漢翔航空工業股份有限公司 (2634) 2026Q2 法說會簡報
Company Overview
公司名稱: 漢翔航空工業股份有限公司 (Aerospace Industrial Development Corporation) 股票代號: 2634 活動名稱: 法人說明會 (Investor Conference) 日期: 2026年4月20日 公司簡稱: AIDC
Financial Highlights
2025年財務表現
- 整體概況: 2025年因高教機延遲罰款及上半年美元兌台幣匯率貶值影響，營收獲利動能趨緩；下半年隨美元由貶轉升，以及受惠國防及民用業務成長，營收呈階段性回升。
損益表 (單位:億元)
| 項目 (Item) | 2024年 Q4 金額 (%) | 2025年 Q4 金額 (%) | 2024年 全年 金額 (%) | 2025年 全年 金額 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (Operating Revenue) | 113.2 (100%) | 109.6 (100%) | 393.4 (100%) | 354.5 (100%) |
| 營業毛利 (Gross Profit) | 9.6 (8%) | 9.6 (9%) | 37.2 (10%) | 25.3 (7%) |
| 營業費用 (Operating Expenses) | 5.6 (5%) | 4.6 (4%) | 15.1 (4%) | 13.6 (4%) |
| 營業利益 (Operating Income) | 4.0 (4%) | 5.0 (5%) | 22.2 (6%) | 11.7 (3%) |
| 營業外收支 (Non-operating Income/Expenses) | 2.7 (2%) | 1.8 (2%) | 5.6 (1%) | -2.0 (0%) |
| 稅前淨利 (Profit Before Tax) | 6.7 (6%) | 6.8 (6%) | 27.8 (7%) | 9.7 (3%) |
| 本期淨利 (Net Income) | 5.5 (5%) | 5.3 (5%) | 21.7 (6%) | 7.3 (2%) |
| EPS(元/股) (EPS (NT$/share)) | 0.58 | 0.56 | 2.30 | 0.78 |
分季營收趨勢 (單位:億元)
| 季度 | 總營收 | 國防業務 | 民用業務 | 科技服務 |
|---|---|---|---|---|
| 2025Q1 | 75.4 | 46% | 53% | 1% |
| 2025Q2 | 81.4 | 49% | 50% | 1% |
| 2025Q3 | 88.1 | 50% | 49% | 1% |
| 2025Q4 | 109.6 | 45% | 52% | 3% |
股利政策
- 2025年:
- 每股盈餘(EPS): 0.778元
- 配發率: 100%
- 現金股利: 0.778元
- 將營運成果全數回饋股東。
- 2024年:
- 每股盈餘(EPS): 2.30元
- 配發率: 60%
- 現金股利: 1.38元
- 註: 2025年股利分派尚待股東常會決議通過。
Business Segments
114年度新籌獲近兩百五十億元訂單 (2025年)
- 軍用業務:
- 接單近百億元。
- 包括IDF發動機後燃器零附件開口式採購、IDF爆材開放式採購等。
- 正持續審慎執行各項專案，爭取各型軍機相關業務。
- 民用業務:
- 接單亦近百億元。
- 包括A320、G7500、Trent XWB相關業務。
- 正持續爭取增量、擴大承製品項。
- 科技服務業務:
- 籌獲台電鳳林E/S 161kV靜態同步補償器(STATCOM)新建工程約23.5億元訂單。
- 正持續爭取國內外創、儲能業務。
民用業務營收規模穩定提升
- 全球航空市場持續成長，單走道機型仍是市場主力，且未來數年能見度相當高。
- Boeing與Airbus均有龐大的積壓訂單，也持續依其增量計畫穩健推進。
- Bombardier CL3500因新增訂單大於交機數量，在未來數年亦有增量計畫，將貢獻公司民用業務營收成長動能。
- 公司執行中單走道飛機專案包括Boeing 737 MAX、Airbus A320系列，及其所需之發動機如GE Leap等，皆依循客戶要求準時交貨。
