東聯化學 (1710TW) 2026.06 法說會簡報

Company Overview

• 公司名稱 (Company Name): 東聯化學 (Oriental Union Chemical Corp.)
• 股票代號 (Stock Code): 1710TW
• 創立時間 (Founding Date): 1975年12月
• 資本額 (Capital): 新台幣88.6億元
• 董事長 (Chairman): 徐旭東先生
• 總經理 (General Manager): 蔡錫津先生
• 生產基地 (Production Bases): 高雄林園、江蘇揚州

Financial Highlights

• 合併營業收入 (Consolidated Revenue): (單位:新台幣億元)
  • 2024: 237.8
  • 2025: 222.5
  • 2026Q1: 53.5
• 歸屬東聯合併損益 (Attributable Consolidated Income (Loss)): (單位:新台幣億元)
  • 2024: 0.2
  • 2025: (8.9)
  • 2026Q1: (1.3)
• 每股盈餘 (EPS): (單位:新台幣元)
  • 2024: 0.02
  • 2025: (1.01)
  • 2026Q1: (0.15)
• 現金股利 (Cash Dividend): (單位:新台幣元)
  • 2023: 0.20
  • 2024: 0.00
  • 2025: 0.00
• 合併資產負債表 (2026/3/31) (Consolidated Balance Sheet (2026/3/31)):
  • 總資產 (Total Assets): 369億
    • 投資事業 (Investment Business): 79億
    • 生產事業 (Production Business): 290億
  • 負債 (Liabilities): 237億
    • 計息負債 (Interest-bearing Liabilities): 179億
    • 非計息負債 (Non-interest-bearing Liabilities): 58億
  • 權益 (Equity): 132億
    • 權益比 (Equity Ratio): 36%
    • 每股淨值 (Book Value Per Share, BVPS): 12.4元

Business Segments

• 三大事業體 (Three Major Business Segments):

  • 乙二醇事業 (Ethylene Glycol Business)
  • 氣體事業 (Gas Business)
  • 特用化學事業 (Specialty Chemicals Business)

• 主要經營業務 (Main Businesses):

  • 乙二醇 (Ethylene Glycol, EG), 二乙二醇 (Diethylene Glycol, DEG) 及 環氧乙烷 (Ethylene Oxide, EO) 製造與買賣
  • 氣氧 (Gaseous Oxygen), 液氧 (Liquid Oxygen), 氣氮 (Gaseous Nitrogen), 液氮 (Liquid Nitrogen), 液氬 (Liquid Argon) 及 壓縮空氣 (Compressed Air) 之製造與買賣
  • 乙醇胺 (Ethanolamine, EA), 碳酸乙烯脂 (Ethylene Carbonate, EC), 聚乙二醇 (Polyethylene Glycol, PEG) 及 脂肪醇聚氧乙烯醚 (Fatty Alcohol Ethoxylates) 之製造與買賣

Products & Technologies

• OUCC 創新東聯 (Innovative Oriental Union Chemical):

  • 以研發帶動轉型 (Driven by R&D for transformation)
  • 5大產品應用 19項產品系列 (5 major product applications, 19 product series)
  • 實踐循環經濟‧引領綠色產品 (Practicing circular economy, leading green products)

• 產品類別 (Product Categories):

  • EG/EO 基礎原物料 (Basic Raw Materials)
  • EO/PO derivatives 高值化發展 (High-value development)
  • Amine series 深加工應用 (Deep processing applications)
  • Specialty Chemicals & Materials 全方案整合 (Total solution integration)
  • Green products 綠·低碳工藝 (Green, low-carbon processes)

• 產能 (Production Capacity): (單位: kta)

  類別 (Category)	產品 (Product)	林園廠 (Linyuan Plant)	揚州廠 (Yangzhou Plant)	總計 (Total)
  乙二醇	環氧乙烷(EO)	370	425	795
  	乙二醇(EG)	360	500	860
  氣體	氣體(O2、N2、Ar)	830	475	1,305
  	二氧化碳(CO2)	85	150	235
  特用化學品	乙醇胺(EA)	65	40	105
  	乙二醇丁醚(EB)	120	-	120
  	碳酸乙烯酯(EC)	80	-	80
  	環氧乙烷衍生物(EOD)	100	60	160
  	聚醚胺(PEA)	5	-	5
  	乙烯胺(EDA)	20	-	20

Recent Performance and Results

• 營業收入 (Revenue): (單位:新台幣佰萬元)
  • 24Q1: 5,155
  • 24Q2: 6,497
  • 24Q3: 6,534
  • 24Q4: 5,599
  • 25Q1: 6,134
  • 25Q2: 5,816
  • 25Q3: 5,387
  • 25Q4: 4,917
  • 26Q1: 5,346
• 營業淨(損)益 (Operating Net Income (Loss)): (單位:新台幣佰萬元)
  • 24Q1: (24)
  • 24Q2: 15
  • 24Q3: 96
  • 24Q4: (158)
  • 25Q1: (83)
  • 25Q2: (174)
  • 25Q3: (308)
  • 25Q4: (337)
  • 26Q1: (177)
• 各事業銷售比例 (Sales Proportion by Business Segment):

