.83%。
- 民國112年: 辦理現金增資及盈餘轉增資，資本額增至73億元。
- 民國114年: 收購東電國際之森霸電力、星能電力及星元電力全數股權，持股比例分別增至62.5%、60%及64%。
- 未來展望: 持續發展國內外民營電廠、再生能源、汽電共生廠、輸變電及其他電業工程承攬；並持續強化公司治理。
股東組成 (114.3) (Slide 5)
- 其他投資人: 59.24%
- 台灣電力: 27.51%
- 建聖投資: 2.62%
- 大亞電線電纜: 2.53%
- 東元電機: 1.67%
- 王洪樂音: 1.37%
- 柏翰投資: 1.32%
- 台朔重工: 1.31%
- 大通託管先進星光先進總和國際股票指數: 0.84%
- 美商摩根大通銀行台北分行受託保管梵加德集團公司經理之梵加德新興市場股票指數基金投資專戶: 0.80%
- 顏月霞: 0.79%
轉投資公司 (Slide 6 & 7)
目前共有16家轉投資及再轉投資公司。
| 轉投資公司名稱 | 資本額 (NT$佰萬元) | 本公司持股比 | 主要營業項目 |
|---|---|---|---|
| 大園汽電共生股份有限公司 | 1,223 | 29% | 大園汽電共生廠(82MW)之營運 |
| 森霸電力股份有限公司 | 12,000 | 62.5% | 豐德天然氣發電廠(2,114MW)之營運 |
| 星能電力股份有限公司 | 3,000 | 60% | 彰濱天然氣發電廠(507MW)之營運 |
| 星元電力股份有限公司 | 3,300 | 64% | 星元天然氣發電廠(549MW)之營運 |
| 國光電力股份有限公司 | 10,838 | 46% | 國光天然氣發電廠(480MW)之營運 |
| 星能股份有限公司 | 1,427 | 100% | 承攬電力、再生能源等相關工程 |
| 星寶電力股份有限公司 | 518 | 100% | 陸域風力發電 |
| 星曄綠能股份有限公司 | 240 | 100% | 水面型太陽光電 |
| 台汽電國際公司 | 685 | 100% | 國外轉投資業務 |
| Redondo Peninsula Energy Inc. | 2,293 | 25% | 菲律賓蘇比克灣電廠之開發 |
| 漢威巨蛋開發股份有限公司 | 2,500 | 8% | 高雄漢威巨蛋及附屬設施之營運管理 |
| 台汽電綠能股份有限公司 | 105 | 100% | 再生能源售電業務及輔助服務代操服務 |
| 鑫光電能股份有限公司 | 80 | 100% | 太陽能發電 |
| 苗栗風力股份有限公司 | 514 | 100% | 陸域風力發電 |
| 哈瑪栗能源科技股份有限公司 | 100 | 100% | 漁電共生光電開發 |
| 眾崴能源股份有限公司 | 1,600 | 1% | 再生能源開發及運維 |
Financial Highlights
合併損益概況 (單位:新台幣仟元) (Slide 8)
| 項目 | 114年Q4 | 113年Q4 | 與同期比較 | 變動百分比 |
|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 7,611,519 | 9,132,234 | (1,520,715) | -17% |
| 營業成本 | 6,527,477 | 8,351,545 | (1,824,068) | -22% |
| 與關聯企業之已實現利益 | 33,227 | 32,249 | 978 | 3% |
| 已實現營業毛利 | 1,117,269 | 812,938 | 304,331 | 37% |
| 毛利率 | 15% | 9% | 6% | |
| 營業費用 | 521,011 | 377,060 | 143,951 | 38% |
| 營業淨利 | 596,258 | 435,878 | 160,380 | 37% |
| 營業淨利率 | 8% | 5% | 3% | |
| 營業外收入及支出 | 1,305,106 | 998,284 | 306,822 | 31% |
| 稅前淨利 | 1,901,364 | 1,434,162 | 467,202 | 33% |
| 所得稅費用 | (113,507) | (80,186) | (33,321) | 42% |
| 停業單位損失 | 0 | (7,200) | 7,200 | -100% |
