STAR TRAVEL (2719) 2026Q1 法說會簡報

免責聲明

本資料除提供歷史信息外，部份內容若涉及未來業務機會的表述，因受到不確定因素風險及未知風險的影響，實際結果與表述內容可能不同，投資人應自行判斷與控制風險。

Company Overview

• 公司名稱: STAR TRAVEL 台鋼燦星國際旅行社 (STAR 燦星旅遊)
• 股票代號: 2719
• 創立日期: 2003年2月
• 上櫃日期: 2012年2月
• 登記資本額: 新台幣 1,000,000,000 元
• 實收資本額: 新台幣 691,825,000 元
• 董事長: 侯佑霖
• 地點: 台北市中山區民生東路二段161、163號7樓
• 網址: www.startravel.com.tw

Recent Performance and Results

• 營運總攬 (2026年第一季):
  • 整體銷售動能優於公司內部原先規劃目標。
  • 主要受惠於寒假與春節、日本滑雪團、賞櫻需求發酵。
  • 公司在產品結構與銷售節奏上的提前布局。
  • 小團與Mini Tour產品比重持續提升，帶動整體營運品質穩定改善。

Financial Highlights

合併營收 (Revenue)

• 單位: 新台幣仟元 | 季別 (Quarterly) | 2023Q4 | 2024Q1 | 2024Q2 | 2024Q3 | 2024Q4 | 2025Q1 | 2025Q2 | 2025Q3 | 2025Q4 | | :--------------- | :----- | :----- | :----- | :----- | :----- | :----- | :----- | :----- | :----- | | 合併營收 (Revenue) | 351,103 | 546,025 | 523,491 | 738,064 | 479,351 | 609,852 | 476,376 | 454,025 | 422,985 |

每股淨值 (Net Value Per Share)

• 單位: 新台幣元 | 年度 (Year) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | | :---------- | :--- | :--- | :--- | :--- | | 每股淨值 (Net Value) | 7.39 | 9.00 | 10.33 | 10.23 |

Clients & Markets

產業概況 (Industry Overview)

• 近五年出國(目的地)人次統計: 共49,432,751人
• 資料來源: 交通部觀光署(https://stat.taiwan.net.tw/outboundSearch)
• 主要目的地: 亞洲地區(Asia)佔絕大多數，其次為美洲地區(Americas)和歐洲地區(Europe)。

2026市場布局策略

• 區域旅遊市場布局:
  • 東北亞: 仍為主要營收來源。
  • 東南亞: 成熟穩定需求市場。
  • 台灣旅遊市場: 透過企業客戶與結合台鋼集團生態鏈，強化運動休閒與觀光旅遊，共同打造策略合作為基礎。

客群經營方面

• 分眾策略:
  • 小資族: 推出高CP值產品。
  • 銀髮族: 設計慢遊與深度行程。
  • B2E企業客戶市場: 持續強化，提升整體客戶覆蓋與黏著度。

Products, Services & Technology

產品策略方面

• 持續發展主題式旅遊商品: 包括運動旅遊、文化體驗與農業考察等。
• 推動Mini Tour與中高端客製化小團產品，提升產品附加價值。

日本藍海市場價值

• 產品策略: 持續拓展日本二線與三線城市的旅遊市場。
• 優勢: 相較於傳統熱門城市，此類市場競爭度相對較低，並具備產品差異化與提高附加價值的潛力。
• 效益: 有助於提升毛利結構。
• 深耕市場: 公司將持續深耕此類市場。

高知市場 & 秋田市場 (日本藍海市場範例)

• 日本四國高知:
  • 結合自然景觀、在地文化與農業體驗，打造深度旅遊產品。
  • 透過運動與地方創生元素，逐步建立差異化市場定位。
• 東北秋田市場:
  • 主打四季旅遊與溫泉、美食文化。
  • 特別適合銀髮族與中高端客群，有助於提升產品客單價與整體收益結構。

Outlook & Strategy

外部環境影響 & 因應策略

• 外部環境影響:
  • 中東戰爭影響國際油價維持高檔。
  • 匯率波動。
  • 通膨壓力對消費者支出保守應對。
  • 地緣政治因素亦持續影響航司供給與消費市場信心。
• 因應策略: 公司持續採取相對審慎且動態調整的策略因應。

因應措施 (聚焦三個方向)

1. 透過動態彈性定價機制，適度反映成本變動。
2. 持續優化產品結構，提高整體營業毛利表現。
3. 分散航司供應來源，降低單一資源依賴風險。

• 整體目標: 強化營運韌性。

2026三大成長引擎

• 成長策略: 公司目前聚焦三大核心動能：
  1. 傳統B2C市場: 持續優化產品結構與加強銷售團隊教育訓練。
  2. 拉升B2E企業客戶市場: 建立穩定營收與獲利來源。
  3. 日本2/3線地方城市推廣: 持續掌握藍海市場布局。
• 總體目標: 透過多元化客群與產品策略，逐步建立更具韌性的營收結構，擴大利基。

B2E企業市場 & 創造B2E價值

• 深耕業務: 公司持續深耕B2E業務。
• 主要鎖定客群: 科技、製造與金融產業客群。
• 發展產品: 包括獎勵旅遊、員工旅遊及海外參訪等客製化產品。
• 管理機制: 建立重要企業會員管理機制，提升長期合作關係與專業服務。
• 企業客戶市場特性: 需求相對穩定、重複消費比例高、對價格波動敏感度較低。
• 效益: 有助於平衡淡旺季市場波動，並提升整體營收績效。
• 2026目標: 公司整體營運也將持續提升B2E業務占比。

航空策略方面

• 航空公司合作: 持續強化與國籍航空公司的合作關係。
• 供應策略: 透過多元供應策略，降低對單一航司的依賴。
• 目標: 提升整體供應鏈穩定性與優化整體操作彈性。

集團整合方面

• 資源共享: 透過台鋼集團資源共享，公司持續推動跨界整合。
• 整合領域: 包含運動、飯店與休閒產業。
• 目標: 進一步延伸旅遊價值生態鏈，打造差異化商品競爭優勢。

未來展望

• 市場看法: 公司對市場維持審慎樂觀看法。
• 策略方向:
  • 持續關注國際經濟變化。
  • 透過產品與市場策略機動性調整，維持穩健營運發展。
• 2026目標: 台鋼燦星將持續透過結構優化、分眾市場經營與藍海市場布局，打造具韌性的成長模式。