崇越電通 (3388) 2026Q1 法說會簡報
Company Overview
- 公司名稱: 崇越電通 (3388)
- 上櫃日期: 2006年2月22日
- 實收資本額: 7.41億元
- 主要營業項目: Silicone、特殊關鍵材料及特殊設備之銷售
- 重要資訊:
- 2022年發行5年期7億元無擔保轉換公司債 (33881)
- 2023年成立泰國崇越 (曼谷)
- 2024年成立美國崇越 (德州 EI PASO)
- 2026年1月簽約購置新莊副都心新辦公室 (中悅建設開發松tower), 金額50,127萬元
- 簡報人: 吳坤明財務長 (Presentation Date: 115/3/26, i.e., March 26, 2026)
Business Segments
產業特性
- 產品應用範圍廣泛: 橫跨各種產業, 不易受單一或少數產業景氣循環影響
- 客戶數多且分散: 有效交易客戶數超過1萬家, 任一客戶營收佔比小於5%
- 應用不斷推陳出新: 每年都會開發新材料及新應用
海內外據點分布
- 台灣: 台北、台中
- 中國: 上海、廣州、香港
- 東南亞: 河內、曼谷、胡志明、雅加達
- 北美: 德州
Products & Technologies
Silicone特性
- 定義: Silicone是以富含SiO2天然礦物為基礎材料精煉而成之化學聚合物, 屬於特用化學品。
- 優越化學特性: 無毒、環保、耐候性佳、耐高低溫、耐燃、優異電器特性及化學安定性。
主要代理產品
- KONISHI (ボンド)
- Admatechs
- Bostik
- Shin-Etsu
- Kaneka
- Sika
- GUNZE
未來主軸發展產品
- Green Silicone: 節能減碳之green silicone
- 循環型材料: 環境友善及可回收循環產品
- ESG議題相關設備: 空調節能設備
- 散熱材料: 應用於AI手機/AI PC/AI伺服器/ADAS/OBC/光收發模組
- 特殊Silicone: 應用於低介電常數(Low DK2)+低熱膨脹係數(Low CTE)之玻纖布
Clients & Markets
產業現況及市場競爭
- 主要國際大廠 (makers): Dow Sil、MPM邁圖 (韓國KCC集團)、Shin-Etsu Chemical、Wacker等
- 大陸主要makers: 藍星新材 (挪威Elkem集團)、新安化工、合盛、興發及東岳等
- 國內矽膠材料主要競爭同業: 興櫃公司喬越實業 (股票代碼7896. 主要代理 DOW)
最近二年度六大產業佔比 (單位: %)
| 產業別 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| 化妝品 | 6.08 | 5.34 |
| 車用 | 7.26 | 4.91 |
| 醫療 | 3.56 | 3.62 |
| 消費性電子 | 31.09 | 33.56 |
| 散熱 | 16.08 | 18.11 |
| 休閒產業 | 1.67 | 1.99 |
Financial Highlights
二期財務資訊比較 (單位: 新台幣百萬元)
| 項目 | 2025 | 2024 | YOY |
|---|---|---|---|
| 營收 | 7,364 | 7,568 | -2.7% |
| 營業利益 | 457 | 424 | 7.7% |
| 稅後淨利 | 308 | 303 | 1.5% |
| EPS(元) | 4.15 | 4.09 | 1.5% |
最近五年度合併營收及EPS (單位: 新台幣億元 / 新台幣元)
| 年度 | 合併營收 (億元) | EPS (元) |
|---|---|---|
| 2021年 | 94.34 | 8.04 |
| 2022年 | 87.04 | 6.30 |
| 2023年 | 70.04 | 3.52 |
| 2024年 | 75.68 | 4.09 |
| 2025年 | 73.64 | 4.15 |
最近五年度股利發放情形 (單位: 新台幣元)
| 年度 | EPS (元) | 現金股利 (元) | 股利發放率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2021年 | 8.04 | 6.00 | 75% |
| 2022年 | 6.30 | 4.41 | 70% |
| 2023年 | 3.52 | 3.10 | 88% |
| 2024年 | 4.09 | 3.50 | 86% |
| 2025年 | 4.15 | 3.50 | 84% |
最近五年度應收及存貨周轉天數 (單位: 天)
| 年度 | 應收帳款收現天數 | 存貨週轉天數 |
|---|---|---|
| 2021年 | 84 | 37 |
| 2022年 | 88 | 49 |
| 2023年 | 92 | 58 |
| 2024年 | 85 | 48 |
| 2025年 | 90 | 55 |
Recent Performance and Results
2025年營運說明
- 石化/紡織/建築/廚房用品等產業原料價格競爭激烈, 我方逐步退出此市場。
- 第二季台幣大幅升值, 匯損金額抵銷掉本業獲利成長, 故全年度獲利YOY僅小幅成長。
- 泰國崇越順利轉虧為盈。
Outlook & Strategy
2026年Q2營運展望
- 中國宣佈自2026/4/1起取消某些產品13%出口退稅 - 包括Silicone。
- 各主要Silicone makers已陸續宣佈產品漲價訊息。
- 產品報價陸續上揚, 預估對後續營運有正面助益。
- 中東衝突升溫推動油價上揚, 有可能推升全球原物料價格上升。
Additional Data
最近五年度銷售地區別統計 (%)
| 年度 | 中國 | 台灣 | 東南亞及其他地區 |
|---|---|---|---|
| 2021年 | 60% | 34% | 6% |
| 2022年 | 58% | 34% | 8% |
| 2023年 | 56% | 35% | 9% |
| 2024年 | 55% | 37% | 8% |
| 2025年 | 56% | 35% | 9% |
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