聯強國際 (SYNNEX) 2026Q1 法說會簡報

Company Overview

公司名稱: 聯強國際股份有限公司 (SYNNEX Technology International Corporation)
簡報日期: 民國115年3月 (March 2026)
簡報主題: 2026Q1 營運成果 (2026Q1 Operating Results)

免責聲明 (Disclaimer)

本簡報係由聯強國際股份有限公司提供，可能包含前瞻性陳述，涉及風險與不明朗因素，包括經營上的改變、競爭環境、經濟情勢、法規變化、科技發展與超出本公司管控等因素，可能導致實際營運結果與前瞻性陳述有很大差異。
本公司不承擔因情勢變更而即時更新或修正相關內容之義務。
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Financial Highlights

2026Q1 營運績效彙總 (Y26Q1 Operating Performance Summary)

營業收入 (Revenue): NT$1,264億
- YoY: +38%
- 備註: 歷史新高、同期歷史新高
營業毛利 (Gross Profit): NT$54.3億
- 毛利率: 4.30%
- YoY: +36%
- 備註: 歷史新高、同期歷史新高
營業淨利 (Operating Income): NT$33.7億
- 淨利率: 2.67%
- YoY: +79%
- 備註: 歷史新高、同期歷史新高
權益法投資 (Equity Method Investment): NT$4.4億
- YoY: -13%
稅前淨利 (Pre-tax Income): NT$38.8億
- 淨利率: 3.07%
- YoY: +60%
- 備註: 歷史新高、同期歷史新高
每股盈餘 (EPS): NT$1.77
- YoY: +62% (PAT NT$29.5億)
- 備註: 歷史新高、同期歷史新高
股東權益報酬率 (ROE): 15%
- 15年平均: 15%
週轉天數 (Days to Turn): 73 days
- 對比 Y25Q1: 85天 / -12 天
- 備註: 同期歷史新低
自由現金流量 (Free Cash Flow): -NT$200億
- 備註: 同期歷史新低

綜合損益表– Y26Q1 (Consolidated Income Statement – Y26Q1)

單位: 新台幣百萬元 | 項目 (Item) | Y26Q1 | YoY | Y25Q1 | | :-------------------------------- | :-------- | :---- | :-------- | | Revenue (營業收入) | $126,358 ★ | 38% | $91,398 | | Gross profit (營業毛利) | $5,429 ★ 4.30% | 36% | $3,990 4.37% | | Operating expenses (營業費用) | $(2,056) 1.63% | -2% | $(2,106) 2.30% | | Operating income (營業淨利) | $3,373 ★ 2.67% | 79% | $1,884 2.06% | | Others income/expense (其他收入/費用) | $503 | | $538 | | JV Business Income * (權益法投資收益) | $438 | -13% | $505 | | Net interest expenses (淨利息費用) | $(272) 0.22% | 12% | $(243) 0.27% | | Others (其他) | $336 | | $276 | | Pre-tax income & minority interest (稅前淨利及少數股權) | $3,876 ★ 3.07% | 60% | $2,422 2.65% | | Income tax (所得稅) | $(785) | | $(468) | | Minority interest (income) loss (少數股權損益) | $(137) | | $(127) | | Net income (稅後淨利) | $2,954 ★ 2.34% | 62% | $1,827 2.00% | | EPS (NT$) (每股盈餘) | $1.77 ★ | | $1.10 |
* JV Business in Redington India, Synnex Thailand and Synnex FPT which were accounted under equity method.
★: 歷史新高 (Historical High)

營運資金指標 (Working Capital Indicators)

單位: 新台幣億元 | 項目 (Item) | Y24Q1 | Y24Q2 | Y24Q3 | Y24Q4 | Y25Q1 | Y25Q2 | Y25Q3 | Y25Q4 | Y26Q1 | | :---------- | :---- | :---- | :---- | :---- | :---- | :---- | :---- | :---- | :---- | | WC (營運資金) | 830 | 853 | 796 | 892 | 759 | 717 | 618 | 809 | 902 | | AR (應收帳款) | 734 | 726 | 776 | 776 | 707 | 670 | 639 | 767 | 854 | | Inventories (存貨) | 400 | 452 | 420 | 477 | 391 | 380 | 362 | 438 | 560 | | AP(net) (應付帳款淨額) | 304 | 325 | 400 | 361 | 339 | 333 | 383 | 396 | 512 | | Net days (淨週轉天數) | 82 | 77 | 70 | 69 | 85 | 72 | 66 | 56 | 73 | | AR days (應收帳款週轉天數) | 67 | 65 | 63 | 63 | 74 | 66 | 61 | 51 | 57 | | INV days (存貨週轉天數) | 41 | 40 | 37 | 36 | 44 | 38 | 35 | 30 | 36 | | AP days (應付帳款週轉天數) | 26 | 28 | 30 | 30 | 34 | 32 | 30 | 25 | 21 |

