信義房屋 115年第1季 法說會簡報
Company Overview
- 公司名稱: 信義房屋 (Sinyi Realty)
- 主講人:
- 財務長 陳志桓 (CFO Chen Chih-Huan)
- 企研室專案經理 曾敬德 (Project Manager, Research & Development Dept. Tseng Ching-Te)
- 聯絡資訊:
- 公司發言人: 陳志桓 副總經理 (Chen Chih-Huan, Vice President)
- 財務處聯絡窗口: 財務問題請洽財務處 蘇珮宜 經理#42602 (For financial inquiries, please contact Finance Department, Su Pei-Yi, Manager #42602)
- 聯絡電話: (02)2755-7666
- 電子郵件: Investor@sinyi.com.tw
免責聲明 (Disclaimer)
本文件可能包含對未來展望的表述。該類表述是基於對現況的預期,但同時受限於已知或未知風險或不確定性因素影響。因此實際結果將可能明顯不同於表述內容。除法規規定外,本公司並無義務因應新資訊的產生或未來事件的發生,主動更新對未來展望之表述。
Financial Highlights
115年第1季 營運摘要 (115Q1 Operational Summary)
- 合併營收: 2,877佰萬元 (NT$2,877 million)
- 單季同比增加664佰萬元 (+30%)。
- 主要因信義開發之「嘉品」案2成餘屋交付認列營收601佰萬元；房屋仲介勞務收入則與去年同期相當。
- 營業利益: 209佰萬元 (NT$209 million)
- 單季同比增加179佰萬元 (+589%)。
- 主要係信義開發「嘉品」案餘屋交付產生營業毛利123佰萬元，仲介及觀光旅遊事業營業利益亦因成本費用減少而使得營業利益增加61佰萬元。
- 合併淨利: 163佰萬元 (NT$163 million)
- 單季同比增加71佰萬元 (+77%)。
- 來自營業利益增加179萬元，但因兌換利益較去年同期減少、利息收入因外幣定期存款水位下降而減少，以及銀行利息支出增加等因素，營業外淨收入減少71佰萬元，以及所得稅費用主要因信義開發獲利而增加37佰萬元。
- 每股盈餘 (EPS): 0.22元 (+0.10元)
- 毛利率: 23% (+2pt.)
- 淨利率: 6% (+2pt.)
季度營收及獲利表現 (Quarterly Revenue and Profit Performance)
- 營業收入(合併) (單位:新台幣億元):
- 114Q1: 22.13
- 114Q2: 22.93
- 114Q3: 23.04
- 114Q4: 46.47
- 115Q1: 28.77 (較114Q4減少38.09%)
- 稅後淨利(合併) 及 淨利率:
- 114Q1: 0.9 (4%)
- 114Q2: (1.2) (-5%)
- 114Q3: 0.9 (4%)
- 114Q4: 1.6 (3%)
- 115Q1: 1.6 (6%)
- Q1相較前一季:
- 受到第一季傳統工作天數減少等淡季影響，房仲勞務收入較114Q4減少291佰萬元(-12%)。
- 信義開發於114Q4交付房屋及車位約8成，115Q1則交付2成餘屋，因此營收減少1,556佰萬元。
- 營業利益同比減少57佰萬元。
- 合併淨利同比增加8佰萬元；淨利率自3%增加至6%。
- 去年同期比較:
- 營收同比增加664佰萬元，主要係信義開發嘉品案交屋認列營收及獲利。
Business Segments
事業體營收比重 (Revenue Mix by Business Segment)
| 事業體 | 115Q1 營收比重 | 114Q1 營收比重 |
|---|---|---|
| 信義房屋 | 62% | 84% |
| 國內開發事業子公司 | 21% | - |
| 國內非開發事業子公司 | 7% | 6% |
| 日本信義 | 5% | 8% |
| 大陸開發事業子公司 | 4% | - |
| 大陸非開發事業子公司 | 1% | 2% |
115年4月底及114年底店數及分布 (Number of Stores and Distribution as of April 2026 and End of 2025)
| 地區 | 115年 (2026) | 114年 (2025) |
|---|---|---|
| 雙北地區 | 249 | 255 |
| 桃竹地區 | 63 | 63 |
| 台中地區 | 64 | 69 |
| 南高地區 | 60 | 60 |
| 店鋪總數 | 436 | 447 |
Products & Technologies
信義房屋子公司115Q1開發案明細 (Sinyi Realty Subsidiaries 115Q1 Development Project Details)
| 銷售個案 | 可銷售套數 | 全案累積(截止至115年3月底) 已售成數 | 全案累積(截止至115年3月底) 交屋套數 | 全案累積(截止至115年3月底) 認列營收 (新台幣) | 115Q1 交屋套數 | 115Q1 認列營收 (新台幣) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 嘉品 | 114戶 | 100% | 114 | 2,758佰萬元 | 23 | 601佰萬元 |
