裕隆日產汽車股份有限公司 (2227) 2026Q1 法說會簡報
Company Overview
- 公司名稱: 裕隆日產汽車股份有限公司 (Yulon Nissan Motor Co., Ltd.)
- 股票代號: 2227
- 簡報日期: 2026年5月20日
- 機密等級: Confidential
Financial Highlights
2026年第一季合併資產負債表
- 單位: 新台幣仟元
| 項目 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026Q1 |
|---|---|---|---|---|
| 流動資產 | 9,263,161 | 8,810,601 | 7,115,242 | 7,156,009 |
| 基金與投資 | 11,424,105 | 13,648,183 | 14,357,817 | 14,555,885 |
| 固定資產 | 968,733 | 783,040 | 626,829 | 578,446 |
| 其他資產 | 949,590 | 910,971 | 744,434 | 778,153 |
| 資產總計 | 22,605,589 | 24,152,795 | 22,844,322 | 23,068,493 |
| 流動負債 | 2,216,698 | 2,002,408 | 1,669,310 | 1,673,418 |
| 其他負債 | 2,657,041 | 2,882,100 | 3,083,873 | 3,018,652 |
| 負債總計 | 4,873,739 | 4,884,508 | 4,753,183 | 4,692,070 |
| 股本 | 3,000,000 | 3,000,000 | 3,000,000 | 3,000,000 |
| 資本公積 | 5,988,968 | 5,988,968 | 5,988,968 | 5,988,968 |
| 保留盈餘 | 10,189,252 | 10,828,581 | 10,068,246 | 9,802,107 |
| 股東權益其他調整項目合計 | -1,446,370 | -549,262 | -966,075 | -414,652 |
| 股東權益總計 | 17,731,850 | 19,268,287 | 18,091,139 | 18,376,423 |
| 每股淨值(元) | 59.1 | 64.2 | 60.3 | 61.3 |
- 累計至2026年第一季: 資產總計230.7億元、負債總計46.9億元、股東權益183.8億元,每股淨值61.3元。
2026年第一季合併綜合損益表
- 單位: 新台幣仟元
| 項目 | 2026年第一季 | 2025年第一季 | 兩期差異 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 銷貨收入 | 3,159,179 | 100.0% | 4,552,303 | 100.0% | -1,393,124 | -30.6% |
| 營業淨利 | -132,062 | -4.2% | -66,345 | -1.5% | -65,717 | -99.1% |
| 業外收支 | -203,234 | -6.4% | -128,370 | -2.8% | -74,864 | -58.3% |
| 稅前淨利 | -335,296 | -10.6% | -194,715 | -4.3% | -140,581 | -72.2% |
| 所得稅費用 | 69,157 | 2.2% | 38,663 | 0.8% | 30,494 | 78.9% |
| 稅後淨利 | -266,139 | -8.4% | -156,052 | -3.4% | -110,087 | -70.5% |
| 稅後每股盈餘(元) | -0.89 | - | -0.52 | - | -0.37 | -70.5% |
- 說明:
- 本期營業收入(31.59億元)與營業淨利(-1.32億元),較2025年同期減少,主要係對應SAKURA車系3月上市,調節經銷商庫存以降低新舊車源互相干擾,故調降本期提車台數,以及KICKS e-POWER車款停售所致。
- 本期營業外收支-2.0億元較去年同期-1.3億元減少,主要係因大陸轉投資公司為調節庫存台數而降低生產台數,導致投資收益認列數較去年同期減少所致。
Recent Performance and Results
2026年1-3月市場概況
- 整體市場:
- 受美製車進口關稅、美伊戰爭油價上漲等議題造成緩購影響,整體市場由98,207台衰退至94,551台,下滑3.7%。
