冠德建設 115年度法人說明會(1)

Company Overview

• 公司名稱: 冠德建設股份有限公司
• 創辦人: 馬玉山
• 董事長: 馬志綱
• 創立日期: 1979年11月
• 上市日期: 1993年10月
• 資本額: 60.94億元
• 員工數: 101人 (截至2026年3月)
• 2025 GRESB 全球不動產永續評鑑: 全球暨區域領袖獎 (GRESB Public Disclosure 2024)
• 集團願景: 美好生活建造者 (KINDOM GROUP)
  • 冠德建設結合根基營造、環球購物中心、冠德玉山教育基金會轉型為大型複合式地產開發商,提供消費者嶄新生活樣貌,成為新世代生活建造者。
  • 核心價值: 根深基固、美好生活、社會責任
• 集團成員:
  • 根基營造 (KEDGE CONSTRUCTION CO.,LTD.): 甲級績優上市營造。知名工程業績包括北榮新建醫療大樓、台積電中科廠與南科廠、台灣光子源同步加速器興建工程、中研院工程、國道工程等大型工程,專業工程品質備受譽業主與客戶肯定。
  • Global Mall: 從心出發 用心服務。領先業界,邁向結合住宅、商業設施、交通等的城市綜合體商場開發,為顧客便利開發新型態生活圈,並傳承服務核心價值,進化服務價值,體驗下一個世代的精采幸福。
  • 冠德玉山教育基金會 (Kindom Yu San Education Foundation): 建築城市與生活的「真善美」。2014年成立,進行推廣及舉辦各類教育活動、培育優秀人才、深化產學交流、鼓勵前瞻思維,向社會傳遞幸福生活的核心價值,共創樂道好禮的社會。

Products & Technologies

• 推案統計:
  • 台北市: 已推104個案,主要在大安、內湖、中山、中正等精華區。
  • 新北市: 已推39個案,多為捷運聯合開發或於新興重劃精華區域。
  • 桃園市: 機場捷運A19聯合開發1案,冠德X環球購物中心青埔複合式住宅生活圈成形。
  • 台中市: 目前已有5個案,未來將推崇德路案、G05、G9-1等案。

Recent Performance and Results

• 銷售個案:
  • 成屋個案:
    • 冠德信義BCF: 台北市信義區, 12F、16F/B3F, 總銷金額200.0億, 依銷售計劃進行。
    • 冠德心禾匯: 新北市中和區, 23F/B5F, 總銷金額15.8億, 銷售率75%。
    • K TOWER Y09: 新北市中和區, 20F/B5F, 總銷金額31.0億, 銷售率20%。
  • 預推個案:
    • 台中裕毛屋案: 台中市北屯區, 24F/B4F, 總銷金額67.0億, 115/07公開銷售。
    • 直興案: 台北市萬華區, 21F/B5F, 總銷金額36.0億, 115/08公開銷售。
    • 台中G5案: 台中市北屯區, 22F/B5F, 總銷金額16.0億, 115/08公開銷售。

Financial Highlights

• 合併綜合損益表 (單位: 億元)

  項目	2020	%	2021	%	2022	%	2023	%	2024	%	2025	%	2026 Q1	%
  營業收入	273.5	100%	251.9	100%	215.1	100%	194.4	100%	286.8	100%	228.7	100%	48.6	100%
  營業毛利	71.1	26%	70.2	28%	59.2	28%	58.7	29%	96.7	33%	51.4	22%	11.4	23%
  營業利益	51.7	19%	51.6	21%	40.3	19%	39.3	20%	75.1	26%	31.1	14%	6.6	13%
  本期稅後淨利(損)	39.1	14%	40.8	16%	31.3	15%	30.7	16%	61.8	22%	23.4	11%	4.4	9%
  歸屬母公司之本期淨利(損)	33.5	12%	35.1	14%	23.3	11%	24.0	13%	55.5	19%	15.6	8%	3.1	6%
  每股盈餘(元)	6.18		6.47		4.31		4.42		10.25		2.61		0.52
  現金股利(元)	2.40		2.50		1.75		1.80		3.10		1.60		-
  股票股利(元)	1.00		-		-		-		1.00		-		-

• 合併資產負債表 I (單位: 億元)

