春源鋼鐵 2026Q1 法說會簡報
Company Overview
- 公司名稱: 春源鋼鐵 (CHUN YUAN STEEL)
- 成立時間: 1965年
- 股票上市: 1989年
- 資本額: 64億7,655萬元
- 員工人數: 約1,543人
- 企業願景/使命: 專業金屬材料解決方案的提供者
- 核心價值:
- 誠意、信心
- 勤勉、負責
- 春源人的信念:
- 我們以誠意、以信心
- 求新求變,拓展未來。
- 我們要勤勉、要負責
- 群策群力,追求目標。
組織架構 (國內事業單位)
- 春源鋼鐵
- 第一事業部門
- 鋼板事業部
- 直銷事業部
- 矽鋼事業部
- 第二事業部門
- 特殊鋼事業部
- 特鋼帶事業部
- 自動倉儲事業部
- 第三事業部門
- 營建事業部
- 營建事業部門
- 營建事業部
- 第一事業部門
營運據點 (台灣)
- 臺北總公司
- 汐止廠區 (12,512坪)
- 鋼板事業部 - 汐止廠
- 直銷事業部 - 汐止營業所
- 特殊鋼事業部 - 土城營業所、台中營業所
- 龍潭廠區 (81,533坪)
- 特鋼帶事業部 - 軋延廠
- 自動倉儲事業部 - 倉儲廠
- 營建事業部 - 鋼構廠
- 特殊鋼事業部 - 龍潭營業所
- 台中廠區 (2,044坪)
- 矽鋼事業部 - 業務部、台中廠
- 台南廠區 (2,218坪)
- 直銷事業部 - 台南營業所
- 特殊鋼事業部 - 台南營業所
- 高雄廠區 (20,251坪)
- 直銷事業部 - 高雄廠
- 營建事業部 - 鋼構廠(製二課)
- 特殊鋼事業部 - 高雄營業所
春源鋼鐵集團大樓
- 基地面積: 848.6坪
- 樓層規劃: 地上15樓, 地下3層
- 地址: 新北市三重區光復路一段61巷20號
- 總樓地板面積: 5,975.6坪
- 建築結構: SRC (Steel Reinforced Concrete)
- 工程進度: 內部室裝工程規劃執行中, 預計2027年下半年正式啟用。
集團其他事業 (大陸)
- 春源鋼鐵 (100%持股)
- 新加坡春宇投資企業私人有限公司
- 持股78.56% -> 深圳春源鋼鐵工業有限公司 (持股87.97%)
- 持股66.75% -> 深圳宏源金屬工業有限公司 (持股86.21%)
- 持股100% -> 維京春源投資股份有限公司
- 持股9.41% -> 深圳春源鋼鐵工業有限公司 (持股87.97%)
- 持股80.59% -> 上海華藤金屬加工有限公司 (持股80.59%)
- 持股95% -> 青島春源精密機電有限公司 (持股95%)
- 新加坡春宇投資企業私人有限公司
營運據點 (大陸)
- 青島春源精密機電有限公司
- 上海華藤金屬加工有限公司
- 深圳春源鋼鐵工業有限公司
- 深圳宏源金屬工業有限公司
Products & Services
產品別銷售量分析 (2026年1-3月統計數據)
- 鋼板: 50.8%
- 營建鋼結構: 33.4%
- 特殊鋼品: 6.9%
- 特殊鋼帶板: 4.5%
- 矽鋼材: 2.9%
- 倉儲設備: 1.2%
- 型鋼: 0.3%
內外銷量分佈 (2026年1-3月統計數據)
- 台灣內銷: 98.9%
- 東南亞: 0.8%
- 中國大陸: 0.2%
- 其它: 0.1%
Financial Highlights
2026年Q1合併資產負債表 (單位: 新台幣仟元)
| 項目 | 2026Q1 金額 | 2026Q1 % | 2025Q1 金額 | 2025Q1 % |
|---|---|---|---|---|
| 流動資產 | 15,350,374 | 64 | 16,573,196 | 68 |
| 非流動資產 | 8,742,865 | 36 | 7,794,649 | 32 |
| 資產總計 | 24,093,239 | 100 | 24,367,845 | 100 |
| 流動負債 | 9,394,504 | 39 | 10,602,601 | 43 |
| 非流動負債 | 2,236,310 | 9 | 1,573,446 | 7 |
| 負債總計 | 11,630,814 | 48 | 12,176,047 | 50 |
| 權益總計 | 12,462,425 | 52 | 12,191,798 | 50 |
2026年Q1合併綜合損益表 (單位: 新台幣仟元)
| 項目 | 2026Q1 金額 | 2026Q1 % | 2025Q1 金額 | 2025Q1 % |
|---|---|---|---|---|
| 營業收入淨額 | 6,434,872 | 100 | 5,595,130 | 100 |
| 營業毛利 | 682,639 | 11 | 669,117 | 12 |
| 營業淨利 | 464,114 | 7 | 443,488 | 8 |
| 稅前淨利 | 473,003 | 7 | 461,079 | 8 |
| 本期淨利 | 374,039 | 5 | 365,929 | 7 |
| 本期綜合損益總額 | 466,208 | 7 | 394,527 | 7 |
- 註:
- 營業收入淨額比去年成長15%
- 本期淨利比去年成長2.2%
近五年財務狀況 (單位: 仟元)
| 項目 | 2021/12/31 | 2022/12/31 | 2023/12/31 | 2024/12/31 | 2025/12/31 | 2026/03/31 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業活動現金流量 | (2,371,297) | 2,593,341 | 2,244,424 | 1,037,420 | 1,992,929 | 432,525 |
