興采實業(4433 TT/TW) 2026Q2 法說會簡報

Company Overview

• 公司名稱: 興采實業(4433 TT/TW)
• 集團名稱: SINGTEX® GROUP
• 創立日期:
  • 興采實業: 1989年3月
  • 聚紡: 1999年
  • 神采: 2005年
  • Magictex: 2013年
• 創辦人暨董事長: Jason 陳國欽先生
• 總經理: 黃松筠先生
• 集團員工: 共809人
  • 台灣: 720名
  • 越南: 89名
• 研發人數: 69名
• 業務範圍: 興采集團旗下擁有興采實業股份有限公司、聚紡股份有限公司、台灣神采時尚事業公司以及越南神采時尚責任有限公司，提供從環保創新紗線、面料研發技術、透濕防水布料代加工到成衣設計與製造等全方位服務。
• 一站式垂直整合絕對優勢:
  • 具備從前端環保紗線研發、高精密染整、複合貼合到後端成衣製造的完整產業鏈。
  • 興采總部: 研發、成衣、業務團隊(接單中心)。以新北總部為創新與營運核心，整合研發、設計、製程與行銷資源，打造一站式垂直整合平台。
  • 功能性紗線 (如: S.Café®)
  • 染整製程: 聚紡 高精密染整廠
  • 布料後加工: 聚紡 防水透濕塗佈貼合廠
  • 成衣設計: 成衣設計/打樣中心 (SINGTEX SF Garment Design Center)
  • 成衣生產製造: Magictex 越南成衣廠 | 神采時尚高雄廠
• 快速反應X精準打樣:
  • 總部匯聚研發與業務團隊核心量能，設置「布料研發中心」與「成衣設計打樣中心」，為品牌客戶提供全方位一站式服務，大幅減少溝通成本與開發時程。
  • 快速反應: 即時溝通，高效完成打樣與調整。
  • 精準打樣: 專業技術，精準展現與驗證結構與細節。
  • 專業團隊: 經驗豐富的技術與設計團隊協作支援。
  • 一站式服務: 從設計、打樣到量產提供完整解決方案。
• 一站式精準打樣: 憑藉台灣總部與越南廠區的雙技術中心，提供從機能面料到成衣製造的全方位開發，大幅縮短客戶溝通成本與交期，展現極致的快速反應力。
• 軍工防護技術變現:
  • 研發團隊積極整合內部創新量能，成功將高階戶外防護技術導入軍工與公共安全戰鬥個裝。
  • 三年內完成302廠的50多項研改專案(含透氣戰鬥衫、防火服、防彈背心等)。
  • 一站式快速反應開發: 頂級品牌最急追訂單，台灣總部與越南專屬打樣與設計中心，設計 > 打樣 > 成衣，縮短開發週期 60%。
  • 跨界防護技術變現: 高階防水防風技術(原本為國際戶外大廠) 升級至軍工防護領域，應用於防風、防水、防彈背心、防火服、防潮、抗撕裂等。3年內 > 50項軍服研改。

