川湖科技 (2059) 法說會簡報
Company Overview
King Slide (川湖科技股份有限公司)
- 機構產品設計者與製造商
- 精密鋼珠導軌應用於辦公室、家庭和電腦伺服器
- 亞洲第一伺服器導軌製造商
- 成立於1986年
- 企業總部: 台灣高雄
- 資本額: NT$952.97Millions
- 員工人數: 1500+ (工程師人數: 450+)
- 核心能力:
- 創新、人性化的機構式/產品設計開發專家
- 綠色機構產品全方位解決方案提供者
里程碑:
- 1986: 滑軌與鉸鏈
- 2000: 取得Compaq 訂單
- 2001: 伺服器導軌問市
- 2002: 得到 IBM, HP, Sun...認證
- 2003: 開發1U-7U伺服器導軌
- 2005:
- 得到DELL認證
- 成立川益科技股份有限公司
- 2006: 於證券櫃檯買賣中心上櫃, 上櫃價 NT$106
- 2008: 於台灣證券交易所上市
- 2010: 高階功能性導軌
- 2017: 高階薄牆抽屜系列
Business Segments
營運廠房:
- 企業總部: 川湖科技股份有限公司
- 地點: 台灣高雄市路竹區
- 占地面積: 29,980m2
- 產品線: 鋼珠滑軌, 烤漆滑軌 & 鉸鏈
- 子公司: 川益科技股份有限公司
- 地點: 台灣高雄科學園區
- 占地面積: 192,000m2
- 產品線: 伺服器導軌, 全方位解決方案之機構件, 高階功能性導軌
全球銷售通路 (傳統類產品):
- 涵蓋亞洲、北美洲、歐洲、日本、中南美洲、紐西蘭、澳大利亞、印度、土耳其、中東、俄羅斯等
Products & Technologies
產品概況 - 電子應用:
- 應用領域: 伺服器, 交換式集線器, 儲存設備, 不斷電系統, KVM, POS, ATM, 影印機
- 成長動能: 雲端應用, 人工智慧, 大數據是伺服器市場成長的動能
產品概況 - 傳統滑軌, 鉸鏈, 廚具應用:
- 持續研發、創新完整的產品系列
- 應用領域:
- 家用電器
- 廚房櫥櫃/家具
- 辦公家具/工具箱/醫療推車
核心競爭能力:
- 整合的設計能力:
- 高產品客製化能力
- 持續的產品創新
- 完整的黃金專利佈局
- 快速回應客戶需求
- 流程: 模具設計 -> 初步產品設計到最終產品均於廠內完成 -> 設備設計 -> 產品設計
- 領先的製造技術能力:
- 智慧化生產模式
- 多樣性符合環境規範的表面處理/電鍍能力
- 高度自動化的組立能力 - 自動化的防呆裝置. 工作環境符合安全規範
機構專利佈局:
- 川湖在加拿大、美國、歐洲、英國、德國、日本、台灣、中國大陸均有完整的專利佈局
- 至2026年5月6日止:
- 專利申請總數: 3,782
- 專利核准總數: 3,693
重要產品名稱、術語和概念:
- 精密鋼珠導軌 (Precision Ball Bearing Slides)
- 伺服器導軌 (Server Rails)
- 鉸鏈 (Hinges)
- 烤漆滑軌 (Powder Coated Slides)
- 高階薄牆抽屜系列 (High-End Slim Drawer Systems)
- 1U-7U伺服器導軌 (1U-7U Server Rails)
- 機構件 (Mechanical Components)
- 全方位解決方案 (Total Solutions)
- 雲端應用 (Cloud Applications)
- 人工智慧 (Artificial Intelligence, AI)
- 大數據 (Big Data)
- KVM (Keyboard, Video, Mouse switch)
- POS (Point of Sale)
- ATM (Automated Teller Machine)
- 理線器 (Cable Management)
- 超薄伺服器導軌 (Ultra-Thin Server Rails)
Clients & Markets
全球高級廚具市場占有率:
- 全球市值: 三十五億美金 (高銷售量期望與遠景)
- 目前廚具滑軌市占率分析:
- Blum: 50%
- Hettich: 30%
- Grass and Others: 20%
- King Slide: 目前市佔有2%
市場進入障礙門檻:
- 川湖的領先研發團隊與製造能力得以突破市場環境並符合客戶需求
- 四大門檻:
- 洞悉客戶及市場需求: 運用尖端的開發能力來設計未來的產品
- 密集完整的黃金專利佈局
- 整合的設計能力 + 領先的製造技術能力
- OBM 產品完整解決方案
- 結論: 川湖居於領先地位, 我們的專利佈局及創新整合能力形成了進入製造市場必須跨過的高門檻
ESG / Sustainability
永續性: 致力於研發功能性機構產品, 讓顧客享受便利與安全的同時, 亦能節省電力跟資源
