中傑投資控股 (6965) [2026/5] 法說會簡報
Company Overview
中傑投資控股為全球領先的製鞋服務商，擁有逾40年製鞋技術與服務經驗。自創立以來，即為國際知名運動品牌 New Balance 合作夥伴，並成功打入中國高端運動品牌 安踏 (ANTA) 旗下的 FILA 及 李寧 (LI-NING) 供應鏈，成為共同研發的核心供應商。
公司擁有年輕卻經驗豐富的經營團隊，積極佈局長期發展，並高度重視資本運用效率。同時，除與品牌客戶密切合作創新，更設立專屬研發中心，展現對研發創新的承諾與重視。
中傑的生產據點遍布中國、越南與印度，印尼新基地亦積極規劃中。未來十年 (2034 年前)，公司目標達成年出貨量超過 8,000萬雙，實現規模倍增。除擴大規模外，中國和印度的在地產能，亦可直接服務當地龐大的內需市場 (local to local)，有利於爭取新品牌客戶。
公司願景是成為創新與品質兼具的全方位製鞋領導服務商，透過長期策略布局，實現穩健的獲利成長及永續發展，並目標長期的股東權益報酬率 (ROE) 達 20%以上。
關鍵數據概覽 (根據2025營收計算)
- 成立: 1983年
- 2025年銷售額: NT$217億
- 2025年銷售量: 3,233萬雙鞋
- 員工數: 2.8萬+
- 個生產基地: 8
公司里程碑
- 1983: 成立，開始為 New Balance 製造鞋
- 1998: 首度於中國廣東設廠
- 2013: 二代接班
- 2014: 首度於越南設廠
- 2015, 2018, 2024: 越南新增三個廠區
- 2016: 成立 New Balance 研發中心
- 2019: 打入 安踏 旗下 FILA 供應鏈
- 2020: 成立 FILA 研發中心
- 2021: 打入 李寧 供應鏈
- 2024: 首度於印度設廠，成立 李寧 研發中心
- 2025: 於台灣證券交易所掛牌上市 (6965 TT)
集團投資架構
- 中傑投資控股(股)有限公司(開曼)
- 各控股公司
- 中杰鞋業 (SAMOA) (100%)
- 中杰鞋業 台灣分公司 (100%)
- 生產基地
- 中國 (100%): 廣東廠 (廣寧中保, 肇慶中傑, 四會中傑), 江西廠 (豐城中傑, 宜豐中傑, 上高中傑), 河南廠 (汝南中傑)
- 越南 (100%): 海陽廠 (海陽中傑), 寧平廠 (寧平中傑), 宣光廠 (宣光中傑), 北湃廠 (北湃中傑)
- 印度 (51%): Tamil Nadu (Fusionsole Footwear)
- 印尼 (100%): Ngawi (PT Chung Jye)
- 各控股公司
廠區分布 (根據2025年正常工時(未含加班)之滿產產能計算，印度為2026年預估產能)
- 中國 (河南省、江西省、廣東省): 年產能 2,470萬雙
- 越南 (宣光省、寧平省、海陽省、北湃省): 年產能 1,592萬雙
- 印度 (Tamil Nadu 邦): 年產能 190萬雙** (2026年預估產能)
- 印尼 (東爪哇省): 建廠中
主要生產基地 (中國與越南之數據為 2025年正常工時(未含加班)之滿產產能，印度數據為2026年預估產能)
| 地點 | 產能 (萬雙/年) | 主要工廠 | 員工數量 | 生產品牌 |
|---|---|---|---|---|
| 中國 | 418 | 廣東 | 4,700 | New Balance / FILA / LI-NING / Sorel / Ariat / UA / Clarks / lululemon |
| 1,819 | 江西 | 7,800 | New Balance / FILA / LI-NING | |
| 233 | 河南 | 2,500 | New Balance / FILA | |
| 越南 | 312 | 海陽 | 1,700 | Sorel / Hugo Boss / Clarks / Ariat |
| 971 | 寧平 | 5,600 | New Balance | |
| 298 | 宣光 | 5,800 | Clarks / Ariat / UA | |
| 11 | 北湃 | 368 | New Balance | |
| 印度 | 190** | Tamil Nadu邦 | 2,200 | New Balance |
| 印尼 (建廠中) | - | 東爪哇省 | - | - |
競爭優勢
- 經驗豐富且年輕的團隊: 年輕團隊接棒營運更具熱情，積極為長期成長佈局。
- 資本支出展現高投資效益: 經營團隊持股高，重視資本支出的投入效率。