- 裕日新車銷售:
- 1-3月市佔率(2.9%)受市場競爭與KICKS e-POWER車款停售影響,相較去年同期(3.2%)落後0.3%。
售後服務 營運成果
- 2026年1-3月,進廠保修台數逾13.9萬台,零配件銷售8.5億元。
- 車主專屬應用程式「NISSAN Care」上線迄今,數位預約回廠保修的比例已由2015年10%大幅提升至50%。
- 於2026年4月推出全新升級版「NISSAN Care+」轉型為全方位的用車生活服務平台。
- 整合新車資訊、試乘預約、車友社群與售後服務。
- 深化既有客戶經營、強化黏著度並挹注未來銷售動能。
Outlook & Strategy
2026年市場概況與全年預估
- 全球:
- 因美伊戰爭及荷姆茲海峽封鎖,導致國際油價及原物料價格上漲,全球經濟情勢仍維持不確定性。
- 國內:
- 雖AI需求熱絡,帶動出口與投資持續上揚,但製造業景氣仍受到歐美因通膨情勢未定及地緣政治風險等影響。
- 市場預估:
- 受地緣政治影響,2026年1-4月總市場銷量為12.5萬台,預估市場全年銷量與2025年相當。
2026-2028年中期策略方針
- 全品牌經營 | 品牌帶領銷售
- 品牌UP:
- 品牌定位: 感動·源自細節
- 品牌DNA: 電駆心技信賴
- 品牌訴求: Dare Beyond 每個當下 都是未來
- 產品UP:
- 產品導入計畫 (2026-2028):
- 8 款全新車型: QASHQAI e-POWER, FAIRLADY Z, KICKS e-POWER, 新一代 X-TRAIL, 美規SUV, QX65, QX80, 新能源車型。
- 5 款改款車型: X-TRAIL 輕油電, X-TRAIL e-POWER, QX60, SENTRA, KICKS。
- 產品導入計畫 (2026-2028):
- 通路UP:
- 通路形象: 全方位據點升級
- 顧客滿意: NISSAN Premium Service (NPS)
- 精緻服務: Omotenashi 款待式服務
- 品牌UP:
產品導入計畫
- 短期:
- 3-4月陸續推出國產車KICKS/SENTRA/X-TRAIL SAKURA 車型,透過配備升級提升在休旅車及房車市場競爭力。
- 搭配品牌計畫,規劃推出全車系購車優惠專案,增加目標銷售客群購車誘因。
- 中期:
- Q3 規劃推出兩款改款車型,透過外觀與產品力升級搶佔市場份額。
- Q4 將導入全新進口跨界休旅 QASHQAI,訴求第3代 e-POWER 全新產品力與科技優勢。
- 2026~2028年產品導入計畫:
- 共5款改款車型及8款全新車型,將持續評估具市場性與競爭力的全新車款,包含美規及其他市場熱銷車種。
通路煥新計畫
- 通路形象: 全方位據點升級
- 硬體:
- 2026-2027 一星 (達到進口品牌水準): 新世代展間
- 2028 二星 (達到豪華品牌水準): 日式精緻氛圍
- 2029 三星 (達到頂級品牌水準): 品牌體驗
- 人員:
- 2026-2027 一星: 服儀升級 專業認證
- 2028 二星: 進階認證
- 2029 三星: 專家認證
- 服務:
- 2026-2027 一星: 顧問式服務
- 2028 二星: 個人化服務
- 2029 三星: 感動服務
- 硬體:
- 顧客滿意: NPS (NISSAN Premium Service)
- 2026 建立9個 NPS 形象據點。
- 打造聯名品牌咖啡 Corner。
- 全新銷售顧問服務形象。
- 高質感專屬賞車與交車空間。
- 精緻服務: 款待式服務 (Omotenashi)
- 安心御守服務形象。
- AI 智能客服系統。
- 4 小時快速對應服務。
- 一次完修。
中國大陸市場概況與展望
- 2026年中國大陸經濟與市場概況:
- IMF預測中國大陸2026年經濟成長率為4.4%-4.5%。
- 中國大陸持續推動「新能源汽車的購置稅減免」與「以舊換新」兩項補貼政策,並結合綠色環保商品銷售發展策略,有效提振新能源汽車市場。
- 中汽協預測,今年汽車總銷量預計將達到3,475萬台,較去年微幅增長1%。
- 受到購置稅減免減半政策影響,促使消費者提前於2025年底完成購車需求,與去年同期銷售量高等因素,1-3月累計銷售704.8萬台,較去年同期下降5.6%。
- 東風日產銷售狀況:
- 東風日產乘用車公司,1-3月銷售實績12.3萬台,較去年同比增長約2%。
- 2025年起,東風日產融合GLOBAL與LOCAL的經驗和優勢,以“GLOCAL新模式”,規劃2025年至2027年將陸續推出10款車型,2026年Q4起,成車銷售進軍海外市場。