- 製造: 所有的生產基地皆通過以下認證:
- ISO 14001 環境管理系統
- ISO 45001 職業健康與安全管理系統
- ISO 9001 品質管理系統
- ISO 27001 資訊科技-安全技術-資訊安全管理系統
- ISO 14064-1 溫室氣體盤查
- 原物料:
- 所有的生產基地皆通過 IECQ QC080000 有害物質流程管理系統認證
- 本地採購占比為98%, 大幅減少碳足跡
- 設計:
- 致力研發綠色產品, 從設計階段, 即考量「易回收、低污染、省資源、省能源」等環境化設計概念, 以減少未來產品對環境可能的衝擊
- 處置:
- 95%的產品可拆卸回收
- 分銷:
- 安全認證優質企業
- 環保包裝
- 使用:
- King Slide 理線器和超薄伺服器導軌可提高服務器的冷卻效率並增強散熱效果
- 產品安全, 使用壽命長
Financial Highlights
2025年銷售分析 (產品類別):
- 導軌: 97.87%
- 其他: 1.21%
- 鉸鏈: 0.89%
- 滑軌: 0.03%
2007至2025 銷售分析 (趨勢圖):
- 顯示導軌銷售額在2007-2025年間持續佔據主導地位，並呈現顯著增長。
- 滑軌、鉸鏈及其他產品的銷售額相對較低且波動。
財務狀況表現 - IFRS 2026 Q1 獲利能力 (利益率%):
| 利益率% | 2025 第1季 | 2025 第2季 | 2025 第3季 | 2025 第4季 | 2025 | 2026 第1季 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業毛利率 | 76.1% | 77.5% | 74.6% | 76.1% | 76.0% | 77.7% |
| 營業淨利率 | 68.9% | 70.1% | 68.1% | 69.2% | 69.1% | 67.1% |
| 稅前淨利率 | 79.3% | 21.2% | 91.5% | 88.8% | 71.0% | 79.9% |
| 稅後淨利率 | 63.5% | 14.5% | 73.2% | 71.0% | 56.2% | 64.0% |
財務狀況表現 - IFRS 2026 Q1 (成長率% YoY):
| 成長率% YoY | 2025 第1季 | 2025 第2季 | 2025 第3季 | 2025 第4季 | 2025 | 2026 第1季 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 104.1% | 68.0% | 69.5% | 59.7% | 72.8% | 37.8% |
| 營業淨利 | 169.3% | 93.2% | 84.5% | 76.3% | 98.2% | 34.2% |
| 稅前淨利 | 80.9% | -53.2% | 176.7% | 63.2% | 59.5% | 38.8% |
| 本期淨利 | 81.1% | -57.8% | 176.8% | 62.9% | 59.8% | 38.8% |
財務狀況表現 - 2026 Q1 每股盈餘 (NT$):
- 每股稅後盈餘 (不包括員工酬勞與董監事酬勞):
- 2026 EPS (Q1): 38.93
- 2025 EPS (Q1): 28.05
- 2025 EPS (Q2): 6.87
- 2025 EPS (上半年): 34.92
- 2025 EPS (Q3): 35.70
- 2025 EPS (1-9月): 70.62
- 2025 EPS (Q4): 39.25
- 2025 EPS (1-12月): 109.87
- 每股稅後盈餘 (NT$):
- 2026 EPS (Q1): 36.58
- 2025 EPS (Q1): 26.35
- 2025 EPS (Q2): 6.45
- 2025 EPS (上半年): 32.80
- 2025 EPS (Q3): 33.55
- 2025 EPS (1-9月): 66.35
- 2025 EPS (Q4): 36.88
- 2025 EPS (1-12月): 103.23
- 註: 每股盈餘(NT$)係以95,297,000股追溯調整
財務狀況表現 - EPS每股盈利 2005-2025 (NT$):
- 2005: $5.89
- 2006: $6.64
- 2007: $8.25
- 2008: $6.80
- 2009: $7.39
- 2010: $9.42
- 2011: $11.10
- 2012: $14.65
- 2013: $18.98
- 2014: $20.18
- 2015: $16.49
- 2016: $9.54
- 2017: $18.64
- 2018: $16.35
- 2019: $12.22
- 2020: $21.75
- 2021: $42.56
- 2022: $28.38