| 山水嘉庭 | 608套 | 74% | 437 | 66.50億元 | 9 | 107佰萬元 |
| 嘉學 | 100戶 | 100% | - | - | - | - |
註:
- 上表之嘉品案未含商場(1樓至4樓)。
- 山水嘉庭認列之營收包含車位;另有12套已銷售未交屋,而尚未認列營收。
- 已完銷之嘉學案總銷(含稅)為28.1億元。
- 115Q1信義嘉庭另有出售車位(未列入本表),營收為新台幣2佰萬元。
東馬觀光旅遊事業 (East Malaysia Tourism Business)
- 馬林松酒店進度 (Marinass Hotel Progress):
- 113年 (2024): 建築動工 (Construction started)
- 116年底 (End of 2027): 酒店正式營運 (Hotel officially operational)
- 主要進行主樓棟結構工程施作(一樓至十七樓)及樣板房精裝修、機電工程等作業管理。
- 環灘島開發進度 (Pulau Mantanani Development Progress):
- 主要以投入海洋及島上復育兩方面工作為主。
- 海洋方面: 與當地保育團體合作，進行巡護員培訓及長期海龜生態研究。
- 島上方面: 執行土壤改造、濕地修護與造林計畫，並研究再生能源儲能方案。
- 碳匯方面: 依森林碳匯方法學，進行碳匯取樣調查、查證及蒐集碳匯量數據。
Outlook & Strategy
未來展望與計畫 (Future Outlook and Plans)
- 房市氛圍觀察:
- 央行略為調整房市政策，有助緩解房市低迷氛圍，但維持「量價盤整」走勢，消費者購屋態度仍趨保守審慎。
- 仲介策略:
- 持續深化圓夢行動計畫。
- 善用數位科技、直營體系與品牌優勢提升專業服務。
- 開發案進度:
- 嘉學案預計117年交屋。
- LG捷開案皆已簽約完成，持續推進開發進程，預計陸續於116年下半年正式推案。
- 持續進行非購地式之潛案開發。
- 嘉品商場積極招商。
- 日本事業:
- 整合台日鏈資源強化在地品牌服務。
- 進行在地經營的「涉谷」及「麻布十番」兩店展店計畫。
- 擴大經營租賃仲介市場。
115Q3房市展望 (115Q3 Real Estate Market Outlook)
- 央行理監事會議後買氣略見回籠。
- 股市創高對於房市形成支撐。
- 第七波管制已上路逾18個月 市場逐漸消化利空。
- 預售市場仍呈現個案表現，觀察開發商定價與銷售策略。
- 廠辦、辦公、工業等受惠產業發展 商用市場仍有能見度。
Additional Data
附錄一同比差異說明—合併損益 (Appendix 1 YoY Difference Explanation - Consolidated Income Statement)
單位:新台幣仟元
| 項目 | 115Q1 | 114Q1 | DIFF. | DIFF. % |
|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 2,876,811 | 2,212,968 | 663,843 | 30% |
| 營業成本 | 2,211,799 | 1,746,124 | 465,675 | 27% |
| 營業毛利 | 665,012 | 466,844 | 198,168 | 42% |
| 營業費用 | 455,519 | 436,448 | 19,071 | 4% |
| 營業利益 | 209,493 | 30,396 | 179,097 | 589% |
| 營業外淨收(支) | 22,960 | 94,098 | (71,138) | -76% |
| 稅前淨利 | 232,453 | 124,494 | 107,959 | 87% |
| 所得稅費用 | 69,452 | 32,172 | 37,280 | 116% |
| 本期淨利 | 163,001 | 92,322 | 70,679 | 77% |
| 其他綜合(損)益 | 209,748 | 228,519 | (18,771) | -8% |
| 本期綜合損益 | 372,749 | 320,841 | 51,908 | 16% |
| 歸屬母公司之本期淨利 | 159,582 | 90,743 | 68,839 | 76% |
| 營業毛利率 | 23% | 21% | +2pt. | |
| 營業利益率 | 7% | 2% | +5pt. | |
| 淨利率 | 6% | 4% | +2pt. | |
| 每股盈餘 | 0.22 | 0.12 | 0.1 | 76% |
附錄二同比差異說明—仲介事業暨觀光事業損益 (Appendix 2 YoY Difference Explanation - Brokerage and Tourism Business Income Statement)
單位:新台幣仟元
| 項目 | 115Q1 | 114Q1 | DIFF. | DIFF. % |
|---|---|---|---|---|
