撼訊科技 (TUL) 2026Q1 法說會簡報
Company Overview
撼訊科技 (TUL) 成立於1997年10月，並於2002年3月上市。 2004年和2008年，分別在荷蘭阿爾梅勒和美國加州沃爾納特設立歐美分公司。 2022年，公司開設了自己的製造設施。
品牌與子公司:
- PowerColor
- IOTU ASIA
- INDORCE
- SPARKLE
- TCMC
全球據點:
- Walnut, United States
- Almere, Nederland
Financial Highlights
2026年第一季損益表 (單位: NTD / 千元)
| 項目 | 2026/1/1-3/31 | 2025/10/1-12/31 | 季成長 | 2025/1/1-3/31 | 年成長 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 1,565,259 | 1,876,741 | -17% | 1,675,703 | -7% |
| 營業成本 | 1,348,837 | 1,694,248 | -20% | 1,552,585 | -13% |
| 營業毛利 | 216,422 | 182,493 | 19% | 123,118 | 76% |
| 營業毛利率 | 13.8% | 9.7% | 42% | 7.3% | 88% |
| 營業費用 | 107,437 | 126,747 | -15% | 99,367 | 8% |
| 營業淨利 | 108,985 | 55,746 | 96% | 23,751 | 359% |
| 營業外收入及支出 | (5,595) | (14,654) | -62% | (8,875) | -37% |
| 稅前淨利 | 103,390 | 41,092 | 152% | 14,876 | 595% |
| 所得稅利益 (費用) | (29,406) | 11,354 | -359% | (8,567) | 243% |
| 本期淨利 | 73,984 | 52,446 | 41% | 6,309 | 1073% |
| 基本每股盈餘(元) | 1.54 | 1.09 | 41% | 0.13 | 1085% |
2026年第一季資產負債表 (單位: NTD / 千元)
| 項目 | 2026/3/31 | % | 2025/12/31 | % | 2025/3/31 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 753,068 | 18 | 652,007 | 16 | 605,891 | 16 |
| 應收帳款淨額 | 689,043 | 17 | 992,308 | 24 | 1,035,411 | 27 |
| 存貨 | 1,408,713 | 34 | 1,241,410 | 30 | 1,020,009 | 26 |
| 其他流動資產 | 139,975 | 3 | 103,228 | 3 | 102,580 | 3 |
| 非流動資產 | 1,114,371 | 27 | 1,085,835 | 27 | 1,106,599 | 29 |
| 資產總計 | 4,105,170 | 100 | 4,074,788 | 100 | 3,870,490 | 100 |
| 短期借款 | 901,864 | 22 | 989,953 | 24 | 631,134 | 16 |
| 應付帳款 | 660,327 | 16 | 747,388 | 18 | 1,053,837 | 27 |
| 其他流動負債 | 758,191 | 18 | 306,942 | 8 | 303,676 | 8 |
| 非流動負債 | 89,293 | 2 | 436,128 | 11 | 416,594 | 11 |
| 負債總計 | 2,409,675 | 59 | 2,480,411 | 61 | 2,405,241 | 62 |
| 股東權益總計 | 1,695,495 | 41 | 1,594,377 | 39 | 1,465,249 | 38 |
撼與科技 (SPARKLE) 115年第一季業績摘要
- 營收: 新台幣1.8億元 (較去年同期成長15%)
- 毛利: 新台幣23.54百萬元
- 稅後盈餘: 新台幣8.4百萬元
- 毛利率: 維持在13%水準
Business Segments
TUL 策略支柱
- 強化獨立顯卡設計量能
- 散熱方案: blower/passive/liquid cool
- 外型規格: 單槽/模組化設計
- 適配工作站與機架式系統
