太平洋醫材股份有限公司 (4126.TW) [time:2025] 法說會簡報
Company Overview
- 公司名稱: 太平洋醫材股份有限公司 (PAHSCO)
- 成立年份: SINCE 1977
- 公司使命: Your health, Our mission (您守護病人,太醫守護您)
- 投資人關係窗口: ir@pahsco.com.tw
- 企業總部: 設立於銅鑼科學園區內
- 辦公室據點:
- 台北總公司
- 台中銷售辦公室
- 高雄銷售辦公室
- 工廠據點: 銅鑼工廠位於銅鑼工業區內
公司里程碑
- 1977: 太平洋醫材設立登記，資本額為新台幣100萬元
- 1980: 開始生產及經營醫療用中央氣體工程及相關儀表設備之製造買賣業務
- 1987: 苗栗銅鑼二廠完工並提升生產氣體管路設備產能 (2018售出)
- 2001: 苗栗銅鑼工廠取得台灣衛生署ISO9001 & CE認證
- 2002: 苗栗銅鑼本廠取得台灣衛生署GMP認證
- 2004: 太平洋醫材股票上櫃買賣
- 2005: 擴建苗栗銅鑼工廠提升一倍耗材產品產能
- 2006: 8月份導入自動化倉儲管理設備
- 2008: 取得 7,085 m² 土地，發行第二次有擔保轉換公司債
- 2009: 苗栗銅鑼一廠於11月完工 (已於2021年售出)
- 2010: 取得 11,997m² 土地及苗栗銅鑼三廠 (2019售出)
- 2012: Oracle ERP 甲骨文 企業資源管理系統 & BPM企業管理流程上線
- 2017: 銅科廠取得製造業藥商許可 & ISO 13485 醫療器材品質管理系統驗證
- 2018: 銅科廠取得GMP認可登錄 & FDA公司註冊
- 2019: 銅科廠全年正式營運，太醫年營收達新台幣20億元
- 2021: 太醫取得DNV 亞洲區第一張EU CE MDR認證
- 2023: 太醫銅科廠於5月份通過ISO14064-1溫室氣體外部查驗(SGS)
- 2024: 太醫榮獲經濟部頒發 - 卓越中堅企業
- 2025: 太醫榮獲外資精選100強 - 中堅潛力企業
工廠證照
- G.M.P. (MEDICAL DEVICE)
- ISO13485 (Presafe, A DNV GL & NEMKO COMPANY)
- ISO 14001 (SGS)
- TAF Management System Certification (MS000)
- EC Certificate (Directive 93/42/EEC on Medical Devices)
- Pharmaceutical Manufacturing License
- Full Quality Assurance System
- Certificate of Registration (FDA)
核心能力
- 產品研發製程能力
- 提供一站式多元產品線
- CDMO 完整解決方案
- 全球OBM通路布局
- 專業法規法務團隊
- ESG 永續經營
投資亮點
- 法規: MDR 國際合規優勢 & ESG領航
- 市場: 海外市場平衡布局
- 創新: 智慧醫材 & 數位轉型
- 財務: 穩定高配息防禦型存股
Financial Highlights
歷史營收
- 太醫營收自2005年起連續15年保持正增長，並於2022至2025年皆創營收新高。
- 年營收 (NTD):
- 2005: 5.3 億元
- 2009: 11.3 億元
- 2016: 16.9 億元
- 2019: 20.4 億元
- 2025: 24.0 億元
每季營收 (單位: 千元 (NTD))
| 年度 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Total | YoY | 毛利率 (Gross Margin) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021 | 577,966 | 489,317 | 465,784 | 485,682 | 2,018,749 | -7.1% | 25.9% |
| 2022 | 495,494 | 488,685 | 583,177 | 617,578 | 2,184,934 | 8.2% | 26.9% |
| 2023 | 626,322 | 593,392 | 580,710 | 519,785 | 2,320,209 | 6.2% | 31.9% |
| 2024 | 563,985 | 562,793 | 579,132 | 639,344 | 2,345,254 | 1.1% | 31.8% |
| 2025 | 604,537 | 565,738 | 659,139 | 576,489 | 2,405,903 | 2.6% | 30.7% |