財務結構指標 (Financial Structure Indicators)

單位: 新台幣億元 | 項目 (Item) | Y26Q1 | Y25Q4 | Y25Q1 | | :-------------------------- | :---- | :---- | :---- | | Debt Ratio (負債比率) | 67% | 62% | 63% | | Net Int. bearing Debt / Equity (淨有利息負債/股東權益) | 70% | 51% | 53% | | Net Worth Per Share (NT$) (每股淨值) | 47.1 | 48.1 | 44.3 | | Free Cash Flow (NT$E) (自由現金流量) | -200 | -122 | +118 |

獲利能力趨勢 (Profitability Trends)

OPI/GP 比率 (Operating Income to Gross Profit Ratio)
- 10年平均: 46%
- Y26Q1: 62%
營業毛利 (Gross Profit)
- 10年平均: 4.13%
- Y26Q1: 4.30%
營業費用 (Operating Expenses)
- 10年平均: 2.23%
- Y26Q1: 1.63%
營業淨利 (Operating Income)
- 10年平均: 1.90%
- Y26Q1: 2.67%

股東價值趨勢 (Shareholder Value Trends)

營業淨利 (Net Income)
- PAT$ - 10年平均: NT$91億
- PAT% - 10年平均: 2.33%
- Y26Q1: NT$30億 / 2.34%
帳面價值 (Book Value)
- 10年複合成長率: 7%
- Y26Q1: NT$786億 & NT$47/股
現金股利及配發率 (Cash Dividend & Payout Rate)
- 10年平均: NT$3.08
- 10年平均 Payout: 58%
- Y25: NT$4.2, Payout 83%

Recent Performance and Results

季度合併營收趨勢 (Quarterly Consolidated Revenue Trend)

單位: 新台幣億元 | 年度 (Year) | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Year (年度總計) | | :---------- | :---- | :---- | :---- | :---- | :---------- | | Y22 | $1,009 | $1,034 | $1,088 | $1,115 | $4,246 | | Y23 | $886 | $949 | $982 | $1,142 | $3,960 | | Y24 | $1,038 | $1,002 | $1,088 | $1,132 | $4,260 ★ | | Y25 | $914 | $933 | $1,002 | $1,262 | $4,112 | | Y26 | $1,264 ★ | | | | $1,264 |
Y26Q1 營收: $1,264億 (+38%)，為歷史新高及同期歷史新高。

歷年合併營收趨勢 (Annual Consolidated Revenue Trend)

單位: 新台幣億元
Y26YTM (Year-to-Date March): NT$1,837億 / YoY +50% | 年度 (Year) | Jan | Feb | Mar | Apr | May | Jun | Jul | Aug | Sep | Oct | Nov | Dec | YTM | | :---------- | :---- | :---- | :---- | :---- | :---- | :---- | :---- | :---- | :---- | :---- | :---- | :---- | :---- | | Y22 | $335 | $265 | $408 | $291 | $325 | $417 | $327 | $360 | $401 | $360 | $359 | $396 | $4,246 | | Y23 | $280 | $255 | $351 | $277 | $293 | $379 | $318 | $338 | $326 | $334 | $387 | $421 | $3,960 | | Y24 | $412 | $272 | $354 | $303 | $330 | $369 | $358 | $344 | $385 | $360 | $358 | $414 | $4,260 ★ | | Y25 | $292 | $281 | $341 | $313 | $296 | $325 | $319 | $334 | $349 | $371 | $416 | $476 | $4,112 | | Y26 | $406 | $296 | $561 ★ | $573 ★ | | | | | | | | | $1,837 |
Y26 Jan YoY: 39%, Feb YoY: 5%, Mar YoY: 65%, Apr YoY: 83%

Business Segments

產品別營收占比 (Revenue Share by Product)

單位: 新台幣億元 | 產品類別 (Product Category) | Y26Q1 Revenue | Y26Q1 Share | Y26Q1 YoY (%) | Y26Q1 YoY ($) | Y25 Revenue | Y25 Share | Y25 YoY (%) | | :-------------------------- | :------------ | :---------- | :------------ | :------------ | :---------- | :---------- | :---------- | | Product Total (產品總計) | $1,294 | | 38% | $356 | $4,213 | | -3% | | Enterprise Solution (企業解決方案) | $437 | 34% | 62% | $168 | $1,295 | 30% | -2% | | Device & Consumer (設備與消費性產品) | $287 | 22% | 11% | $28 | $1,181 | 29% | -5% | | Mobile Device (行動裝置) | $63 | 5% | 21% | $11 | $215 | 5% | 4% | | Semiconductor (半導體) | $508 | 39% | 42% | $149 | $1,521 | 36% | -3% | | Adjustment (調整) | -$30 | | | | -$101 | | | | Consolidated (合併) | $1,264 | | 38% | $350 | $4,112 | | -3% |