- 重視研發創新: 積極與品牌共同創新，設立研發中心，研發經費佔營收比重高。
核心團隊
| 職稱 | 姓名 | 產業年資 | 主要學經歷 |
|---|---|---|---|
| 董事長 | 劉安哲 | 超過20年 | Southern Methodist University, 中傑鞋業股份有限公司 董事與總經理 |
| 總經理兼執行長 | 劉佑軒 | 超過20年 | Collin County Community College, 中傑鞋業股份有限公司 董事與業務副總經理 |
| 副董事長暨人資長 | 劉瓊雯 | 超過25年 | Southern Methodist University, 中傑鞋業股份有限公司 董事長 |
| 執行副總經理 | 劉承芝 | 超過20年 | 河南省信陽市農林學院, 2001年入職中傑集團歷任副協理、協理、副總經理 |
| 執行副總經理暨永續長 | 賴彥良 | 約18年 | 政治大學商學院 經營管理碩士, 2006年入職中傑集團歷任副協理、協理 |
| 執行副總經理 | 陳又新 | 約17年 | 東海大學, 2025年入職中傑集團歷任特助、業務副總經理 |
| 副總經理 | 林韋辰 | 超過20年 | 建國科技大學, 1998年入職中傑集團歷任副協理、協理、執行協理 |
| 副總經理 | 鄧國祥 | 超過30年 | 明德工商, 1994年入職中傑集團 |
| 副總經理 | 詹詩飛 | 超過30年 | 北京科技大學地質系, 2014年入職中傑集團歷任協理、執行協理 |
| 副總經理 | 王盈仁 | 超過25年 | 國立高雄工專, 2023年入職中傑集團 特助 |
| 執行協理 | 陳逸杰 | 超過20年 | 嶺東技術學院 企業管理, 2004年入職中傑集團歷任副協理、協理 |
| 協理暨資安主管 | 張原銘 | 約13年 | 清華大學工業工程與工程管理, 2012年擔任寶成國際集團經理 |
| 財會主管 | 蔡瑩姿 | 約20年 | 中山大學財務管理學系, 2005年入職勤業眾信聯合會計事務所 |
| 稽核主管 | 黃楨真 | 超過20年 | 東吳大學會計學系, 2004年入職勤業眾信聯合會計事務所 |
| 公司治理主管 | 陳榮松 | 超過30年 | 中興大學 企業管理碩士, 玉山、UCB銀行分行資深經理 |
Financial Highlights
損益表 - 1Q26 (新台幣 百萬)
| 項目 | 1Q26 | 4Q25 | 1Q25 | QoQ | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 4,785 | 4,948 | 6,108 | -3% | -21.7% |
| 營業毛利 | 481 | 579 | 796 | -17% | -40% |
| 毛利率 | 10.1% | 11.7% | 13.0% | ||
| 營業費用 | 562 | 500 | 607 | 12% | -8% |
| 營業費用占營收比重 | 11.7% | 10.1% | 9.9% | ||
| 營業損益 | -81 | 80 | 188 | -201% | -143% |
| 營業利益率 | -1.7% | 1.6% | 3.1% | ||
| 淨非營業損益 | 25 | 69 | 68 | ||
| 稅前損益 | -56 | 148 | 256 | -138% | -122% |
| 所得稅費用 | 39 | 55 | 52 | ||
| 非控制權益 | 6 | 3 | 20 | ||
| 淨利歸屬於母公司業主 | -101 | 90 | 184 | -212% | -155% |
| 淨利率 | -2.1% | 1.8% | 3.0% | ||
| 每股盈餘 (新台幣元) | -0.64 | 0.58 | 1.27 | -210% | -150% |
| 股東權益報酬率* | -3.3% | 3.1% | 6.3% | ||
| 折舊與攤銷費用 | 144 | 141 | 145 | ||
| 資本支出** | 261 | 243 | 340 | ||
| *ROE為年化值,使用該季ROE乘以4計算。ROE計算方式為:本期歸屬母公司淨利,除以前期與本期歸屬母公司權益之平均值 | |||||
| **資本支出含取得使用權資產 |
資產負債表 - 1Q26 (新台幣 百萬)
| 項目 | 2026/3/31 | % | 2025/12/31 | % | 2025/3/31 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 現金 | 4,091 | 23% | 4,368 | 25% | 6,704 | 33% |