- 2023: $64.59
- 2024: $103.23
- 註: 每股盈餘(NT$)係以95,297,000股追溯調整
Recent Performance and Results
2025 / 2026 IFRS 銷售分析 (單位: 新台幣千元):
| 銷售 | 第1季 | 第2季 | 第3季 | 第4季 | 2月 | 3月 | 4月 | 1-4月 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026 | ||||||||
| 導軌 | 5,388,718 | 1,743,506 | 1,898,907 | 2,568,327 | 7,957,045 | |||
| 滑軌 | 2,627 | 74 | 1,672 | 2,140 | 4,767 | |||
| 鉸鏈 | 32,367 | 7,343 | 11,612 | 12,425 | 44,792 | |||
| 其他 | 26,013 | 5,945 | 5,710 | 13,265 | 39,278 | |||
| 合計 | 5,449,725 | 1,756,868 | 1,917,901 | 2,596,157 | 8,045,882 | |||
| 2025 | ||||||||
| 導軌 | 3,826,482 | 4,143,751 | 4,289,765 | 4,868,065 | 1,304,586 | 1,321,596 | 1,418,030 | 5,244,512 |
| 滑軌 | 2,506 | 430 | 1,180 | 1,668 | 155 | 789 | 234 | 2,740 |
| 鉸鏈 | 35,078 | 39,584 | 39,143 | 41,737 | 12,459 | 12,366 | 13,125 | 48,203 |
| 其他 | 90,133 | 44,969 | 38,566 | 37,638 | 22,336 | 46,473 | 17,712 | 107,845 |
| 合計 | 3,954,199 | 4,228,734 | 4,368,654 | 4,949,108 | 1,339,536 | 1,381,224 | 1,449,101 | 5,403,300 |
Outlook & Strategy
未來的成長動能 (來自於四大產品應用於不同產業型態):
- 通路市場產品: 適用於不同產業的全方位解決方案
- 傳統類產品: 讓使用者可以輕鬆上手的廚具和家具系列產品
- 增加市占率產品: 全新整合完整開發的伺服器相關應用產品
- 消費性電子類產品: 全新消費性電子類應用產品
- 結果: 新產品, 現有市場/新市場, 現有客戶/新客戶
Additional Data
附件 — IFRS 資產負債表 2025-2026 Q1 (單位:新台幣千元)
| 項目 | 2024/12/31 | 2025/3/31 | 2025/6/30 | 2025/9/30 | 2025/12/31 | 2026/3/31 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 資產總計 | 26,472,447 | 29,386,973 | 29,420,658 | 30,455,502 | 35,083,436 | 39,510,069 |
| 流動資產 | 21,948,858 | 24,856,060 | 24,628,151 | 25,832,377 | 29,989,968 | 34,276,607 |
| 現金及約當現金 | 17,488,354 | 19,929,488 | 19,705,092 | 19,967,832 | 24,079,620 | 27,231,577 |
| 存貨 | 1,230,981 | 1,194,180 | 1,092,147 | 1,063,534 | 1,165,252 | 1,343,158 |
| 應收帳款及票據 | 3,126,873 | 3,639,910 | 3,739,681 | 4,704,653 | 4,629,671 | 5,563,902 |
| 非流動資產 | 4,523,589 | 4,530,913 | 4,792,507 | 4,623,125 | 5,093,468 | 5,233,462 |
| 不動產、廠房及設備 | 3,287,337 | 3,328,114 | 3,349,239 | 3,383,914 | 3,881,605 | 3,960,015 |
| 負債總計 | 5,180,084 | 5,571,305 | 8,163,531 | 5,968,474 | 7,057,477 | 7,981,426 |
| 流動負債 | 3,149,137 | 3,564,787 | 6,380,114 | 4,216,292 | 5,366,945 | 6,265,438 |
