美好證券股份有限公司 114年度法說會
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Company Overview
美好金融的願景與使命
- The Vision of Good Finance 美好金融的願景: 為創業家,企業家,與渴望追求美好生活的夢想家們,打造地球上最好的金融工具,產品,與服務,讓這個世界變得更美好。
- The Purpose of Good Finance 美好金融的目的: 重新定義金融與人的關係,讓夢想家得到專業在乎陪伴的支持,成就更美好的生活與社會。
- The Mission of Good Finance 美好金融的使命: 藉由創新的洞察,金融,軟體,數據,服務與教育,帶給客戶最好的使用者體驗,成為長期的夥伴關係,支持更好的創新創業,創造更好的富裕,成就更美好的生活與社會。
美好金融,將金融的美好帶給每一個人 (Funding the Future - 挹資未來)
- 金融 (Finance)
- 實現夢想與目標的工程技術
- Thoughts 看法
- Tools 工具
- Consultant 顧問
- Marketplace 市場
- 美好社會 (Good Society)
- 大到改變世界的創業計畫
- 小到一個人隨興的輕旅行
- 都將因為金融的支持變得更美好
Financial Highlights
綜合損益簡表 114年度
(單位:新台幣百萬)
| Item | 115/01-05 | vs. 114/01-05 | 115Q1 | 114 | vs. 113 |
|---|---|---|---|---|---|
| 經紀手續費收入 | 529 | 142% | 271 | 667 | (9%) |
| 融資融券利息收入 ① | 134 | 48% | 76 | 230 | 14% |
| 股利及其他投資收入 ② | 2,096 | N.M. | 249 | 1,271 | 93% |
| 產品服務 ③ | 14 | 8% | 8 | 30 | (19%) |
| 其他收入 ④ | (16) | 1% | (1) | (33) | 10% |
| 營業收入合計 | 2,757 | N.M. | 603 | 2,165 | 35% |
| 支出及費用 | (647) | 50% | (326) | (1,127) | (5%) |
| 其他利益及損失 | 47 | 16% | 22 | 113 | 59% |
| 所得稅利益 | (46) | N.M. | (43) | 7 | N.M. |
| 稅後淨利 | 2,110 | N.M. | 256 | 1,158 | 163% |
| 其他綜合損益 | 1,489 | N.M. | 264 | 867 | (63%) |
| 綜合損益 ⑤ | 3,600 | N.M. | 520 | 2,025 | (28%) |
| 每股盈餘 ⑥ 單位:元 | 6.9 | N.M. | 0.8 | 3.7 | 160% |
| 綜合損益每股盈餘 | 11.7 | N.M. | 1.7 | 6.5 | (28%) |
| 交易日均量 單位:億元 | 11,918 | 187% | 9,949 | 5,216 | 3% |
- Footnotes:
- ① 融資融券利息收入:利息收入+預期信用減損損失
- ② 股利收入及其他投資收入:營業證券出售淨損益-自營+股利收入+營業證券透過損益按公允價值衡量之淨利益-自營+其他營業收益-外幣兌換損益+透過其他綜合損益按公允價值衡量支債務工具投資已實現淨利益+營業證券透過損益按公允價值衡量之淨利益
- ③ 產品服務:經理費收入(計價方式有一次性調整)
- ④ 其他收入:承銷業務收入+營業證券出售淨損益-承銷+營業證券透過損益按公允價值衡量之淨利益-承銷+營業證券透過損益按公允價值衡量之淨利益-避險+衍生工具淨損失-櫃檯+衍生工具淨損失-期貨+其他營業收益(不含外幣兌換損益)+借券收入+營業證券出售淨損益-避險+借貸款項手續費收入
- ⑤ 係為稀釋每股盈餘 (This footnote refers to "每股盈餘" (EPS) and "綜合損益每股盈餘" (Comprehensive income per share)).
- ⑥ 115年1月到5月損益表為自結數 (This note applies to the 115/01-05 column).