- 民用業務營收隨客戶增量計畫推升營收規模，由2024年約162億元成長至2025年約173億元。
Products & Technologies
拓展無人機國際市場
- Vantor Technologies:
- 114年12月 (2025年12月) 與其簽署Raptor Guide軟體整合與分銷協議。
- 導入無人機在無GPS環境下精準視覺定位技術。
- 目前有多家廠商表達興趣。
- 正積極開發高附加價值關鍵模組，強化系統自主能力。
- Shield AI:
- 114年8月 (2025年8月) 與其簽署V-BAT合作協議。
- 積極推動維修在地化。
- 雷虎科技 (Thunder Tiger Technology):
- 協助執行T-400無人直升機結構強度分析，解決振動問題。
- 預計115年 (2026年) 完成。
- 後續共同開發新世代中大型無人直升機，搶攻未來市場商機。
- AUVSI (Association for Unmanned Vehicle Systems International):
- 114年 (2025年) 本公司與國際無人機系統協會(AUVSI)簽訂產業合作備忘錄。
- 115年1月 (2026年1月) 工研院與其簽署綠色無人機認證(Green UAS)授權合約。
- 本公司正全力爭取成為台灣第一家Green UAS認證廠商，前進美國市場。
漢翔產品初登法國JEC複材展 展示新世代技術
- 展覽: JEC World 2026 (3月10-12日) 台灣館聯展。
- 參與目的: 密集與多家國際廠商進行商務洽談，積極擴大潛在市場版圖。
- 技術專長: 在航空複材領域深耕多年，旗下先進複材中心(TACC)專精於高階航空複材零組件的生產。
- 研發方向: 因應新世代飛機輕量化與環保趨勢，近年更積極投入「熱塑性複合材料」研發。
- 目標: 漢翔「更輕、更快、更永續」的研發目標，促進民機、軍機與無人機更加高效能、低廢料，並逐步落實2050年淨零碳排的全球目標。
航太 AIxWARE 平台獲 IT Matters Awards 數位轉型獎
- 獎項: 第三屆「IT Matters Awards」數位轉型獎。
- 主辦單位: 數發部指導、IMA資訊經理人協會。
- 獲獎時間: 3月9日由行政院長卓榮泰親自頒獎。
- 平台功能:
- 串聯超過60種廠牌機台、超過2000台機台及控制器。
- 產線稼動率提升20%。
- 年節省約13萬工時。
- 每年節省8%以上能源消耗。
- 大幅提升營運效率。
- 服務範圍: 目前已服務航太、汽車零組件製造、光電、射出成型、金屬加工、表面處理等共40家以上廠商。
- 應用產業: 適用於所有製造業。
- 客戶認可: 獲波音與空巴等世界大廠客戶高度肯定，展現本公司數位轉型的能力。
公司獲選商周首屆 AI 創新百強企業
- 獎項: 1月22日獲《商業周刊》頒發「AI創新百強 - 銀質獎」。
- 其他榮譽: 六大應用代表案例行銷類第二名。
- AI應用領域: 針對專業幕僚、工程開發、生產維修及專案管理等四大職能領域客製化。
- 導入成果: 成功在22個處室導入77項AI應用。
- 財務部門: 帳務沖銷。
- 工程部門: 精密飛行分析。
- 生產部門: 跨品牌機台管理和維修預測。
- 大幅提升效率與精準度，做到降本增值的實際成果。
- 未來發展: 持續發展內部生成式AI，致力讓AI與內部作業緊密結合，提升良率與效率，隨著資料庫與訓練模型的精進，將進一步強化公司的競爭力，為股東與社會創造更多價值。
五大核心領域 技術前瞻布局
- 軍用機開發:
- 新式高教機關鍵系統件。
- 各型軍機性能提升等關鍵技術布局。
- 新產品研發:
- 無人機反制系統。
- 智慧型無人機。
- 儲能系統等技術開發。
- 維修技術:
- 經國號戰機。
- 高教機。
- F-16等各機型維修能量提升。
- 製造技術:
- 無人機組件製造與維修能量。
- 軍機次系統件關鍵零組件技術能量提升。
- 管理技術:
- 智慧製造關鍵技術。
- 航太生成式AI平台開發。
Clients & Markets
航空市場概況 - 國防領域-國內市場前景
- 背景: 因應台海緊張局勢，政府持續推動國防自主。
- 國防支出:
- 行政院2026年國防支出高達近5,500億元。
- 加計現行特別預算整體規模將近6,200億元。
- 國防特別預算草案甫付委初審，朝野尚在協商。
- 國防支出趨勢 (總預算+特別預算，單位: NT$億):
