西北臺慶科技股份有限公司 (OTC Code: 3357) 115年第一季法說會簡報
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Company Overview
認識西北臺慶
- 1975: 51年豐富生產經驗，1975年10月成立。
- 2300: 4個生產據點，總員工人數約2300人。
- 台灣: 500人
- 中國 (昆山/泗洪): 1750人
- 馬來西亞: 50人
- 66.24: 2025年營收預估達66.24億元。
- 296: 2025年產品銷售預估達296.7億顆。
公司沿革
- 1975: 臺慶精密電子成立，主要產品：積層晶片磁珠/電感。
- 1992: 西北電機成立，主要產品：鎳鋅系列鐵芯。
- 2000: 臺慶精密電子(昆山)成立，主要產品：積層晶片磁珠/電感、共模濾波器。
- 2001: 臺慶精密電子與西北電機合併為西北臺慶科技股份有限公司。
- 2008: 慶邦電子元器件(泗洪)成立，主要產品：一體成型功率電感。
- 2021: IPO上櫃掛牌。
- 2025: 馬來西亞工廠成立。
生產據點
- 台灣桃園市 (總公司)
- 成立時間: 1975年10月
- 員工人數: 500人
- 認證: ISO 9001, ISO 14001, ISO 45001, ISO 14067, IATF 16949
- 主要產品: 共模濾波器/變壓器、繞線電感、電源電感、鐵芯、鐵氧體材料
- 佔比: 15%
- 江蘇省昆山市
- 成立時間: 2004年2月
- 員工人數: 150人
- 認證: ISO 9001, ISO 14001, ISO 45001, IATF 16949
- 主要產品: 積層晶片磁珠/電感
- 佔比: 10%
- 江蘇省泗洪縣
- 成立時間: 2008年11月
- 員工人數: 1,600人
- 認證: ISO 9001, ISO 14001, ISO 45001, IATF 16949
- 主要產品: 積層晶片磁珠、共模濾波器、電源電感、自動化網路變壓器
- 佔比: 75%
- 馬來西亞新山
- 2025年量產
- 員工人數: 50人
- 認證: ISO 9001, ISO 14001 (26Q2)
- 主要產品: 共模濾波器、網路變壓器、電源電感
核心競爭力
- 垂直整合: 由原料配方開始到積層製程、繞線製程、一體成型製程，以確保產品穩定的品質與成本。
- 設計能力: 新產品開發，由材料與鐵芯開始的設計理念，除了確保新產品的良好特性表現外，還能輕易克服任何量產問題。
- 彈性生產: 多樣化的製程方式，例如積層式、繞線式、一體成型式、封膠式、組裝式等，在產品的客製化上，可提供客戶最佳的生產解決方案。
- 材料科技: 包含氧化鐵、合金、陶瓷等超過40種材料配方可供選擇，能提供客戶最佳的產品特性要求。
Products & Technologies
主要產品
1. 積層晶片磁珠/電感 (114年營收佔比: 18.3%)
- 磁珠系列: FCB/FCM/HCB/HFZ
- 尺寸(mm): 1005 ~ 4532
- 主要競爭同業: Murata(日商), TDK(日商), YAGEO/Chilisin(台商)
- 電感系列: FCI/FCH/HCI/CPI
- 尺寸(mm): 1005 ~ 3216
- 主要競爭同業: Murata(日商), TY(日商), YAGEO/Chilisin(台商)
2. 共模/網路濾波器、訊號電感 (114年營收佔比: 19.6%)
- 共模系列: WCM/HDMI/HSF/ACM/BCM
- 尺寸(mm): 1210 ~ 9152
- 主要競爭同業: Murata(日商), TDK(日商)
- 網路系列: TXF/DCM, LAN
- 尺寸(mm): 3216~4532
- 電感系列: SWI/SWF/PAS/APO
- 尺寸(mm): 1608 ~ 1225
- 主要競爭同業: Murata(日商), CoilCraft(美商), TDK(日商)
3. 電源電感 (114年營收佔比: 62.1%)
- 一體成型: TMPC/TMPA/TMPF/TMPV/TBMA/AWP/TMIM
- 尺寸(mm): 2.0x1.6 ~ 23x23
- 主要競爭同業: VISHAY(美商), DELTA/Cyntec(台商), Coilcraft(美商), Murata(日商)
- 功率系列: HPC/DFP/AHP/ SL/SEPI / TLVR
- 尺寸(mm): 1608 ~ 8x8, 4x4~11x5