Outlook & Strategy

• Circularity, Innovation & Prospects for 2026 (2026年循環經濟、技術創新與營運展望)
• 啟動智慧製造元年——23億智慧染整廠:
  • 投資23億元於桃園觀音建置的高端精密染整廠，是集團跨入「智慧製造」的里程碑。
  • 新廠全面導入MES系統、AI建模預測配方與無人化搬運系統。
  • 目前廠區稼動率正穩定爬坡中，預期將大幅提升營運效益，並強化「從染整到複合加工」的垂直製程利益最大化。
• 確立代工(OEM/ODM)戰略定位:
  • 以自主開發為核心，OEM/ODM彈性接單作為新廠稼動率提升選項。
  • 核心價值: 中高階機能產品的自主開發垂直整合能力為核心競爭力 (自主研發、垂直整合、品質優先、永續經營)。
  • OEM/ODM 接單能量: 具備承接代工訂單的豐沛量能，可支援多元製程與穩定交期，兼具量產能力與品質管理 (染料與化學品自動輸送管路系統、自動配料系統、高溫高壓快速染色機、廢水處理設施、智能傳動高壓快速染色機、連續精練/去漿/水洗機、定型機、自動再膜包裝機)。
  • 戰略角色: 自主開發/垂直整合，OEM/ODM彈性接單，提升新廠稼動率 (在維持高附加價值定位下，OEM為提升新廠產能利用率的重要選項之一)。
• 高機能防護裝備與專業工裝產品布局:
  • 成立高機能防護產品研改中心，打造專業防護產品研改平台，整合材料研發、產品設計、成衣製造與裝備應用能力，服務公共安全、專業工裝與高機能防護市場。
  • 1. 專利創新優勢 (Patented innovation Edge):
    • 以多國專利 S.Cafe® 環保科技紗為基石。
    • 結合防水抗撕裂等極端防護材料。
    • 展現自主研發的技術先進性與高規格應用價值。
  • 2. 商模變現 (Business Monetization):
    • 302廠經營實績，展現防護產品量產與落地能力。
    • 內塔產品累積銷量突破30萬件。
    • 證明技術與市場需求的有效對接。
  • 3. 安全自製 (Tactical Autonomy):
    • 透過半自動化頭盔線與快反中心。
    • 實現關鍵裝備100%在地化敏捷生產。
    • 滿足軍工防護產品開發與韌性供應。
    • 流程: 研發設計 -> 打樣開發 -> 製造生產 -> 品質管理。
• 在地化製造與敏捷交付產能擴充:
  • 強化供應鏈韌性，提升在地化供應能力，快速回應軍工與公共安全需求。
  • 新增 半自動化防護頭盔產線: 導入半自動化製程，提升生產效率與一致性，擴充高規格防護頭盔產能 (原料 -> 塗噴 -> 烘烤固化 -> 組裝 -> 成品檢驗)。
  • 建置專業防護裝備快反中心: 整合設計、打樣、測試與少量快速生產能力，快速支援軍工與公共安全單位臨時、緊急需求 (需求評估 -> 設計打樣 -> 測試驗證 -> 快速生產 -> 交付支援)。
• 全球化戰略目標:
  • 以高規格防護裝備的營運實績為基石，深化策略合作，拓展全球市場。
  • 高機能材料研發: 創新材料應用，提升防護效能。
  • 專業防護產品設計: 以使用者為核心，打造高機能裝備。
  • 敏捷製造: 在地化生產，快速彈性交付。
  • 朝向全球高機能防護產品整合供應商發展: 深化策略合作 | 拓展國際市場 | 提升品牌價值。
  • 應用領域: 公共安全、產業安全、專業工裝、防護裝備。
• 永續材料到專業防護 (High-Performance Protection Applications) - 高機能防護應用延伸:
  • 近年軍工與公共安全裝備需求，已從傳統耐用布料，逐步升級為兼具「環境適應、穿著舒適、耐磨防護與快速交付」的高機能紡織解決方案。
  • 興采集團憑藉長期累積的機能布料研發、專利技術平台與垂直整合製造能力，將持續拓展高機能防護、公共安全、專業工裝與戰術裝備等應用市場，打造從材料研發到產品整合的高附加價值成長動能。
  • 跨界防護 技術變現: 從戶外高機能材料，延伸至專業防護與任務型裝備市場。
  • 應用範例: 防火連身工作服、機能性迷彩雨衣、機能圓領衫、勤務雨衣、極端勤務防寒夾克。