| 應付帳款及票據 | 461,766 | 538,539 | 574,469 | 621,123 | 708,834 | 840,783 |
| 短期借款 | 126,574 | 126,900 | 127,367 | 127,867 | 99,078 | 72,228 |
| 非流動負債 | 2,030,947 | 2,006,518 | 1,783,417 | 1,752,182 | 1,690,532 | 1,715,988 |
| 長期借款 | 614,657 | 582,778 | 550,718 | 518,586 | 377,150 | 257,007 |
| 權益總計 | 21,292,363 | 23,815,668 | 21,257,127 | 24,487,028 | 28,025,959 | 31,528,643 |
| 普通股股本 | 952,971 | 952,971 | 952,971 | 952,971 | 952,971 | 952,971 |
| 保留盈餘 | 19,499,288 | 22,010,762 | 19,556,298 | 22,753,390 | 26,263,649 | 29,749,459 |
附件 — IFRS 綜合損益表 2023-2026 Q1 (單位:新台幣千元):
| 項目 | 2023 | 2024 | Q1/25 | Q2/25 | Q3/25 | Q4/25 | 2025 | Q1/26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 5,762,971 | 10,129,301 | 3,954,199 | 4,228,734 | 4,368,654 | 4,949,108 | 17,500,695 | 5,449,725 |
| 營業成本 | 2,231,439 | 3,127,622 | 946,841 | 951,653 | 1,110,632 | 1,182,793 | 4,191,919 | 1,213,110 |
| 營業毛利 | 3,531,532 | 7,001,679 | 3,007,358 | 3,277,081 | 3,258,022 | 3,766,315 | 13,308,776 | 4,236,615 |
| 營業費用 | 643,378 | 901,006 | 284,026 | 310,998 | 283,121 | 342,054 | 1,220,199 | 582,266 |
| 營業淨利 | 2,888,154 | 6,100,673 | 2,723,332 | 2,966,083 | 2,974,901 | 3,424,261 | 12,088,577 | 3,654,349 |
| 稅前淨利 | 3,425,682 | 7,788,876 | 3,135,152 | 897,782 | 3,996,298 | 4,393,897 | 12,423,129 | 4,351,760 |
| 所得稅 | 721,363 | 1,633,292 | 623,678 | 283,680 | 799,206 | 879,498 | 2,586,062 | 865,950 |
| 本期淨利 | 2,704,319 | 6,155,584 | 2,511,474 | 614,102 | 3,197,092 | 3,514,399 | 9,837,067 | 3,485,810 |
| 每股盈餘(NT$)稅後 | 28.38 | 64.59 | 26.35 | 6.45 | 33.55 | 36.88 | 103.23 | 36.58 |
| 員工酬勞及董監事酬勞 (稅前淨利) | 224,808 | 514,375 | 201,711 | 58,901 | 256,678 | 282,140 | 799,430 | 279,367 |
| 員工酬勞及董監事酬勞 (本期淨利) | 177,469 | 406,513 | 161,584 | 40,394 | 205,365 | 225,674 | 633,017 | 223,776 |
附件 — IFRS 現金流量表 2021-2026 Q1 (單位:新台幣千元):
| 項目 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Q1/25 | 1H/25 | 1-9/25 | 2025 | Q1/26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業活動之淨現金流入(出) | 1,518,241 | 3,938,303 | 3,278,065 | 5,187,013 | 2,545,275 | 4,325,575 | 7,088,052 | 11,333,685 | 3,076,224 |