- 主要競爭同業: TY(日商), EATON(美商), TDK(日商)
Financial Highlights
歷年銷售額 (新台幣/億元)
| 年度 (ROC年) | 營收金額 (億元) | 毛利率 (%) | EPS (元) |
|---|---|---|---|
| 2011 (100年) | 23.25 | 16.38% | 0.72 |
| 2012 (101年) | 24.74 | 19.88% | 0.42 |
| 2013 (102年) | 27.99 | 22.56% | 2.23 |
| 2014 (103年) | 29.58 | 24.37% | 3.04 |
| 2015 (104年) | 29.62 | 25.23% | 3.35 |
| 2016 (105年) | 29.06 | 26.57% | 3.10 |
| 2017 (106年) | 30.70 | 28.89% | 3.36 |
| 2018 (107年) | 35.48 | 31.48% | 5.50 |
| 2019 (108年) | 33.52 | 29.63% | 4.83 |
| 2020 (109年) | 44.78 | 32.59% | 8.07 |
| 2021 (110年) | 61.65 | 34.64% | 12.08 |
| 2022 (111年) | 52.91 | 33.63% | 10.11 |
| 2023 (112年) | 44.32 | 25.22% | 5.82 |
| 2024 (113年) | 55.06 | 24.19% | 7.33 |
| 2025 (114年) | 66.24 | 26.33% | 10.26 |
114年第四季合併綜合損益表 (單位: 新台幣仟元)
| 項目 | 114年第四季 | 114年第三季 | 113年第四季 | 季變化 | 年變化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 1,806,288 | 1,647,584 | 1,496,059 | 9.6% | 20.7% |
| 營業毛利 | 513,712 | 435,991 | 366,888 | 17.8% | 40.0% |
| (毛利率) | 28.4% | 26.5% | 24.5% | (+2.0ppt) | (+3.9ppt) |
| 營業費用 | 257,199 | 235,811 | 216,845 | 9.1% | 18.6% |
| (率) | 14.2% | 14.3% | 14.5% | (-0.1ppt) | (-0.3ppt) |
| 營業利益 | 256,513 | 200,180 | 150,043 | 28.1% | 71.0% |
| (率) | 14.2% | 12.1% | 10.0% | (+2.1ppt) | (+4.2ppt) |
| 業外收支 | 91,955 | 82,100 | 104,455 | 12.0% | -12.0% |
| 稅後淨利 | 249,815 | 253,768 | 241,353 | -1.6% | 3.5% |
| (率) | 13.8% | 15.4% | 16.1% | (-1.6ppt) | (-2.3ppt) |
| 淨利 (歸屬母公司) | 255,516 | 257,969 | 242,062 | -1.0% | 5.6% |
| 每股盈餘 (元) | 2.42 | 2.53 | 2.37 | ||
| 註1: 季財務數據為經會計師核閱完成之數字 | |||||
| 註2: 以上數字單位為新台幣仟元，惟每股盈餘為元 |
114年度合併綜合損益表 (單位: 新台幣仟元)
| 項目 | 114年度 | 113年度 | 年變化 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 6,623,818 | 5,506,106 | 20.3% |
| 營業毛利 | 1,744,231 | 1,331,975 | 31.0% |
| (毛利率) | 26.3% | 24.2% | (+2.1ppt) |
| 營業費用 | 950,360 | 765,648 | 24.1% |
| (率) | 14.3% | 13.9% | (+0.4ppt) |
| 營業利益 | 793,871 | 566,327 | 40.2% |
| (率) | 12.0% | 10.3% | (+1.7ppt) |