| 應收帳款& 應收票據 | 3,839 | 22% | 3,926 | 22% | 4,641 | 23% |
| 存貨 | 2,765 | 16% | 2,456 | 14% | 3,119 | 15% |
| 其他流動資產 | 411 | 2% | 430 | 2% | 573 | 3% |
| 長期投資 | 135 | 1% | 131 | 1% | 52 | 0% |
| 固定資產 | 4,279 | 24% | 4,203 | 24% | 4,091 | 20% |
| 其他非流動資產 | 2,100 | 12% | 1,956 | 11% | 1,333 | 7% |
| 資產總額 | 17,619 | 100% | 17,471 | 100% | 20,514 | 100% |
| 流動負債 | 4,747 | 27% | 4,768 | 27% | 6,280 | 31% |
| 長期借款 | 0 | 0% | 0 | 0% | 118 | 1% |
| 其他非流動負債 | 429 | 2% | 425 | 2% | 457 | 2% |
| 負債總額 | 5,175 | 29% | 5,193 | 30% | 6,855 | 33% |
| 普通股股本 | 1,563 | 1,563 | 1,558 | |||
| 權益總額 | 12,444 | 71% | 12,278 | 70% | 13,659 | 67% |
| 每股帳面價值 (新台幣元) | 78.1 | 77.2 | 86.0 | |||
| 流動比率(流動資產/流動負債) | 234% | 234% | 239% | |||
| 淨現金權益比率 | 33% | 36% | 44% |
高效運用資本支出並持續專注投入研發
- 資本支出 (新台幣 百萬元):
- 2021: 607 (佔營收比重 3.9%, 同業中位數 4.8%)
- 2022: 637 (佔營收比重 2.6%, 同業中位數 4.7%)
- 2023: 406 (佔營收比重 1.8%, 同業中位數 6.2%)
- 2024: 1,104 (佔營收比重 4.1%, 同業中位數 6.7%)
- 2025: 1,770 (佔營收比重 8.2%, 同業中位數 3.9%)
- 研發費用 (新台幣 百萬元):
- 2021: 405 (對營收比率 2.6%, 同業中位數 2.4%)
- 2022: 589 (對營收比率 2.4%, 同業中位數 2.1%)
- 2023: 604 (對營收比率 2.7%, 同業中位數 2.2%)
- 2024: 662 (對營收比率 2.5%, 同業中位數 2.1%)
- 2025: 650 (對營收比率 3.0%, 同業中位數 1.9%)
- 同業中位數依5家台灣上市之製鞋廠同業公司計算。* 資本支出含取得使用權資產。
Business Segments
1Q26 營收結構
- 依產品別:
- 休閒鞋: 74.7%
- 其他: 25.2%
- 運動鞋: 0.1%
- 依品牌:
- 客戶A: 46%
- 客戶B: 11%
- 客戶C: 13%
- 其他: 30%
1Q26 出貨雙數與平均單價
- 出貨雙數 (單位: 千雙):
- 2022: 運動鞋 31,191, 休閒鞋 8,975
- 2023: 運動鞋 27,019, 休閒鞋 7,137
- 2024: 運動鞋 33,111, 休閒鞋 7,415
- 2025: 運動鞋 25,838, 休閒鞋 6,492
- 1Q26: 運動鞋 5,700, 休閒鞋 1,441
- 平均單價 (單位: USD):
- 2022: 運動鞋 19.45, 休閒鞋 25.71
- 2023: 運動鞋 19.79, 休閒鞋 25.00
- 2024: 運動鞋 20.47, 休閒鞋 24.49
- 2025: 運動鞋 19.83, 休閒鞋 26.91
- 1Q26: 運動鞋 19.35, 休閒鞋 26.22
Products & Technologies
主要代工品牌
- 專業運動 (跑步鞋、訓練鞋): LI-NING, KAILAS
- 運動休閒 (運動風休閒, 日常穿著): New Balance, FILA, lululemon, DESCENTE, BOSS (HUGO BOSS)
- 戶外機能 (健行、戶外活動): Columbia, SOREL, ARIAT, SUN DAY RED, Biem Ifdlkk (比音勒芬)