| 稅前淨利 | 2,595,782 | 5,073,288 | 3,425,682 | 7,788,876 | 3,135,152 | 4,032,934 | 8,029,232 | 12,423,129 | 4,351,760 |
| 營運活動之淨現金流入(出) | 1,929,944 | 4,430,065 | 3,439,957 | 5,688,913 | 2,398,651 | 5,079,826 | 7,691,596 | 11,827,795 | 2,975,390 |
| 投資活動之現金流入(出) | -2,260,871 | -436,345 | -160,700 | 530,173 | -137,273 | -254,949 | -359,241 | -926,810 | -162,451 |
| 籌資活動之現金流入(出) | -359,084 | -623,993 | -1,966,402 | -1,507,942 | -38,995 | -78,020 | -3,185,641 | -3,363,157 | -154,662 |
| 現金及約當現金增加數 | -1,123,715 | 3,666,099 | 1,010,210 | 4,885,671 | 2,441,134 | 2,216,738 | 2,479,478 | 6,591,266 | 3,151,957 |
附件 — IFRS 主要財務比率 2021-2026 Q1:
| 項目 / 年份 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Q1/25 | 1H/25 | 1-9/25 | 2025 | Q1/26 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 成長率 (%YoY) | |||||||||
| 營業收入 | 32.1 | 23.0 | -26.1 | 75.8 | 104.1 | 83.7 | 78.5 | 72.8 | 37.8 |
| 營業淨利 | 38.6 | 38.0 | -23.0 | 111.2 | 169.3 | 123.4 | 108.4 | 98.2 | 34.2 |
| 每股盈餘(稅後) | 78.0 | 95.7 | -33.3 | 127.6 | 81.1 | 9.9 | 58.1 | 59.8 | 38.8 |
| 利益率 (%) | |||||||||
| 營業毛利率 | 52.9 | 57.3 | 61.3 | 69.1 | 76.1 | 76.8 | 76.0 | 76.0 | 77.7 |
| 營業淨利率 | 42.9 | 48.1 | 50.1 | 60.2 | 68.9 | 69.5 | 69.0 | 69.1 | 67.1 |
| 本期淨利率 | 32.7 | 52.0 | 46.9 | 60.8 | 63.5 | 38.2 | 50.4 | 56.2 | 64.0 |
| 資產報酬率 | 14.4 | 23.4 | 13.6 | 26.2 | 36.0 | 22.4 | 29.6 | 32.0 | 37.4 |
| 股東權益報酬率 | 17.5 | 28.7 | 16.9 | 32.6 | 44.5 | 29.4 | 36.8 | 39.9 | 46.8 |
| 穩定/償債能力分析 | |||||||||
| 毛負債比率(%) | 3.8 | 6.3 | 5.4 | 3.9 | 3.1 | 3.2 | 2.8 | 1.9 | 1.1 |
| 淨負債比率(%) | Net cash | Net cash | Net cash | Net cash | Net cash | Net cash | Net cash | Net cash | Net cash |
| 流動比率 (X) | 7.2 | 7.9 | 7.5 | 7.0 | 7.0 | 3.9 | 6.1 | 5.6 | 5.5 |
| 速動比率 (X) | 6.7 | 7.4 | 7.0 | 6.6 | 6.6 | 3.7 | 5.9 | 5.4 | 5.2 |
| 每股資料分析 (NT$) | |||||||||
| 每股盈餘 (稅後) | 21.75 | 42.56 | 28.38 | 64.59 | 26.35 | 32.80 | 66.35 | 103.23 | 36.58 |
| 每股淨值 | 132.25 | 164.10 | 172.47 | 223.43 | 249.91 | 223.06 | 256.95 | 294.09 | 330.85 |
| 每股股利 | 10.88 | 20.00 | 14.19 | 32.20 | 51.00 |
- 註: 每股盈餘及每股淨值係以95,297,000股追溯調整