| 勞務收入 | 2,166,897 | 2,204,696 | (37,799) | -2% |
| 勞務成本 | 1,637,884 | 1,743,031 | (105,147) | -6% |
| 營業毛利 | 529,013 | 461,665 | 67,348 | 15% |
| 營業費用 | 405,197 | 399,004 | 6,193 | 2% |
| 營業利益 | 123,816 | 62,661 | 61,155 | 98% |
| 營業外淨收(支) | 34,625 | 86,239 | (51,614) | -60% |
| 稅前淨利 | 158,441 | 148,900 | 9,541 | 6% |
| 所得稅費用 | 51,548 | 35,639 | 15,909 | 45% |
| 本期淨利 | 106,893 | 113,261 | (6,368) | -6% |
| 營業毛利率 | 24% | 21% | 3pt. | |
| 營業利益率 | 6% | 3% | 3pt. | |
| 淨利率 | 5% | 5% | 0pt. |
附錄三同比差異說明—仲介事業單位營收 (Appendix 3 YoY Difference Explanation - Brokerage Business Unit Revenue)
單位:新台幣仟元
| 營業收入 | 115Q1 | 114Q1 | DIFF. | DIFF. % |
|---|---|---|---|---|
| 信義房屋(母公司) | 1,791,695 | 1,856,109 | (64,414) | -3% |
| 安信&安新建經 | 50,240 | 46,354 | 3,886 | 8% |
| 上海信義 | 17,486 | 27,328 | (9,842) | -36% |
| 蘇州信義 | 16,494 | 15,987 | 507 | 3% |
| 日本信義 | 144,025 | 167,099 | (23,074) | -14% |
| 信義全球資產 | 138,084 | 84,105 | 53,979 | 64% |
| 其他 | 8,873 | 7,714 | 1,159 | 15% |
| 合計 | 2,166,897 | 2,204,696 | (37,799) | -2% |
附錄四同比差異說明—仲介及觀光旅遊事業損益 (Appendix 4 YoY Difference Explanation - Brokerage and Tourism Business Income Statement)
單位:新台幣仟元
| 項目 | 115Q1 | 114Q1 | Diff. | Diff. % |
|---|---|---|---|---|
| 日本信義 | 54,807 | 75,139 | (20,332) | -27% |
| 信義全球資產 | 38,708 | 17,647 | 21,061 | 119% |
| 安信及安新 | 7,330 | 5,786 | 1,544 | 27% |
| 大馬信義(富德) | (2,683) | (1,026) | (1,657) | na. |
| 上海信義 | (5,443) | (6,769) | 1,326 | na. |
| 蘇州信義 | 3,657 | 3,842 | (185) | -5% |
| 小計 | 96,376 | 94,619 | 1,757 | 2% |
| 觀光旅遊事業 | (29,666) | (32,287) | 2,621 | na. |
| 其他 | (3,472) | (4,433) | 961 | na. |
| 合計 | 63,238 | 57,899 | 5,339 | 9% |
附錄五同比差異說明—開發事業損益 (Appendix 5 YoY Difference Explanation - Development Business Income Statement)
單位:新台幣仟元
| 項目 | 115Q1 | 114Q1 | DIFF. | DIFF. % |
|---|---|---|---|---|
| 銷貨收入 | 708,743 | 2,764 | 705,979 | 25542% |
| 勞務收入 | - | 5,508 | (5,508) | na. |
| 租賃收入 | 1,171 | - | 1,171 | na. |
| 銷貨成本 | 573,915 | 3,093 | 570,822 | 18455% |
| 營業毛利 | 135,999 | 5,179 | 130,820 | 2526% |
| 營業費用 | 50,322 | 37,444 | 12,878 | 34% |
| 營業利益(損失) | 85,677 | (32,265) | 117,942 | na. |
| 營業外收(支) | (11,665) | 7,859 | (19,524) | -248% |
| 稅前淨利(損) | 74,012 | (24,406) | 98,418 | na. |
| 所得稅費用(利益) | 17,904 | (3,467) | 21,371 | na. |