- 經典休閒風格 (日常休閒): Clarks, Olukai, UNDER ARMOUR
持續與品牌攜手成長
- 生活休閒鞋: New Balance (327, ML860 V2, 2002, U1906L, WRPD RUNNER, U9060)
- 機能運動鞋: New Balance (MT100 AD, URC56 LE, MTHIERV7, 626, 996, 1080)
- 潮流生活: FILA (多款運動休閒鞋)
- 功能舒適: FILA (多款運動休閒鞋)
- 運動性能: LI-NING (多款運動鞋)
- 潮流休閒: LI-NING (多款休閒鞋)
- 持續耕耘更多品牌客戶: Columbia, SOREL, UNDER ARMOUR, ARIAT, Olukai, BOSS (HUGO BOSS), lululemon, Clarks, SUN DAY RED (展示多款鞋款)
設立研發中心與品牌深度合作
- 擁自主研發的能力: 固定與客戶分享研發成果，並結合品牌需求提供客製化研發。
- 高效研發服務: 依產品別成立獨立研發團隊，整合供應鏈技術，提升材料、設計與科技應用，同時提供高效、分層對標服務並發揮成本優勢。
- 防水鞋品質認證: 同時擁有 GORE-TEX, OUTDRY 與 H-DRY 防水鞋品質認證。在高端防水鞋製造領域具備顯著優勢，得以拓展產品矩陣，豐富防水鞋產品線。
- 研發中心:
- 開發+技術團隊: 600人
- 樣品室團隊: 500人
- 研發創新時間軸 (2019-2025):
- 2019: 編織鞋面, 3D發泡印刷取代No sew
- 2020: 皮類休閒鞋, 七彩反光印刷
- 2021: 石墨烯保溫中底, 溫變油墨印刷
- 2022: 可替換鞋面鞋, 環保概念鞋
- 2023: 大底UV變色鞋, 超臨界中底
- 2024: 無膠水成型鞋, 無摺痕鞋
- 2025: 複合科技防水靴, 溫變紗線+UV變色鞋, 木屑回收印刷
Clients & Markets
運動鞋市場持續穩健成長
- 2025年至2034年運動鞋市場的年均複合成長率 (CAGR) 約 5.0% 成長。
- Global Athletic Footwear Market Size, By Product Type, 2021 – 2034 (USD Billion):
- 2021: 115.7
- 2022: 120.5
- 2023: 125.7
- 2024: 131.1
- (圖表顯示持續成長至2034年)
- 產品類型: Running shoes, Walking shoes, Sports shoes, Trekking and hiking shoes, Others.
- 資料來源: Global Market Insights
New Balance、安踏與李寧市占率穩步成長
- 全球鞋類領導品牌市佔率趨勢(%) | 排名 | 公司名 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | | 01 | Nike Inc | 10.3 | 11.8 | 11.8 | 12.1 | 12.8 | | 02 | adidas Group | 5.9 | 6.0 | 5.9 | 5.2 | 4.8 | | 03 | Skechers USA Inc | 2.0 | 2.2 | 2.4 | 2.4 | 2.3 | | 04 | VF Corp | 2.0 | 1.9 | 2.0 | 1.8 | 1.7 | | 05 | Puma SE | 1.1 | 1.2 | 1.3 | 1.5 | 1.6 | | 06 | New Balance Athletic Shoe Inc | 1.0 | 1.1 | 1.1 | 1.2 | 1.3 | | 07 | Anta (China) Co Ltd | 0.8 | 1.0 | 1.2 | 1.2 | 1.3 | | 08 | Asics Corp | 1.2 | 1.2 | 1.2 | 1.2 | 1.2 | | 09 | Deckers Outdoor Corp | 0.8 | 1.1 | 1.1 | 1.2 | 1.1 | | 10 | LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SA | 0.5 | 0.6 | 0.9 | 1.0 | 1.1 | | 11 | Wolverine World Wide Inc | 1.0 | 0.9 | 1.0 | 1.1 | 1.1 | | 12 | Li Ning Co Ltd | 0.4 | 0.5 | 0.7 | 0.8 | 0.8 | | 13 | Deichmann SE | 0.9 | 0.8 | 0.8 | 0.8 | 0.8 | | 14 | Crocs Inc | 0.3 | 0.4 | 0.7 | 0.7 | 0.7 | | 15 | On AG | 0.1 | 0.2 | 0.4 | 0.6 | 0.7 |
