上洋產業股份有限公司 (6728) 2026Q1 法說會簡報
Company Overview
- 公司名稱: 上洋產業股份有限公司 (UP YOUNG)
- 股票代號: 6728
- 法人說明會日期: 中華民國 115年05月18日
- 設立日期: 91年01月17日 (2002年1月17日)
- 董事長: 吳明富
- 總經理: 吳國華
- 資本額: 3.012億 新台幣
- 員工人數: 649人 (截至中華民國115年3月31日)
- 公司願景: 穩健成長中的多業態企業 (Slide 3)
Financial Highlights
- 單位: 新台幣千元 (藍字單位)
- 損益表摘要 (Slide 11)
| 項目 | 2025 (FY) | 2024 (FY) | YoY (2025 vs 2024) | 2026 Q1 | 2025 Q1 | YoY (2026 Q1 vs 2025 Q1) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 4,735,306 | 3,511,415 | 34.9% | 1,062,477 | 981,420 | 8% |
| 營業毛利 | 1,594,413 | 1,307,587 | 21.9% | 392,434 | 350,079 | 12% |
| 營業費用 | 1,204,318 | 912,276 | 32.0% | 319,759 | 245,564 | 30% |
| 營業淨利 | 390,095 | 395,311 | -1.3% | 72,675 | 104,515 | -30% |
| 稅前淨利 | 366,683 | 380,656 | -3.7% | 71,595 | 101,146 | -29% |
| 本期淨利 | 293,378 | 303,930 | -3.5% | 56,891 | 80,905 | -30% |
| 屬母公司淨利 | 294,319 | 303,930 | -3.3% | 59,280 | 80,905 | -27% |
| EPS | 9.77 | 11.71 | -35.5% | 1.97 | 2.69 | -27% |
| 毛利率 | 33.7% | 37.2% | -9.6% | 36.9% | 35.7% | 4% |
| 營業淨利率 | 8.2% | 11.3% | -26.8% | 6.8% | 10.6% | -36% |
| 本期淨利率 | 6.2% | 8.7% | -28.4% | 5.4% | 8.2% | -35% |
- 資產負債表摘要 (Slide 12)
| 項目 | 2026/03 | % | 2025/12 | % | 2025/03 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 現金 | 249,142 | 5.5% | 290,651 | 6.5% | 76,169 | 6.1% |
| 應收票據&帳款 | 622,768 | 13.7% | 830,567 | 18.5% | 539,726 | 13.2% |
| 存貨 | 1,413,373 | 31.1% | 1,231,382 | 27.4% | 1,364,646 | 26.0% |
| 固定資產 | 1,462,249 | 32.1% | 1,439,010 | 32.0% | 1,429,556 | 43.2% |
| 資產總計 | 4,548,691 | 100.0% | 4,494,545 | 100.0% | 3,968,959 | 100.0% |
| 短期借款(註) | 833,222 | 18.3% | 733,556 | 16.3% | 580,000 | 14.6% |
| 其他應付款 | 342,685 | 7.5% | 306,368 | 6.8% | 335,686 | 8.5% |
| 長期借款 | 706,778 | 15.5% | 712,444 | 15.9% | 720,000 | 18.1% |
| 負債總計 | 2,666,424 | 58.6% | 2,473,975 | 55.0% | 2,177,066 | 54.9% |
| 權益總計 | 1,882,267 | 41.4% | 2,020,570 | 45.0% | 1,791,893 | 45.1% |
| 負債及權益 | 4,548,691 | 100.0% | 4,494,545 | 100.0% | 3,968,959 | 100.0% |
| 流動比率 | 146% | 167% | 164% | |||
| 速動比率 | 51% | 74% | 45% |
- 註: 含一年內到期之長期借款
Business Segments
- 多事業群穩定成長結構 (Slide 5, 6)
- 空調家電事業群 (Air Conditioning & Home Appliances Business Group)
- 主要營收來源
- 2026 Q1 營業額占比: 75.17%
- 部門: 經銷量販部、專案部、連鎖通路部
- 2026 Q1 營收表現:
- 量販營業額較 2025 Q1 增加 54% (Slide 13)
- 專案營業額較 2025 Q1 增加 19% (Slide 13)
- 連鎖通路營業額較 2025 Q1 增加 27% (Slide 13)
- 商用洗衣事業群 (Commercial Laundry Business Group)
- 成長動能
- 2026 Q1 營業額占比: 18.97%
- 部門: 直營賣斷部、精緻洗衣部、海外發展部
- 2026 Q1 營收表現:
- 直營維運與設備展店持續增長，營業額較 2025 Q1 增加 12% (Slide 17)
- RIV精緻洗衣營業額較 2025 Q1 增加 61% (Slide 19)
- 新發事業群 (New Ventures Business Group)
- 未來潛力
- 2026 Q1 營業額占比: 5.83%