- 工業電腦客製化服務
- 客製化顯卡設計
- 4K擷取解決方案 (PCIe/USB介面)
- 邊緣 AI 軟體
- 客製化平台上的 AMD ROCm 支援
- 多GPU運算, 支援更大型 AI 模型
- 建立邊緣AI與系統生態系
- 工作站與機架式系統: 與領先伺服器 ODM 廠商建立策略合作
- Mini AI 工作站: AMD Ryzen AI Max+
撼與科技 (SPARKLE) 各項營業項目營收占比 (115年第一季)
- Intel ARC/ARC Pro顯示卡: 44.17%
- IPC顯示卡: 33.21%
- Thunderbolt擴充埠/外接盒產品: 1.13%
- ODM專案: 21.49%
Products & Technologies
PowerColor 核心產品
- RX9060/RX9070 系列
- 主流PC電競市場
- 成熟技術與經濟規模
- 高客戶黏著度
成長引擎: AI PRO 9700 & AMD Halo mini AI 工作站
- AI PRO 9700
- 支援多卡架構, 可應用高階運算與伺服器市場
- 高效能與優異的功耗表現
- 台灣在地生產 (MIT)
- 規格:
- Graphics Engine: Radeon™ AI PRO R9700
- Architecture: AMD RDNA4™
- Video Memory: 32 GB GDDR6
- Memory Interface: 256 bit
- Memory Bandwidth: 640GB/s
- Bus Standard: PCIe 5.0 *16
- Mini AI 工作站
- 可攜式 AI 工作站
- 高效能的 Edge AI 運算節點
- 規格:
- APU: AMD Ryzen AI Max+ PRO 395
- Memory: 128GB LPDDR5 8000 Mhz
- AI TOPS(INT8): 126
- Storage: 1*M2 2280, 2TB up to 4TB max
SPARKLE 產品系列
- Intel ARC 顯示卡
- 工業控制卡
- 工業顯示卡
- Thunderbolt 5 外接 eGPU 與 docking station
- 提供快速的數據傳輸、增強的圖形性能及多功能擴展能力，可極大提升工作效率與設備靈活性。
- 產品範例: SPARKLE Studio-G Ultra 850 (支援 NVIDIA® RTX50 系列和 AMD Radeon™ 高階顯示卡, ATX 3.1 850W 80PLUS 金牌認證電源)
- 產品範例: USB4 Conference Dock TD-4141S
SPARKLE 專業運算核心: Intel Arc Pro 系列
- SPARKLE Intel® Arc™ Pro B-Series 頂尖規格與虛擬化支持
- 16/24/32/48GB GDDR6 超大容量顯存: 針對大型 AI 模型推論、專業工作站 8K 影像處理量身打造, 確保運算不因瓶頸受限。
- 支援 SR-IOV 虛擬化技術: 實現硬體資源的高效分割, 單卡可支援多個虛擬機環境, 最大化資料中心利用率。
- 多卡系統優化 (Multi-GPU Ready): 針對 AI 伺服器進行熱處理與頻寬調校, 支援多卡並行, 實現線性運算效能擴展。
- 產品範例: Intel ARC PRO B70 (32GB GDDR6, PCIe 5.0 Support)
SPARKLE EDGE AI MULTI-GPU 系統解決方案
- 採用 Intel Core Ultra 與 Xeon 平台搭配 ARC Pro GPU, 將 AI 推論部署在在地端, 協助企業避免機密資料上雲端, 確保資訊更安全。
- 多 GPU 配置與高記憶體容量也能對應智慧製造、智慧零售與智慧城市等場景, 帶來穩定而強大的運算能力。
SPARKLE ARC PRO EDGE AI 系統優勢
- 多GPU支援架構
- 高記憶體容量配置
- 企業級運算效能
- 高容量 vRAM 可以提供大語言模型的併發推論, 讓多併發使用者能夠同步使用。
Intel® Arc™ Pro for AI inference solution
| 系統型號 | W790-52L-8P | C741-4201 | C741-6U-Dual-16P |
|---|---|---|---|
| 處理器 | Intel Xeon® 600 Granite Rapids W-3400, W-3500 | 4th, 5th Intel® Xeon® Processor | 4th, 5th Intel® Xeon® Processor |
