國巨股份有限公司 2026Q1 法說會簡報
Company Overview
公司名稱: 國巨股份有限公司 (YAGEO Corporation) 活動名稱: 2026年第一季法人說明會 日期: 2026/04/15 標語: Built into Tomorrow
主要應用領域 (Business Segments/Applications):
- Automotive (汽車)
- Consumer (消費性電子)
- Computing & Enterprise Systems (運算與企業系統)
- Telecommunications (電信通訊)
- Aero/Def/Med (航太/國防/醫療)
- Industrial (工業)
Financial Highlights
單位: 百萬台幣 (NT$ millions)
2026年第一季財務總結
| 指標 | 1Q26 數值 | QoQ 變化 | YoY 變化 | 備註 (美元計算) |
|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 38,166 | +6.1% | +22.7% | 季增 4.2%、年增 27.6% |
| 毛利率 | 38.1% | +0.8ppts | +2.5ppts | |
| 營業利潤率 | 25.2% | +0.9ppts | +4.4ppts | |
| EBITDA 利潤率 | 31.7% | +1.1ppts | +3.7ppts | |
| 淨利 | 8,001 | +18.5% | +44.7% | 季增 16.5%、年增 50.4% |
| 每股盈餘 (NT$) | 3.90 | +18.5% | +44.7% |
財務表現重點說明:
- 營業收入: 季增 6.1%、年增 22.7% (以美元計算季增 4.2%、年增 27.6%)。
- 營收成長動能: 本季度營業收入之成長主要來自 A.I.相關應用動能持續強勁，標準品及特殊品亦呈現穩定成長。
- 毛利率: 季增 0.8%、年增 2.5% (以美元計算結果相同)，主要受惠於產品組合優化及成本改善；價格調整效果開始逐步反映，有助抵銷投入成本上升；在穩健營收成長帶動下，毛利季增 8.4%、年增 31.2% (以美元計算季增 6.5%、年增 36.4%)。
- 營業利益: 季增 10.1%、年增 48.7% (以美元計算季增 8.2%、年增 54.6%)。
- 淨利: 季增 18.5%、年增 44.7% (以美元計算季增 16.5%、年增 50.4%)，主要來自營業利益成長。
- 每股盈餘: 季增 18.5%、年增 44.7%。
財務彈性總結
自由現金流 (單位: 新台幣百萬元)
- 2Q25: 3,600
- 3Q25: 6,847
- 4Q25: 8,742
- 1Q26: 7,752
- 來源: 穩健且持續的現金流來自強勁且具獲利能力的業務成長，以及持續優化庫存水位。
淨金融負債 / 過去12個月 EBITDA
- 2Q25: 37%
- 3Q25: 40%
- 4Q25: 59%
- 1Q26: 33%
- 說明: 持續專注於兼具財務靈活性與投入未來成長機會。淨金融負債 / 過去12個月 EBITDA 因第四季併購芝浦電子攀升至高點，本季表現已改善。
Recent Performance and Results
2026年第一季營收明細
依產品劃分 (1Q26 估計比例)
- Magnetics (磁性元件): 25.2%
- Tantalum (鉭質電容): 24.3%
- MLCC (積層陶瓷電容): 13.0% (推估)
- Resistor (電阻): 19.0%
- Sensor (感測器): 13.5%
- Others (其他): 5.0%
產品趨勢說明:
- A.I. 相關需求持續成為多個產品類別中最大的成長動能。
- MLCC 成長來自標準品與特殊品同時帶動。
- 相較於第四季，本季多納入芝浦電子一個月的營收成果，使感測器占比提升。
- 受汽車市場本季表現疲軟影響，磁性元件營收金額略微下滑。
依終端應用劃分 (1Q26 比例)
- Industrial (工業): 29.0%
- Computing & ESS (運算與企業系統): 24.9%
- Automotive (汽車): 17.1%
- Consumer (消費性電子): 13.0%
- Telecom (電信通訊): 11.7%
- Aero/Def/Med (航太/國防/醫療): 4.3%
終端應用趨勢說明:
- A.I. 持續為運算/企業系統和電信通訊領域之成長動能。
- 工業領域已達成連續五季度增長。
依地理區域劃分 (1Q26 比例)
- Rest of Asia (亞洲其他地區): 25.3%
- China (中國): 24.4%
- US (美國): 29.9%
- Europe (歐洲): 20.5%
地理區域趨勢說明:
- 所有區域營收金額均有所增長。
- 中國市場表現於本季改善，反映客戶需求在第四季庫存管理後已回歸常態。
依銷售渠道劃分 (1Q26 比例)
- Distributors (經銷商): 44.6%
- OEM (原始設備製造商): 35.0%
- EMS (電子製造服務): 20.4%
銷售渠道趨勢說明:
- 經銷商本季表現改善，反映客戶需求在第四季庫存管理後已回歸常態。
Additional Data
2026年第一季損益表 (國巨合併, 已檢閱)