  Quarter	乙二醇事業	特化事業	氣體事業
  24Q1	68%	25%	7%
  24Q2	63%	31%	6%
  24Q3	62%	31%	7%
  24Q4	62%	31%	7%
  25Q1	64%	30%	7%
  25Q2	64%	29%	7%
  25Q3	66%	26%	8%
  25Q4	69%	23%	8%
  26Q1	61%	31%	8%

Outlook & Strategy

• 驅動轉型 產業發展藍圖 (Driving Transformation, Industry Development Blueprint) (2026):
  • 建構驅動轉型核心能力 (Building Core Capabilities for Driving Transformation):
    • 研究技術開發能力 (R&D and Technology Development Capability): 研究、工程、系統、製造、開發、設計、整合、建造、管控
    • 具備完整製程能力 (Complete Process Capability): 乙二醇、胺類、溶劑、EOD、氣體、CO2
    • 跨領域應用產品 (Cross-Domain Application Products): 界面活性劑、精緻溶劑、UV光固化、電子化學品
    • AI智能營運管理機制 (AI Intelligent Operations Management Mechanism): 數據驅動、數位優化、智慧供氣物聯網
  • 新世代跨領域產業轉型 (New Generation Cross-Domain Industry Transformation):
    • 電子應用化學品 (Electronic Application Chemicals): 高純度電子級溶劑、精細界面活性劑、半導體CMP濕式化學品。深度切入高階半導體與新能源供應鏈。
    • AI應用材料 (AI Application Materials): 高速通訊基板絕緣材料、精準UV光固化樹脂。開發高門檻、高附加價值的先進材料。
    • 綠色化學 (Green Chemistry): CCU捕捉製程廢氣、綠色化學品深加工、水泥爐石資源再利用、製程/設備改善、能源整合。回應全球淨零碳排趨勢,推動循環化學。

Strategic Initiatives and Plans

• 深化自主技術 擴張既有電子應用化學品 (Deepen Proprietary Technology, Expand Existing Electronic Application Chemicals):

  • 技術高值化轉型 (High-value technology transformation):
    • 自主「超純化」與「配方技術」
    • 電子級特化品升級
  • 半導體全製程覆蓋 (Full semiconductor process coverage):
    • 横跨黃光、清洗及 CMP 抛光
    • 支援前段製程至後段封裝需求
  • 高純淨度優勢 (High purity advantage):
    • 獲國家產業技術A+企業創新計畫
    • 開發類固態電池,對接儲能/電動車
  • 助力 AI 與先進製程 (Assisting AI and advanced processes):
    • 切入2nm/3nm製程與 HBM 記憶體
    • 提供 CMP關鍵配方
  • 產品應用 (Product Applications):
    • 高純度電子級溶劑: 應用於顯影劑、光阻剝離劑、封裝後段清洗劑、鋰電池電解液。
    • 精細界面活性劑: 應用於顯影液、酸鹼清洗、晶圓切割府蝕抑制、晶圓清洗、光阻液添加、圖案塌陷抑制。
    • 半導體CMP濕式化學品: 銜接半導體先進製程,支援 CoWoS 先進封裝需求。

• 驅動未來科技 AI新材料領域技術前瞻布局 (Driving Future Technology, Forward-looking Layout in AI New Materials):

  • AI應用材料 (AI Application Materials):
    • 自主創新核心技術: 分子設計、合成技術、聚合技術、材料改質
    • 低碳永續酯化優勢: 具低碳足跡功能性單體、維持低損耗性能,實現減碳目標
    • 整合研發工程團隊: 基礎研究、製程開發與量產經驗、整合溶劑、洗劑及界面活性劑優勢
    • 下游整合合作開發: 學研機構及產業夥伴之策略合作、參與相關研發計畫與技術平台
  • 高速基板材料 (High-speed Substrate Materials):
    • 物理傳輸底層關鍵: AI 與數據中心基礎建設高速傳輸基板、未來 6G 極高頻傳輸需求。
    • 極低損耗: 自有單體+ 特殊聚合技術、極低介電損耗 (Ultra-low Df)
    • 高可靠度: 表面修飾+ 分子設計能力、高加工性與可靠度
    • 組成: 主樹脂、交聯劑、填充材料、阻燃劑
  • 精準UV光固化樹脂 (Precision UV Curable Resins):
    • 高精度封裝與絕緣: 具備快速固化、高透光及高機械強度。廣泛應用於晶圓保護及LED封裝。
    • 對應關鍵產業: 高速基板特定功能層的光固化樹脂、先進封裝、LED顯示器貼合、PCB塗層、光纖防護。
    • 應用: 保護膠、絕緣膠、封裝膠、貼合膠、光學膜、防焊漆、光纖塗層