| 負債比率 (%) | 49% | 44% | 40% | 43% | 45% | 48% |
| 流動比率 (%) | 161% | 177% | 188% | 179% | 176% | 163% |
普通股每股盈餘&股利配發
| 項目 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026Q1 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 每股盈餘 (元) | 1.02 | 0.6 | 0.56 | 0.37 | 0.79 | 1.88 | 0.95 | 1.35 | 1.65 | 2.32 | 0.57 |
| 現金股利 (元) | 0.7 | 0.5 | 0.39 | 0.3 | 0.6 | 1.3 | 0.6 | 1.0 | 1.3 | 2.0 | |
| 股利配發率 (%) | 69% | 83% | 144% | 81% | 76% | 69% | 63% | 74% | 79% | 86% | |
| 殖利率 (%) | 5.56% | 4.46% | 5.38% | 3.45% | 4.35% | 5.59% | 3.67% | 5.67% | 6.68% | 8.40% |
- 註: 以董事會決議日之收盤價計算
Recent Performance and Results
經營能力 (2026Q1財務比率分析, 年化)
| 項目 | 2026Q1 | 2025Q1 |
|---|---|---|
| 應收款項週轉率(次) | 4.43↑ | 4.38 |
| 平均收現日數 | 82↓ | 83 |
| 存貨週轉率(次) | 4.35↑ | 4.31 |
| 平均售貨日數(天) | 84↓ | 85 |
| 應付款項週轉率(次) | 15.39↑ | 14.72 |
| 不動產、廠房及設備週轉率(次) | 4.08↑ | 3.75 |
| 總資產週轉率(次) | 1.07↑ | 0.92 |
- 註:
- 存貨週轉率不含工程類別存貨
- 以上數值為年化後表達
獲利能力 (2026Q1財務比率分析, 年化)
| 項目 | 2026Q1 | 2025Q1 |
|---|---|---|
| 資產報酬率(%) | 6.52↓ | 6.63 |
| 權益報酬率(%) | 11.62↓ | 11.79 |
| 稅前純益佔實收資本比率(%) | 29.21↑ | 28.48 |
| 純益率(%) | 5.81↓ | 6.54 |
| 每股盈餘(元) | 0.57↑ | 0.56 |
- 註: 除每股盈餘外其餘數值為年化後表達
Future Outlook & Guidance
總體經濟 - GDP (資料來源: IMF(2026/04/14))
| 地區別 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026(f) | 2027(f) | 與前次預測之差異 2026(f) | 與前次預測之差異 2027(f) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 全球 | 3.5% | 3.5% | 3.3% | 3.4% | 3.1% | 3.2% | -0.2% | 0.0% |
| 美國 | 1.9% | 2.9% | 2.8% | 2.1% | 2.3% | 2.1% | -0.1% | 0.1% |
| 歐元區 | 3.4% | 0.5% | 0.9% | 1.4% | 1.1% | 1.2% | -0.2% | -0.2% |
| 日本 | 1.0% | 1.4% | 0.2% | 1.2% | 0.7% | 0.6% | 0.0% | 0.0% |
| 中國 | 3.0% | 5.4% | 5.0% | 5.0% | 4.4% | 4.0% | -0.1% | 0.0% |
| 印度 | 7.2% | 9.2% | 6.5% | 7.6% | 6.5% | 6.5% | 0.1% | 0.1% |
總體經濟 - 台灣GDP (資料來源: 台灣行政院主計處、發布時間: 2026/02/13)
| 項目 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026(f) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 台灣GDP | 3.06 | 3.42 | 6.72 | 2.68 | 1.08 | 5.27 | 8.68 | 7.71 |
總體經濟 - PMI (資料來源: 財經M平方)
| 地區別 | 2025.10 | 2025.11 | 2025.12 | 2026.01 | 2026.02 | 2026.03 | 2026.04 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 美國 | 48.7 | 48.2 | 47.9 | 52.6 | 52.4 | 52.7 | 52.7 |
| 歐元區 | 50.0 | 49.6 | 48.8 | 49.5 | 50.8 | 51.6 | 52.2 |
