達麗建設 (6177) 2026-H1 法說會簡報

Company Overview

• 公司名稱: 達麗建設 (DALI)
• 股票代號: 6177
• 法說會日期: May. 12, 2026
• 管理團隊:
  • 總經理: 李堯芳
  • 副總經理: 廖政雄
• 品牌核心/企業願景:
  • 接軌國際 專業領航 (Connect Globally. Lead Professionally.)
  • 成為最國際化的地產開發商
• 公司沿革:
  • 深耕台灣近20年，創立於民國97年 (2008年)
  • 民國102年 (2013年) 股票上市
  • 公司持續成長 穩健經營 追求突破
• 實收資本額: 47.2億 (創造市場競爭優勢)
• 員工人數: 250人 (專業人才充沛 構築安全健康職場)
• 營運據點: 5大據點 (雙北、台中、台南、高雄、美國辦公室)

Business Segments

• 自2006年成立建設事業部門迄今，邁入第20年。
• 達麗集團 旗下事業體涵蓋：
  • 建築規劃:
    • 達麗建設
    • 達麗建設美國 (DALI USA)
    • 達鉅建設
  • 專業營造:
    • 寶信營造
    • 定城營造 (DING CHENG CONSTRUCTION)
  • 百貨娛樂:
    • 達麗米樂開發

Financial Highlights

• 單位: 新台幣仟元 (除每股盈餘、負債比、淨利率、毛利率外)
• 2026年第一季 (Q1) 表現:
  • 營業收入: 4,844,225
  • 營業成本: (2,419,416)
  • 營業毛利率: 50.06%
  • 營業費用: (335,057)
  • 營業利益: 2,089,752
  • 稅前淨利: 2,073,933
  • 稅後淨利: 1,673,813
  • 本期淨利率: 34.55%
  • 每股盈餘(註): 3.53元
  • 負債比%: 72.12%
  • 負債總額: 33,629,226
  • 權益總計: 12,999,687
  • 實收資本額: 4,718,914
• 股利發放 (2023-2025):
  • | 股利年度 | 現金股利 (元/股) (A) | 股票股利 (元/股) | 合計 (元/股) | 股利發放 |
  • |---|---|---|---|---|
  • | 2025 | 3.00 | 0.00 | 3.00 | 78.12% |
  • | 2024 | 3.50 | 0.50 | 4.00 | 79.84% |
  • | 2023 | 3.00 | 0.50 | 3.50 | 68.90% |
• 2024 股東常會 - 公司章程修訂後:
  • 年度發放股東紅利分配總金額不低於當年度盈餘可分配數額百分之六十，其中現金股利應不低於股東紅利總額百分之六十。
• 註: 上列各年度每股盈餘尚未依追溯調整之加權平均股數重新計算。

Recent Performance and Results

• 2026年重要事件摘要:
  • 本公司參與「高雄市左營區部後段(單元五/六/七)都市更新事業公開評選實施者案」，獲選為最優申請人 (2026.5.04)。
  • 公告2025年度合併財務報告-每股盈餘(元):3.84 (2026.3.16)。
  • 公告本公司股利分派-盈餘分配之現金股利(元/股): 3.00 (2026.04.14)。

Products & Technologies

• 主要產品類型: 住宅、店鋪
• 開發模式: 都更/合建、公辦都更、捷運聯開、自地自建/合建
• 熱銷個案介紹 (2026-H1):
  • 達麗河蘊 (台北北投區)
    • 基地面積: 約1,500.30坪
    • 總樓地板面積: 約6,926.9坪
    • 規劃設計: 地下3層/地上14層
    • 戶數: 2棟建築，共179戶/185車 (店鋪4戶，住宅175戶)
    • 戶型及優勢: 25-35坪，2-4房。基地位於北投區北投士林科技園區，屬於重劃區，「智慧健康醫療」為主軸的科學園區。
    • 總銷: 66億
  • 達麗世界學 (高雄橋頭區)
    • 基地面積: 約1,805.59坪
    • 總樓地板面積: 約14,534坪
    • 規劃設計: 地下4層/地上24層
    • 戶數: 共376戶/382車 (店鋪24戶，住宅352戶)
    • 戶型及優勢: 25-35坪，2-4房。高雄橋頭新市鎮，鄰近橋頭科園區，高捷青埔站及都會公園。
    • 總銷: 41億 (達麗可分回)
  • 達麗·拾穗 (台中西屯區)
    • 基地面積: 約877.2坪
    • 總樓地板面積: 約6,659.15坪
    • 規劃設計: 地下4層/地上21層
    • 戶數: 共182戶/182車 (店鋪2戶，住宅180戶)
    • 戶型及優勢: 21-38坪，2-3房。捷運藍綠線交會站點「市政府站」，台中大遠百與台中101預定地。
    • 總銷: 41億