| 業外收支 | 430,607 | 285,017 | 51.1% |
| 稅後淨利 | 1,042,187 | 746,886 | 39.5% |
| (率) | 15.7% | 13.6% | (+2.2ppt) |
| 淨利 (歸屬母公司) | 1,055,748 | 748,155 | 41.1% |
| 每股盈餘 (元) | 10.26 | 7.33 | |
| 註1: 季財務數據為經會計師核閱完成之數字 | |||
| 註2: 以上數字單位為新台幣仟元，惟每股盈餘為元 |
114年度合併資產負債表及重要財務指標 (單位: 新台幣仟元)
| 資產負債科目 | 114年12月31日 金額 | 114年12月31日 % | 113年12月31日 金額 | 113年12月31日 % |
|---|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 2,257,597 | 16 | 1,780,997 | 15 |
| 應收帳款 | 2,631,765 | 19 | 2,196,494 | 18 |
| 存貨 | 1,167,977 | 8 | 896,450 | 7 |
| 長期投資 | 3,470,695 | 25 | 2,746,167 | 22 |
| 不動產、廠房及設備 | 4,241,525 | 30 | 4,358,293 | 36 |
| 資產總額 | 14,148,874 | 100 | 12,250,828 | 100 |
| 流動負債 | 3,432,253 | 24 | 2,028,509 | 17 |
| 長期計息負債 | 1,011,820 | 7 | 2,332,980 | 19 |
| 負債總計 | 4,779,080 | 34 | 4,643,111 | 38 |
| 股東權益總計 | 9,369,794 | 66 | 7,607,717 | 62 |
| 重要財務指標: | ||||
| 權益報酬率(%) | 12.28 | 10.41 | ||
| 資產報酬率(%) | 8.21 | 6.74 | ||
| 每股盈餘(元) | 10.26 | 7.33 |
114年度合併現金流量表 (單位: 新台幣仟元)
| 現金流量表 | 114年度 | 113年度 |
|---|---|---|
| 期初現金 | 1,780,997 | 2,152,634 |
| 營運活動的現金流入 | 773,762 | 685,023 |
| 資本支出 | (623,199) | (776,730) |
| 現金股利 | (510,174) | (459,153) |
| 短期借款 | 50,000 | 230,000 |
| 長期借款 | (143,158) | (37,733) |
| 現金增資 | 798,700 | 0 |
| 投資及其他 | 130,669 | (13,044) |
| 期末現金 | 2,257,597 | 1,780,997 |
| 自由現金流量(註) | 150,563 | (91,707) |
| 註: 自由現金流量 = 營運活動之現金流入 - 資金支出 |
114年度股利政策 (單位: 新台幣仟元/元)
| 股利配發情形 | 114年度 | 113年度 | 112年度 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 6,623,818 | 5,506,106 | 4,431,789 |
| 營業利益 | 793,871 | 566,327 | 463,144 |
| 稅前淨利 | 1,224,478 | 851,344 | 669,225 |
| 本期淨利 (歸屬母公司) | 1,055,748 | 748,155 | 593,383 |
| 每股盈餘 | 10.26 | 7.33 | 5.82 |
| 每股股利 | 5.2 | 5.0 | 4.5 |
| 配發現金股利總金額 | 591,799 | 510,174 | 459,153 |
| 配息率 | 56.1% | 68.2% | 77.4% |
| 資本支出 | 623,199 | 776,730 | 260,973 |
| 折舊及攤銷 | 519,895 | 548,724 | 517,299 |
| 研發費用 | 216,653 | 202,633 | 155,250 |
Clients & Markets
主要客戶群
114年應用佔比
- Automotive: 39%