| 本期淨利 | 1,787,857 | 1,346,776 | 441,081 | 33% |
| 本期淨利_母公司業主 | 1,787,857 | 1,349,638 | 438,219 | 32% |
| 每股盈餘(元) | 2.45 | 1.85 | 0.60 | 32% |
合併資產負債表 (單位:新台幣仟元) (Slide 9)
| 項目 | 114/12/31 | 比例 | 113/12/31 | 比例 |
|---|---|---|---|---|
| 流動資產 | 6,824,293 | 22.2% | 8,018,006 | 29.4% |
| 非流動資產 | 23,970,388 | 77.8% | 19,265,496 | 70.6% |
| 按公允價值衡量之金融資產 | 268,677 | 0.9% | 268,557 | 1.0% |
| 採用權益法之投資 | 18,095,875 | 58.8% | 13,821,210 | 50.6% |
| 不動產、廠房及設備 | 3,747,529 | 12.2% | 4,082,756 | 15.0% |
| 其他資產 | 1,858,307 | 5.9% | 1,092,973 | 4.0% |
| 資產總計 | 30,794,681 | 100.0% | 27,283,502 | 100.0% |
| 流動負債 | 5,847,312 | 19.0% | 8,564,680 | 31.4% |
| 非流動負債 | 9,172,346 | 29.8% | 3,335,018 | 12.2% |
| 負債總計 | 15,019,658 | 48.8% | 11,899,698 | 43.6% |
| 權益 | 15,775,023 | 51.2% | 15,383,804 | 56.4% |
| 資產報酬率 (ROA) | 7% | 5% | ||
| 權益報酬率(ROE) | 11% | 9% | ||
| 流動比 (Current Ratio) | 117% | 94% | ||
| 速動比 (Quick Ratio) | 74% | 42% |
合併現金流量表 (單位:新台幣仟元) (Slide 10)
| 項目 | 114年Q4 | 113年Q4 | 差異 |
|---|---|---|---|
| 營業活動之淨現金流入 | 3,014,767 | 1,270,028 | 1,744,739 |
| 投資活動之淨現金流出 | (4,603,079) | (23,691) | (4,579,388) |
| 籌資活動之淨現金流入(出) | 1,842,938 | (1,325,040) | 3,167,978 |
| 匯率變動對現金之影響 | (328) | (753) | 425 |
| 本期現金增加(減少) | 254,298 | (79,456) | 333,754 |
| 期初現金餘額 | 1,843,366 | 1,922,822 | (79,456) |
| 期末現金餘額 | 2,097,664 | 1,843,366 | 254,298 |
合併營收 (單位:新台幣仟元) (Slide 11)
| 項目 | 115年1~2月 | 114年1~2月 | 與同期比較 | 變動百分比 |
|---|---|---|---|---|
| 1.銷貨收入 | 7,916,118 | 250,007 | 7,666,111 | 3066% |
| 2.研究諮詢及工程服務收入 | 512,945 | 954,448 | -441,503 | -46% |
| 合計 | 8,429,063 | 1,204,455 | 7,224,608 | 600% |
近五年股利發放 (Slide 12)
- 歷年股利發放皆維持一定之水準。
- 發放比例在90%以上。
- 111年殖利率因部份改發股票股利而下降。
| 年度 | 股票股利 (元/股) | 現金股利 (元/股) | 合計 (元/股) | 發放比例 (佔可分配盈餘) | 殖利率 (現金股利/年平均股價) |
|---|---|---|---|---|---|
| 110年 | 0.6 | 1.75 | 1.75 | 96% | 4.6% |
| 111年 | 0.9 | 1.5 | 1.5 | 98% | 2.5% |
| 112年 | 1.93 | 1.93 | 1.93 | 99% | 4.8% |