- 部門: 電商通路部、品牌門市部、概念通路部、禮品選物處、居家服務處
- 2026 Q1 營收表現:
- 洗衣複合營業額較 2025 Q1 增加 80% (Slide 21)
- 其他 (Other)
- 2026 Q1 營業額占比: 0.03%
- 空調家電事業群 (Air Conditioning & Home Appliances Business Group)
Products & Technologies
- 空調家電事業群 (Slide 13, 14, 15)
- 品牌: 三菱重工空調 (Mitsubishi Heavy Industries Air Conditioning)
- 產品線: 全通路 X 全品項，提供各場域、各情境適用方案
- 氣冷式空調: 壁掛式室內機、PAC商用室外機、懸吊式室內機、VRF單風扇室外機、嵌入四方吹室內機、VRF上吹式室外機、薄型吊隱式室內機
- 水冷式空調: VRF水冷式室外機、高效離心式冰水機
- 熱水器: Q ton熱泵熱水器
- 其他家電: 除濕機
- 代理品牌: 三菱重工 (Mitsubishi Heavy Industries)、三菱化学可菱水 (Mitsubishi Chemical Cleansui) - 可菱水 (Cleansui water filter)
- 市場策略: 家用市場 X 商用市場，具有不同的景氣反應節奏，形成一定程度的風險分散效果 (消費市場與產業市場互補)
- 新能源投資 (Slide 16)
- 產品: 三菱重工燃氣發電機 (Mitsubishi Heavy Industries Gas Generator)
- 應用領域: 食品產業、工業製造、化學與石化產業、農園藝企業、供冷網路數據中心、氫能 (H2 HYDROGEN)、辦公室/購物中心/飯店、公共設施/教育機構、長者中心/醫院
- 商用洗衣事業群 (Slide 17, 19)
- 品牌: SESA 自助洗衣吧 (SESA Coin Laundry)
- 服務: 直營維運、設備展店
- 新市場開拓: 高端客群服務 (RIV精緻洗衣)、自有設備品牌
- 設備銷售品牌: AQUA, Huebsch. (上洋・美國優必洗), TAKUROX
- 新發事業群 (Slide 21)
- 自有品牌: ONE METER (咖啡機/家電產品)
- 新代理品牌: DURALEX (玻璃器皿)
- 實體通路: HEVRT PICKS
- 洗衣複合: ONE METER 複合式洗衣商店 (結合自助洗衣與日常複合服務)
- 居家服務: 居家清潔
- 空氣美學: 空氣美學事務所 (AIR CRAFT MAISON)
- 集團發展布局 (Slide 22)
- 日智家電股份有限公司 (Nichi Tech APPLIANCE CO., LTD)
- 產品: 冷氣空調、生活家電
- 東洋洗濯事業股份有限公司 (EYOUNG LINEN MANAGEMENT)
- 服務: 工廠、環保、布巾、房務 (提供布巾洗滌、租賃及房務管理服務)
- 速購意股份有限公司 (zuggoi)
- 平台: 空調安裝媒合平台
- 日智家電股份有限公司 (Nichi Tech APPLIANCE CO., LTD)
Recent Performance and Results
- 營運實績 - 營業額按事業群劃分 (單位: 新台幣千元) (Slide 8)
| 事業群 | 2025 (FY) | YoY (2025 vs 2024) | 2025 Q1 | 2026 Q1 | YoY (2026 Q1 vs 2025 Q1) |
|---|---|---|---|---|---|
| 空調家用事業群 | 3,681,649 | 36.3% | 750,059 | 798,655 | 6.5% |
| 商用洗衣事業群 | 881,192 | 29.8% | 196,862 | 201,581 | 2.4% |
| 新發事業群 | 170,346 | 35.5% | 34,256 | 61,945 | 80.8% |
| 其他 | 2,119 | -67.7% | 243 | 296 | 21.8% |
| 合計 | 4,735,306 | 35% | 981,420 | 1,062,477 | 8.3% |
- 季度營業額趨勢 (Slide 9): 2020年至2026年Q1呈現穩健上升趨勢。
- 月營業額分析 (Slide 10): 顯示各月份營收波動及年度成長。
- 季節循環調劑 (Slide 20): 空調家電與商用洗衣銷售具有互補的季節性，有助於平穩整體營收。
Outlook & Strategy
- 未來展望 | 三大成長策略 (Slide 24)
- 通路擴展與產品延伸: 擴大銷售網絡並豐富產品組合。
- 品牌經營與海外發展: 強化品牌影響力並拓展國際市場。
- 平台化營運複製: 透過平台模式實現營運規模化與效率提升。
- 經營方針 | 上洋戰略關鍵 (Slide 25)
- 多事業群分散風險: 透過多元業務降低單一市場風險。
- 穩定與成長並行: 在追求成長的同時，保持營運穩定性。
- 新品牌多元發展: 積極開發和代理新品牌，拓展業務範疇。
- 延伸海外潛力市場: 把握海外市場機會，實現國際化佈局。
- 平台化累積價值: 運用平台模式整合資源，創造長期價值。
- 獲利結構 | 扎實佈建，長期回收 (Slide 23)
- 擴展期帶來成本增加:
- 空調家電: 通路建設、服務體系、品牌投資。
- 商用洗衣: 海外公司及國內外展店資本支出、系統建置與管理、品牌升級。
- 新發事業: 產品生產/代理、平台建置、品牌投資。
- 子公司: 子公司的資本支出。
- 短期獲利波動: 擴展期可能導致短期獲利波動。
- 目標長期回收: 透過扎實佈建，實現長期穩健回報。
- 擴展期帶來成本增加:
Additional Data
- 免責聲明 (Slide 2): 本簡報所提及之預測性資訊，包括營運展望、財務狀況及業務預測等，係基於內部與外部資訊，可能與未來實際營運結果有所差異，原因包括但不限於市場風險、市場需求及公司持續推出高品質產品能力等因素。本公司不負有隨時提醒或更新未來發展看法的責任。