- 資料來源: Euromonitor、紡織所,中信投顧整理
ESG / Sustainability
永續發展
- 環境保護
- 中國與越南廠區2025年再生能源 (綠電) 使用比例分別達 54.4%、53.2%，目標2030年達成 100%。
- 目標 2030年，低碳產品的營收佔比提高至 50%。
- 提高能源使用效率，與使用清潔能源，減少不必要的排放，目標在未來5年，每生產一單位產品溫室氣體排放量減少 20%。
- 社會責任
- 2025年教育訓練總投入達 186,644小時，涵蓋公司治理、專業技術、職業安全等面向。
- 定期進行人權稽核，2025年集團勞工權益的 Better Work 計畫，由寧平廠區率先推動，目標成為High performing factory。
- 持續投入企業社會責任行動: 提供偏鄉乾淨水源、貧困家庭拜訪及援助、獎助金贊助、社區活動。
- 公司治理
- 董事會獨立性及性別多元化: 57% 為獨立董事，28.6% 為女性董事。
- 2024年成立永續發展委員會，由全體董事 (含獨立董事) 擔任委員，並設有永續長。
- 積極與當地供應商合作，減少供應運輸的碳排放量，中國上高廠原物料在地採購高達 97%。
Recent Performance & Results
1Q26 營運成果與展望
- 1Q26 營收主要受到價格調整、消費動能趨緩等影響，使客戶下單趨於保守，各產品線與品牌客戶出貨量下滑，營收較去年同期下降。
- 1Q26運動鞋與休閒鞋出貨量受消費動能趨緩、品牌控貨等因素，較去年同期下滑。休閒鞋 ASP 由於產品組合優化顯著提升。
Outlook & Strategy
2026年營運展望
- 第二季產能利用率仍近滿載，下半年展望尚未明朗；力拼2026全年持平
- 雖然第二季訂單目前接近滿載，但由於總體環境與消費景氣影響，客戶下單較為保守。策略上將以維持產能利用率為首要目標，積極爭取新客戶與新訂單，力拼2026年維持與去年相當的營收水準。
- 由於原物料價格波動及終端需求較緩，今年毛利率的挑戰較大，然而持續進行內部管理效率優化計畫，以減緩衝擊。
- 策略重點進度更新
- 利用多國產能配置，擴大與客戶合作: 多國產能可提升供應彈性，有助於爭取新客戶與新訂單，將持續推進產能規劃，甚至在客戶需求更明確下可能考慮加快。印度廠即將迎接新客戶以供應當地市場。接下來也將發揮多國產能的彈性，以爭取更多訂單份額或外銷機會，期盼長期將新客戶培育為核心大客戶。
- 積極拓展新客戶: 目前積極爭取以維持產能利用率，長期注重客戶多元，擴大外銷業務佔比，以建立更穩健的客戶組合。
- 「StridePlus」管理優化計畫: 全新的業務和管理團隊已就位，並持續推動內部改革，在客戶開發與供應商管理上陸續展現成果；導入自動化成效顯著，將擴大推行，整體以優化營業利益率為目標。
2026年產能規劃與長期展望
- 維持擴大規模與多國產能配置的長期策略，樂觀看待中長期展望
- 持續擴充規模與四大生產基地的配置可提升競爭力，而中傑穩健的資產負債表實力，足以支撐既定資本支出計畫按時程穩步推進。
- 順應產業長期成長趨勢，持續深耕佈局將有助於中傑在景氣翻轉時掌握先機，奠定中長期發展優勢。
- 面對全球供應鏈挑戰，持續穩步擴充產能，2026年資本支出預估落在2,000萬至2,800萬美金間
- 印尼為今年的推進重點，東爪哇廠已於2025年十月底開工，持續依計畫進行中，預計今年年底或2027年初開出產能。
- 越南北湃廠已於2025年第三季開始投產，2025年產能約 11.2 萬雙針織鞋面，2025年12月起開始有成型鞋小量出貨，緩步提升。
- 印度廠去年年約 60萬雙，可望逐步提升，在迎接新客戶下，今年年產量預估 190萬雙，滿載產能為 210 萬雙。
目標十年出貨量倍增
- 中傑歷年與目標出貨量 (單位: 百萬雙):
- 2009: 9.1
- 2010: 10.4
- 2011: 9.7
- 2012: 8.7
- 2013: 8.9
- 2014: 10.4
- 2015: 13.2
- 2016: 13.5
- 2017: 16.8
- 2018: 20.1
- 2019: 20.1