  項目	2020	%	2021	%	2022	%	2023	%	2024	%	2025	%	2026 Q1	%
  營建用地	27.7	5%	26.1	5%	29.0	5%	12.4	2%	20.8	4%	24.8	4%	24.8	4%
  在建房地	127.4	22%	85.2	16%	110.6	20%	169.9	30%	140.8	24%	103.7	16%	113.2	17%
  待售房地	127.8	22%	101.0	19%	71.4	13%	70.9	12%	54.8	9%	140.4	22%	135.5	21%
  其他	0.1	0%	0.1	0%	0.1	0%	0.1	0%	0.5	0%	0.6	0%	0.9	0%
  存貨合計	283.0	49%	212.4	40%	211.1	38%	253.2	44%	216.9	37%	269.5	42%	274.4	42%
  現金及約當現金	115.1	20%	160.8	30%	155.2	28%	141.8	25%	182.1	31%	168.3	26%	177.4	27%
  投資性不動產	5.1	1%	5.0	1%	4.6	1%	4.6	1%	4.4	1%	8.3	1%	8.3	1%
  採用權益法之投資	0.2	0%	0.2	0%	11.4	2%	11.4	2%	11.5	2%	1.1	0%	1.1	0%
  總資產	573.8	100%	538.5	100%	558.6	100%	575.6	100%	581.3	100%	648.4	100%	658.0	100%

• 合併資產負債表 II (單位: 億元)

  項目	2020	%	2021	%	2022	%	2023	%	2024	%	2025	%	2026 Q1	%
  金融借款及公司債	229.8	40%	206.0	38%	206.7	37%	193.5	34%	154.0	26%	206.7	32%	216.7	33%
  合約負債	55.9	10%	16.1	3%	20.5	4%	32.5	6%	31.5	5%	34.0	5%	50.2	8%
  總負債	400.1	70%	338.5	62%	343.0	61%	342.2	59%	299.3	51%	353.0	54%	373.1	56%
  資本額	50.4	9%	55.4	10%	55.4	10%	55.4	10%	55.4	10%	60.9	10%	60.9	10%
  歸屬母公司業主之權益	152.4	27%	175.6	33%	185.2	33%	199.6	35%	245.3	42%	244.2	38%	241.2	37%
  總權益	173.7	30%	200.0	37%	215.7	39%	233.4	41%	282.0	49%	295.5	46%	285.0	44%
  每股淨值	30.2		31.7		33.4		36.0		44.3		40.1		39.6

• 財務資訊

  項目	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026 Q1
  資產報酬率	7.42%	7.78%	6.15%	5.79%	10.69%	4.23%	0.79%
  股東權益報酬率	24.58%	21.83%	15.06%	13.66%	24.00%	8.11%	1.51%
  稅前純益占實收資本額比率	97.04%	89.84%	69.29%	69.06%	134.90%	50.24%	39.35%
  稅後純益率	14.28%	16.19%	14.55%	15.78%	21.56%	10.24%	9.00%
  本益比	5.16	5.97	7.29	8.79	4.97	12.93	13.03

Outlook & Strategy

• 總體經濟表現:
  • AI需求擴散,支撐出口成長動能:
    • 國發會五月底公告景氣對策信號,綜合判斷分數為三十九分,與上月持平,連續第五個月亮出代表景氣熱絡的紅燈。
    • 受惠於AI需求強勁及中東地緣政治風險淡化,廠商對未來景氣看法回升帶動製造業營業氣候測驗點由黃藍燈轉呈綠燈;工業及服務業加班工時則因基期較高,由黃紅燈轉為綠燈,其餘七項構成指標維持不變。
    • 整體而言,AI的實際應用與獲利持續增加,景氣仍將維持向好的走勢。
  • 成長率上修至9.64%,寫16年來新高:
    • 主計總處今五月底公布最新GDP(國內生產毛額)預測,今年全年經濟成長率上修至9.64%,寫16年來新高,整體經濟成長的勁道強而有力。
  • 房市進入關鍵觀察期:
    • 營建業2026年4月營業氣候測驗點為94.67點,較3月之92.07點上升2.60點,結束先前連續三個月的下跌轉為呈現上揚的走勢。展望未來,房市何時進入拐點,近期將是關鍵觀察期。
• 住宅房市現況:
  • 各地交易量有別、延續去年保守態勢:
    • 今年1-5月六大都會區建物買賣移轉棟數六都整體交易量合計為79,245棟較去年同期年減3.5%,顯示今年房市交易熱度較去年同期略減。
    • 六大都會區增減互見,主要是新屋交屋量影響各都會區量能表現,整體市況仍在低檔盤整。
  • 房貸利率走高,新青安2限制多:
    • 第一季購屋貸款利率已達2.318%,不僅連續9季上升,更創下17年以來單季新高。
    • 新青安2.0即將接棒上路,據悉財政部已研擬完成,最快8月1日銜接上路,實施期程拉長至7年但細節仍待行政院最後拍板。
• 商辦市場現況:
  • AI與科技產業成為驅動的核心引擎:
    • 第一季台北市A級辦公室市場成交量達14,036坪年增6%,市場動能持續穩健。其中,台北核心商業區成交量占全市約93%,科技產業貢獻約38%的租賃需求,穩居市場成長主力。
    • 整體A級辦公室大面積租賃需求升溫,本季大坪數交易(700坪以上)占本季總租賃量約80%,對比往年僅佔比4~5成,創下近五季新高,顯示企業擴張與辦公升級需求的動能極為強勁。
  • 北市主要商圈辦公室租金緩步走升:
    • 第一季台北市主要商圈辦公室平均售價維持在每坪96.5萬元,與前一季持平,辦公室售價成長趨勢放緩,反映買賣雙方在價格認知上步入拉鋸階段。
    • 主要商圈辦公室平均租金每坪2,721元、季增約0.6%主要受到高規格頂級辦公室新供給進場帶動,推升整體租金水準。