Future Outlook and Guidance

• 未來兩年預計可交屋個案 (達麗可分回):
  • 2026年:
    • 達麗世界仁: 總銷額 67億 (92億-25億)，銷售率 全案85%，使照 10/25
    • 達麗未來市: 總銷額 52億，銷售率 100%，使照 0426/26
    • 達麗冶翠: 總銷額 46億，銷售率 76%，使照 Q3/26
    • 達麗河蘊: 總銷額 66億，銷售率 70%，使照 Q4/26
  • 2027年:
    • 達麗雙子星: 總銷額 41億，銷售率 66%，使照 Q1/27
    • 新高鐵 (達麗×白天鵝): 總銷額 98億，銷售率 90%，使照 Q3/27
    • 達麗世界學: 總銷額 41億，銷售率 50%，使照 Q3/27
• 2026年度 推案近233億:
  • 台中 - 洲際段 - 75 億
  • 台南 - 平實段 - 88 億
  • 新竹 - 台肥段(6月) - 70億
• 儲備個案 (2028 +) - 總銷金額 (達麗分回) 1,439億:
  • 都市更新 (佔總銷67%): 懷生段 (台北市-大安區) 118億, 平實段 R10/12 (台南市-東區) 166億, 左營海軍眷村 (高雄-左營區) 600億, 屏東火車站 (屏東-東區) 81億。
    • 都市更新總基地面積: 34,914坪
    • 都市更新總銷金額: 965億 (公辦847億)
  • 捷運聯開 (佔總銷16%): 捷運紅線RK1 (高雄-岡山區) 53億, 捷運橘線 010 (高雄-鳳山區) 183億。
    • 捷運聯開總基地面積: 6,508坪
    • 捷運聯開總銷金額: 236億
  • 自地自建 (佔總銷17%): 塭仔圳段 (新北市-泰山區) 53億, 台肥段 (新竹市-東區) 70億, 洲際段 (台中市-北屯區) 75億, 武東三段 (台南市-歸仁區) 40億。
    • 自地自建總基地面積: 8,482坪
    • 自地自建總銷金額: 238億
  • 合計總基地面積: 49,904坪
• 預計完工可交屋總銷金額 (單位:億元) (達麗可分回):
  • | 縣市 | 案名 | 2026 | 2027 | 2028~2034 | 各區域 |
  • |---|---|---|---|---|---|
  • | 台北市-北投區 | 達麗河蘊 | 36 | | | |
  • | 台北市-大安區 | 懷生段 | | | 118 | 307 |
  • | 新北市-泰山區 | 塭仔圳段 | | | 53 | |
  • | 新竹市-東區 | 台肥段 | | | 70 | |
  • | 台中市-北區 | 達麗冶翠 | 46 | | | |
  • | 台中市-烏日區 | 新高鐵 | | 98 | | |
  • | 台中市-西屯區 | 達麗拾穗 | | | 41 | 260 |
  • | 台中市-北屯區 | 洲際段 | | | 75 | |
  • | 台南市-歸仁區 | 達麗世界仁 | 67 | | | |
  • | 台南市-東區 | 平實段-R10 | | | 166 | |
  • | 台南市-東區 | 平段-R11 | | | | 273 |
  • | 台南市-東區 | 平實段-R12 | | | | |
  • | 台南市-歸仁區 | 武東三段 | | | 40 | |
  • | 高雄市-橋頭區 | 達麗未來市 | 52 | | | |
  • | 高雄市-岡山區 | 達麗雙子星 | | 41 | | |
  • | 高雄市-橋頭區 | 達麗世界學 | | 41 | | |
  • | 高雄市-岡山區 | 捷運紅線RK1站 | | | 53 | 1,051 |
  • | 高雄市-苓雅區 | 捷運橘線010 站 | | | 183 | |
  • | 高雄市-左營區 | 左營海軍眷村 | | | 600 | |
  • | 屏東市-東區 | 屏東火車站 | | | 81 | |
  • | 美國-西雅圖 | 6615 Roosevelt | | | 20 | 40 |
  • | 美國-西雅圖 | 320 E Pike | | | 20 | |
  • 合併年度完工總銷:
    • 2026: 201億
    • 2027: 210億
    • 2028~2034: 1,520億
    • 總計: 1,931億
  • 平均/年: 205億 (2026), 217億 (年度平均 for 2028~2034)