資產負債簡表 114年度
(單位:新台幣百萬)
| Item | 115/05 ② | vs114 | 115Q1 | 114 | vs 113 |
|---|---|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 638 | (60%) | 1,004 | 1,607 | (22%) |
| 透過損益按公允價值衡量之金融資產 | 7,218 | 44% | 5,544 | 5,003 | 18% |
| 透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產 | 7,082 | (1%) | 6,463 | 7,173 | (0%) |
| 應收款項 | 16,965 | 113% | 10,578 | 7,950 | 38% |
| 其他資產 | 12,852 | 19% | 13,376 | 10,839 | 156% |
| 資產總計 | 44,754 | 37% | 36,966 | 32,572 | 39% |
| 透過損益按公允價值衡量之金融負債 | 1,896 | 9% | 1,831 | 1,737 | 33% |
| 借款及應付商業本票 | 7,690 | 23% | 6,923 | 6,234 | (2%) |
| 附買回債券及應付公司債 | 6,212 | (13%) | 8,402 | 7,142 | 136% |
| 應付款項 | 11,116 | 156% | 5,585 | 4,348 | 83% |
| 其他負債 | 5,091 | 52% | 4,559 | 3,344 | 55% |
| 負債總計 | 32,006 | 40% | 27,300 | 22,805 | 50% |
| 股東權益總計 | 12,748 | 31% | 9,666 | 9,767 | 18% |
| 股東權益報酬率 | 18.8% | N.M. | 2.6% | 12.8% | +7 ppts |
| 綜合損益股東權益報酬率 | 32.0% | N.M. | 5.4% | 22.4% | -18 ppts |
| 每股淨值 | 41.3 | 30% | 31.4 | 31.7 | 17% |
| 臺灣加權股價報酬指數 | 102,053 | 116% | 72,360 | 65,906 | 29% |
- Footnotes:
- ● 臺灣加權股價報酬指數資料來源為證交所
- ● 115年5月底資產負債表為自結數
綜合損益股東權益報酬率 114年度
- 美好證券 ROE: 22.4% (Ranked 2nd among listed securities firms)
- Competitor ROE (114年度):
- 玉山: 26.1%
- 凱基: 18.1%
- 富邦: 17.4%
- 元大: 16.4%
- 永豐金: 15.4%
- 統一: 15.1%
- 群益金鼎: 14.8%
- 華南永昌: 14.7%
- 兆豐: 14.1%
- 國泰綜合: 12.4%
- 元富: 0.5%
- Footnote: 資料來源為各券商114年度合併財報,綜合損益股東權益報酬率 定義為114年度合併綜合損益/114年與113年平均股東權益。
綜合損益及淨值變化
(單位:新台幣百萬)
| 年度 | 綜合損益 | 淨值 | 每股淨值(元) |
|---|---|---|---|
| 110 | 604 | 5,590 | 18.2 |
| 111 | (1,045) | 4,560 | 14.9 |
| 112 | 1,270 | 5,756 | 18.8 |
| 113 | 2,805 | 8,298 | 27.0 |
| 114 | 2,025 | 9,766 | 31.7 |
| 115Q1 | 520 | 9,666 | 31.4 |
- Footnotes:
- 分配2025年上半年度盈餘,現金股利0元/股,合計發放0億
- 分配2025年下半年度盈餘,現金股利2元/股,合計發放6.2億
107-115Q1美好證股東淨值+133%°
- 美好證券股東淨值成長率從107年基準點至115Q1約230-240%。
- Footnotes:
- 以107年底淨值為基礎,將108-115Q1累積發放現金股利加回淨值後,計算成長率。
- 2026Q1元富、玉山金,使用證券商月報資料。其餘均使用財務報表資訊。
美好證股東淨值(股利還原)+96.7億
(單位:新台幣百萬)
| 年度 | 股東淨值(股利還原) |
|---|---|
| 107 | 4,286 |
| 108 | 4,949 |
| 109 | 5,283 |
| 110 | 5,897 |
| 111 | 4,867 |
| 112 | 6,156 |
| 113 | 8,978 |
| 114 | 11,022 |
| 115Q1 | 11,546 |
| 115 1-5(自結) | 14,628 |
- Footnote: 將2018-2026 累積現金股利加回淨值後計算。
Business Segments
2個角度來觀察我們的生意
- 投資 (Investment)
- 75% 佈局於AI 產業鏈
- 營運 (Operations)
- 財管資管投資銀行 (Wealth Management, Asset Management, Investment Banking)
