M31 (6643 TT) 2026年第一季 法說會簡報
Company Overview
M31 Technology Corporation (M31) 是一家IP解決方案供應商。
- 日期: 2026年5月6日
- 網站: www.m31tech.com
議程
- 歡迎: Livy Chen, 投資人關係
- 1Q26 財務表現: Livy Chen, 投資人關係
- 展望與關鍵訊息: Scott Chang, CEO
- 問答環節: Scott Chang, CEO
免責聲明
本次法說會提供的簡報包含前瞻性陳述，內容包括對於未來狀況的預測及評估。此前瞻性陳述係基於本公司目前可得資訊對未來事件的期望和預測，儘管本公司認為該期望和預測具合理性，但此類前瞻性聲明仍涉及風險及不確定性。
鑒於這些風險、不確定性及假設，本公司實際結果可能與這些前瞻性聲明中的預期存在重大差異。若因未來實際結果與預期狀況有重大差異，除非法律要求，本公司將不負責更新或公告這些預測的結果。
Financial Highlights
1Q26 綜合損益表
Selected Items from Statements of Comprehensive Income (In NT$ thousands unless otherwise noted)
| 項目 (Item) | 1Q26 | 4Q25 | 1Q25 | 1Q26 over 4Q25 | 1Q26 over 1Q25 |
|---|---|---|---|---|---|
| Net Revenue (US$ thousands) | 12,467 | 17,444 | 13,370 | -28.5% | -6.8% |
| Net Revenue | 394,748 | 544,250 | 434,525 | -27.5% | -9.2% |
| Gross Margin | 100% | 100% | 100% | ||
| Operating Expenses | (461,015) | (449,683) | (426,883) | +2.5% | +8.0% |
| Operating Margin | -16.8% | 17.4% | 1.8% | -34.2 ppt | -18.5 ppt |
| Net Income | (49,247) | 99,277 | 19,564 | (148,524) | (68,811) |
| Net Profit Margin | -12.5% | 18.2% | 4.5% | -30.7 ppt | -17.0 ppt |
| EPS (NT Dollar) | (1.18) | 2.38 | 0.47 | (3.56) | (1.65) |
| Average Exchange Rate-USD/NTD | 31.65 | 31.06 | 32.90 | +1.9% | -3.8% |
- * 1Q26加權平均流通股數為41,791單位。
- ** 1Q26淨匯兌收益為新台幣13,098千元。
1Q26 資產負債表
Selected Items from Balance Sheets (In NT$ thousands)
| 項目 (Item) | 1Q26 | % | 4Q25 | % | 1Q25 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Marketable Securities | 443,088 | 22% | 558,031 | 26% | 573,295 | 28% |
| Accounts Receivable | 281,039 | 14% | 335,554 | 16% | 263,250 | 13% |
| Other current assets | 422,317 | 21% | 346,003 | 16% | 317,548 | 15% |
| Net PP&E | 591,314 | 29% | 605,374 | 28% | 594,077 | 29% |
| Other non-current assets | 287,514 | 14% | 318,040 | 15% | 330,618 | 16% |
| Total Assets | 2,025,272 | 100% | 2,163,002 | 100% | 2,078,788 | 100% |
| Current Liabilities | 206,678 | 10% | 248,872 | 12% | 201,948 | 10% |
| Non-current Liabilities | 16,549 | 1% | 13,651 | 1% | 20,506 | 1% |
| Total Liabilities | 223,227 | 11% | 262,523 | 12% | 222,454 | 11% |
| Total Shareholders' Equity | 1,802,045 | 89% | 1,900,479 | 88% | 1,856,334 | 89% |
1Q26 現金流量表
In NT$ thousands
| 項目 (Item) | 1Q26 (3 Months Ended) | 4Q25 (12 Months Ended) | 1Q25 (3 Months Ended) |
|---|---|---|---|
| Beginning Balance | 497,689 | 529,011 | 529,011 |
| Cash generated from operating activities | (137,128) | 26,324 | (121,896) |
| Cash used in investing activities | (55,883) | 45,940 | (16,993) |
| Cash generated from/(used in) financing activities | (2,832) | (98,194) | (2,941) |
| FX effects on cash held in foreign currencies | 19 | (5,392) | (1,566) |