產品別營收趨勢 (Product Revenue Trends)

Y26Q1 YoY (%):
- Enterprise Solution: +62%
- Device & Consumer: +11%
- Mobile Device: +21%
- Semiconductor: +42%

Clients & Markets

區域別營收趨勢 (Regional Revenue Trends)

單位: 原幣數 | 區域/產品 (Region/Product) | Y26Q1 Share | Y26Q1 YoY (%) | | :------------------------- | :---------- | :------------ | | China (中國) (RMB$B) | 23% | +47% | | Australia&NZ (澳紐) (AUS$B) | 13% | +10% | | Indonesia (印尼) (IDR$T) | 8% | +23% | | Taiwan (台灣) (NT$B) | 14% | +81% | | Hong Kong (香港) (HKD$B) | 3% | -1% | | Semiconductor (半導體) (NT$B) | 39% | +42% |

Y2604 產品別及區域別營收占比 (Y2604 Product and Regional Revenue Share)

單位: 新台幣億元
Y2604 (April) Product Revenue: | 產品類別 (Product Category) | Revenue | YoY (%) | YoY ($) | Share | | :-------------------------- | :------ | :------ | :------ | :---- | | Product Total (產品總計) | $584 | 81% | $262 | | | Enterprise Solution (企業解決方案) | $225 | 168% | $141 | 39% | | Device & Consumer (設備與消費性產品) | $96 | 15% | $12 | 16% | | Mobile Device (行動裝置) | $26 | 45% | $8 | 4% | | Semiconductor (半導體) | $237 | 73% | $100 | 41% | | Adjustment (調整) | -$11 | | | | | Consolidated (合併) | $573 | 83% | $261 | |
Y2604 (April) Regional Revenue: | 區域 (Region) | YoY | Share | 備註 (Note) | | :------------ | :-- | :---- | :---------- | | China (中國) | +124% | 26% | 15-year high for the same period | | Taiwan (台灣) | +145% | 17% | record high for a single month | | ANZ (澳紐) | +0% | 8% | | | Indonesia (印尼) | +74% | 8% | record high for the same period | | Hong Kong (香港) | +0% | 2% | |

Products & Technologies

成長動能引擎 (Growth Drivers)

營運服務數智平台 (MSP) (Supply Chain Service)
AI Acceleration Platform (AI Solution Ecosystem)
Cloud Data Center (雲端資料中心)
- 品牌: SK hynix, SAMSUNG, SANDISK, AMD, intel., WD, SEAGATE, YADATA, Kingston, Transcend®
AI Deployment (AI 部署)
- 品牌: DELL Technologies, HPE, ASUS, Lenovo, SUPERMICRO, GIGA COMPUTING, HUAWEI
AI Edge Computing (AI 邊緣運算)
- 品牌: DELL, HP, NVIDIA, Lenovo, ASUS, acer, msi

ESG / Sustainability

Environmental, Social & Governance

Environment (環境)
- 雙ISO認證 (Dual ISO Certification):
  - 持續取得 ISO14001 環境管理系統認證。
  - 持續取得 ISO14064 溫室氣體認證。
- 營運數位化 (Digitalization of Operations):
  - 持續推動數位化與無紙化政策。
  - 自2022年啟動數位轉型專案以來，截至2025年，總用紙採購量已顯著降低60%。
- 減碳成果 (Carbon Reduction Achievements):
  - 集團海內外母子公司總碳排放量較基準年2023年下降15%，展現對環境永續的重視。
Social (社會)
- 性別平等 (Gender Equality):
  - 2025年管理職女性主管比例達47%，展現對能力表現不因性別有所差別的原則。
- 員工無息貸款 (Employee Interest-Free Loans):
  - 提供同仁無後顧之憂的工作環境，設立無息貸款制度。
  - 累積協助超過1300位人次，歷年累計核貸超過4億元。
- 職業安全衛生 (Occupational Safety and Health):
  - 取得 ISO45001 認證，營造安全、健康且永續的工作環境。
Governance (公司治理)
- 經營績效 (Operating Performance):
  - 2025年合併營收4,112億元，稅後淨利85億元。
- 資安管理 (Information Security Management):
  - 重視資訊安全，持續通過 ISO 27001 第三方查證。
- 榮耀與肯定 (Honors and Recognition):
  - 連續23年獲經濟部與 Interbrand 頒發「台灣最佳國際品牌」。
Sustainalytics ESG Risk: <20: Low Risk (Source: IR platform)