- 經紀與融資融券 (Brokerage and Margin Lending)
- 財富管理與資產管理 (Wealth Management and Asset Management)
我們的投資事業
(單位:新台幣百萬元)
| 公司名稱 | 股數 | 投資成本 ① | 2026/3/31市值 ② | 投資佔比% | 2025/12/31市值 ③ | 投資佔比% |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 台積電 | 1,665,000 | 1,139 | 2,930 | 27% | 2,581 | 22% |
| 鴻海 | 8,900,000 | 1,299 | 1,669 | 15% | 2,051 | 18% |
| 達欣工 | 18,520,000 | 486 | 1,146 | 10% | 1,026 | 9% |
| 元大台灣50 | 14,000,000 | 453 | 1,013 | 9% | 918 | 8% |
| 富邦台灣50 | 6,000,000 | 446 | 1,009 | 9% | 901 | 8% |
| BERKSHIRE HATHAWAY INC. | 24 | 192 | 551 | 5% | 570 | 5% |
| 債券 | 989 | 922 | 8% | 917 | 8% | |
| 其他 | 1,630 | 1,781 | 16% | 2,593 | 22% | |
| 合計 | 6,634 | 11,021 | 100% | 11,557 | 100% |
- Footnotes:
- ● 成本及市值單位為新台幣百萬元
- ● 投資佔比低於5%的持股,歸類在其他
投資上的經營成果 (穩定的股利收入及長期持有的事業)
(單位:新台幣百萬)
| 年度 | 股利收入及其他投資收入 | 表外資本利得 | 投資部位市值 | 報酬率 |
|---|---|---|---|---|
| 110 | 292 | 179 | 5,403 | 9.40% |
| 111 | 189 | (1,109) | 4,618 | (18.40%) |
| 112 | 327 | 1,264 | 5,905 | 34.80% |
| 113 | 660 | 2,752 | 10,980 | 52.90% |
| 114 | 1,271 | 1,847 | 11,557 | 25.9% |
| 115Q1 | 249 | 447 | 11,021 | 4.8% |
- Footnotes:
- ● 股利收入及其他投資收入:營業證券出售淨損益-自營+股利收入+營業證券透過損益按公允價值衡量之淨利益-自營+其他營業收益-外幣兌換損益
- ● 表外資本利得包含於其他綜合損益中
多元營業收入
(單位:新台幣百萬)
| 年度 | 經紀手續費收入 | 融資融券利息收入 | 股利收入及其他投資收入 | 產品服務 |
|---|---|---|---|---|
| 110 | 983 | 193 | 179 | 5 |
| 111 | 542 | 173 | 189 | 26 |
| 112 | 580 | 137 | 327 | 27 |
| 113 | 733 | 201 | 660 | 37 |
| 114 | 667 | 230 | 1,271 | 30 |
| 115Q1 | 271 | 76 | 249 | 8 |
經紀手續費收入
(單位:新台幣百萬)
| 年度 | 經紀手續費收入(百萬) | 營收市占率 | 交易量市占率 | 市場日均量(億) |
|---|---|---|---|---|
| 110 | 983 | 0.76% | 0.50% | 4,746 |
| 111 | 542 | 0.68% | 0.43% | 3,027 |
| 112 | 580 | 0.66% | 0.42% | 3,520 |
| 113 | 733 | 0.59% | 0.36% | 5,090 |
| 114 | 667 | 0.55% | 0.32% | 5,216 |
| 115Q1 | 271 | 0.55% | 0.31% | 9,949 |
- Footnote: 營收市占率中市場營收資料來源為公開資訊觀測站
融資融券利息收入
(單位:新台幣百萬)
| 年度 | 融資融券利息收入 ● | 營收市占率 | 融資餘額市占率 | 融資利率 |
|---|---|---|---|---|
| 110 | 193 | 0.96% | 0.82% | 5.60% |
| 111 | 173 | 1.09% | 0.78% | 5.57% |
| 112 | 137 | 0.89% | 0.54% | 5.41% |
| 113 | 201 | 0.75% | 0.46% | 5.57% |
| 114 | 230 | 0.71% | 0.40% | 5.40% |
| 115Q1 | 76 | 0.71% | 0.47% | 5.35% |
- Footnote: 融資融券利息收入:利息收入+預期信用減損損失
AUM (資產管理規模)
(單位:新台幣十億)
| 年度 | Trading | Lending | Wealth Management | Cash Management | Total AUM |
|---|---|---|---|---|---|