| Ending Balance | 301,865 | 497,689 | 385,615 |
Business Segments
1Q26 營收來源
- 在1Q26，權利金(royalty)佔比回升至18.1%，季增近20%。
- 授權金(License revenue)仍是主要營收驅動力，佔1Q26總營收的81.9%。
| 期間 | 授權金 (License Fee) | 權利金 (Royalty) |
|---|---|---|
| 1Q25 | 81.0% | 19.0% |
| 2Q25 | 90.0% | 10.0% |
| 3Q25 | 78.0% | 22.0% |
| 4Q25 | 89.0% | 11.0% |
| 1Q26 | 81.9% | 18.1% |
| 2024 | 83.8% | 16.2% |
| 2025 | 85.1% | 14.9% |
1Q26 營收地區分佈
- 在1Q26，中國和台灣是主要的營收來源，合計佔總營收的88.6%。
- 美國自2024年以來貢獻度持續增長；然而，由於專案延遲，其在1Q26的佔比降至10%以下。
| 期間 | CN | USA | TW | Others |
|---|---|---|---|---|
| 1Q25 | 25.8% | 38.5% | 16.5% | 19.2% |
| 2Q25 | 31.9% | 19.9% | 39.0% | 9.1% |
| 3Q25 | 41.4% | 16.6% | 33.8% | 8.1% |
| 4Q25 | 27.4% | 35.4% | 13.1% | 24.2% |
| 1Q26 | 46.4% | 9.0% | 42.2% | 2.4% |
| 2024 | 43.3% | 21.3% | 26.7% | 8.7% |
| 2025 | 30.9% | 28.5% | 24.6% | 16.0% |
1Q26 營收客戶類型分佈
- 1Q26晶圓廠(Foundry)需求依然強勁，營收貢獻超過50%，從2024年的31.9%上升到52.5%。
- 在1Q26，無晶圓廠(Fabless)和晶圓廠(Foundry)的營收比例約為50:50。
| 期間 | 無晶圓廠 (Fabless) | 晶圓廠 (Foundry) |
|---|---|---|
| 1Q25 | 56.5% | 43.5% |
| 2Q25 | 45.2% | 54.8% |
| 3Q25 | 41.7% | 58.3% |
| 4Q25 | 59.4% | 40.6% |
| 1Q26 | 47.5% | 52.5% |
| 2024 | 68.1% | 31.9% |
| 2025 | 51.6% | 48.4% |
1Q26 無晶圓廠授權金依製程節點分佈
- 在1Q26，無晶圓廠授權金主要由22–28nm節點驅動 (55.4%)，而16nm以下先進節點貢獻約40.3% (2
8nm佔27.1%，1216nm佔13.2%)。 - 2–8nm節點的授權金已成為關鍵營收支柱。
| 期間 | 2~8nm | 12~16nm | 22~28nm | 40~65nm | 90~180nm |
|---|---|---|---|---|---|
| 1Q25 | 17.5% | 64.2% | 8.8% | 4.7% | 2.4% |
| 2Q25 | 17.5% | 13.7% | 39.1% | 28.6% | 1.1% |
| 3Q25 | 18.2% | 16.1% | 55.8% | 5.8% | 4.0% |
| 4Q25 | 25.9% | 27.0% | 34.3% | 11.5% | 1.3% |
| 1Q26 | 27.1% | 13.2% | 55.4% | 3.6% | 0.7% |
| 2024 | 25.6% | 23.1% | 38.4% | 9.8% | 3.1% |
| 2025 | 33.1% | 17.4% | 34.9% | 12.7% | 2.0% |
1Q26 晶圓廠授權金依製程節點分佈
- 在1Q26，新的2–8nm晶圓廠平台合作將2-8nm晶圓廠授權金的佔比提升至79%。
- 從2024年到1Q26，16nm以下節點的晶圓廠授權金佔比穩步增長，從2024年的69.7% (2-8nm 44.6% + 12-16nm 25.1%) 上升到1Q26的79%。
| 期間 | 2~8nm | 12~16nm | 22~28nm | 40~65nm | 90~180nm |
|---|---|---|---|---|---|
| 1Q25 | 60.1% | 3.6% | 7.9% | 16.5% | 28.4% |
| 2Q25 | 62.9% | 3.8% | 18.7% | 9.6% | 5.0% |
| 3Q25 | 21.6% | 29.6% | 39.4% | 9.3% | 0% |
| 4Q25 | 43.5% | 11.7% | 43.5% | 1.2% | 0% |
| 1Q26 | 79.0% | 0% | 16.8% | 4.2% | 0% |
| 2024 | 44.6% | 25.1% | 20.7% | 9.6% | 0% |
| 2025 | 47.6% | 8.6% | 24.2% | 8.9% | 16.0% |
Products & Technologies
先進介面IP – 技術突破
- TSMC N2P (2nm) eUSB2V2 Tapeout: 提供低功耗、高速USB 2.0連接。與台積電深度優化，以提升AI、HPC和行動SoC的功耗效能效率。
- 4nm M-PHY v5.0 Silicon-Proven: 推進至3nm。每通道達到23.32Gbps (HS-G5)。與UFSHCI v4.1和UniPro IP整合，為行動、汽車和AI邊緣設備提供全面的UFS 4.1解決方案。
我們在AI時代的定位
M31的IP解決方案涵蓋AI時代的關鍵領域，具備未來導向(Future-facing)、量產驅動(Volume-Driven)和高度可擴展性(Highly Scalable)的特點。
- GPU / LPU: SRAM, PCIe, SerDes, etc.
