PHISON (群聯電子) [time:2026Q1] 法說會簡報
Company Overview
公司名稱: PHISON (群聯電子) 執行長: 潘健成 簡報日期: May 8, 2026 簡報主題: 營運成果與未來展望 (Operational Results and Future Outlook) 簡報期間: 2026年 第一季 (1Q26)
免責聲明: 本法說會所提供之資訊(除歷史資訊之外)屬於預測性陳述。預測性陳述乃基於群聯之合理認知以及就現狀所作的預估，且將受到各種風險以及不確定因素影響，因此可能造成實際結果和預測性陳述之內容顯著不同。這些風險以及不確定性因素包括但不限於，供給與需求變化、產銷能力、開發成功、及時導入市場、市場競爭、產業循環、客戶財務狀況、匯率浮動、法律訴訟、法令變更、全球經濟變化、自然災害、其他可能會影響群聯業務與營運的不確定因素。鑑於此，讀者請勿倚賴預測性陳述。除法律另有規定外，無論是基於新資訊、未來事件或是其他因素，群聯皆無義務更新預測性陳述。
全球據點:
- 台灣 (總部)
- 美國、日本、歐洲、馬來西亞
- 中國合資企業、印度合資企業
員工人數:
- 5000+ 全球員工
- 70%+ 工程師比例
Financial Highlights
1Q26 合併營收與毛利 (單位: 新台幣)
- 合併營收: $409.67億
- QoQ 79.7%
- YoY 196.0%
- 單季歷史新高
- 毛利: $251.18億
- QoQ 164.4%
- YoY 486.8%
- 單季歷史新高
合併營收趨勢 (單位: 新台幣/百萬元)
- 1Q25: $13,839
- 2Q25: $17,890
- 3Q25: $18,137
- 4Q25: $22,799
- 1Q26: $40,967 (單季歷史新高)
- 2025年 全年度累計營收: $726.64億新台幣 (歷史同期新高)
營業毛利率趨勢 (%)
- 1Q25: 30.93%
- 2Q25: 29.06%
- 3Q25: 32.41%
- 4Q25: 41.67%
- 1Q26: 61.31% (單季歷史新高)
- 2025年 全年度毛利率: 34.21% (歷史同期新高)
- 1Q26 備註: 備抵存貨跌價損失影響毛利率約 -1.50%，主要是期末在製品 (WIP) 按會計準則評價產生評價損失所致。
- 存貨評價說明: 依照會計原則，群聯按期以成本與市價孰低法 (LCM) 評價本公司存貨，並提列備抵存貨跌價損失，但市場價格回升時，則將備抵存貨跌價損失予以回轉。
每股盈餘 (EPS) 趨勢 (單位: 新台幣元)
- 1Q25: $5.53
- 2Q25: $3.60
- 3Q25: $10.75
- 4Q25: $21.74
- 1Q26: $68.80 (單季歷史新高)
- 2025年全年度 EPS: $41.98 新台幣 (歷史第二高)
- 1Q26 備註:
- 認列權益法投資利益影響 EPS 約 +$10.65
- 存貨評價 LCM 損失，影響 EPS 約 -$2.37
- Basic EPS contribution from one-time gain was in light blue.
1Q26 損益表重點節錄 (金管會認可之國際財務報導準則(TIFRS), 單位: 新台幣/百萬元)
| 項目 | 1Q26 | 4Q25 | 1Q25 | Q/Q (%) | Y/Y (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (美金百萬元) | 1,298 | 738 | 422 | 75.9 | 207.9 |
| 營業收入 | 40,967 | 22,799 | 13,839 | 79.7 | 196.0 |
| 營業毛利 | 25,118 | 9,500 | 4,281 | 164.4 | 486.8 |
| 推銷費用 | 776 | 555 | 347 | ||
| 管理費用 | 831 | 438 | 244 | ||
| 研究發展費用 | 8,671 | 5,254 | 2,566 | ||
| 預期信用減損(損失)利益 | (1) | (81) | (38) | ||
| 營業費用 | 10,277 | 6,166 | 3,119 | 66.7 | 229.5 |
| 營業利益 | 14,841 | 3,334 | 1,162 | 345.1 | 1,177.2 |
| 營業外收益(損失) | 3,057 | 1,865 | 189 | ||
| 稅前淨利 | 17,898 | 5,199 | 1,351 | 244.3 | 1,224.8 |
| 所得稅費用(利益) | 2,723 | 570 | 210 | ||
| 稅後淨利 | 15,175 | 4,629 | 1,141 | 227.8 | 1,230.0 |
| 基本每股盈餘(NT$) | 68.80 | 21.74 | 5.53 | ||
| 重要財務比率(%) | |||||
| 毛利率 | 61.3% | 41.7% | 30.9% | ||
| 營利率 | 36.2% | 14.6% | 8.4% | ||
| 淨利率 | 37.0% | 20.3% | 8.2% | ||
| 平均匯率(美元/新台幣) | 31.63 | 31.18 | 32.89 |
資產負債表重點節錄 (金管會認可之國際財務報導準則(TIFRS), 單位: 新台幣/百萬元)
| 項目 | 1Q26 | 4Q25 | 1Q25 |
|---|---|---|---|
| 總資產 | 141,066 | 85,756 | 71,936 |
| 現金及損益以公允價值衡量之金融資產(流動) | 22,575 | 17,709 | 18,538 |