| 110 | 153 | 3 | 4 | 0 | 160 |
| 111 | 134 | 5 | 3 | 0 | 142 |
| 112 | 164 | 3 | 6 | 0 | 173 |
| 113 | 189 | 4 | 9 | 1 | 203 |
| 114 | 223 | 4 | 16 | 1 | 244 |
| 115Q1 | 236 | 5 | 17 | 2 | 260 |
- Footnotes:
- ● Trading 交易資產管理規模: 證券股票庫存+期貨
- ● Lending 信用交易資產管理規模:融資餘額+不限用途借貸餘額
- ● Wealth Management 財富管理資產管理規模: PGN保本型結構性商品+ELN股權連結票券+私募債餘額+RP 附買回協議
- ● Cash Management 現金管理規模:分戶帳餘額
財富管理AUM
(單位:新台幣百萬)
| 年度 | 財富管理AUM | 產品服務費收入 |
|---|---|---|
| 110 | 3,201 | 5 |
| 111 | 4,956 | 26 |
| 112 | 5,933 | 27 |
| 113 | 9,417 | 37 |
| 114 | 15,883 | 30 |
| 115Q1 | 17,253 | 8 |
- Footnotes:
- ● 產品服務費收入於財報揭露為經理費收入
- ● 管理規模包含本公司與美好私募股權股份有限公司所管理的資產總額(PGN保本型結構性商品+ELN股權連結票券+私募債餘額+RP 附買回協議)
分戶帳管理規模
(單位:新台幣百萬)
| 年度 | 分戶帳管理規模 |
|---|---|
| 110 | 0 |
| 111 | 0 |
| 112 | 0 |
| 113 | 528 |
| 114 | 1,324 |
| 115Q1 | 1,906 |
分戶帳管理規模 (成長)
- 272% 美好 YoY 成長 (2026Q1 vs 2025Q1)
- 114% 同業加權平均 (前十大券商)
從客戶數的角度
(單位:有效客戶數)
| 年度 | 證券帳戶數 | 經紀業務(有效客戶數) | 融資融券(有效客戶數) | 財富管理(有效客戶數) | 現金管理(分戶帳有效客戶數) |
|---|---|---|---|---|---|
| 110 | 218,075 | 68,678 | 3,419 | 1,412 | 0 |
| 111 | 218,670 | 66,660 | 2,965 | 2,446 | 0 |
| 112 | 218,791 | 66,499 | 2,641 | 3,018 | 0 |
| 113 | 219,888 | 66,828 | 2,553 | 2,797 | 2,571 |
| 114 | 208,961 | 67,622 | 2,430 | 3,082 | 5,550 |
| 115Q1 | 209,375 | 67,774 | 2,451 | 3,123 | 6,912 |
Products & Technologies
產品名稱、模型編號和技術規格
- PGN保本型結構性商品: Principal-protected structured products (Used in Wealth Management AUM)
- ELN股權連結票券: Equity-linked notes (Used in Wealth Management AUM)
- 私募債餘額: Private placement bond balance (Used in Wealth Management AUM)
- RP附買回協議: Repurchase agreements (Used in Wealth Management AUM)
- 金融工程創新 Financial Engineering: A core capability for product leadership.
- 科技創新 Tech Innovation: An underlying enabler for future strategy.
Outlook & Strategy
未來策略
美好金融作為一家證券公司,是客戶最值得信賴的財務顧問與長期夥伴。
- Product Leader 產品領導者
- 金融工程創新 Financial Engineering
- 自產自製+嚴選
- Client Partnership 客戶夥伴
- 投顧 + Thoughts 看法
- Investment Leader 長期投資績效領導者
- 長期主義
- 價值投資
- 研究驅動
- Consultant Leader 財務顧問領導者
- (online 線上 / offline 實體)
- 專業
- 在乎
- 陪伴
- 關鍵績效指標 (KPIs):
- +ROE 股東權益報酬率 (提升)
- +NPS 客戶淨推薦值 (提升)
- +MGM 客戶轉介紹 (提升)
- +LTV 客戶終身價值 (提升)
- -CAC 獲客成本 (降低)
- 底層推動因素: 科技創新 Tech Innovation
經營的指標 - CREATE
- C: 客戶資產報酬率 Client ROE
- R: 營收 Revenue
- E: 淨利 Earnings
- A: 資產管理規模 AUM
- T: 科技+AI Tech
- E: 耐久力 Endurance