- CXL / HPC: SRAM, PCIe, LPDDR, Std Cell, etc.
- Chiplet / D2D: SRAM, USB, Std Cell, etc.
- Humanoid robot: Sensor IP, MIPI, PCIe, etc.
- Edge AI / SDV: MIPI, USB, DisplayPort, USB, SRAM, etc.
- AIOT / DCE / Auto: SRAM, Std Cell, etc.
Clients & Markets
M31 客戶與合作夥伴
- 主要客戶與合作夥伴 (Logos):
- Foundries: SMIC, 上海华力 (HLMC), SK hynix, intel., GlobalFoundries™, Tower Semiconductor, Nexchip, 华虹宏力 (HHGRACE), SAMSUNG, tsmc, UMC, PSMC, VIS (世界先進)
- IP解決方案被全球領先的晶圓廠和無晶圓廠公司採用。
- 截至1Q26的客戶數量按地區和業務類型分佈:
| 地區 (Region) | 無晶圓廠 (Fabless) | 晶圓廠 (Foundry) | 總計 (Total) |
|---|---|---|---|
| China | 258 | 9 | 267 |
| USA | 75 | 2 | 77 |
| Taiwan | 75 | 5 | 80 |
| Korea | 12 | 3 | 15 |
| Japan | 8 | 0 | 8 |
| Eurasia | 25 | 3 | 28 |
| Others | 2 | 0 | 2 |
| 總計 (Total) | 455 | 22 | 477 |
Outlook & Strategy
1Q26 營運成果回顧
- 1Q26營收: US$12.5 million，年減6.8%，季減28.5%，主要由於美國無晶圓廠客戶專案延遲以及農曆新年工作天數減少。
- 營運費用: 年增約8%，主要受業務擴張和先進製程開發所需研發投資增加所驅動。
- EPS: 本季為-1.18。
授權金 (Licensing)
- 1Q26表現: 16nm及以下節點貢獻57.9%的授權金營收，主要受惠於sub-8nm晶圓廠專案以及中國無晶圓廠客戶的AI/汽車需求。
- 2026年展望: 預計美國客戶的先進節點專案需求將獲得動能，同時中國在高階影像、ADAS、物聯網無線連接晶片和平板處理器方面的強勁需求預計將支持整體營收表現。
權利金 (Royalties)
- 1Q26表現: sub-16nm節點的權利金營收年增近700%，而22nm及以上成熟節點的權利金營收年減約20%。
- 2026年展望: 隨著客戶量產規模的提升，預計2026年先進節點的權利金貢獻將更具意義。
近期更新
- 董事會批准 (1Q26):
- 批准發行限制型股票獎酬 (RSA)，展現公司對人才留任的承諾。
- 批准每股配發新台幣1.20元的現金股利，全數由保留盈餘發放。
Additional Data
M31 授權數量
- 說明: 每項技術授權的條款（包括製程平台數量和授權費用）均按合約約定。款項根據設定的里程碑支付，不涉及特定的季節性因素。
| 年度 (Year) | 新增授權數量 (No. of New Licenses) | 累計授權數量 (No. of Cumulative Licenses) |
|---|---|---|
| 2012 | 1 | 1 |
| 2013 | 19 | 20 |
| 2014 | 8 | 28 |
| 2015 | 23 | 51 |
| 2016 | 70 | 121 |
| 2017 | 112 | 233 |
| 2018 | 147 | 380 |
| 2019 | 174 | 554 |
| 2020 | 194 | 748 |
| 2021 | 241 | 989 |
| 2022 | 225 | 1214 |
| 2023 | 214 | 1428 |
| 2024 | 218 | 1646 |
| 2025 | 199 | 1845 |
| 1Q26 | 73 | 1918 |