ESG 目標與進度 (ESG Targets and Progress)

Target (碳排放減量目標):
- 225% in 2030 (vs. Y23)
- 15% in 2025 (vs. Y23)
聯強溫室氣體盤查計劃 (SYNNEX Greenhouse Gas Inventory Plan):
- 法遵時程 (Compliance Timeline):
  - 22022: 母公司盤查 (Parent Company Inventory)
  - 22023: 母公司查證 (Parent Company Verification)
  - 22025: √ 子公司盤查 (Subsidiary Inventory)
  - 22026: √ 揭露集團減碳目標 (Disclose Group Carbon Reduction Targets)
  - 22027: 子公司查證 (Subsidiary Verification)
- 2026.Q1 成果:
  - 完成聯強母公司溫室氣體盤查稽核查證 ISO14064-1 (Y2603)。
  - 完成海內外子公司溫室氣體自主盤查 (Y2601)。
- 2026.Q2 規劃:
  - 永續報告書-環境篇編製。

2025 盤查結果 (2025 Inventory Results)

聯強集團 (母公司+合併財務報告子公司):
- 產業: 高科技通路服務 (低耗能、非製造業)。
- 能源結構: 辦公室與運籌中心用電為主。
- 母公司碳排 (2025): 約2,189 公噸 (低於碳費門檻2.5 萬公噸)。
- 電費占OPEX: <1% (碳排對環境及營運成本影響甚低)。
聯強集團溫室氣體盤查:
- 2025年度排放量: 約6,409.8公噸二氧化碳當量CO2e (範疇1+範疇2)。
- 對比2024年: ↓9.8%。
- 對比基準年2023年: ↓7.1%。

永續發展連結 (Sustainability Links)

Sustainable SYNNEX Cherish the Earth
聯強集團: http://www.synnex-grp.com/en
永續聯強: http://www.synnex-grp.com/en/esg-report

Additional Data

附件 (Appendix)

合併資產負債表 (Consolidated Balance Sheet)

單位: 新台幣百萬元 | 項目 (Item / Year) | Y26Q1 | Y25Q4 | Y25Q1 | | :---------------------------------- | :-------- | :-------- | :-------- | | Assets (資產) | | | | | Cash and cash equivalents (現金及約當現金) | $15,305 | $24,422 | $17,753 | | Financial Assets (listed stocks, financial products...etc.) (金融資產(上市股票、金融商品等)) | $22,494 | $21,766 | $28,177 | | Notes and accounts receivables - net (應收票據及帳款-淨額) | $85,439 | $76,707 | $70,714 | | Inventories - net (存貨-淨額) | $56,019 | $43,763 | $39,068 | | Others (其他) | $29,160 | $10,855 | $10,960 | | Current Assets (流動資產) | $208,417 | $177,513 | $166,673 | | Long-term Investments (長期投資) | $20,002 | $19,300 | $19,370 | | Fixed Assets - net (固定資產-淨額) | $16,436 | $16,231 | $16,548 | | Other Assets (其他資產) | $4,409 | $4,379 | $3,985 | | Total Assets (資產總計) | $249,264 | $217,423 | $206,576 | | Liabilities & Equity (負債及股東權益) | | | | | Short-term loans (短期借款) | $82,550 | $66,520 | $56,479 | | Notes and accounts payables (應付票據及帳款) | $51,454 | $39,623 | $37,091 | | Others (其他) | $23,726 | $11,491 | $16,864 | | Current Liabilities (流動負債) | $157,730 | $117,635 | $110,434 | | Other liabilities (其他負債) | $7,260 | $7,355 | $7,427 | | Total Liabilities (負債總計) | $167,490 | $134,190 | $129,661 | | Common stock (普通股股本) | $16,679 | $16,679 | $16,679 | | Capital reserve (資本公積) | $13,484 | $13,483 | $13,482 | | Retained earnings (保留盈餘) | $53,214 | $56,755 | $48,889 | | Others (其他) | $(4,781) | $(6,725) | $(5,193) | | Minority interest (少數股權) | $3,177 | $3,041 | $3,057 | | Total Stockholders' Equity (股東權益總計) | $81,774 | $83,233 | $76,915 | | Total Liabilities and Stockholders' Equity (負債及股東權益總計) | $249,264 | $217,423 | $206,576 |

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