| 113年 | 2.10 | 2.10 | 2.10 | 98% | 4.7% |
| 114年 | 2.41 | 2.41 | 2.41 | 91% | 5.5% |
Business Segments
營運概況 (Slide 13-15)
(一) 官田汽電廠 (Slide 13)
- 短期:
- 提高膠片及SRF等替代燃料比例，減少煤炭使用。
- 成立碳費因應小組，於115年3月通過自主減量計畫申請，未來碳費將適用優惠費率計價。
- 中長期:
- 因應淨零趨勢及政府減煤政策，持續進行設備改善及機組更新改建之評估。
(二) 民營電廠 (Slide 14-15)
- 提高容量因數及可靠度:
- 做好機組維護，以因應電力供需調度，提高容量因數。
- 為低碳化發電預作準備:
- 持續關注燃氣電廠混燒氫氨及CCUS等新技術應用。
- PPA到期之因應:
- 督促轉投資燃氣電廠研議後續公司經營方向及策略。
- 台電公司向本公司所轉投資民營電廠主張損害賠償 (民事訴訟):
- 森霸電力、星能電力、星元電力、國光電力: 臺灣高等法院審理中。
ESG / Sustainability
公司治理及永續發展 (Slide 16)
- TCSA台灣企業永續獎:
- 百大永續典範企業獎
- 企業永續報告 - 白金獎
- 天下永續公民獎:
- 114年中堅企業組第2名
- 溫室氣體盤查:
- 本公司現正進行114年度溫室氣體盤查內部查證作業，預計於第二季辦理第三方查證。
誠信經營事項 (Slide 23)
- 本公司本於廉潔、透明及負責之理念，以道德與誠信為基礎，要求內部人秉持一貫道德與誠信標準從事所有業務活動，遵守利益迴避、資訊保密、不歧視與排擠、不收受不正當利益、誠信經營等規範，建立本公司誠信經營之良好風氣與企業文化。
- 本公司誠信相關資訊: https://www.cogen.com.tw/manages/Integrity
- 檢舉管道:
- 聯絡信箱: whistle@cogen.com.tw
- 聯絡專線: (02)87982000 分機 626
Outlook & Strategy
新業務開發概況 (Slide 17-21)
(一) 海外業務 (Slide 17)
- 菲律賓RP Energy投資案:
- 配合菲國能源部中止新燃煤電廠建置政策，目前暫緩RPE燃煤電廠之開發，將尋求其他可能之替代方案。本公司並同時評估退場之可行性。
- 持續評估及爭取其他海外業務。
(二) 民營電廠開發案 (Slide 18)
- 國光二期:
- 已於114年2月5日取得台電公司117年商轉燃氣機組電力採購標案，並於114年2月19日與承攬商簽署國光二期複循環發電機組興建之統包工程契約。
- 現正進行各項施工準備作業。
- 收購東電國際持有三家IPP股權案:
- 已於本(115)年1月9日完成交割，並已完成股權變更登記，本公司持森霸、星電及星元3家IPP股權比例分別為62.5%、60%及64%。
(三) 再生能源投資開發 (Slide 19-20)
- 離岸風電工程承攬:
- 承攬沃旭二期及台電離岸風電二期計畫陸上變電站、輸電線工程。
- 持續爭取離岸風力陸上變電站統包工程。
- 陸域風電投資:
- 彰化地區漢寶芳苑風力發電開發案已於114年12月5日取得5座風機施工許可，開始進行各項施工準備作業。
- 苗栗風力機組重置作業，竹南風場已於114年10月14日取得籌設許可函，目前正在進行施工許可申請作業；大鵬風場目前正辦理環評作業。
- 太陽光電投資及承攬:
- 彰化永興地區漁電共生開發案目前進行地方主管機關同意函取得等籌設作業。
- 評估規劃新設光電標案。
- 大屯山地熱開發:
- 已完成第一階段3G(地質、地化、地物)探勘作業及潛熱模型。
- 第二階段鑽探作業評估規劃中。
(四) 再生能源售電業務 (Slide 21)
- 台汽電綠能係全國唯一具備風力發電、太陽光電、水力發電轉供實績之再生能源售電業，累計轉供超過8.5億度綠電。
- 轉供客戶持續增加，包含科技電子業、金融業、服飾零售業、電信業、傳統製造業等標竿企業；另與外部再生能源發電業者合作，增加綠電供應來源。
- 參與電力交易平台，提供輔助服務代操作等服務，並持續爭取相關業務。
Additional Data
聯絡資訊 (Slide 22)
- 地址: 114台北市內湖區瑞光路392號6樓
- 電話: 886-2-8798-2000
- 傳真: 886-2-8798-2066
- 台灣汽電共生公司網站: www.cogen.com.tw