| GPU 配置與 VRAM | B60 Dual 48GB x 4 VRAM 192GB | B60 Dual 48GB x 8 VRAM 384GB | B60 Dual 48GB x 16 VRAM 768GB |
| B70 32GB x 4 VRAM 128GB | B70 32GB x 8 VRAM 256GB | B70 32GB x 16 VRAM 512GB | |
| 電源供應 | 3,000W Platinum | 2,700W 3+1 Redundancy | 2,700W 4+1 Redundancy |
| 其他 | L6/L10/L11 (Optional) | L6/L10/L11 (Optional) |
Product & Service: Discrete Desktop (PowerColor)
- AMD-based graphics cards
- 高階遊戲 GPU (high-end gaming GPUs)
Product & Service: Industrial Graphics Solutions
- SoC MB
- Industrial Graphics
- Multi Display Graphics
- MXM Graphics
- FPGA
Product & Service: Connecting Products
- Thunderbolt eGPU
- Thunderbolt hub
- Video Amp Splitter
- External SSD solution
- USD-C/ USB4 PD hub
Product & Service: Gaming Peripherals
- Mouse
- Headset
- Keyboard
- Graphics Card Holder
- Driver Kit
- Others
Product & Service: ODM CM (Contract Manufacturing)
- SMT/ DIP/ Testing
- ICT / Optical/ Biotech & Medical
Clients & Markets
Product & Services: Discrete Desktop (全球分佈)
- 歐洲: 丹麥/芬蘭/瑞典、法國/德國/英國/荷蘭、義大利/葡萄牙/西班牙、捷克/羅馬尼亞/匈牙利/波蘭/保加利亞/塞爾維亞/克羅埃西亞/希臘
- 北美: 加拿大、美國
- 南美: 墨西哥、巴西、阿根廷、智利
- 亞洲: 俄羅斯/烏克蘭/賽普勒斯/哈薩克、中國、日本/韓國、台灣、泰國/緬甸/新加坡/越南/菲律賓、印度、阿聯酋/沙烏地阿拉伯/土耳其/以色列、印尼/馬來西亞
- 大洋洲: 澳洲、紐西蘭
- 非洲: 南非
ESG / Sustainability
永續發展工作
- 自2026年起開始進行2025年溫室氣體排放盤查第三方查證。
- 114年度公司治理評鑑維持前20%區間。
- 2024年ESG報告書獲TIP永續發展評鑑A級。
- 持續支持國立臺灣科技大學114年第四屆GTEP外籍人才創新創業培訓計畫。
- 自2024年起開始出版中英文永續報告書 (2023年度)。
- 2025年出版2024年度中英文永續報告書。
- 自2024年進行組織型溫室氣體排放盤查工作。
- 2024年8月於董事會設立永續發展委員會。
Outlook & Strategy
TUL 策略與展望
- 高毛利、精選量策略: 聚焦高附加價值訂單, 以技術深度取代規模競爭。
- AI業務貢獻: 由低個位數成長至高個位數。
CY26 PC市場出貨量預測
- Revised CY26 PC Shipment Forecast: 預計年減 ~8-12%, 受 BOM 成本和供應限制影響。
- AMD 管理層在 2026年第一季財報電話會議中表示, 下半年遊戲收入預計將比上半年下降超過 20%。
DRAM價格預測 (PC DRAM Average Contract Price Analysis - DDR5 DIMMs)
- DDR5 8GB 預測價格區間: $72.00 - $116.50
- DDR5 16GB 預測價格區間: $131.76 - $214.36
- 記憶體模組性能摘要 (DDR5 8GB / DDR5 16GB):
- 月環比平均成長: 5.1% / 5.5%
- 季環比平均成長: 10.2% / 11.0%
- 年環比平均成長: 293.5% / 305.0%
- 峰值成長數據 (2026年4月):
- 月環比年成長峰值: 310% (8GB) / 325% (16GB)
- 月環比月成長峰值: 6% (8GB) / 7% (16GB)