- 按照GLOCAL理念打造的車型,N7上市首年即獲得超過5萬份訂單,N6上市首月便躋身PHEV車型銷量榜首,全面升級的新款天籟鴻蒙座艙,首月訂單即突破1萬台,NX8上市30分鐘訂單就達到了8,423台。
- 日產計劃未來一年內,於中國市場再推出3款新能源車型,預計2030年銷量達100萬台。
Products, Services & Technology
- 產品名稱/型號:
- X-TRAIL e-POWER
- KICKS
- SENTRA
- X-TRAIL SAKURA
- QASHQAI e-POWER
- FAIRLADY Z
- QX65
- QX80
- 新一代 X-TRAIL
- 美規SUV
- 新能源車型
- X-TRAIL 輕油電
- QX60
- N7 (中國市場)
- N6 (中國市場)
- 天籟鴻蒙座艙 (Teana HarmonyOS cockpit) (中國市場)
- NX8 (中國市場)
- 技術平台/系統名稱:
- e-POWER (第3代)
- e-4ORCE 智慧四驅技術
- 服務項目/解決方案名稱:
- NISSAN Re-shaping 品牌計劃
- NISSAN Premium Service (NPS)
- Omotenashi 款待式服務
- NISSAN Care (車主專屬應用程式)
- NISSAN Care+ (全新升級版用車生活服務平台)
- 行業特定術語/技術概念:
- 感動·源自細節 (品牌定位)
- 電駆心技信賴 (品牌DNA)
- Dare Beyond 每個當下 都是未來 (品牌訴求)
- GLOCAL新模式 (東風日產策略)
ESG / Sustainability
永續發展關鍵績效
- Environmental (環境):
- 「節水不洗車」常態活動: 2025年5.9萬台車輛參與,節省水資源906萬公升,節省1,415 kg CO2排放。
- 完成2025年ISO 14064-1 溫室氣體範疇一至三盤查,並取得第三方驗證。
- Social (社會):
- 響應裕隆集團「愛的里程數」計畫 (2024年起): 透過「捐服務替代捐車」,擴大投入百萬資源,與五大社福單位合作,援助偏鄉教育與弱勢族群。
- 支援網絡送進偏鄉 TFT為台灣而教 (Teach For Taiwan)
- 偏鄉教室營養補充包 社團法人台灣全民食物銀行協會
- 大學生社會服務 台灣夢想家實現協會
- 孩童百職築夢計畫 直覺職掘職涯探索協會
- 連續五年支持台灣高中籃球聯賽(HBL),透過運動行銷達成跨界合作,並傳達品牌精神。
- 啟動「NISSAN挺棒球做公益」計畫: 捐款50萬元並與郭泓志發展協會合作,改善偏鄉訓練環境,幫助熱愛棒球的孩子們追逐夢想。
- 支持「爵士樂史:紐奧良到經典年代」閱讀推廣計畫: 贊助國立臺北教育大學台北科學日活動及中部地區大學/高中音樂所/班共200本,提升全民音樂素養。
- 贊助中華安駕學會「消防救災越野安駕訓練營」訓練用車,協助消防單位進行特殊地形與新能源車輛救災訓練,強化防災應變與公共安全韌性。
- 響應裕隆集團「愛的里程數」計畫 (2024年起): 透過「捐服務替代捐車」,擴大投入百萬資源,與五大社福單位合作,援助偏鄉教育與弱勢族群。
- Governance (公司治理):
- 榮獲2025年第十八屆TCSA台灣企業永續獎-汽車業-第1類銀級。
Additional Data
2026年市場銷售量 (不含重車)
- 銷售(萬台):
- 2021: 43.5
- 2022: 41.5
- 2023: 46.6
- 2024: 44.9
- 2025: 40.5
- 2026 (1-4月): 12.5
- 銷售成長率:
- 2021: 0.0%
- 2022: -4.4%
- 2023: 12.2%
- 2024: -3.6%
- 2025: -9.7%
中國大陸汽車市場銷售量 (包含乘用車及商用車)
- 銷售(萬台):
- 2020: 2,531
- 2021: 2,627
- 2022: 2,686
- 2023: 3,009
- 2024: 3,144
- 2025: 3,440
- 2026 (1-3月): 705
- 2026 (預計全年): 3,475
- 銷售成長率:
- 2020: -1.80%
- 2021: 3.80%
- 2022: 2.20%
- 2023: 12.00%
- 2024: 4.50%
- 2025: 9.41%
東風日產乘用車公司銷售
- 2025年1-3月 YTD: 12.1 萬台
- 2026年1-3月 YTD: 12.3 萬台 (同比增長約2%)