Strategic Initiatives and Plans

• 發展願景 - 冠德1.0到3.0,更是從建築跨產業到生活經營:
  • 冠德1.0 精緻宅指標 (住宅): 優質住宅需求 (穩固、安心、精緻)。
  • 冠德2.0 軌道經濟專家 (住宅X商場): 便利服務需求 (移動效率、方便省時、自由休閒)。
  • 冠德3.0 複合式城區推手 (住宅X商場X商辦): 整合體驗需求 (學習成長、文化交流、身心平衡)。
• 儲備個案:
  • 總銷金額(億): 住宅536億 (66.79%), 商辦146億 (18.23%), 住商120億 (14.98%)。
  • 基地面積(坪): 公辦都更17,994坪 (80.46%), 捷運聯開3,734坪 (16.70%), 地主合建635坪 (2.84%)。
  • 儲備個案列表:

    個案名稱	個案區位	產品類型	開發模式	基地面積	總銷金額(億)
    板橋官邸案	新北市板橋區	住宅	公辦都更	1,119	38
    台電南港案	台北市南港區	住宅	公辦都更	4,739	130
    行二行三案	台北市中正區	住宅	公辦都更	6,447	221
    G9-1案	台中市西屯區	商辦	捷運聯開	2,053	110
    北士科案	台北市北投區	住宅	地主合建	635	20
    兒福B2案	台北市信義區	住宅	公辦都更	2,450	74
    Y16案	新北市板橋區	商辦	捷運聯開	1,681	36
    高雄專四五案	高雄市三民區	住商	公辦都更	1,933	120
    通化安和案	台北市大安區	住宅	公辦都更	1,306	52

ESG / Sustainability

• 2026年永續績效 重要成果與永續績效:
  • E (環境):
    • 完成2025年溫室氣體盤查及查證作業,接軌GHG Protocol並納入範疇三排放量。
    • 完成宜蘭松羅造林地植樹工作,栽種楓香、九芎、青剛櫟等原生樹苗共3,500株。
    • 持續推動各項永續建築標章認證,民權大樓榮獲LEED白金級最高等級認證標準。
  • S (社會):
    • 以「大地永續 幸福傳遞」推動各項公益行動,完成安德烈年菜裝箱、行健村有機米插秧等社會參與行動。
    • 舉辦健康職場與運動活動,並響應天下學習-台灣人才永續行動聯盟倡議。
  • G (治理):
    • 114年度公司治理評鑑結果列為「6%至20%」,名次躍升一個級距,穩居國內建設公司的領先群。
    • 接軌IFRS永續揭露準則,完成專案小組設立、落差分析與永續風險與機會鑑別。
    • 完成永續報告書編撰與確信,並持續參與GRESB評鑑。
• 冠德永續品牌 2026年獲獎肯定:
  • 台灣永續建築標竿 - 台灣建築永續獎: 2026年台灣建築永續獎白金獎,單項績效領袖:低碳、健康、節能。
  • 遠見ESG企業永續獎: 2026年遠見ESG低碳營運組績優獎。
  • 綠色採購績優企業: 臺北市114年績優綠色採購民間企業及團體表揚大會。
  • Asia Best-連續五年: 冠德建設。
  • 天下1.5℃授證: 守住地球升溫線。
  • 2026永續人才倡議: 連續3年天下學習-台灣人才永續行動聯盟 TALENT in Taiwan。
• 深化社會參與,發揮冠德永續影響力:
  • 行健村插秧趣×食農教育。
  • 1月再生材料街道家具工作坊。
  • 3月營建材料循環創新講座。
  • 5月公辦都更交流座談暨材料圖書館導覽。
  • 號召集團同仁攜手安德烈年菜裝箱。

Additional Data

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