| 本期淨利(損) | 56,108 | (20,939) | 77,047 | na. |
| 營業毛(損)利率 | 19% | 63% | -44pt | |
| 營業(損失)利益率 | 12% | -390% | 402pt. | |
| 淨(損)利率 | 8% | -253% | 261pt. |
附錄六差異說明—資產 (Appendix 6 Explanation of Differences - Assets)
單位:新台幣仟元
| 項目 | 115.3.31 | 114.12.31 | Diff. | Diff. % |
|---|---|---|---|---|
| 流動資產 | ||||
| 現金及約當現金 | 4,695,442 | 4,474,574 | 220,868 | 5% |
| 透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產-流動 | 1,469,173 | 1,503,807 | (34,634) | -2% |
| 應收票據及款項 | 1,127,436 | 1,226,928 | (99,492) | -8% |
| 其他應收款 | 45,530 | 50,948 | (5,418) | -11% |
| 本期所得稅資產 | 50,596 | 55,847 | (5,251) | -9% |
| 存貨 | 5,898,565 | 6,365,519 | (466,954) | -7% |
| 待出售非流動資產 | 99,414 | 98,077 | 1,337 | 1% |
| 其他金融資產-流動 | 2,491,057 | 2,521,455 | (30,398) | -1% |
| 其他流動資產 | 426,199 | 427,158 | (959) | 0% |
| 流動資產總計 | 16,303,412 | 16,724,313 | (420,901) | -3% |
| 流動比率 | 388% | 305% | 83pt. | |
| 速動比率 | 237% | 181% | 56pt. |
附錄七差異說明—資產 (Appendix 7 Explanation of Differences - Assets)
單位:新台幣仟元
| 項目 | 115.3.31 | 114.12.31 | Diff. | Diff. % |
|---|---|---|---|---|
| 非流動資產 | ||||
| 透過損益按公允價值衡量之金融資產-非流動 | 28,021 | 28,890 | (869) | -3% |
| 透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產-非流動 | 104,095 | 107,669 | (3,574) | -3% |
| 採用權益法之投資 | 227,567 | 226,462 | 1,105 | 0% |
| 不動產、廠房及設備 | 6,056,256 | 5,759,075 | 297,181 | 5% |
| 使用權資產 | 5,327,669 | 5,327,457 | 212 | 0% |
| 投資性不動產 | 2,268,528 | 2,262,059 | 6,469 | 0% |
| 無形資產 | 27,488 | 23,642 | 3,846 | 16% |
| 其他非流動資產 | 424,864 | 425,781 | (917) | 0% |
| 非流動資產總計 | 14,464,488 | 14,161,035 | 303,453 | 2% |
| 資產總計 | 30,767,900 | 30,885,348 | (117,448) | 0% |
附錄八差異說明—負債 (Appendix 8 Explanation of Differences - Liabilities)
單位:新台幣仟元
| 項目 | 115.3.31 | 114.12.31 | Diff. | Diff. % |
|---|---|---|---|---|
| 流動負債 | ||||
| 短期借款 | 404,164 | 394,512 | 9,652 | 2% |
| 合約負債 | 562,944 | 868,447 | (305,503) | -35% |
| 應付票據及帳款 | 466,582 | 531,182 | (64,600) | -12% |
| 其他應付款 | 1,652,696 | 2,528,785 | (876,089) | -35% |
| 本期所得稅負債 | 311,764 | 312,663 | (899) | 0% |
| 租賃負債 | 486,737 | 490,619 | (3,882) | -1% |
| 其他流動負債 | 320,082 | 359,191 | (39,109) | -11% |
| 流動負債合計 | 4,204,969 | 5,485,399 | (1,280,430) | -23% |
附錄九差異說明—負債 (Appendix 9 Explanation of Differences - Liabilities)
單位:新台幣仟元
| 項目 | 115.3.31 | 114.12.31 | Diff. | Diff. % |