- PC Related: 24%
- Telecom: 15%
- Consumer: 11%
- AI Related: 10%
- Others: 1%
113年應用佔比
- PC Related: 28%
- Telecom: 17%
- Consumer: 14%
- AI Related: 7%
- Others: 1%
- Automotive: 33%
YoY (114 vs 113)
- Automotive: 41%
- PC Related: 0%
- AI Related: 88%
- Telecom: 8%
- Consumer: -8%
- Others: 54%
Recent Performance and Results
114年產品營收佔比與毛利率
| 產品分類 | 營收佔比 (114年) | 毛利率 (114年) | 營收佔比 (113年) | 毛利率 (113年) |
|---|---|---|---|---|
| 積層晶片電感 積層晶片磁珠 | 18.3% | N/A | 20.1% | N/A |
| 共模/網路濾波器 訊號電感 | 19.6% | 26.3% | 17.9% | 24.2% |
| 電源電感 | 62.1% | N/A | 62.1% | N/A |
114年營收概況 (Y2025 Monthly Revenue)
- 2024年營收: 5,506,106 仟元
- 2025年營收: 6,624,929 仟元
- YoY: +20.32%
| 月份 | Y2024 (仟元) | Y2025 (仟元) | YoY (%) |
|---|---|---|---|
| Jan | 444,877 | 479,021 | 7.67% |
| Feb | 300,089 | 495,056 | 64.97% |
| Mar | 426,767 | 585,349 | 37.16% |
| Apr | 447,822 | 610,034 | 36.22% |
| May | 468,873 | 514,903 | 9.82% |
| Jun | 452,519 | 485,583 | 7.31% |
| Jul | 493,491 | 536,330 | 8.68% |
| Aug | 473,813 | 532,722 | 12.43% |
| Sep | 501,797 | 578,532 | 15.29% |
| Oct | 480,227 | 573,586 | 19.44% |
| Nov | 500,766 | 515,067 | 2.85% |
| Dec | 500,766 | 632,487 | 26.30% |
115年營收概況 (Y2026 Monthly Revenue)
- 2024年營收: 5,506,106 仟元
- 2025年營收: 6,624,929 仟元
- YoY: +20.32% (Note: The summary table on the slide appears to be a duplicate of the 114年營收概況 summary. The monthly data, however, shows Y2025 and Y2026 figures.)
| 月份 | Y2025 (仟元) | Y2026 (仟元) | YoY (%) |
|---|---|---|---|
| Jan | 479,021 | 601,280 | 25.52% |
| Feb | 495,056 | 478,253 | -3.39% |
| Mar | 585,349 | 585,349 | 0.00% |
| Apr | 610,034 | 610,034 | 0.00% |
| May | 514,903 | 514,903 | 0.00% |
| Jun | 485,583 | 485,583 | 0.00% |
| Jul | 536,330 | 536,330 | 0.00% |
| Aug | 532,722 | 532,722 | 0.00% |
| Sep | 578,532 | 578,532 | 0.00% |
| Oct | 573,586 | 573,586 | 0.00% |
| Nov | 515,067 | 515,067 | 0.00% |
| Dec | 632,487 | 632,487 | 0.00% |
Outlook & Strategy
轉投資事業 (截止日期: 2026/01/31)