財務比率
| 財務比率 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| EPS (每股稅後盈餘) | 5.32 | 4.56 | 5.80 | 6.17 | 5.27 |
| ROE (股東權益報酬率) | 14.53 | 12.22 | 15.16 | 15.51 | 12.96 |
| ROA (資產報酬率) | 10.16 | 9.06 | 11.48 | 11.85 | 9.94 |
| 淨利率 (Net Profit Margin) | 19.14 | 15.17 | 18.14 | 19.10 | 15.91 |
| EBIDA | 23.47 | 23.02 | 27.62 | 26.94 | 25.45 |
| 現金股利 | 4.50 | 4.20 | 4.80 | 5.00 | 4.50 |
| 現金配息率 | 84.59 | 92.11 | 82.76 | 81.04 | 85.39 |
Business Segments
營收比重 (客戶類別)
| 客戶類別 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| OEM/ODM | 58% (13.6 億元) | 59% (14.2 億元) |
| OBM | 42% (9.8 億元) | 41% (9.8 億元) |
| Total | 23.4 億元 (TWD) | 24.0 億元 (TWD) |
營收比重 (內外銷別)
| 年度 | Export | Domestic |
|---|---|---|
| 1980 | 0% | 100% |
| 2000 | 15% | 85% |
| 2010 | 81% | 19% |
| 2020 | 86% | 14% |
| 2024 | 83% | 17% |
| 2025 | 84% | 16% |
Products & Technologies
營收比重 (產品類別)
2024年產品營收分佈
- 1st 管類: 24% of TR: 5.59 億元 (NTD)
- 2nd 密閉式抽痰管: 21% of TR: 4.81 億元 (NTD)
- 3rd 傷口引流套: 12% of TR: 2.92 億元 (NTD)
- 4th 客製套類: 10% of TR: 2.37 億元 (NTD)
- 5th 器類: 10% of TR: 2.23 億元 (NTD)
- 醫療儀器: 5%
- 袋類: 9%
- 其他: 9%
2025年產品營收分佈
- 1st 管類: 26% of TR: 6.20 億元 (NTD)
- 2nd 密閉式抽痰管: 23% of TR: 5.42 億元 (NTD)
- 3rd 傷口引流套: 12% of TR: 2.88 億元 (NTD)
- 4th 袋類: 9% of TR: 2.15 億元 (NTD)
- 5th 器類: 9% of TR: 2.11 億元 (NTD)
- 醫療儀器: 5%
- 客製套類: 8%
- 其他: 8%
產品類別 YoY 成長率
| YoY | 密閉式抽痰管 (Closed Suction Catheters) | 非密閉式產品 (Non-Closed Suction Products) | Total |
|---|---|---|---|
| 2021 | -24.6% | +2.8% | -7.1% |
| 2022 | -31.6% | +24.6% | +8.2% |
| 2023 | +18.5% | +3.4% | +6.2% |
| 2024 | +1.2% | +1.1% | +1.1% |
| 2025 | +12.6% | 0% | +2.6% |
五年產品趨勢 (億元 (NTD))
| 產品類別 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| 管類 | ~6.2 | ~5.8 | ~6.5 | 5.59 | 6.20 |
| 密閉式抽痰管 | ~6.5 | ~4.5 | ~5.3 | 4.81 | 5.42 |
| 客製套類 | ~1.5 | ~2.0 | ~2.5 | 2.37 | ~2.0 |
| 傷口引流套 | ~2.5 | ~3.0 | ~3.2 | 2.92 | 2.88 |
| 袋類 | ~2.0 | ~2.2 | ~2.3 | ~2.2 | 2.15 |
| 器類 | ~1.5 | ~2.0 | ~2.2 | 2.23 | 2.11 |
| 醫療儀器 (2024) | ~1.2 | ~1.2 | |||
| 其他 (2024) | ~2.1 | ~1.9 |
Note: Values for 2021-2023 are estimated from the bar chart.