Strategic Initiatives and Plans

• 房地產景氣動態 - 市場及央行政策:
  • 市場:
    • 預售屋而言，營建成本持續上升，房價無下跌空間。
    • 台灣房貸利率控制得宜，首購及換屋需求強勁，短期無下跌空間。
    • 同業打七折新聞屬個案表現，非整體房市現象。
  • 央行政策:
    • 第二戶貸款成數回調: 自然人第二戶購屋貸款上限由5成恢復至6成。
    • 回歸銀行自主管理: 2026年起房貸總量額度(限貸令)逐步回歸各銀行內部自行控管，申貸困難度較2025年稍微緩解。
• 房地產景氣動態 - 開發策略:
  • 配合政府政策，公司將以都更案及聯合開發案作為開發方向。
  • 開發區域除高雄外，也包括其他自住需求強勁的主要核心都會區。
  • 購地策略以首購及首換等剛性需求為方向，交通(TOD)、產業、新興重劃區是三個主要目標。
• 房地產景氣動態 - 營建成本:
  • 115年營造工程物價指數加速上揚，年增率明顯回升。
  • 115年4月年增率達4.46%，為民國112年以來最高單月增幅。
  • 指數自115年1月起連續4個月加速上揚，顯示成本壓力持續擴大。
  • 相較114年全年平均年增率0.78%，115年截至4月已達2.81%，漲幅顯著加速。
  • 主要材料漲幅:
    • 鋼筋材料漲幅約18%(16000元/噸~19000元/噸)佔營造成本約1.5%。
    • 土石方及營建廢棄物漲3~5倍不等佔營造成本約8%。
    • PVC管漲36%、鋁料漲190%、電線漲29%佔營造成本約3.5%。
    • 石化相關材料持續上漲(如油漆、EPOXY、防水...)。

ESG / Sustainability

• ESG永續主軸: 「無距未來 Linking Tomorrow」
• 四大發展面向:
  • 復育環境: 達麗國際團隊攜手慈心基金會，認養坪林茶園，和農民一起守護山河大地。
    • 活動範例: 公益植樹活動、淨源茶公益認養。
  • 提升健康: 推動員工健康計畫，透過Walkii APP希望能提供員工健康友善職場環境。
    • 活動範例: 每月素食減碳日、Walkii 美食蒐集任務、Walkii 星電感應活動。
  • 涵養知識: 結合理念講座傳達永續的主軸凝聚共識，將永續的知識融入至日常作業中。
    • 活動範例: 產學交流-高雄大學演講。
  • 幸福傳遞: 拉近人際距離，關懷弱勢團體，透過不同形式活動邀請同仁共襄盛舉。
    • 活動範例: 鐵鎚盃青棒公益活動、聖誕公益路跑、小天使聖誕送暖公益活動、集團& 合作夥伴感恩餐會。
• 人才培育:
  • 活動範例: 策略願景會議、逢甲校園徵才、成大校園徵才。
  • 招募職位: 營造工程師、機電工程師、規劃人員、業務人員、營管人員。
• 集團榮耀:
  • 2025 TOP5000 經營績效傑出企業
  • 2025 幸福企業金獎
  • 2024 外資精選前100強
  • 2024 台灣誠信建商

Key Charts, Graphs, and Data Points

• 實收資本/營業收入(億) 趨勢圖 (95年-114年):
  • 營業收入從95年(2006)的3.3億成長至112年(2023)的154.3億，114年(2025)為95.3億。
  • 實收資本額從95年(2006)的7.0億成長至114年(2025)的47.2億。
• 營造工程物價指數 (114年 vs 115年截至4月):
  • 累計平均指數: 114年 112.27 -> 115年 115.41 (+3.14)
  • 累計平均年增率: 114年 0.78% -> 115年 2.81% (+2.03pp)
  • 最高月指數: 114年 112.86 (12月) -> 115年 117.51 (4月) (+4.65)
  • 最低月指數: 114年 111.81 (1月) -> 115年 113.81 (1月) (+2.00)
• 建築材料漲價摘要 (去年6月 vs 今年4月):
  • 鋁料(元/公斤): 60.00 -> 175.00 (+191.67%)
  • PVC管(牌價): 113.00 -> 154.00 (+36.28%)
  • 鋼筋(元/公斤): 15.90 -> 18.50 (+16.35%)
  • 電線(牌價): 200.00 -> 258.00 (+29.00%)
• Walkii APP 健康促進活動數據 (115.12.15~116.4.30):
  • 總計:
    • 參與人數: 203人
    • 累積步數: 70,320,827步
    • 累積距離: 49,224.1公里
    • 減碳量: 9,844.82公斤
    • 等校熱量: 1,727,147大卡

Additional Data

• 免責聲明:
  • 本簡報及同時發佈之相關訊息所提及之前瞻性資訊，係本公司基於公司資料及整體經濟發展現況所得之資訊。
  • 此類前瞻性資訊將受風險、不確定性與推論所影響，部份將超出我們的控制之外，實際結果可能與這些前瞻性資訊大不相同。其原因可能來自於各種因素，包括但不限於原物料成本增加、市場需求，各種政策法令與金融經濟現況之改變以及其他非本公司所能控制之風險等因素。
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