| 應收帳款 | 22,750 | 13,689 | 8,921 |
| 存貨 | 72,199 | 35,609 | 28,176 |
| 長期性投資 | 8,787 | 5,891 | 4,503 |
| 不動產、廠房及設備 | 8,684 | 8,424 | 7,697 |
| 總負債 | 66,936 | 25,648 | 23,709 |
| 流動負債 | 61,319 | 24,191 | 17,656 |
| 應付公司債 | 5,135 | 1,104 | 5,635 |
| 總股東權益 | 74,130 | 60,108 | 48,227 |
| 每股淨值(NT$) | 335 | 276 | 233 |
| 重要財務比率 | |||
| 應收帳款週轉天數 | 41 | 54 | 56 |
| 存貨週轉天數 | 315 | 231 | 253 |
| 股東權益報酬率(%) | 90.44 | 16.01 | 9.38 |
| 資產報酬率(%) | 53.87 | 11.42 | 6.59 |
財務資訊調節表-2026第一季 (非金管會認可之國際財務報導準則 (Non-TIFRS), 單位: 新台幣/百萬元)
| 項目 | 1Q26 | 4Q25 | 1Q25 | Q/Q (%) | Y/Y (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| TIFRS | |||||
| 營業利益 | 14,841 | 3,334 | 1,162 | 345.1% | 1,177.2% |
| 營利率(%) | 36.23% | 14.63% | 8.39% | ||
| 調節項目 | |||||
| 股份基礎給付酬勞成本 | 118 | 122 | (-3) | ||
| Non-TIFRS | |||||
| 營業利益 | 14,959 | 3,456 | 1,159 | 332.8% | 1,190.7% |
| 營利率(%) | 36.51% | 15.16% | 8.37% | ||
| TIFRS | |||||
| 稅後淨利 | 15,175 | 4,629 | 1,141 | 227.8% | 1,230.0% |
| 淨利率(%) | 37.04% | 20.30% | 8.24% | ||
| 基本每股盈餘(NT$) | 68.80 | 21.74 | 5.53 | ||
| 調節項目 | |||||
| 股份基礎給付酬勞成本 | 118 | 122 | (-3) | ||
| 所得稅影響數 | (18) | (16) | - | ||
| Non-TIFRS | |||||
| 稅後淨利 | 15,275 | 4,735 | 1,138 | 222.6% | 1,242.3% |
| 淨利率(%) | 37.29% | 20.77% | 8.22% | ||
| 基本每股盈餘(NT$) | 69.25 | 22.24 | 5.52 |
- Non-TIFRS 備註: Non-TIFRS EPS increased 1Q26 EPS by approximately NT$0.45, mainly effected by the shares-based payment.
- 註1: 本簡報所提供,非以金管會認可之國際財務報導準則(Non-TIFRS)製作之補充財務資訊(簡稱「補充資訊」,為金管會認可之國際財務報導準則(TIFRS)製作之財務報告之補充而非替代資訊,補充資訊之調節項目為股份基礎給付酬勞成本及所得稅影響數等。最終實際盈餘分配將依照金管會認可之國際財務報導準則(TIFRS)製作之財務報告為準。
- 註2: 若有數值不等,係因計算取位四捨五入造成。
2026年4月份合併營收 (單位: 新台幣)
- 2026年4月份合併營收: $202.07億
- 營收 YoY 236%
- 歷史單月新高
- 2026年累計至4月份合併營收: $611.74億
- 營收 YoY 208%
- 歷史同期新高
Business Segments
1Q26 營收貢獻 (Revenue Contribution)
- AI Ecosystem Module: 38%
- Embedded ODM Module: 25%
- Industrial Module: 15%
- Controller: 10%
- Retail Module: 8%
- Others: 4%
模組類別與包含項目 (Module Categories and Included Categories)
- AI-Ecosystem Module/Solution: Enterprise Module (eSSD), aiDAPTIV solutions, AI PC, AI Networking, AI servers, Boot Drive
- Embedded ODM Module: Mobile ODM, PC ODM, Gaming Module
- Industrial Module: IPC (Industrial PC), Automotive systems, Space SSD
Products & Technologies
Phison 3.0: 從NAND儲存 到 AI儲存力 (From NAND to AI Storage)
- AI inferencing is driving boundless NAND demand. Phison is strategically positioned to capture the opportunity.
- AI Inference powers data-driven applications.
- AI Inference is becoming data/storage centric.