| 日本 | 48.2 | 48.7 | 50.0 | 51.5 | 53.0 | 51.6 | 55.1 |
| 中國 | 49.0 | 49.2 | 50.1 | 49.3 | 49.0 | 50.4 | 50.3 |
| 台灣 | 50.3 | 51.4 | 55.3 | 57.2 | 58.5 | 55.4 | 60.3 |
總體經濟 - 粗鋼產量/鋼鐵需求量 (單位: 百萬噸, 資料來源: 世界鋼鐵協會(WSA); WSD Inside Track)
| 地區別 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2026年(f) | 同期比較 |
|---|---|---|---|---|---|
| 全球粗鋼產量 | 1,897.9 | 1,870.0 | 1,860.0 | 1,870.0 | 0.5% |
| 全球鋼鐵需求量 | 1,767.0 | 1,751.0 | 1,718.2 | 1,724.0 | 0.3% |
- 預估:
- 2026年粗鋼產量約18億7,000萬噸,成長0.5%。
- 2026年鋼鐵需求量約17億2,400萬噸,成長0.3%。
總體經濟 - 普氏62%鐵礦石價格指數 (資料來源: 鉅亨網)
- 2024/01/03: 143.75 美元/噸 (高點)
- 2024/09/10: 91.10 美元/噸 (低點)
- 2026/05/14: 111.23 美元/噸
總體經濟 - 澳洲低揮發煉焦煤PLV (資料來源: 鉅亨網)
- 2023/10/31: 353.4 美元/噸 (高點)
- 2024/09/06: 176.0 美元/噸 (低點)
- 2026/05/14: 239.0 美元/噸
市場展望 - 汽車 (資料來源: UCAR臺灣汽車市場銷售報告)
| 類別 | 2024 | 2025 | 2026 (1~4月) | 市佔率 (1~4月) | 增減 | 增減% |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 國產 | 237,327 | 212,448 | 67,619 | 52.9% | -817 | -1.2% |
| 進口 | 220,503 | 201,988 | 60,222 | 47.1% | -4,079 | -6.3% |
| 合計 | 457,830 | 414,436 | 127,841 | 100.0% | -4,896 | -3.7% |
- 2026年1-4月總市場: 127,841輛, 年減3.7%。
- 2026年1-4月主要品牌銷售:
- 和泰豐田 Toyota: 39,788輛 (-6.2%, 市佔31.1%)
- 和泰豐田 Lexus: 9,070輛 (-18.2%, 市佔7.1%)
- 台灣本田 Honda: 7,989輛 (+19.4%, 市佔6.2%)
市場展望 - 台灣機械業產值 (單位: 新台幣十億元; %, 資料來源: 機械公會、工業技術研究院產業科技國際策略發展所 (IEK View))
| 主要市場 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026(f) |
|---|---|---|---|---|
| 機械業 | ||||
| 產值 | 1,047 | 1,083 | 1,270 | 1,397 |
| 年增率 | -9.4% | 3.4% | 17.3% | 10.0% |
| 工具機業 | ||||
| 產值 | 113 | 100 | 90 | 93 |
| 年增率 | -17.4% | -11.5% | -10.1% | 3.0% |
市場展望 - 營建業 (資料來源: 台經院景氣動向調查)
- 營業氣候測驗點 (2026年3月):
- 製造業: 95.95 (-0.89)
- 服務業: 97.50 (+3.92)
- 營建業: 91.19 (-5.26)
- 國內鋼構業者: 大型鋼構業者今年第一季成績依舊亮麗。在手訂單規模維持高檔; 春源鋼鐵鋼結構工程在手訂單超過20萬噸, 今年訂單已接滿。
ESG / Sustainability
綠色能源 - 太陽能 (發電量為2026年1-3月統計數據)
- 桃園龍潭廠區: 發電量48萬7,735度
- 高雄廠區: 發電量50萬5,878度
- 台南新吉廠區: 發電量20萬5,000度
Additional Data
獲獎事蹟
- 2025:
- 勞動部: TTQS人才發展品質管理評核(企業機構版)金牌
- 2024:
- 勞動部: TTQS人才發展品質管理評核(企業機構版)金牌
- 台灣持續改善活動推行總會: 2024台灣持續改善競賽 團結組自主改善(效率)類榮獲銅塔獎
- 台灣鋼鐵工業同業公會: 2024年度安全衛生管理會員廠進步獎
- 2023:
- 勞動部: TTQS人才發展品質管理評核(企業機構版)金牌
免責聲明: 本簡報內容所提及之「預測性訊息」,其預測基礎乃根據公司自身觀察以及市場流通訊息。所揭露之預測性訊息涵蓋公司未來經營概況、財務表現以及業績表現的預測。簡報中所敘述之營運績效、財務狀況或業務前景的實際結果,可能與預測性訊息有所差異,其原因可能來自各種因素,包括但不限於市場供需、成本波動、銷售競爭、政策法規、整體經濟狀況改變,以及其他非本公司能掌控之風險等因素。本簡報之預測性訊息內容乃反映訊息揭露當時之情況,故揭露日之後所發生任何事件和情況致使預測性訊息改變,本公司將不承擔更新此訊息之責任和義務。