- 2020: 17.0
- 2021: 29.1
- 2022: 40.2
- 2023: 34.2
- 2024: 40.5
- 2025: 32.3
- 2034 (目標): 80.0
- 效益:
- 有助與品牌客戶洽談合作: 品牌客戶重視規模與充足產能。此外，亦偏好在新興國家有在地產能服務當地市場 (local to local)，有利於爭取新客戶，以及與既有品牌客戶深化合作。
- 增進效率與利潤率: 經濟規模提升有助增加毛利率與ROE。
- 強化護城河: 目標成為少數具規模的製鞋廠。
佈局四大區域產能 (越南與中國依2025年產能，印度為2026年預估產能)
- 越南 (1,592萬雙): 服務外銷市場。
- 中國 (2,470 萬雙): 服務中國品牌客戶，在地產能服務當地龐大的內需市場。
- 印度 (190萬雙): 少數在印度的現成產能，服務最大品牌客戶，合資形式確保營運與加速達成損平，在地產能服務當地龐大的內需市場。
- 印尼 (建廠中): 增加產區國家數以分散供應鏈風險，增加產能分配彈性。
分階段謹慎投入資本支出
- 2026年資本支出預估約落在2,000萬至2,800萬美金間
- 短期
- 越南北湃廠已於2025年第三季開始投產，緩步提升。滿載產能為成型鞋 360 萬雙，鞋面 (針織) 430 萬雙。
- 印度廠今年年產量預估 190萬雙，滿載產能為 210 萬雙。
- 中期
- 印尼東爪哇廠已於2025年十月底開工，持續依計畫進行中，預計今年年底或2027年初開出產能。
- 長期: 分階段投入資本支出，擴大產能。
- 中傑歷年資本支出與營收趨勢 (新台幣 百萬元):
- 營收: 2019 (11,535), 2020 (15,629), 2021 (24,467), 2022 (22,739), 2023 (26,987), 2024 (21,671)
- 資本支出: 2019 (657), 2020 (607), 2021 (637), 2022 (406), 2023 (1,104), 2024 (1,770)
- *資本支出含取得使用權資產。
中傑的營運目標
- 成為創新與品質兼具的全方位製鞋領導服務商。
- 長期股東權益報酬率達 20%以上。
- 持續結構性優化營業利益率，長期目標維持產業平均以上。
- 佈局四大區域產能，並利用在地產能供應當地市場。
- 目標10年出貨量翻倍 (2034年超過 8,000萬雙)。
Additional Data
免責聲明 本簡報係本公司於簡報當時之主、客觀因素對過去、現在及未來之營運彙總與評估；其中含有前瞻性之論述 將受風險、不確定性及推論所影響 部分將超出我們的控制之外 實際結論可能與這些前瞻性論述大為不同。 所提供之資訊包含對未來的看法並未明示或暗示地表達或保證其具有正確性、完整性及可靠性；亦不代表本公司、產業狀況及後續重大發展之完整論述。 本簡報中對未來的展望反應公司截至目前為止之看法。這些若有任何變更或調整時本公司並不負責隨時提醒及更新。
年度損益表 (新台幣 百萬)
| 項目 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YoY (%) 2022 | YoY (%) 2023 | YoY (%) 2024 | YoY (%) 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 15,629 | 24,467 | 22,739 | 26,987 | 21,671 | 57% | -7% | 19% | -20% |
| 銷貨成本 | 13,095 | 19,565 | 18,517 | 22,882 | 19,156 | 49% | -5% | 24% | -16% |
| 營業毛利 | 2,534 | 4,902 | 4,223 | 4,105 | 2,515 | 93% | -14% | -3% | -39% |
| 營業費用 | 1,488 | 2,006 | 2,085 | 2,302 | 2,064 | 35% | 4% | 10% | -10% |
| 營業損益 | 1,047 | 2,896 | 2,137 | 1,802 | 451 | 177% | -26% | -16% | -75% |
| 稅前損益 | 1,081 | 2,916 | 2,351 | 2,344 | 741 | 170% | -19% | 0% | -68% |
| 歸屬母公司淨利 | 841 | 2,289 | 1,897 | 1,711 | 537 | 172% | -17% | -10% | -69% |