|---|---|---|---|---|
| 非流動負債 | ||||
| 應付公司債 | 900,000 | 900,000 | - | - |
| 長期借款 | 8,438,314 | 7,570,121 | 868,193 | 11% |
| 租賃負債 | 2,926,551 | 2,956,767 | (30,216) | -1% |
| 存入保證金 | 28,705 | 28,938 | (233) | -1% |
| 所得稅負債-非流動 | 95,574 | 114,689 | (19,115) | -17% |
| 遞延所得稅負債 | 136,798 | 134,969 | 1,829 | 1% |
| 其他非流動負債 | 622,045 | 652,402 | (30,357) | -5% |
| 非流動負債合計 | 13,147,987 | 12,357,886 | 790,101 | 6% |
| 負債總計 | 17,352,956 | 17,843,285 | (490,329) | -3% |
| 負債比率 | 56% | 58% | -2pt. |
附錄十差異說明—股東權益 (Appendix 10 Explanation of Differences - Equity)
單位:新台幣仟元
| 項目 | 115.3.31 | 114.12.31 | Diff. | Diff. % |
|---|---|---|---|---|
| 普通股股本 | 7,368,465 | 7,368,465 | - | 0% |
| 資本公積 | 64,115 | 63,983 | 132 | 0% |
| 法定盈餘公積 | 3,257,815 | 3,257,815 | - | 0% |
| 特別盈餘公積 | 490,275 | 490,275 | - | 0% |
| 未分配盈餘 | 2,213,356 | 2,059,814 | 153,542 | 7% |
| 其他權益 | ||||
| 國外營運機構財報換算之兌換差額 | (402,054) | (642,245) | 240,191 | na. |
| 透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產未實現利益 | 289,394 | 313,797 | (24,403) | -8% |
| 合計 | (112,660) | (328,448) | 215,788 | na. |
| 本公司業主權益總計 | 13,281,366 | 12,911,904 | 369,462 | 3% |
| 非控制權益 | 133,578 | 130,159 | 3,419 | 3% |
| 股東權益總計 | 13,414,944 | 13,042,063 | 372,881 | 3% |
| 負債及股東權益總計 | 30,767,900 | 30,885,348 | (117,448) | 0% |
附錄十一存貨明細表 (Appendix 11 Inventory Details)
單位:新台幣仟元
| 項目 | 預計完工年度 | 115.03.31 | 114.12.31 | 114.03.31 |
|---|---|---|---|---|
| 開發中不動產 | ||||
| 新北市新莊區嘉學案 | 117年底前 | 1,579,308 | 1,523,683 | 1,345,253 |
| 新北市板橋區嘉品案 | 115年底前 | 945,895 | 946,243 | 2,657,287 |
| 待開發不動產 | ||||
| 高雄市楠梓區 | 1,280,816 | 1,280,216 | 1,280,216 | |
| 新北市樹林區 | 13,151 | 13,151 | - | |
| 新北市板橋區(容積移轉用) | 490 | 490 | 490 | |
| 商品存貨 | ||||
| 無錫市濱湖區山水嘉庭案 | 2,005,517 | 2,050,570 | 2,668,453 | |
| 上海市嘉定區信義嘉庭案 | 73,388 | 73,612 | 88,364 | |
| 新北市板橋區嘉品案 | - | 477,554 | - | |
| 存貨總計 | 5,898,565 | 6,365,519 | 8,040,063 |
附錄十二合併現金流量表 (Appendix 12 Consolidated Cash Flow Statement)
單位:新台幣仟元
| 項目 | 115第一季 | 114第一季 | YoY |
|---|---|---|---|
| 期初現金 | 4,474,574 | 4,205,337 | 269,237 |
| 營業活動之現金流入(出) | (303,993) | (1,117,628) | 813,635 |
| 投資活動之現金流入(出) | (300,580) | (746,660) | 446,080 |
| 籌資活動之現金流入(出) | 754,898 | 1,156,175 | (401,277) |
| 匯率影響數 | 70,543 | 92,942 | (22,399) |
| 期末現金 | 4,695,442 | 3,590,166 | 1,105,276 |