桓鼎-KY (5543) 2026Q1 法說會簡報

Company Overview

公司名稱: 桓鼎-KY (5543) 簡報日期: June 2026 簡報者: 莊宏偉 (Harvey) 公司標語: Buima Energy Saving Energy with Style / Build the Magical World.

桓鼎集團概況與關鍵里程碑 (June 2026):

• 股票代號: 5543
• 掛牌上櫃: 2016年
• 營業收入 (2025年): 30億
• 集團員工人數: 1050+ (R&D 70+)
• 專利布局: 88項

從建材到綠能的轉型之路 - 經驗累積:

• 金屬建材製造: 31年
• 鋰電池模組: 26年
• E-Bike 設計: 18年
• 營造工程經驗: 17年

發展沿革 - 節能建材到綠能整合,打造永續價值:

• 2002: 成立上海興鐵, 創立自有品牌SYNTEX。
• 2005: 與德國 OWA 合資上海廠, 成立亞洲龍骨生產基地。
• 2016: 於台灣掛牌上櫃 (股票代號:5543)。
• 2020.02: 得標國家前瞻計畫, 「屏東恆春立體停車場工程案」。
• 2020.09: 更名為桓鼎-KY。
• 2020.09: 併購台灣甲級營造廠(100%) 聯鍵營造股份有限公司。
• 2021.09: 投資電池模組廠(25%) 佐茂股份有限公司。
• 2022: 研發儲能牆(Energy Tile)。
• 2022.11: 成立台灣100%子公司-桓鼎能源: 整合能源事業。
• 2023.05: 儲能牆系統/結構專利 (中華民國發明專利)。
• 2023.06: 投資電動自行車三電整合公司(25%) 統量電能股份有限公司。
• 2024.04: 統量電能投資電動載具與智慧移動公司(14%) 台端興業股份有限公司。
• 2024.07: 首座光儲充EV充電站啟用。
• 2025.10: 佐茂股份有限公司登錄興櫃 (股票代號:7854)。
• 2025.10: 樺漢集團入股桓鼎-KY。
• 2026.04: 完成子公司BHHK股權處分,優化資產結構及改善財務體質。
• 2026.04: 荷蘭EV充電儲能案場正式營運。

Financial Highlights

桓鼎集團經營成果 (2026Q1):

• Q1營收年增25% | 毛利年增11% | 核心事業維持獲利能力

經營成果重點:

• 綠能業務成長與海外市場拓展帶動營收穩健成長。
• 核心事業獲利能力持續提升,毛利表現穩健。
• 繼續經營單位維持獲利,營運體質穩步改善。

EPS 受停業單位影響:

• 2026Q1 合併 EPS -0.75元。
• 繼續營業單位 EPS 0.18元 + 停業單位 EPS -0.93元 = 合併 EPS -0.75元。
• 註: BHHK等停業單位持續認列虧損,影響整體EPS表現;完成資產處分後,未來財務表現將更聚焦核心事業。

Recent Performance and Results

桓鼎近三年業務結構分布 (單位:新台幣仟元):

• 2026年1-5月累計營收: 14.02億元

近三年營運表現比較 (單位:新台幣仟元):

Business Segments

桓鼎集團綠能事業版圖布局:

• 儲能用能解決方案
• 案場落地驗證
• 掌握戰略資源
• 智慧交通布局

桓鼎集團深化綠能業務生態圈 - 藏電於民、電網韌性:

• 輕型交通工具 E-Mobility: Last-Mile Delivery Fleets, Personal Mobility
• 綠建築/負碳建築 Green Building: PV+ESS = 100% Green Energy, Simplified Installation
• 高壓直流 HVDC BBU/UPS: HVDC AI Data Center
• 表前/表後儲能 ESS Solutions: Electricity Cost Saving, Green Energy Utilization, Power Management
• 儲能快充 EV Fast Charging: Battery Buffered Destination Charge, 1-Phase AC Enabled Everywhere

核心事業布局 - 能源整合平台,打造永續價值: 桓鼎-KY Buima Group Inc. (5543)

1. 營造建材事業 (建築材料供應 × 營造工程執行)

   • OWA 歐華瑪 (51%):
     • 業務: 建材天花系統
     • 主要客戶/應用: 台積電, 華為/TikTok, 國際機場/醫院/飯店, 資料中心
   • SYNTEX 興鐵 (100%):
     • 業務: 牆板系統
     • 主要客戶/應用: 機場/捷運, 醫院實驗室, 資訊中心
   • 聯鋌營造 (100%):
     • 業務: 營造公共工程
     • 主要客戶/應用: 仁武住宅, 港務局國際碼頭, 岡山運動中心
   • 策略: 材料供應 × 營造施工一體化

2. 儲能系統事業 (儲能整合 × 電池模組製造)