Products & Technologies

• 全球專利佈局與智慧財產權捍衛策略:
  • 興采集團目前擁有多項國際級研發專利與商標(涵蓋台灣、美國、歐洲、日本等地)。
  • 公司高度重視創新研發成果，並將積極捍衛自身的智慧財產權，保護核心技術壁壘。
  • 國際專利佈局: 台灣、美國、歐洲、日本等多國專利保護。
  • 商標保護: 全球商標註冊，建立品牌識別與信任。
  • 智慧財產權: 嚴格保護研發成果，維護創新價值。
  • 核心技術壁壘: 專利技術築起競爭優勢，鞏固市場領先地位。
• S.Café® ICE-CAFÉ - 環保咖啡紗涼感科技 (A1108-26010004):
  • 專利號碼: TW(1338729), US(9702063), CN(CN101418477B), EU(EP2093314), JP(5294749), KR(1012429680000)。
  • 產品描述: 環保節能型瞬間涼感咖啡紗面料。
  • 核心技術: 融合興采專利 S.Café® 環保咖啡紗技術與特製涼感元素，利用咖啡渣微孔吸附異味，並透過接觸即涼技術達到物理性降溫，並具備優異的抗紫外線(UV Protection)功能，節省夏日運動時的體能消耗。
  • 推薦應用: 夏季戶外機能服、高爾夫球衣、都市運動生活系列(Athleisure)。
  • 獎項: ISPO TEXTRENDS 基底層 2028春夏系列 Selection。
  • 概念: "Drink it, Wear it.®" - Coffee is not just for drinking, with S.Café® Technology, you can now wear coffee, too!
• SINGTEX™ STRETCH PLUS - 高彈性機能運動布料 (A1108-26020002):
  • 產品描述: 極致彈性高機能運動面料。
  • 核心技術: 透過創新的織造結構優化，搭配彈性纖維運用以達到超群的動態延伸率與回彈力，有效解決面料久穿鬆弛的問題。輕量化且具備極佳的吸濕排汗與速乾機能，獨特的網格物理結構兼具視覺質感與局部微氣候調節功能。
  • 推薦應用: 高強度訓練服、跑步服、專業單車車衣、瑜珈外搭服。
  • 獎項: ISPO TEXTRENDS 基底層 2028春夏系列 Selection。
• STORMFLEECE® PRO - 單層防風防潑水與高透氣技術 (SW-80892C0):
  • 專利號碼: (TW)1630296, EP3354778B1, US20220316111A1。
  • 產品描述: 無需貼合的單層強韌平織刷毛技術，任何天氣、任何地點的最佳選擇。
  • 核心技術: 採用獨家專利技術，將外層高密度防風、撥水防護與內層柔軟刷絨完美結合。與傳統抓絨相比，能大幅減少清洗時的微纖維脫落，展現極佳的生態友好特性。專利織造技術、四向彈性與高度透氣率，同時擁有極佳的防潑水(DWR)效能，擺脫傳統兩層貼合面料的厚重感。
  • 推薦應用: 高端戶外登山服、滑雪外套、防風保暖外套。
  • 獎項: ISPO Textrends Top 5 (S/S 2028), ISPO Textrends Top Five (2022/23)。
• RePUra™ - 紡織品化學回收與高階防護應用:
  • 技術名稱: 「紡織品到紡織品」循環再生技術 RePUra™。
  • 獎項: 榮獲 2025年 R&D 100 全球創新大獎。
  • 專利狀態: 化學回收技術已在日本正式取得專利 (專利號7869849)，全面的國際專利申請正同步進行中。
  • 核心技術: 成功解決複合機能布料 (PU+聚酯/OP+聚酯等複合材質) 難以拆解的產業瓶頸。透過精準控制的化學解聚與再聚合技術，轉化為高品質再生多元醇，實現具備科學驗證的 Textile-to-Textile (T2T) 閉鎖式循環。
  • 產品應用 (RePUra™ / S3W-2456C0): 面料與薄膜均採用循環回收聚酯材料再製成，不僅打破傳統機能布料因複合材質而難以回收的困境，完美落實紡織品「搖籃到搖籃」的循環經濟，當生命週期結束後還可再被回收再製。
  • 推薦應用: 永續時尚戶外服飾、企業綠色制服、具環保概念的戶外運用服飾上。
  • 獎項: ISPO TEXTRENDS 薄膜與塗層 2028春夏系列 Selection。
  • 技術指標: Hydrostatic pressure 耐水壓 ≥ 20,000 mmH₂O, Moisture permeability 透濕度 ≥ 20,000 g/m²-24hrs。
• SINGTEX™ PROTECTOR™ - 駕馭全天候挑戰，高階防水透濕防護解決方案:
  • 多國專利布料組合: 專業防護，挑戰極限環境。
  • Global Patent PORTFOLIO:
    • SINGTEX PROTECTOR ECOMEM: AIRMEM™: TW 1461300B, US 9022482
    • AIRMEM™ Colorshell: TW 16630668, TW 16643368
    • GRX™: TW 16854096, TW 17327308, US 1230503782
    • RePura™/PET Coating: patents pending worldwide.
    • SINGTEX PROTECTOR™ AEX: AEX™: TW 16854248, TW 18330038
    • P4DRY™ Printing Tech: TW 17237978
  • 獎項: ISPO Textrends Top Ten (2023), ISPO Textrends Top Ten (2023/24), ISPO Textrends Apparel Edition Best Product (Spring/Summer 2025), ISPO TEXTRENDS TOP 10 (S/S 2027), ISPO TEXTRENDS S/S 2028 Selection。
• SINGTEX PROTECTOR™ ULTRA (A1110-26030004):
  • 產品描述: 專為高速移動與極致輕量化需求打造。
  • 核心技術: 透過超輕量 PU 薄膜結合6丹尼尼龍面布，在維持高效防水與透濕表現的同時，將三層布整體重量降至僅48g/m²。
  • 特色: 兼具輕量、防護與舒適穿著體驗，能有效降低長時間活動下的裝備負擔，特別適合需要快速移動、高強度體能輸出，以及講求收納性與機動性的戶外應用場景。
  • 推薦應用: 越野跑、輕量戶外、速度型登山，以及其他高性能戶外活動。
  • 獎項: ISPO TEXTRENDS 薄膜與塗層 2028春夏系列 Selection。