單位: 百萬台幣
| 項目 | 2026 第一季 數值 | 2026 第一季 % | 2025 第四季 數值 | 2025 第四季 % | Q-Q 變量 % / ppts | 2025 第一季 數值 | 2025 第一季 % | Y-Y 變量 % / ppts |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 38,166 | 100.0 | 35,968 | 100.0 | 6.1 | 31,104 | 100.0 | 22.7 |
| 銷貨成本 | (23,852) | (62.5) | (22,626) | (62.9) | 5.4 | (20,084) | (64.6) | 18.8 |
| 毛利 | 14,542 | 38.1 | 13,417 | 37.3 | 0.8 ppts | 11,086 | 35.6 | 2.5 ppts |
| 營業費用 | (4,929) | (12.9) | (4,685) | (13.0) | 0.1 ppts | (4,623) | (14.9) | 1.9 ppts |
| 營業利益 | 9,613 | 25.2 | 8,732 | 24.3 | 0.9 ppts | 6,463 | 20.8 | 4.4 ppts |
| 營業外項目 | 712 | 1.9 | (26) | (0.1) | 1.9 ppts | 710 | 2.3 | (0.4 ppts) |
| 稅前淨利 | 10,325 | 27.1 | 8,706 | 24.2 | 2.8 ppts | 7,173 | 23.1 | 4.0 ppts |
| 所得稅費用 | (2,287) | (6.0) | (1,900) | (5.3) | (0.7 ppts) | (1,610) | (5.2) | (0.8 ppts) |
| 淨利 | 8,038 | 21.1 | 6,806 | 18.9 | 2.1 ppts | 5,563 | 17.9 | 3.2 ppts |
| 非控制權益 | (37) | (0.1) | (56) | (0.2) | 0.1 ppts | (33) | (0.1) | 0.0 ppts |
| 淨利(歸屬於母公司業主) | 8,001 | 21.0 | 6,751 | 18.8 | 2.2 ppts | 5,530 | 17.8 | 3.2 ppts |
| 每股盈餘(新台幣) | 3.90 | 3.29 | 18.5 | 2.69 | 44.7 | |||
| EBITDA | 12,117 | 31.7 | 11,011 | 30.6 | 1.1 ppts | 8,710 | 28.0 | 3.7 ppts |
- Q-Q/Y-Y 營業收入、銷貨成本及每股盈餘的變化以百分比表示，其餘變化以百分點表示。
- 財務數據基於 T-IFRS。
2026年第一季資產負債表摘要 (國巨合併, 已檢閱)
單位: 百萬台幣
| 項目 | 截至三月三十一日 2026 | 截至十二月三十一日 2025 | Q-Q 變量 % / ppts | 截至三月三十一日 2025 | Y-Y 變量 % / ppts |
|---|---|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 105,204 | 98,108 | 7.2 | 109,416 | (3.8) |
| 應收帳款 | 29,913 | 27,792 | 7.6 | 23,202 | 28.9 |
| 存貨 | 33,379 | 31,636 | 5.5 | 27,781 | 20.2 |
| 總資產 | 401,695 | 390,789 | 2.8 | 375,087 | 7.1 |
| 應負帳款 | 19,548 | 18,031 | 8.4 | 15,363 | 27.2 |
| 淨金融負債 | 13,844 | 22,963 | (39.7) | 5,868 | 135.9 |
| 總負債 | 232,595 | 216,793 | 7.3 | 213,461 | 9.0 |
| 總股東權益 | 169,099 | 173,997 | (2.8) | 161,626 | 4.6 |
| 總負債及股東權益 | 401,695 | 390,789 | 2.8 | 375,087 | 7.1 |
關鍵比率:
| 項目 | 截至三月三十一日 2026 | 截至十二月三十一日 2025 | Q-Q 變量 % / ppts | 截至三月三十一日 2025 | Y-Y 變量 % / ppts |
|---|---|---|---|---|---|
| 淨金融負債 / 股東權益比率 | 8.2% | 13.2% | (5.0 ppts) | 3.6% | 4.6 ppts |
| 淨金融負債 / EBITDA 比率 | 32.8% | 59.2% | (26.4 ppts) | 17.3% | 15.5 ppts |
| 股東權益報酬率(單季) | 4.7% | 4.1% | 0.6 ppts | 3.4% | 1.3 ppts |
| 股東權益報酬率(年化) | 15.9% | 14.1% | 13.6% |
- 財務數據基於 T-IFRS。
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