   • 桓鼎能源 BUIMA ENERGY Co., Ltd. (100%):
     • 業務: 儲能整合與案場
     • 主要服務: 能源控管平台, 儲能系統整合, 光儲充方案, ESCO方案
   • 佐茂 (7854) (23%, 由桓鼎能源投資):
     • 業務: 電池模組製造
     • 應用領域: 穿戴裝置, 低軌衛星, 交通工具, 儲能系統, 人形機器人
   • 策略: 儲能整合 × 電池模組技術

3. 電動電車事業 (電動載具 × 三電整合)

   • 統量電能 GWA ENERGY, INC. (25%, 由桓鼎能源投資):
     • 業務: 電動載具整合
     • 主要服務/產品: 三電整合, 成車設計, 電動自行車, 氫能載具
   • 台端集團 TAI TWUN (3432) (14%, 由統量電能投資):
     • 業務: 品牌與通路整合
     • 主要服務: 品牌布局, 通路整合
   • 策略: 三電整合 × 移動應用生態

整體策略: 儲能電池與移動事業為核心,整合集團資源與策略夥伴,打造綠能生態系,共創永續價值。

Products & Technologies

B.E.S.T. 儲能牆: 從技術合作到案場落地

• 產品名稱: B.E.S.T. 儲能牆 (Energy Wall)
• 設計獎項: 榮獲2026年 Red Dot 設計大獎 (product design, innovative design)
• 設計理念: 簡約美學,完美融合空間設計 (Product design); 創新結構,提升效率與安全性 (Innovative design)。
• 產品特色:
  • 安全可靠: 高標準安全設計
  • 模組化設計: 彈性擴充與維護
  • 美學融合: 簡約外觀融入空間
• 技術合作: 與馳諾瓦科技合作,拓展全球儲能充電市場。
• 產品開發: 日本電芯導入, B.E.S.T. 儲能牆模組化設計。
• 專利技術:
  • 儲能型堆疊板體結構 發明專利號碼第1805310號(台灣)
  • 多電池模組電源管理系統 新型專利號碼第M681614號(台灣)
  • 複合式能源管理與調節系統 發明專利號碼第M682846號(台灣)
  • 儲能建物發明專利號碼第I878097號(台灣) 專利號碼第3239431號(日本)
  • 自動定址系統 新型專利號碼第M673456號(台灣)
• 安規認證:
  • 歐規 IEC 62619 (CB) & CNS 62619 (Report) / IEC63056 / IEC/CN 60730-1 Annex H + UL60730
  • 日規 JIS 8715-2
  • UN 38.3
  • 美規 UL 1973 (預計2026.Q3取得認證)
• 總結: B.E.S.T. 已完成技術合作、產品開發與案場驗證。

充電方案比較: AC慢充 vs. DC 快充 vs BEST 儲充

統量電能: 智慧電動載具產品布局 - 以三電整合為核心,推動智慧物流與城市移動電動化

• 公司資訊: 成立時間:2006年,實收資本額:新台幣2億3,728萬元,員工人數:約30人。
• 產品類別與型號:
  • 高階款 (Advanced):
    • DMO (DT48+UX48800) + CBS
    • Hybrid DMO (DT48+RX481K5) + CBS
  • 性能款 (Performance):
    • eGravel / eJunior (CD48250+eHub)
    • eCity (CD48500+eHub)
    • DMO (DT48+UX48800)
    • MDG (UX48800+MidDrive)
  • 入門款 (Entry):
    • SMO (ST48+HX48500 or UX48750)
• 馬達類型: Single Motor 單馬達, Dual Motor 雙馬達, Mid Motor 中置馬達。
• 產品特色: 三電整合, 模組化設計, 高安全與可靠性, 智慧化應用, 永續移動。

統量電能: 產品設計獲國際肯定

• 獲獎產品: minica Cargo Bike
• 國際設計獎項:
  • iF Design Award 2026 (國際工業設計大獎) - iF Design - minica
  • Golden Pin Design Award (金點設計獎)
  • Taiwan Excellence (台灣精品獎)
• 產品特點: 輕量化設計, 模組化貨箱, 城市物流應用。
• 總結: 統量以設計創新與產品差異化能力,提升智慧載具市場競爭力。

Clients & Markets

桓鼎街邊快充 (Destination Charging network):

• 現況: 目前超充站皆位於蛋”殼”區,電網無法支持進入市中心,佔位大,設置成本高。
• 桓鼎解決方案: 快速設點,單相 110 Vac 升壓 480Vdc; 可多點佈入大街小巷,進入蛋黃區; 因應電車時代,隨停隨充。
• 目標: 完整覆蓋能源基礎設施與住宅、工商業市場。

Outlook & Strategy

桓鼎未來營運展望: 三大動能趨動中長期成長

• 聚焦業務結構優化,綠能儲能布局與投資綜效擴大,打造多元成長曲線。

1. 業務結構優化:

• 聚焦高附加價值市場: 擺脫中國市場虧損包袱,已完成業務結構整頓,正式告別過去低毛利與虧損的結構負擔。
• 外銷動能穩健回溫: 聚焦海外金屬建材市場布局,隨主力客戶拉或回歸帶動,帶動業務穩健成長。
• 統量電能升級整車能力: 由零件整合晉升級至具備整車設計能力,強化智慧電動載具解決方案輸出。

2. 核心成長引擎:

• 高成長儲能與能源應用市場:
  • 電池模組進攻高毛利應用: 積極布局 BBU、低軌衛星、無人機與人形機器人等新興高技術領域。
  • 儲能ESCO方案落地歐洲: 加速歐洲充電與儲能整合解決方案,鎖定家用與工業應用系統整合應用,成功實現商業化營運模式。
  • 多元能源應用擴展: 結合節能、儲能與綠電應用,拓展多元場域,創造長期穩定收益來源。

3. 投資綜效擴大:

• 價值鏈升級 × 生態系布局深化:
  • 佐茂: 儲能能源系統整合 (電池模組)
  • 歐華瑪: 綠建築整合與節能應用
  • 統量電能: 電動載具與智慧平台
  • 台端集團: 品牌布局與通路整合

競爭利基 - 四大策略驅動引擎:

• 自主研發技術 (電流): One BUIMA Protocol 為核心技術基石 (BMS, LMT, EMS, HMI, Cloud)。4R 應用 (再利用 Reuse / 再製造 Refabricate / 再出售 Resell / 回收 Recycle)。
• 能源管理平台 (資訊流): AI平台整合數據,驅動智慧決策。具備高整合性 (設備 × 能源 × 場域串聯), 高可靠性 (系統穩定運行,模組化架構設計), 高相容性 (多元應用場景,快速部署能力)。支持多場域拓展與商業模式落地。
• 成功商轉變現 (金流): 多元應用落地,創造穩定營收與現金流。透過聯鋌 (綠能建築), 歐華瑪 (新料/新工法), 佐茂 (儲能/電池), 統量電能 (動能/四電) 實現。
• 生態系價值鏈整合: 以自主研發協議(Protocol)為基石,透過能源系統平台賦能多維生態系,實現高複製性之商轉變現模式,以平台衍生多元獲利模式,擴大營收規模。涵蓋綠能建築,儲能系統,智慧載具,商業模式。

佐茂核心競爭力及策略 - 掌握戰略資源,布局高成長市場機會:

• 公司資訊: 成立時間:1998年,實收資本額:新台幣4億300萬元,員工人數:逾700人。
• 四大策略驅動引擎:
  • 生態系綜效: B.E.S.T 儲能牆, LEV輕型載具生態系 (推動產品線升級, 多串並設計/大型電池組裝技術能力)。
  • 非紅供應鏈: 無人載具 航太衛星, 智能機器人 儲能系統 (地緣政治因素提升, 相關供應鏈移轉)。
  • 垂直整合: 智慧穿戴 組裝製造, 充電器 開發設計製造, 一次鋰 組裝製造 (客戶黏著度, 多元化產品線, 工廠規模經濟基礎)。
  • 電芯廠 OEM/ODM: 各大電芯廠指定之電池模組廠夥伴 (雙向的業務來源, 多元電芯選擇)。
• 總結: 以生態系綜效為核心,強化垂直整合與供應鏈韌性,推動高效成長。

結盟輝能布局固態電池,桓鼎啟動儲能牆與 E-Cargo 雙軌成長:

• 產業鏈關鍵角色到位,形成完整分工生態:
  • 輝能科技 (ProLogium Technology): 提供次世代「超流體化全無機固態鋰陶瓷電池」核心技術,奠定安全和性能基礎。
  • 桓鼎能源 (Buima Energy): 負責固態電池於儲能系統端的整合設計與應用開發,推動商用落地。
  • 佐茂 (Zuomao): 專注於電池模組設計與量產製造,確保模組一致性與品質穩定。
  • 統量電能 (Tongliang Energy): 聚焦電動貨運自行車與輕型電動載具,拓展移動應用場景。
• 總結: 形成「電芯×模組×系統×應用場域」完整合作架構,掌握固態電池產業先機,開創雙軌成長新格局!

Additional Data

光儲充 EV 充電站案場-高雄千光宮 - 台灣首例宮廟光儲充整合場域

• 光儲充整合: 太陽能 × 儲能系統 × EV 充電。
• 綠電應用: 綠電供應, 夜間照明需求。
• 落地驗證: B.E.S.T., 商業模式落地驗證。
• 總結: 已完成台灣光儲充場域驗證,展現綠電、綠樁與能源管理整合能力。

整合品牌與事業平台:

• 節能(低碳建築): 建築, 飯店, 集貨中心
• 用能(綠色交通): E-bike, 電動載具, 無人載具
• 儲能(電池系統): 電力儲存, 智慧儲能, 光儲充解決方案
• 整合品牌與事業平台: 歐華瑪, 佐茂, 統量電能, 台端集團