| 每股盈餘 (新台幣元) | $6.01 | $16.35 | $13.55 | $12.22 | $3.50 | 172% | -17% | -10% | -71% |
| 毛利率 | 16.2% | 20.0% | 18.6% | 15.2% | 11.6% | ||||
| 營業費用率 | 9.5% | 8.2% | 9.2% | 8.5% | 9.5% | ||||
| 營業利益率 | 6.7% | 11.8% | 9.4% | 6.7% | 2.1% | ||||
| 淨利率 | 5.4% | 9.4% | 8.3% | 6.3% | 2.5% | ||||
| 股東權益報酬率* | - | 33.2% | 22.4% | 18.0% | 4.8% | ||||
| *股東權益報酬率計算方式為:本期歸屬母公司淨利,除以前期與本期歸屬母公司權益之平均值 |
年度資產負債表 (新台幣 百萬)
| 項目 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 佔總資產比重 2021 | 佔總資產比重 2022 | 佔總資產比重 2023 | 佔總資產比重 2024 | 佔總資產比重 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 資產總額 | 12,942 | 16,135 | 17,570 | 18,619 | 17,471 | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| 現金 | 1,562 | 3,172 | 5,517 | 4,161 | 4,368 | 12% | 20% | 31% | 22% | 25% |
| 應收帳款&應收票據 | 3,948 | 4,821 | 4,899 | 5,612 | 3,926 | 31% | 30% | 28% | 30% | 22% |
| 存貨 | 2,721 | 2,930 | 2,399 | 3,071 | 2,456 | 21% | 18% | 14% | 16% | 14% |
| 固定資產 | 3,359 | 3,670 | 3,477 | 3,989 | 4,203 | 26% | 23% | 20% | 21% | 24% |
| 負債總額 | 7,107 | 7,886 | 8,491 | 8,190 | 5,193 | 55% | 49% | 48% | 44% | 30% |
| 長期借款 | 483 | 496 | 365 | 194 | 0 | 4% | 3% | 2% | 1% | 0% |
| 應付帳款&應付票據 | 2,420 | 2,781 | 2,831 | 3,637 | 2,648 | 19% | 17% | 16% | 20% | 15% |
| 權益總額 | 5,835 | 8,249 | 9,079 | 10,429 | 12,278 | 45% | 51% | 52% | 56% | 70% |
| 應收帳款週轉天數 | - | 65 | 78 | 71 | 80 | |||||
| 存貨週轉天數 | - | 53 | 53 | 44 | 53 | |||||
| 應付帳款周轉天數 | - | 49 | 55 | 52 | 60 | |||||
| 現金循環週期 | - | 70 | 75 | 63 | 73 |
現金股利 (新台幣 百萬) 董事會已決議通過2025年發放每股 5元 的現金股利。
| 項目 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| 歸屬母公司淨利 | 841 | 2,289 | 1,897 | 1,711 | 537 |
| 股利發放 | 270 | 924 | 770 | 935 | 782 |
| 每股股利 (新台幣元) | 1.93 | 6.60 | 5.50 | 6.00 | 5.00 |
| 發放率 | 32% | 40% | 41% | 55% | 146% |
| 現金股利殖利率¹ | - | - | - | 5.9% | 6.5% |
| 附註: |
- 2024年現金股利殖利率使用除息日前一日之市值計算，2025年現金股利殖利率使用2026年5月22日收盤之市值計算。
- 2025年3月證交所上市現金增資致股本從新台幣 14億 增加到 15.58億，2025年發放之每股現金股利為 6.0元。2024年EPS為 12.22元，兩者股數不同。