Phison 3.0: AI Storage Infrastructure + Edge AI Compute Platform
- Phison 3.0: Customized AI storage solutions & edge AI platform
- Phison 的優勢 (Phison's Strengths):
- Full customization (完全客製化)
- High resilience (高韌性)
- Flexible collaboration (彈性合作)
- Rapid response (快速回應)
- Stable supply chain (穩定供應鏈)
- Strong financials (穩健財務)
- 客製化 NAND 儲存與 AI 運算解決方案 (Customized NAND Storages & AI Computing Solutions):
- NAND 控制器 IC 設計能力 (NAND Controller IC Design Capabilities):
- ASIC / Design Service
- Firmware
- aiDAPTIV+ 解決方案:
- eSSD
- Boot Drive
- AI software
- Retimer/Redriver
- eMMC
- NAND 控制器 IC 設計能力 (NAND Controller IC Design Capabilities):
世界首創 Phison aiDAPTIV Hybrid Claw 混合型龍蝦
- 概念:
- 複雜任務 (Complex tasks): 路由至雲端 AI 模型以獲得進階 AI 協助 (routed to cloud AI models for advanced AI, 確保AI高智能協助)。
- 簡單任務 (Simple tasks): 由本地 AI 模型處理，實現設備端執行且近乎零成本 (handled by local AI models for on-device execution with near-zero cost, 本機AI解決,零成本)。
- 效益: 70%+ 降低 Token 成本 (Reduce Token Cost)。
- 應用: 用戶提示詞輸入 (User prompt input)。
終極「OpenClaw-Raising」方案 (The Ultimate "OpenClaw-Raising” Solution)
- 部署 (Deploy): Phison aiDAPTIV Hybrid Claw 混合型AI龍蝦
- 主要功能:
- 可於地端運作高達 120B 參數的 AI 模型，滿足大多數使用者需求 (Run up to 120B-parameter AI models locally to meet the needs of most users)。
- 安全可靠 (Secure and Reliable): 機密資料儲存於地端並於本地處理 (Confidential data stays stored and processed locally)。
- 成本可控 (Cost Under Control): 混合型代理人 AI 結合地端 AI 與雲端 AI (Hybrid Agentic AI combining local AI and cloud AI)。
- 硬體配置: CPU + iGPU, 32GB DRAM
- 產品: Phison aiDAPTIV Hybrid AI SSD 混合型AI SSD
Outlook & Strategy
營運轉型與新成長動能
- AI 生態系解決方案 (AI-ecosystem solutions) 正在驅動群聯未來的成長動能。
- 群聯透過持續的研發投資，強化技術領先地位。
戰略舉措與計劃
- 1Q26 營業費用增加的原因及未來展望: 營業費用較前期及去年同期增加，主要來自於公司持續投入長期技術與產品布局，包括先進製程研發、光罩費用、AI儲存與邊緣AI平台開發，以及關鍵人才延攬與員工獎酬提升。這是公司對未來成長動能的積極投資。公司認為持續的研發投資與人才布局，將有助於提升高價值產品比重、強化群聯競爭優勢，並支撐未來中長期營收與獲利成長。
- 透過強大的研發與客製化量能為全球客戶創造高附加價值。
- 業務發展經理 (BD): 客戶參與 (Customer Engagement)、雲服務供應商 (CSPs)、超大規模數據中心 (Hyperscalers)、AI 生態系夥伴 (AI Ecosystem Partners)、ODM 夥伴 (ODM Partners)。
- 專案/產品經理 (PM): 客戶需求 (Customer Requirement)、產品需求 (Product Requirement)、技術支援 (Technical Support)。
- 研發投資與工程基礎 (R&D Investment & Engineering Foundation): 智慧財產權 (IP)、ASIC / 控制器 (Controller)、韌體 (Firmware)、系統整合 (System Integration)、驗證 (Validation)。
ESG / Sustainability
Phison AI Solution = ESG Compliant AI
- 透過 aiDAPTIV 推動永續 AI，群聯電子承諾聯合國永續發展目標 (SDGs)。
- SDG 4 – 優質教育 (Quality Education): aiDAPTIV 透過使 AI 學習資源和實踐培訓環境更容易取得，超越少數高資源地區的限制，使更多國家和地區的學生能夠參與 AI 學習和創新，從而促進 AI 教育的普及化。
- SDG 7 – 經濟適用的清潔能源 (Affordable and Clean Energy) 和 SDG 13 – 氣候行動 (Climate Action): 透過 aiDAPTIV，企業和機構可以使用更精簡、更高效的硬體配置完成 AI 工作負載，減少整體系統功耗並最大程度地減少能源浪費，同時保持可比的 AI 性能。
- SDG 9 – 工業、創新與基礎設施 (Industry, Innovation and Infrastructure) 和 SDG 10 – 減少不平等 (Reduced Inequalities): aiDAPTIV 降低了建立本地 AI 基礎設施的門檻，使新興市場和發展中經濟體能夠以有限的預算、電力供應和基礎設施部署實用的 AI 能力，用於教育、醫療保健、農業、公共服務和工業轉型。
Additional Data
研發投資 (R&D Investment)
- 全球專利: 2100+ (包括已獲准和申請中)
- 研發支出佔營業收入比(%)
- 2020: 14%
- 2021: 13%
- 2022: 14%
- 2023: 22%
- 2024: 21%
- 2025: 19%
- 2026 1Q: 21%
- 研發支出佔營業費用比(%)
- 2020: 81%
- 2021: 81%
- 2022: 77%
- 2023: 83%
- 2024: 81%
- 2025: 83%
- 2026 1Q: 84%