Edge AI 市場展望
- 規模翻倍飆升: 市場將以 21.7% 的 CAGR 成長, 於 2033 年達到 1,186.9 億美元。
- 硬體穩居主導地位: 硬體仍為 Edge AI 市場核心, 2025 年營收占比超過 51%, 主受惠於: IoT、自動駕駛、即時 AI 推論、高效能邊緣運算需求。
- 軟體成長潛力顯著: 隨著企業降低對雲端依賴, Edge AI 軟體與 AI 推論引擎需求持續提升, 帶動本地 AI 運算加速發展。
- 市場規模 (USD Billion):
- 2023: $24.9 B
- 2025 (Near-Term Milestone): $29.9 B
- 2033: $118.7 B (較 2025 年成長近 5 倍)
- Sustained 21.7% Annual Growth Rate (CAGR 2026-2033)
SPARKLE 2026年營收展望
- 下半年工控GPU將穩定出貨, 新專案開發提升市場競爭力。
- Arc Pro/Edge系列出貨占比將增至10%。
- AI barebone系統的NRE專案將於第三季度開始出貨。
- 新世代INTEL平台將支援原生Thunderbolt 5。
Additional Data
營業收入與毛利率趨勢 (NTD K)
| 年度/季度 | 營業收入 | 毛利率 |
|---|---|---|
| 2024 Q1 | 1,317,636 | 3.2% |
| 2024 Q2 | 1,083,218 | 3.7% |
| 2024 Q3 | 801,590 | 6.5% |
| 2024 Q4 | 1,493,855 | 3.6% |
| 2025 Q1 | 1,675,703 | 7.3% |
| 2025 Q2 | 2,143,392 | 8.2% |
| 2025 Q3 | 1,874,493 | 7.8% |
| 2025 Q4 | 1,876,741 | 9.7% |
| 2026 Q1 | 1,565,259 | 13.8% |
營業費用率 (NTD K)
| 年度/季度 | 營業費用 | 營業費用率 |
|---|---|---|
| 2024 Q1 | 94,433 | 7.2% |
| 2024 Q2 | 95,901 | 8.9% |
| 2024 Q3 | 90,778 | 11.3% |
| 2024 Q4 | 103,681 | 6.9% |
| 2025 Q1 | 99,367 | 5.9% |
| 2025 Q2 | 98,367 | 4.6% |
| 2025 Q3 | 100,149 | 5.3% |
| 2025 Q4 | 126,747 | 6.8% |
| 2026 Q1 | 107,437 | 6.9% |
現金週轉週期 (天)
| 年度/季度 | 現金循環週期 (天) |
|---|---|
| 2024 Q1 | 97 |
| 2024 Q2 | 127 |
| 2024 Q3 | 153 |
| 2024 Q4 | 65 |
| 2025 Q1 | 56 |
| 2025 Q2 | 46 |
| 2025 Q3 | 64 |
| 2025 Q4 | 73 |
| 2026 Q1 | 91 |
RX9060/RX9070 系列市場佔有率與營收 (PowerColor)
| 年度/季度 | RX9060/9070 Series 佔有率 (%) | RX9060 Series 佔有率 (%) | RX9070 Series 佔有率 (%) | Total Revenue (USD) | RX9060/9070 Series 營收佔比 (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 Q1 | 46 | 28 | 18 | ~$45,000,000 | 46 |
| 2025 Q2 | 52 | 21 | 31 | ~$65,000,000 | 73 |
| 2025 Q3 | 65 | 28 | 37 | ~$58,000,000 | 93 |
| 2025 Q4 | 64 | 33 | 31 | ~$55,000,000 | 92 |
| 2026 Q1 | 62 | 30 | 32 | ~$44,000,000 | 95 |
Global Industrial PC Market
- 市場規模: 從 2024 年的 $5.59 Billion 成長到 2031 年的 $8.85 Billion。
- CAGR (2024-2031): 6.51%
- 來源: www.verifiedmarketresearch.com