• 推動循環經濟 將CO2從廢棄物轉變為綠色資產 (Promoting Circular Economy, Transforming CO2 from Waste to Green Assets):

  • CCU捕捉製程廢氣 (CCU Capture Process Waste Gas):
    • 技術核心: 以CCU及純化技術,將製程中產生的CO2進行捕捉。
    • 具備碳捕捉優質胺系列溶劑。
    • 產品線: 工業級、食品級及電子級CO2,並開發超高純度半導體級CO2。
  • 綠色化學品深加工 (Deep Processing of Green Chemicals):
    • 深加工轉化低碳永續材料: CO2衍生化學品與高值化應用,屬「減碳解決方案」綠色產品。
    • 產品應用: 鋰電池電解液、日化界面活性劑、手機機殼及PU塑料改質。
    • 推動ESG永續環境,減碳淨零方向。
  • 水泥爐石資源再利用 (Cement Clinker Resource Reuse):
    • 展現礦化反應與資源整合能力: 永久固碳:從「排碳」轉向「負碳」的實質貢獻。
    • 跨界整合:成為傳統高能耗產業的「永續夥伴」。
    • 開拓新藍海:進軍低碳建築市場的成長動能。

Additional Data

• 公司大事紀 (Company Milestones):
  • 1975: 公司成立
  • 1978: 高雄EO/EG場
  • 1987: 股票上市
  • 2002: 高雄EA場, EC場
  • 2005: 高雄成立試驗工場
  • 2011: 揚州EA場, 高雄EOD場
  • 2012: 揚州EOD場
  • 2015: 高雄廠溫室氣體盤查 ISO 14064-1
  • 2016: 揚州EO/EG場
  • 2017: 高雄EB場
  • 2022: 高雄電子級CO2場, 高雄PEA場, EDA場, EOD II場
  • 2025: 高雄乙烯儲槽, EB擴產
  • 2026: 高雄液氨儲槽
• 重要產能變化 (Important Capacity Changes):
  • 高雄 EO/EG場: 1978年 EG 12.5萬噸/年, 經兩度去瓶頸, 2015年 再擴產至EO 36萬噸/年 & EG 30萬噸/年, 2017年 擴產至EG 36萬噸/年
  • EA場: 2002年 EA(I) 4萬噸/年, 2008年 新增EA(II) 4萬噸/年, 2015年 EA(II)擴產至6萬噸/年
  • EB場: 2017年 改造EA(I)生產EB 2萬噸/年, 2022年 產能計4萬噸/年, 2025年 擴產至12萬噸/年
  • EC場: 2002年 2萬噸/年, 2008年 擴產至6萬噸/年
  • 揚州 EO/EG場: 2016年 EO 40萬噸/年 & EG 50萬噸/年

ESG / Sustainability

• 獲獎事蹟 (Awards) (2024年):
  • TCSA 台灣企業永續報告書金獎 (TCSA Taiwan Corporate Sustainability Report Gold Award): 以敏捷韌性、打造永續競爭力為主題,推動循環經濟方案節約成本、開發碳捕捉產品及回收 PET 開發再生原料等減碳作為。
  • 商業週刊 【碳競爭力】百強徽章 (Business Weekly "Carbon Competitiveness" Top 100 Badge): 持續致力於減碳,攜手供應商推動永續發展,落實循環經濟、能源轉型及低碳生產,成功建構綠色、電子、新材料等新世代產業應用。化學工業唯一連續四年入榜。
  • 天下雜誌【1.5度C標章認證】「成效卓越等級企業」 (CommonWealth Magazine "1.5°C Mark Certification" "Outstanding Performance Level Enterprise"): 響應國際淨零趨勢,積極規劃公司減碳路徑,以研發帶動轉型,持續發展電子化學品及特殊應用材料等領域;積極投入碳捕捉再利用、低碳製程、塑料回收再利用、生物可分解等綠色產品;並在製程管理落實循環經濟、能源轉型及低碳生產。
  • TwiChE 台灣化學工程學會 化工技術獎 (TwiChE Taiwan Institute of Chemical Engineers Chemical Engineering Technology Award): 東聯化學公司化工技術團隊榮獲114年化工技術獎。

Disclaimer

• 本簡報及同時發佈之相關訊息內容,取自於公司內部與外部資料,其中包含營運成果、財務狀況與業務發展等內容。
• 本公司並未發佈財務預測,但本簡報所作有關財務、業務及Q&A之說明,若涉及本公司對未來公司經營及產業發展之見解,可能與未來實際結果存有差異。此差異期造成之原因可能包括市場需求變化、價格波動、競爭行為、國際經濟狀況、匯率波動及上下游供應鏈等其他各種本公司不能掌握之風險因素。
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