Clients & Markets
營收比重 (國家別)
2024年營收分佈
- 日本: 25.2%
- 台灣: 17.4%
- 中國: 11.2%
- 其他歐洲: 10.9%
- 北美: 10.0%
- 德國: 8.7%
- 其他亞洲: 9.4%
- 中東 & 其他: 4.0%
- 中南美: 3.2%
2025年營收分佈
- 日本: 28.1%
- 台灣: 15.7%
- 其他歐洲: 13.1%
- 中國: 10.8%
- 其他亞洲: 11.1%
- 北美: 9.1%
- 德國: 6.0%
- 中東 & 其他: 3.6%
- 中南美: 2.5%
營收比重 (幣別)
2024年營收分佈
- 美金: 51%
- 台幣: 17%
- 日幣: 16%
- 人民幣: 11%
- 歐元 & 其他: 5%
2025年營收分佈
- 美金: 51%
- 日幣: 18%
- 台幣: 16%
- 人民幣: 11%
- 歐元 & 其他: 4%
Outlook & Strategy
醫療器材產業的介紹與展望
後疫情時代結構性變化
- 感染防控永久升級
- 手術量與慢性病復甦
- 新興市場成長動能
新常態成長軌道
- 全球老化
- 慢性病盛行
- 醫療支出上升
- 居家醫療擴張
全球醫材市場分析 - 複合年成長率預測
- 2025 YoY(e): 4.1%
- 2023-2027 CAGR(f): 5.3%
- 疫情後的穩定性與穩健成長
| 年度 | 市場規模 (億美元) | 一年成長率 |
|---|---|---|
| 2023 | 5,300.0 | 6.9% |
| 2024 | 5,568.9 | 5.1% |
| 2025(e) | 5,820.4 | 4.5% |
| 2026(f) | 6,188.4 | 6.3% |
| 2027(f) | 6,530.3 | 5.5% |
- Source: IRTI 09/2025
全球醫材市場分析 - 市場規模 2024 - 2027(f) (單位: 億美元 (USD))
- 複合年成長率預測 (CAGR (f)): 5.5%
| 地區 | 2024 市場規模 | 2027(f) 市場規模 |
|---|---|---|
| 中東&非洲 | 155 | 164 |
| 其他歐洲 | 210 | 232 |
| 亞太 | 998 | 1,307 |
| 西歐 | 1,339 | 1,471 |
| 美洲 | 2,868 | 3,357 |
| 全球 | 5,569 | 6,530 |
- Source: 09/2025 IRTI / ITA Medical Devices Top Markets Report
全球醫材市場分析 (2025 國家別)
- YoY (e): 4.5%
- 2024 市值: 5,569 億元 (USD)
- 美國: 46.2%
- 德國: 6.5%
- 中國: 6.2%
- 日本: 4.7%
- 法國: 3.4%
- 其他: 33.0%
- 2025 市值(e): 5,820 億元 (USD)
- 美國: 46.6%
- 中國: 6.6%
- 德國: 6.0%
- 日本: 4.9%
- 法國: 3.2%
- 其他: 32.7%
- Source: 09/2025 IRTI / ITA Medical Devices Top Markets Report
全球醫材市場分析 (2025產品別)
- YoY (e): 4.5%
- 多數報告顯示醫院耗材產品 2025年YoY約3-5% (疫情後回穩)，長期 CAGR 3-7%
- 2024 市值: 5,569 億元 (USD)
- 診斷影像類產品: 23.2%
- 醫療用耗材產品: 16.7%
- 骨科與植入物: 11.9%
- 輔具類產品: 12.3%
- 牙科產品: 7.8%
- 其他: 28.1%
- 2025 市值(e): 5,820 億元 (USD)
- 診斷影像類產品: 23.2%
- 醫療用耗材產品: 16.6%
- 骨科與植入物: 12.0%
- 輔具類產品: 12.2%
- 牙科產品: 7.8%
- 其他: 28.2%
- Source: 09/2025 IRTI / ITA Medical Devices Top Markets Report
Additional Data
公司新聞
- 2025 外資精選台灣100強 (Taiwan FINI 100): 榮獲中堅潛力企業 (Taiwan Best-in-Class Companies)。評選標準為2022-2025年3月底數據統計，在市場面、基本面及永續面三面向成績優異，符合國際機構法人角度之優良好公司。
- 7th 卓越中堅企業獎 (TAIWAN MITTELSTAND AWARD) (2024): 專注本業・深耕技術・布局全球。
- 公司治理評鑑: 太醫自2014年來，共九次榮獲公司治理評鑑上櫃公司排名前百分之五 (Top 5% 上市櫃公司)。
- 天下雜誌 (2024) 兩千大調查:
- No. 933 兩千大企業評比
- No. 462 稅後純益排名
- No. 854 營業收入成長
- No. 135 獲利率排名
- 生技業前20大上櫃營收 (2024): 太醫名列第20名，總營收23.5億元 (1.3% YoY)。
- 2025雙榜入圍 Top20 (上櫃生醫類股): 營收+獲利雙穩定高 EPS 含金量。
- 2025年營收排名: 第15名，營收24.1億元 (2.59%成長)。
- 2025年EPS排名: 第16名，EPS 5.27元 (-0.9元變動)。
新廠規模
- 土地面積: 46,000 m²
- 建物面積:
- 廠房: 44,900 m²
- 自動倉儲: 4,500m² (8,100 儲位)
- 宿舍: 6,300m² (可容 380人)
- 總和: 55,700 m²
- 概估產能: 36億元 (TWD)