- 2020: 3,375 + 50 = 3,425
- 2021: 3,479 + 290 = 3,769
- 2022: 3,572 + 401 = 3,973
- 2023: 3,925 + 451 = 4,376
- 2024: 4,264 + 452 = 4,716
- 2025: 4,591 + 430 = 5,021
- 2026: 5,488 + 398 = 5,886
- 特別預算項目:
- 海空戰力提升計畫採購特別預算 (2022-2026年): 2,370億元。
- 新式戰機採購特別預算 (2020-2026年): 2,472億元。
- 國防特別預算草案: +$6,180 (NT$億) (此為草案總規模或目標)。
- 資料來源: 行政院主計總處。
國防領域-無人機市場前景
- 目標: 鞏固國家安全，建立非紅供應鏈。
- 政府推動無人機產業主軸:
- 提升無人機核心技術自製率。
- 銜接整合軍用商規無人機關鍵技術與開發反制系統。
- 打造無人機產業聚落，商機可觀。
- 國防部軍備局 2026-2027年採購計畫:
- 5種類型，共48,750架。
- 類型: 沉浸式(甲式)、投彈式(乙式)、中程自殺式(丙式)、小型自殺式(丁式)、濱海監偵型(戊式)。
- 特別預算草案涵蓋:
- 濱海監偵/濱海攻擊型(沉浸、投彈、自殺)等各類無人機。
- 無人機反制系統。
- 市場機會: 美中角力下的非紅供應鏈。
- 資料來源: 政府電子採購網。
民用領域-全球客運需求穩定增長 具供應鏈重組商機
- 國際航空運輸協會(IATA)報告:
- 2026年2月「全球航空客運市場分析」報告顯示國際與區域客運需求穩定增長。
- 2025年12月「全球航空運輸展望」報告顯示飛機供應依然受限(交付延遲、勞動力短缺)，具供應鏈重組商機。
- 全球航空客運量與去年同期相比 (統計至2026年2月底):
- 整體: +6.1%
- 國際線: +5.9%
- 區域線: +6.3%
- 資料來源: IATA Sustainability and Economics, IATA Information and Data - Monthly Statistics。
民用領域-全球航空市場前景
- 1. 民用飛機: Airbus及Boeing未來20年(2025-2044)民用航空市場需求預測。
- 新機需求: 43,420-43,600 架。
- 航空客運量年複合成長率: 3.6-4.2%。
- 單走道飛機: 33,285-34,250 架 (占比超過七成)。
- 2. 商務飛機: Honeywell預測未來10年(2026-2035)需求。
- 交運量: 8,500 架。
- 總市值: US$ 2,830 億。
- 3. 發動機: Forecast International預測未來10年(2026-2035)需求。
- 交運量: 156,167 具。
- 總市值: US$ 1.07 兆。
- 資料來源: Airbus Global Market Forecast 2025-2044, Boeing commercial market outlook 2025-2044、Honeywell Press & Media、Forecast International 2026 Q1預測。
Outlook & Strategy
航太核心轉型創新
- 公司願景: 秉持「航太核心、轉型創新」為軸心。
- 策略方向:
- 配合國家國防與能源轉型政策。
- 深化核心優勢並加速佈局新興領域。
- 確保在全球供應鏈中佔據關鍵戰略地位。
- 國防-商機多元:
- 完成高教機產製及維保。
- 布局各型軍機性能提升及維修業務。
- 開拓無人機及反制系統市場。
- 民用-穩步前行:
- 積極爭取核心產品增量與擴增商源商機。
- 穩定擴大承製品項。
- 布局高值鍛鑄業務。
- 提升垂直整合能力。
- 聚焦高利產品商機。
- 科服-低碳轉型:
- 爭取儲能、控能、創能商機。
- 延伸航空技術能量。
- 拓展飛航、資訊服務、智慧模擬及太空市場業務。
Additional Data
免責聲明
- 本簡報是依據本公司各項來源所獲取資訊做出之預測，未來實際營運方針、財務狀況、業務成效等，可能因國內外各種無法預料之因素、風險而有所差異，日後如有變動或調整，仍以「公開資訊觀測站」之資訊為準。
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