Financial Highlights

營運績效-合併損益表 (單位:新台幣仟元)

營運績效-合併營業收入-季 (單位:新台幣百萬元)

營運績效-合併營業收入-類別

2026年1-3月銷售類別占比:

• 機能性布料: 77%
• 代工: 11%
• 軍工: 5%
• 戶外、運動服飾: 4%
• 制服: 2%
• 自有品牌: 1%

2025年1-3月銷售類別占比:

• 機能性布料: 66%
• 代工: 9%
• 軍工: 13%
• 戶外、運動服飾: 5%
• 制服: 6%
• 自有品牌: 1%

營運績效-近年度各季獲利表現 (單位:新台幣仟元 / 新台幣元)

母公司淨利:

• 114Q1: 18,505
• 114Q2: (106,465)
• 114Q3: 48,649
• 114Q4: 103,296
• 115Q1: 8,521

EPS:

• 114Q1: 0.31
• 114Q2: (1.76)
• 114Q3: 0.80
• 114Q4: 1.71
• 115Q1: 0.14

營運績效-合併資產負債表 (單位:新台幣仟元)

營運績效-合併現金流量表 (單位:新台幣百萬元)

營業活動之淨現金流入(出):

• 114Q1: (137)
• 114Q2: (108)
• 114Q3: (118)
• 114Q4: 345
• 115Q1: 395

投資活動之淨現金流入(出):

• 114Q1: (60)
• 114Q2: (114)
• 114Q3: 32
• 114Q4: (67)
• 115Q1: 122

籌資活動之淨現金流入(出):

• 114Q1: (14)
• 114Q2: 110
• 114Q3: 204
• 114Q4: 23
• 115Q1: (424)

Additional Data

• 免責聲明:
  • 本簡報及同時發佈之相關訊息內容，取自於公司內部與外部資料，其中包含營運成果、財務狀況與業務發展等內容。
  • 本公司並未發佈財務預測，但本簡報所作有關本公司財務上、業務上、Q&A之說明，若涉及本公司對未來公司經營與產業發展上之見解，可能與未來實際結果存有差異。此差異其造成之原因可能包括市場需求變化、價格波動、競爭行為、國際經濟狀況、匯率波動、上下游供應鏈等其他各種本公司所不能掌握之風險因素。
  • 本簡報中對未來的展望，反應本公司迄今對未來的看法。對於這些看法未來若有任何改變或調整時，本公司並不負責隨時提醒或更新。
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