- 母公司: 西北臺慶科技股份有限公司 (成立日期: 1992/11)
- 子公司:
- Fixed Rock Holding Ltd (Seychelles) (投資日期: 2008/05, 持股: 100%)
- Best Bliss Investments Limited (Cayman) (投資日期: 2001/02, 持股: 100%)
- North Star International Limited (Samoa) (投資日期: 2003/04, 持股: 100%)
- 慶邦電子元器件(泗洪)有限公司 (投資日期: 2008/12, 持股: 100%)
- 臺慶精密電子(昆山)有限公司 (投資日期: 2001/08, 持股: 100%)
- Techworld Electronics (M) Sdn. Bhd. (投資日期: 2023/07, 持股: 100%)
- 慶邦電子元器件(深圳)有限公司 (投資日期: 2025/06, 持股: 70%)
- 深圳市臺慶精密電子有限公司 (投資日期: 2022/09, 持股: 100%)
- 權益法投資:
- 立昌先進科技股份有限公司 (投資日期: 2022/03, 持股: 12.74%)
- 鈺邦科技股份有限公司 (投資日期: 2023/04, 持股: 27.20%)
- Superworld Holdings (S) PTE. LTD. (投資日期: 2003/06, 持股: 23.50%)
- Techworld Electronics Singapore Pte. Ltd. (投資日期: 2023/06, 持股: 60%)
- 將大科技股份有限公司 (投資日期: 2023/07, 持股: 83.33%)
- 厦門艾申迪電子有限公司 (投資日期: 2022/01, 持股: 17%)
- 策略投資: (無具體列出)
未來聚焦市場 & 新產品發展趨勢
1. 車用電子市場
- 主要應用領域:
- 先進駕駛系統 (鏡頭、雷達)
- 訊息娛樂系統 (儀表、介面控制)
- 車身系統 (車身控制、LED車燈)
- 電動系統 (EV/HV、電池管理)
- 舒適性配件 (電子方向盤、啟動/停止控制)
- 相關產品與趨勢:
- 共模濾波器、胎壓偵測低頻天線、電源電感、晶片磁珠/電感
- 車用同軸傳電 (POC): 領先同業全尺寸、全規格開發 (跟進TDK, Murata, CoilCraft)
- 車用共模濾波器: 車用乙太網路傳輸、車用動力域傳輸、高效能/高耐壓、材料與製程進階，實現小型化、節能效果及高可靠度
2. 網路通訊市場
- 主要應用領域:
- 網路交換機、網路路由器、網路集線器、無線分享盒、5G基站、IoT物聯網
- 相關產品與趨勢:
- 共模濾波器、電源電感、晶片磁珠/電感、繞線電感、網路變壓器
- 分離式網路變壓器: 分離式網路變壓器一體化、分離式網路變壓器二合一化
- 網路變壓器模組: 網路變壓器複合化
3. 高速運算市場
- 主要應用領域:
- 雲端伺服器、AI伺服器、新世代記憶體 (DDR5)
- 相關產品與趨勢:
- 共模濾波器、電源電感、晶片磁珠/電感、網路變壓器
- DDR5記憶體: 進階次世代高效能功率電感
- AI應用: 小型化、複合化、高效能、熱壓功率電感實現小型化、節能效果
ESG / Sustainability
環境保護 (E)
西北臺慶積極落實環境責任，定期發布永續報告書，記錄環境表現。制定碳盤查計劃，評估並監測碳足跡。努力採取各種措施來減少能源消耗、降低碳排放，提高能源效率、執行節能措施、採用可再生能源，以減輕環境衝擊，追求環境永續發展。
社會責任 (S)
西北臺慶社會面的策略為「志同道合、共生、共榮、在地」。長期我們除了耕耘在地社區之活動外也與各與各方成為合作之夥伴，在全力維護及尊重勞工權益之餘、也積極評估及投入各面向之公益活動、支持當地經濟和社會發展，以期實現長期的共榮目標，落實永續之精神。
公司治理 (G)
西北臺慶堅守「互敬團結、共創發展」核心價值。秉持恪遵法規、重視股東權益、尊重利害關係者權利。建立了優良的公司治理結構，確保透明的決策機制和嚴謹的責任制度。高效的團隊領導保證公司戰略與ESG目標一致，持續推動創新，維護員工福祉和社會貢獻。正因這種積極的公司治理文化，我們才能取得長期的成功。
投資人關係聯繫方式: 電話: (03) 4641148 分機1203 (張小姐) 電子郵件: invest@tai-tech.com.tw 公司網站: https://www.tai-tech.com.tw/